امریکی اسٹاکس کے خلاف بیٹنگ اچانک بہت مقبول ہو گئی ہے۔ گلوبل مارکیٹس انویسٹر کے مطابق، ایس اینڈ پی 500 کمپنیوں کے درمیان میڈین شارٹ انٹریس تقریباً 3.7% تک پہنچ گئی ہے، جو 11 سال میں پہلی بار دیکھنے کو ملتی ہے۔ آخری بار جب اتنے زیادہ ٹریڈرز کسی گراؤنڈ کے لیے تیار تھے، مارکیٹ بہت مختلف دکھائی دیتی تھی۔
اور یہ صرف بڑے کیپس تک محدود نہیں۔ ناسداک 100 میں تقریباً 2.7% کا شارٹ انٹریسٹ ہے، جو چھ سال کا اعلیٰ سطح ہے، جبکہ رسل 2000 نے تقریباً 5.0% تک پہنچ کر 15 سال کا اعلیٰ سطح حاصل کر لیا ہے۔
ان اعداد کا اصلی مطلب کیا ہے
شوٹ انٹریسٹ وہ فیصد ہے جو کسی کمپنی کے ٹریڈ کی جانے والی شیئرز کو ظاہر کرتا ہے جو شارٹ کیے گئے ہیں لیکن ابھی تک کور نہیں کیے گئے۔ جب یہ نمبر پورے انڈیکس میں بڑھتا ہے، تو یہ ادارتی پیسے کے جمعی جذبات کے بارے میں آپ کو کچھ بتاتا ہے۔
یہ رجحان مڈ 2024 سے تعمیر ہو رہا تھا اور 2026 میں تیزی سے تیز ہو گیا۔ شارٹ سیلرز نے ایک صبح اٹھ کر فیصلہ نہیں کیا کہ اسٹاکز زیادہ قیمتی ہیں۔ یہ بیئش پوزیشننگ کا آہستہ، منظم تعمیر تھا جو اب ایسے سطح تک پہنچ گیا ہے جو تاریخی طور پر بازار کے ایک یا دوسرے رخ میں اہم حرکت کے پہلے آتے ہیں۔
رسل 2000 کی تقریباً 5.0% درمیانی شارٹ دلچسپی خاص طور پر نمایاں ہے۔ چھوٹے کیپس کو عام طور پر معاشی سستی کے لیے زیادہ متاثر پایا جاتا ہے، اور شارٹ پوزیشننگ میں 15 سال کا اعلیٰ درجہ یہ ظاہر کرتا ہے کہ ٹریڈرز کو اس بازار کے اس حصے میں معقول نیچے کی طرف کا خطرہ دکھائی دے رہا ہے جو ملکی معاشی صحت سے زیادہ منسلک ہے۔
شوٹ سکیوز ریاضی
بڑھی ہوئی شارٹ انٹریس کے بارے میں یہ بات ہے: یہ دونوں طرف کام کرتی ہے۔ جب قابل تجارت شیئرز کا ایک بڑا حصہ شارٹ کیا جاتا ہے، تو کسی بھی ایسے کیٹلسٹ جو قیمتیں اوپر کھینچے، شارٹ سیلرز کو اپنے نقصانات کو کم کرنے کے لیے شیئرز خریدنے پر مجبور کر دے گا۔ اس خریداری کا دباؤ قیمتیں مزید اوپر کھینچتا ہے، جس سے مزید شارٹ سیلرز کو کور کرنے پر مجبور کیا جاتا ہے، جس سے ایک خود تقویت پانے والا حلقة بن جاتا ہے۔
عملیات آسان ہیں۔ شارٹ سیلرز شیئرز ادھار لیتے ہیں اور انہیں فروخت کر دیتے ہیں، امید رکھتے ہیں کہ وہ بعد میں سستے میں خرید لیں گے۔ جب قیمتیں گرنے کے بجائے بڑھ جاتی ہیں، تو ان کے نقصانات نظری طور پر بے حد ہوتے ہیں، جس سے پوزیشنز جلد بند کرنے کا بہت زیادہ دباؤ پیدا ہوتا ہے۔
موجودہ صورتحال کچھ متناقض ہے۔ امریکی ایکویٹی مارکیٹیں ریکارڈ کے قریب ٹریڈ ہو رہی ہیں جبکہ شارٹ انٹریس متعدد سالوں کے اعلیٰ سطح پر ہے۔