May 15 is the legal deadline for institutional investors to submit their Q1 13F forms to the U.S. SEC，as filings are gradually disclosed, Wall Street institutions’ crypto holdings are coming into focus。
میں،جے پی مورگن نے بٹ کوائن ETF کے حصص میں 174% کا اضافہ کیا، جبکہ جین اسٹریٹ نے IBIT کو 71% تک کم کر دیا اور ایتھریم کی طرف موڑ لیا، ویلز فارگو نے ایتھریم ETF میں اتار چڑھاؤ کے باوجود سرمایہ کاری کی، اور بیلکر کے چین پر کمبو کی کل قیمت 200 ارب ڈالر سے زائد کم ہو گئی لیکن وہ بٹ کوائن میں خریداری جاری رکھے ہوئے ہیں۔
پہلے تین ماہ میں، کرپٹو مارکیٹ میں واضح درستگی ہوئی۔ بٹ کوائن نے ایک تین ماہ کے دوران تقریباً 23.8 فیصد کا نقصان دیا، جو 2018 کے بعد سے سب سے خراب تین ماہ کا عمل ہے۔ کرپٹو کی کل بازار قیمت میں 20.4 فیصد کی کمی آئی، جو اکتوبر 2025 کے اعلیٰ نقطے کے مقابلے میں تقریباً 45 فیصد کی گراؤنڈ ہے۔ بٹ کوائن اسپاٹ ETF نے پورے تین ماہ میں تقریباً 497 ملین امریکی ڈالر کا صاف نکاس کیا،جسے جے پی مورگن کا تجزیہ ظاہر کرتا ہے کہ Q1 میں ڈیجیٹل اثاثوں میں صرف تقریباً 110 ارب امریکی ڈالر کا انفاق ہوا، جو پچھلے سال کے اسی دور کا تقریباً ایک تہائی ہے،مارکیٹ کی حرکت واضح طور پر سست ہو گئی۔
اس مارکیٹ کے ماحول میں اداروں کے عمل میں واضح فرق نظر آتا ہے۔
Jane Street:IBIT پوزیشن میں کمی 71%، Galaxy Digital میں اضافہ
وال سٹریٹ کے سب سے فعال خود کی ٹریڈنگ فرموں میں سے ایک کے طور پر، جین اسٹریٹ کا پہلا تین ماہ کا عمل مارکیٹ کی سب سے زیادہ توجہ حاصل کر رہا ہے۔
اپنی تازہ ترین 13F فائل کے مطابق، جین اسٹریٹ نے بٹ کوائن ETF کے حصص میں کافی کمی کر دی ہے۔جس میں،بیلکے iShares بٹ کوائن ٹرسٹ (IBIT) کے حصص میں 71 فیصد کی کمی آئی ہے، جو تقریباً 59 لاکھ شیئرز، یعنی تقریباً 225 ملین امریکی ڈالر کے برابر ہے؛ فیڈرل وائس آرجن بٹ کوائن فنڈ (FBTC) کے حصص میں 60 فیصد کی کمی آئی ہے، جو تقریباً 20 لاکھ شیئرز ہیں۔
دوسری طرف، جین اسٹریٹ نے ایتھریم پر اپنی سرمایہ کاری کو واضح طور پر بڑھایا ہے۔ بلک راک iShares Ethereum Trust (ETHA) کے مالکانہ حصص تقریباً دگنا ہو گئے ہیں، اور فیڈریٹی ایتھریم فنڈ (FETH) نے بھی کافی حد تک خریداری کی ہے، جس سے مل کر تقریباً 82 ملین امریکی ڈالر کا نیا ایکسپوچر شامل ہوا ہے۔
کریپٹو متعلقہ شیئرز کے حوالے سے، گلیکسی ڈیجیٹل کے حصول میں تقریباً 1.7 لاکھ سے بڑھ کر تقریباً 150 لاکھ ہو گیا، رائٹ پلیٹ فارم کے حصول میں تقریباً 5 ملین سے بڑھ کر تقریباً 7.4 ملین ہو گیا، اور کوینبیس نے بھی تھوڑا سا اضافہ کیا۔ اس کا اسٹریٹجی پر حصول تقریباً 96.8 لاکھ سے گھٹ کر تقریباً 21 لاکھ ہو گیا، جو تقریباً 78 فیصد کمی ہے۔ بٹ کوائن مائننگ کمپنیوں کے حصولات بھی اسی طرح کم ہوئے، جن میں IREN، سائفر مائننگ، ٹیراولف اور کور سائینٹفک شامل ہیں۔
یہ قابل ذکر ہے کہ جین اسٹریٹ نے Q1 میں 161 ارب امریکی ڈالر کا ریکارڈ ٹریڈنگ آمدنی حاصل کیا۔ 13F صرف مدت کے اختتام پر لمبی پوزیشنز کو ظاہر کرتا ہے، مشتقات اور مختصر پوزیشنز کو شامل نہیں کرتا۔ بٹ وائز اینالسٹ جیف پارک کے مطابق، جین اسٹریٹ نے پچھلے کوارٹر میں اپنی سٹریٹجی پوزیشن میں 470 فیصد سے زائد اضافہ کیا تھا، اس کوارٹر میں کمی زیادہ تر بیسز ٹریڈنگ کے بند ہونے کا نتیجہ ہے، بٹ کوائن کے لیے جہتی طور پر بیئرش نہیں۔
جے پی مورگن:بڑے پیمانے پربٹکوائنETF،ایکس آر پی ETF کو ختم کر دیا
جین اسٹریٹ کے برعکس، جی پی مورگن نے بٹ کوائن کی قیمت کے 80,000 امریکی ڈالر سے نیچے گرنے کے دوران مسلسل خریداری جاری رکھی، جس کے نتیجے میں IBIT کا ملکیت 3 ملین ڈالر سے بڑھ کر 8.3 ملین ڈالر ہو گیا، جس میں تقریباً 174 فیصد اضافہ ہوا اور نئی مارکیٹ ویلیو تقریباً 162 ملین امریکی ڈالر کی ہو گئی۔
علاوہ ازیں،اس بینکنےBitwise Bitcoin ETF (BITB) میںلگभگ 900 فیصد کا اضافہ کیا، فڈریٹی FBTC میں لگभگ 450 فیصد کا اضافہ کیا، اور بٹ کوائن فیچر پر مبنی ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) میں 3000 فیصد سے زائد کا اضافہ کیا۔
دیگر کرپٹو ایسٹس کے حوالے سے، جی پی مورگن نے پہلی بار Bitwise Solana Staking ETF (BSOL) میں سرمایہ کاری کی اور تقریباً 47,500 شیئر خریدے، جبکہ بیلکی iShares Ethereum Trust (ETHA) کی پوزیشن میں تقریباً 36 فیصد اضافہ کیا۔ اس کے علاوہ، اس بینک نے Bitwise XRP ETF کی مکمل طور پر فروخت کر دی۔
اسٹاک لیول پر،جے پی مورگننےاستراتیجی، MARA Holdings اور Core Scientific میں اضافہ کیا، جبکہ Coinbase، Galaxy Digital اور Robinhood کو کم کیا۔
ویلز فارجو:برخلاف رجحانایتھریمETF،تقریباًگیلکسی ڈیجیٹل سے نکل گیا
ویلز فارجو کے آپریشنز میں بھی واضح اندر کی تقسیم نظر آتی ہے۔
ایتھریم کے حوالے سے، بیلے کی ETHA ہولڈنگز 673,000 شیئرز سے بڑھ کر 1,100,000 شیئرز ہو گئیں، جس میں تقریباً 63.5% کا اضافہ ہوا؛ جبکہ بٹ وائز ایتھریم ETF (ETHW) میں تقریباً 37% کا اضافہ ہوا، جس کے نتیجے میں دونوں کی مل کر ہولڈنگ کی کل قیمت تقریباً 21.5 ملین امریکی ڈالر ہو گئی۔ یہ اضافہ ایتھریم کے دو متالقہ تین ماہ کے دوران میں گراؤٹ، Q4 2025 میں تقریباً 28% کے نقصان اور Q1 2026 میں تقریباً 29% کے نقصان کے ساتھ ساتھ ایتھریم اسپاٹ ETF کے تین ماہ کے دوران میں تقریباً 769 ملین امریکی ڈالر کے صاف نکالنے کے پس منظر میں ہوا۔
بٹکوائن کے معاملے میں ویلز فارگو کا ایک منظم ترین اقدام ہے۔ IBIT نے تھوڑا سا کم کیا، لیکن Bitwise بٹکوائن ETF نے تقریباً 24 فیصد اور گرے ڈی بٹکوائن مائنی ٹرسٹ نے تقریباً 41 فیصد بڑھایا، جس سے بٹکوائن ETF اب بھی ان کی کرپٹو کی اہم ترین سرمایہ کاری ہے، جبکہ IBIT کا الگ تھلگ مالیاتی مقدار تقریباً 250 ملین امریکی ڈالر ہے۔
اسٹاک لیول پر، ویلز فارگو نے Strategy کے اسٹاک میں تقریباً 323,000 شیئرز سے بڑھا کر تقریباً 726,000 شیئرز کر دیا، جس میں 125 فیصد کا اضافہ ہوا، جس سے تقریباً 41.6 ملین امریکی ڈالر کا نیا ایکسپوچر حاصل ہوا۔ اسی دوران، Galaxy Digital کے اسٹاک میں تقریباً 2.5 ملین شیئرز سے گھٹا کر تقریباً 78,600 شیئرز کر دیے گئے، جس میں 97 فیصد کی کمی آئی، جس سے تقریباً 54.7 ملین امریکی ڈالر کا ایکسپوچر کم ہوا۔
BlackRock: Strategy اور Bitmine کو بڑھایا، آن چین بٹکوائن پر مسلسل خریداری
بیلکی، دنیا کی سب سے بڑی ایسٹیٹ مینجمنٹ کمپنی، کا Q1 13F فائل ظاہر کرتا ہے کہ اس نے کرپٹو متعلقہ شیئرز کا ایک نمایاں مقدار میں رکھا ہے۔
میں،کوینبیس (COIN) کے پاس تقریباً 16.75 ملین شیئرز ہیں، جس کی کل قیمت تقریباً 2.92 ارب ڈالر ہے، جو پچھلے تین ماہ کے مقابلے میں تقریباً 333,000 شیئرز کم ہو گئے ہیں؛ سرکل (CRCL) کے پاس تقریباً 5.06 ملین شیئرز ہیں، جس کی کل قیمت تقریباً 483 ملین ڈالر ہے، جو تقریباً 615,000 شیئرز کم ہو گئے ہیں۔
اسٹریٹجی (MSTR) کے حوالے سے مجموعی ہولڈنگز تقریباً 17.75 ملین شیئرز تک پہنچ گئیں، جس کی کل قیمت تقریباً 2.22 ارب ڈالر ہے، جس میں تقریباً 3.147 ملین شیئرز کا اضافہ ہوا؛ ایتھریم کے خزانے والی کمپنی Bitmine (BMNR) کی ہولڈنگز تقریباً 11.08 ملین شیئرز تک پہنچ گئیں، جس کی کل قیمت تقریباً 219 ملین ڈالر ہے، جس میں تقریباً 2.029 ملین شیئرز کا اضافہ ہوا۔
چاروں کا مجموعی مارکیٹ کی قیمت تقریباً 58 ارب ڈالر ہے، جو ان کے کل 5.72 ٹریلین ڈالر کے پورٹ فولیو میں محدود حصہ رکھتی ہے، لیکن اسٹریٹجی اور بٹمن کے ایک ساتھ خریداری سے ظاہر ہوتا ہے کہ بلیک راک بٹ کوائن اور ایتھریم کے خزانے کے نیٹ ورک کے بارے میں اپنی تسلیم کو برقرار رکھتی ہے۔
آن لائن ڈیٹا کے مطابق، Q1 کے دوران بیلکل کی بٹ کوائن کی ملکیت 77 لاکھ سے بڑھ کر 78.5 لاکھ ہو گئی، جس میں صاف خریداری 1.5 لاکھ ہوئی، لیکن قیمت کے گرنے کے باعث اس کی بارش کی قیمت 680 ارب امریکی ڈالر سے گھٹ کر 518 ارب امریکی ڈالر ہو گئی۔ ایتھریم کی ملکیت 347 لاکھ سے گھٹ کر 306 لاکھ ہو گئی، جس میں صاف نکالنے کا شمار 41 لاکھ ہے، جس کے نتیجے میں مجموعی کرپٹو کمپنی کی قیمت میں تقریباً 204 ارب امریکی ڈالر کا خسارہ ہوا، جو بنیادی طور پر قیمت کے اثرات کی وجہ سے ہوا۔
علاوہ ازیں،IBIT کا Q1 روزانہ تجارتی حجم 3.2 ارب امریکی ڈالر سے زائد تھا، جس میں پورے تریسٹر کے 62 ٹریڈنگ دنوں میں سے 48 دن نیٹ انفلو کے ساتھ گزرے، اور 27 جنوری کو ایک دن میں تقریباً 1.3 ارب امریکی ڈالر کا انفلو ریکارڈ ہوا۔ تاہم، آن چین ہولڈنگز میں تبدیلیاں بنیادی طور پر صرف کلائنٹس کے فنڈز کے ETF کے ذریعے آنے اور جانے کو ظاہر کرتی ہیں، بے لیر کے اپنے طرف سے کسی بھی دھارے کا اندازہ نہیں۔
ARK Invest:سٹیبل کوائن سیکٹر میں سرکل میں بڑی سرمایہ کاری
کیتھی ووڈ کے زیر انتظام ARK InvestARKB بٹ کوائن اسپاٹ ETF کے جاری کنندہ کے طور پر، 13F میں ان کے فعال فنڈز کی طرف سے رکھے گئے متعلقہ کرپٹو اسٹاکس کا اظہار کیا گیا ہے۔دستاویزات ظاہر کرتی ہیں کہ ARK نے پہلے تین ماہ میں Circle (CRCL)، Robinhood (HOOD)، Bullish (BLSH) اور Bitmine (BMNR) میں اضافہ کیا، جبکہ Coinbase (COIN) میں تھوڑا کمی کی۔
آرک نے اپنے آرک ایف، آرک کے، اور آرک وی کے تین فنڈز میں مل کر فروری میں جب بٹ کوائن 75,000 امریکی ڈالر کے قریب گرا تو تقریباً 72 ملین امریکی ڈالر کی متعلقہ کرپٹوکرنسی شیئرز خریدیں، جو اس کی معمول کے مطابق کمی پر خریدنے کا انداز ہے۔
میں، ARK نے Circle (CRCL) پراپنابڑھا ہواوزنکافیبڑھا دیا ہے،موجودہ ملکیت 4.509 ملین شیئرز تک پہنچ گئی ہے، جس کا اسٹاک پورٹ فولیو میں تناسب 2.18% سے بڑھ کر 3.34% ہو گیا ہے۔ دوسرے تین ماہ میں ARK ابھیبھیCRCL کو زیادہ سے زیادہ خرید رہی ہے۔
سِرکل نے جس کوئی Q1 فنانشل رپورٹ جاری کی ہے، اس میں آمدنی میں 20 فیصد کا سالانہ اضافہ، USDC کی گردش میں 770 ارب امریکی ڈالر کا اضافہ، اور ٹریڈنگ وولیوم میں 263 فیصد کا سالانہ اضافہ دکھایا گیا ہے، جو ARK کے اسٹیبل کوائن سیکٹر پر ان کے انvestment کی تصدیق کرتا ہے۔
دیگر ادارے بھی مختلف اقدامات کر رہے ہیں
دیگر اداروں میں بھی اہمیت کے نقطے ہیں۔ ایسٹ مینجمنٹ کمپنی وسڈم ٹری نے اس ترکیب میں ٹوکنائزڈ مانی مارکیٹ فنڈ شروع کیا، جس نے ڈیجیٹل ایسٹس کے Q1 صاف انفلو کو 98 ملین امریکی ڈالر تک پہنچایا اور 31 مارچ تک ڈیجیٹل ایسٹس کے انتظام کا اجمتع 867 ملین امریکی ڈالر تک پہنچ گیا۔
گرے ڈیکس نے اپنے فنڈ کی دوبارہ توازن کا عمل مکمل کر لیا، جس میں اس کا DeFi فنڈ Ethena ٹوکن (ENA) کو 13.59% وزن کے ساتھ شامل کیا گیا ہے، جبکہ Aerodrome Finance کو خارج کر دیا گیا ہے؛ اسمارٹ کنٹریکٹ پلیٹ فارم فنڈ میں، ایتھریم کے حصول کا وزن بڑھ کر 30.14% ہو گیا، جس سے یہ Solana کے 29.69% سے دوبارہ آگے نکل گیا۔
چینی ایسٹ سائٹی کی مالکانہ کمپنی، ڈانگ فانگ ہوانگ وان، نے اپنے حالیہ 13F میں 31,700 شیئرز CRCL خریدنے کا اعلان کیا، جس کی قیمت تقریباً 3.02 ملین امریکی ڈالر ہے۔
ہالنڈ کی Q1 13F ابھی تک جاری نہیں ہوئی، لیکن 8 اپریل کو لانچ کیے گئے بٹ کوائن ETF (MSBT) تک کا مجموعی صاف انفلو 193.6 ملین امریکی ڈالر ہے، جس کا صاف اثاثہ 239.6 ملین امریکی ڈالر ہے، پہلے ماہ میں 17 ٹریڈنگ دن صاف انفلو، 5 ٹریڈنگ دن برابر رہے، کوئی دن کا صاف آؤٹفلو نہیں ہوا۔
انسٹیٹیوشنل کرپٹو کنفگریشن کے تین سگنلز
ان کارروائیوں کو ترتیب دیکر،تین قابل توجہ رجحانات دیکھے جا سکتے ہیں۔
ایک بات یہ ہے کہ اداروں کی ایتھریم میں تفویض کی دلچسپی بڑھ رہی ہے۔ جین اسٹریٹ، ویلز فارگو اور جے پی مورگن نے Q1 میں ایتھریم ETF کی نمائندگی بڑھائی، جبکہ بازار کے عمومی نکاس کے دوران یہ واقعہ پیش آیا۔ اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ کچھ ادارے اسے طویل المدتی بنیادی ڈھانچے کے طور پر دیکھ رہے ہیں۔
دوسرے، بٹ کوائن کے بارے میں اختلافات زیادہ تر حکمت عملی کے فرق کی وجہ سے ہیں، نہ کہ جائزہ کے فرق کی۔ جے پی مورگن کا کم قیمت پر نظام کے مطابق خریداری کرنا، طویل مدتی تفویض کا ایک مثالی طریقہ ہے؛ جین اسٹریٹ کی بڑی فروخت، اس کی ریکارڈ ٹریماسٹر آمدنی کے ساتھ، زیادہ تر ٹریڈنگ حکمت عملی میں تبدیلی کے قریب ہے۔
تیسرا، ایکرپٹو سے متعلق شیئرز اب اداروں کے لیے نظرانداز نہیں کیے جانے والے اسکیموں بن چکے ہیں۔ سرکل، کوین بیس، اسٹریٹجی جیسی کمپنیوں کے لسٹ ہونے یا مستقل توسیع کے ساتھ، یہ شیئرز کنارے کے اثاثوں سے بڑھ کر کچھ اداروں کے مرکزی حصص بن چکے ہیں۔ ARK نے سرکل کو ARKK کا sixth largest holding قرار دیا ہے، اور مشرقی ہوانگ نے سرکل کے لسٹ ہونے کے فوراً بعد اس میں سرمایہ کاری شروع کر دی ہے۔ سرکل کا سال کے آغاز سے اب تک 50 فیصد سے زائد فائدہ ہوا ہے، اور اس کے پیچھے کا اسٹیبل کوائن انفراسٹرکچر منطق اب اداروں کے درمیان زیادہ سے زیادہ تسلیم کیا جا رہا ہے۔
مخصوص اثاثوں کے انتخاب میں تقسیم بھی واضح ہے۔ گیلکسی ڈیجیٹل اس تھالی میں اداروں کا سب سے زیادہ تقسیم ہونے والا اثاثہ ہے — ویلز فارگو نے تقریباً 97% کی کمی کے ساتھ تقریباً پورا پورا ہٹا دیا؛ جے پی مورگن نے بھی اس کی کمی کی؛ لیکن جین اسٹریٹ نے اپنا ملکیت تقریباً 17,000 شیئرز سے بڑھا کر تقریباً 1.5 ملین شیئرز کر دیا، جو تقریباً صفر سے شروع کرنے جیسا ہے۔ اس کے علاوہ، کئی اداروں نے مل کر سٹریٹجی کو بڑھانے کا فیصلہ کیا، جسے وہ بٹ کوائن کا اسٹاک ایجنس کے طور پر منتخب کر رہے ہیں۔
اب Q2 بھیآدھا،جس نے Q1 کے کم سطح پر لگاتار سرمایہ کاری کی،ابتائیدہو رہی ہے۔
اپریل میں، بٹ کوائن میں تقریباً 11.87% کا اضافہ ہوا، جبکہ ایتھریم میں تقریباً 7.3% کا اضافہ ہوا۔ اپریل میں بٹ کوائن اسپاٹ ETF کا صاف انفلو تقریباً 24.4 ارب امریکی ڈالر رہا، جو تقریباً چھ ماہ کا اعلیٰ سطح ہے، اور کل انتظامی سائز پہلی بار 1000 ارب امریکی ڈالر سے آگے نکل گیا۔ اس میں بلیک راک IBIT کا واحد ماہ کا صاف انفلو تقریباً 20.13 ارب امریکی ڈالر رہا، جبکہ مارگن اسٹینلے MSBT کا پہلا ماہ کا صاف انفلو تقریباً 1.94 ارب امریکی ڈالر رہا۔ اب بٹ کوائن دوبارہ 80,000 ڈالر کے اوپر پہنچ گیا ہے، اور بازار کا خطرہ پسندیدہ جذبہ بحال ہو گیا ہے۔
اپنے جاری ہونے تک،گولڈمن سیکس، مورگن اسٹینلی، ملینیم جیسے بڑے اداروں اور ہیج فنڈز کے 13F فائلز ابھی تک جاری نہیں ہوئے، اور اس کی توقع ہے کہ آج اور کل دو دنوں میں ان کا اعلان مرکوز طور پر کیا جائے گا، جس سے ادارتی ملکیت کا یہ نقشہ مکمل تر ہو جائے گا۔