اسپیس ایکس چاہتی تھی کہ وہ دنیا کے سب سے اہم اسٹاک انڈیکس میں تیز رفتار داخلہ حاصل کرے۔ ایس اینڈ پی ڈاؤ جونز انڈیکس نے نہیں کہا۔
انڈیکس فراہم کنندہ نے 4 جون کو تصدیق کی کہ وہ اپنے اہلیت کے معیارات میں میگا-کیپ آئی پی او کے لیے تبدیلی نہیں کرے گا، جس سے اسپیس ایکس کے لیے ایس اینڈ پی 500 میں تیز رفتار راستہ بالکل بند ہو جاتا ہے۔ یہ فیصلہ ایک مشاورتی مدت کے بعد آیا جو 30 اپریل سے شروع ہوئی، جس کے دوران بڑے نئے لسٹنگز کے لیے قواعد کو ڈھیل دینے کا امکان تلاش کیا گیا لیکن آخرکار مسترد کر دیا گیا۔
حقیقی طور پر کیا قواعد مانگتے ہیں
کمپنیوں کے پاس کم از کم 12 ماہ کی عوامی ٹریڈنگ کی تاریخ، چار مسلسل تریقہ GAAP منافع، اور انvestable weight factor کے لیے حداقل حدود پوری کرنی چاہئیں، جو کمپنی کے اسٹاک کا وہ حصہ پیش کرتا ہے جو عوامی ٹریڈنگ کے لیے حقیقی طور پر دستیاب ہے۔
اسپیس ایکس، جو ایک تاریخی آئی پی او کی تیاری کر رہی ہے جس کی منصوبہ بندی شدہ قیمت 1.75 ٹریلین سے لے کر 1.77 ٹریلین ڈالر تک ہے، متعدد شعبوں میں پھنس گئی ہے۔ کمپنی نے 2025 میں 18.67 ارب ڈالر کی آمدنی پر 4.94 ارب ڈالر کا صاف نقصان درج کیا۔
اگر اسپیس ایکس کل ہی عوامی ہو جائے اور فوراً منافع کمانے لگ جائے، تو 12 ماہ کی تیاری کی مدت کی وجہ سے اس کا S&P 500 میں شامل ہونے کا سب سے جلد امکان جون 2027 ہے۔
مقابلہ کرنے والی تفرق
ناسداک نے میگا-کیپ آئی پی او کے لیے اپنا انتظار کا دورانیہ صرف 15 ٹریڈنگ دن تک کم کر دیا ہے۔ فٹس رسل نے اپنی درخواست کو مزید کم کرکے پانچ ٹریڈنگ دن تک کر دیا ہے۔
اس بات کا سرمایہ کاروں کے لیے کیوں اہم ہے
جب کوئی شیئر انڈیکس میں شامل ہوتا ہے، تو S&P 500 کا پیروی کرنے والا ہر فنڈ اسے خریدنے مجبور ہوتا ہے۔ S&P اسپیس ایکس کو اس کے IPO کے بعد کم از کم ایک سال تک باہر رکھ کر، غیر فعال خریداری کی اس لہر کو مؤخر کر رہا ہے۔
دیگر متوقع میگا-کیپ آئی پی او، جن میں اینتھروپک اور اوپن اے آئی جیسی کمپنیاں شامل ہیں، وہی پابندیاں کا سامنا کریں گی۔
اسپیس ایکس IPO پر نظر رکھنے والے ریٹیل سرمایہ کاروں کے لیے عملی نتیجہ سادہ ہے۔ ٹریڈنگ کے پہلے سال کے اندر انڈیکس میں شمولیت سے آنے والی قیمت میں اچانک اضافے پر بھروسہ نہ کریں۔ پیسیو سرمایہ کا بہاؤ کم از کم 2027 کے وسط تک رکا ہوا ہے، اور یہ پُرامید منظرنامہ ہے۔ اگر اسپیس ایکس تیزی سے لگاتار چار منافع بخش سہ ماہیوں کا ہدف حاصل نہیں کرتا، تو یہ ٹائم لائن مزید آگے بڑھ جائے گی۔