پروشرز کا نیا ایٹف جو 300 ارب ڈالر کے تیزی سے بڑھتے ہوئے اسٹیبل کوائن کے دنیا کے لیے تیار کیا گیا تھا، ایک بڑی شروعات کے ساتھ منظر پر آیا، جس سے یہ خیال پیدا ہوا کہ ایک بڑا اسٹیبل کوائن جاری کنندہ ملوث ہو سکتا ہے۔
فند، جس کا نام ProShares GENIUS مانی مارکیٹ ETF (IQMM) ہے، امریکی ٹریزریز کے مختصر مدتی اداروں کو رکھنے اور GENIUS ایکٹ میں بیان کردہ ریزرو کی ضروریات پوری کرنے کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے، جو امریکہ میں اسٹیبل کوائن جاری کرنے والوں کو منظم کرنے والا ایک فیڈرل قانون ہے۔ یہ پہلا ETF ہے جسے ان قوانین کے مطابق خاص طور پر ڈیزائن کیا گیا ہے، اور یہ پوزیشننگ کرپٹو میں کچھ سب سے بڑے کھلاڑیوں کی توجہ حاصل کر سکتی ہے۔
ایف ٹی ای لاگڈ نے اپنے پہلے دن 17 ارب ڈالر کا ٹریڈنگ والیوم ریکارڈ کیا، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ کچھ بڑے کھلاڑیوں نے اس فنڈ میں سرمایہ کاری کی ہے۔ حوالہ کے طور پر، بلاک رک کا اسپاٹ بٹ کوائن ایف ٹی ای — جو کہ کئی سالوں میں سب سے زیادہ توقع کی جانے والی لانچنگ تھا — نے پہلے دن 1 ارب ڈالر کا والیوم دیکھا۔
بڑی مقدار کی وجہ سے تجزیہ کاروں نے آنے والے رقم کے ذرائع کے بارے میں تصورات کیا ہیں۔
این ای گیراچی، ای ٹی ایف اسٹور کے صدر نے ایک X پوسٹ میں کہا کہ بڑے امریکی بنیادی اسٹیبل کوائن جاری کنندہ کے ساتھ معاہدے کا اشارہ ہو سکتا ہے۔ "ایشیٹس کو دیکھتے ہوئے، میں سمجھتا ہوں کہ صرف سرکل ہی باقی رہے گا،" اس نے کہا، جو 74 ارب ڈالر کے USDC ٹوکن کے پیچھے کمپنی کی طرف اشارہ کر رہا ہے۔
تاہم، بلاک رک کے ذریعے انتظام کی جانے والی USDC کا مرکزی ریزرو فنڈ تک تبدیلی کا کوئی بڑا اظہار نہیں ہوا ہے۔ جمعرات کو اس کے پاس تقریباً 64 ارب ڈالر کے اثاثے تھے، جو جنوری کے آخر میں 59 ارب ڈالر سے بڑھ کر ہے، data دکھاتا ہے۔
زیادہ احتمال ہے کہ ابتدائی حجم ProShares کی اپنی فنڈز سے آیا جو نقدی کی انتظامیہ کے مقاصد کے لیے اثاثوں کو منتقل کر رہی تھیں۔
مورننگسٹار کے ایسٹ سیٹ مینجمنٹ کے صارف حل کے سربراہ بن جانسن نے نوٹ کیا کہ پروسرز کے لیوریجڈ ایٹف میں سے ایک، QTTT، لانچ دن کو IQMM میں 6 ارب ڈالر منتقل ہوا۔ اس قسم کا اندر کا تقسیم دن اول کی سرگرمیوں کا ایک بڑا حصہ سمجھا جا سکتا ہے۔
تاہم، اسٹیبل کوائن جاری کنندگان کی مانگ ایک حقیقی امکان ہے۔ $300 بلین سے زائد امریکی ڈالر کے اسٹیبل کوائنز کے گردش میں ہونے کے باوجود، ان مخزن کا ایک بڑا حصہ بالآخر IQMM جیسے ETFs میں مختص ہو سکتا ہے۔
مارکوس تھیلین، 10x Research کے بانی، نے جمعرات کی رپورٹ میں لکھا کہ IQMM "فی الحال واحد وہ ٹول ہے" جو GENIUS ایکٹ کے اصولوں کے مطابق ہائی اسپیڈ لکویڈیٹی فراہم کرتا ہے۔
یہ امریکہ میں سرکاری اداروں جیسے سرکل، پیکسوس اور بٹگو کے لیے ایک پسندیدہ منتخب کرنے کا باعث بنتا ہے — اور نئے قانون کے تحت اپنے خود کے ٹوکنائزڈ ڈپازٹ جاری کرنے والے بینکوں کے لیے بھی۔ ٹیتر، جو دنیا کا سب سے بڑا اسٹیبل کوائن، $184 بلین USDT ٹوکن چلاتا ہے، نے امریکہ کے مارکیٹ میں فیڈرل بینک اینکوریج ڈیجیٹل کے ساتھ ایک اسٹیبل کوائن بھی لانچ کر دیا ہے۔
تھیلن نے کہا کہ جیسے ہی اسٹیبل کوائنز پر مزید تنظیمی پابندیاں عائد ہوتی ہیں اور نئے ٹوکنز لانچ ہوتے ہیں، اضافی دس بلین ڈالر کے اثاثے بالآخر IQMM جیسے فنڈز میں流入 ہو سکتے ہیں۔