پرومتھیم کا خیال ہے کہ ٹوکنائزڈ فنانس کا اگلا مرحلہ کریپٹو ایکسچینجز نہیں، بلکہ روایتی بروکر-ڈیلرز اور رجسٹرڈ انویسٹمنٹ ایڈوائزرز (RIAs) جیتیں گے۔
"تکنیکی ٹوکنائزیشن کی کہانی تک اس تک تک محدود رہی ہے، لیکن کسی نے اس چیلنج کا حل نہیں نکالا کہ ان مصنوعات کو عام سرمایہ کاروں تک کیسے پہنچایا جائے،" پرومتھیم کے مانشز اور مانشز سی ای او ایرن کیپلان نے کوینڈیسک کے ساتھ ایک انٹرویو میں کہا۔
اس نے کہا، "jab tak ٹوکنائزڈ اور ڈیجیٹل نیٹو سیکورٹیز ان سرمایہ کاروں تک نہیں پہنچ جاتیں جو اپنے موجودہ بروکر-ڈیلر چینلز کا استعمال کرتے ہیں، تو ٹوکنائزیشن ایک ایسا حل ہے جس کا کوئی مارکیٹ نہیں ہے۔"
ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز روایتی مالی اثاثے ہیں جیسے اسٹاکس، بانڈز یا فنڈز جو بلاک چین نیٹ ورکس پر ڈیجیٹل ٹوکن کے طور پر جاری اور ٹریڈ کی جاتی ہیں جو ملکیت یا سرمایہ کاری کے حقوق کی نمائندگی کرتے ہیں۔
نیو یارک میں واقع ڈیجیٹل اثاثہ انفراسٹرکچر فرم نے حال ہی میں Prometheum Capital کی ڈیجیٹل بروکریج سولوشنز شروع کیں، جو ایک سیریز متعلقہ کلیرنگ، کسٹڈی اور ٹریڈنگ سروسز ہیں جو بروکر-ڈیلرز کو روایتی بروکریج اکاؤنٹس کے ذریعے کرپٹو اثاثے، جن میں ٹوکنائزڈ سیکورٹیز اور دیگر بلاک چین مبنی فنانشل پروڈکٹس شamil ہیں، فراہم کرنے کی اجازت دیتی ہیں۔
اس لانچ سے Prometheum کرپٹو صنعت اور منظم سکیورٹیز ایکو سسٹم کے درمیان خل کو پُر کرنے کی اپنی تازہ ترین کوشش کرتی ہے۔
کاپلان کہتے ہیں، "کرپٹو نے ٹوکنائزیشن کو حل کر لیا ہے، لیکن اس نے توزیع کو حل نہیں کیا ہے۔" "بلاک چین ریلز پر پہلے ہی کئی دہائیوں کے ارب ڈالر کے ٹوکنائزڈ سیکورٹیز جاری کر دیے گئے ہیں، لیکن سائے کے سائز پر انویسٹرز تک پہنچنے کے لیے تقریباً کوئی مین اسٹریم توزیع چینل نہیں ہے۔"
پرومتھیوم ایک نیٹ ورک چلاتا ہے جس میں ایس ای سی رجسٹرڈ اور فنرا ممبر بروکر-ڈیلرز شamil ہیں جو بلاک چین بنیادی سکیورٹیز کے مکمل لائف سائیکل، جس میں جاری کرنا، ٹریڈنگ، کسٹڈی، کلیرنگ اور سیٹلمنٹ شامل ہیں، کی حمایت کرتے ہیں۔
کمپنی خود کو روایتی مالیاتی مارکیٹس اور ڈیجیٹل اثاثوں کے درمیان ایک پل کے طور پر پوزیشن دیتی ہے، جو ٹوکنائزڈ سیکورٹیز، کرپٹو اثاثے اور آن چین مالیاتی مصنوعات کے لیے موجودہ برُوکریج اور سیکورٹیز کے قانونی فریم ورک کے ذریعے منظم انفراسٹرکچر فراہم کرتی ہے۔
یہ ڈیجیٹل ایسٹس کے زندگی کے دوران میں ایک نیٹ ورک چلاتا ہے جس میں ٹرانسفر ایجنس، بروکر-ڈیلر، الٹرنیٹو ٹریڈنگ سسٹم (ATS)، کاسٹڈی پلیٹ فارم اور متعلقہ کلیرنگ انفراسٹرکچر شامل ہیں۔ کیپلان نے فرم کے کلیرنگ فراہم کرنے والے کاسٹڈی کو اپنا “خاص مزہ” قرار دیا۔
پرومتھیم نے مئی میں ڈپازٹری ٹرسٹ اور کلیرنگ کارپوریشن (DTCC) کے انڈسٹری ورکنگ گروپ میں شمولیت اختیار کی، جس میں ڈپازٹری ٹرسٹ کمپنی (DTC) کی ٹوکنائزیشن سروس کے ترقی کو شکل دینے میں مدد کرنے والے 50 سے زائد فنانشل فرمز شامل ہیں۔
کمپنی کا کہنا ہے کہ اس کا پلیٹ فارم دو بنیادی فنکشنز فراہم کرتا ہے: جاری کنندگان کو ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز کو وسیع مالی نظام میں تقسیم کرنے میں مدد کرنا اور روایتی بروکر-ڈیلرز کو کرپٹو-نیٹو ایکسچینجز پر انحصار کیے بغیر ڈیجیٹل ایسٹس کے کاروبار بنانے میں سہولت فراہم کرنا۔
یہ وہ "فلائی ویل افیکٹ" پیدا کرتا ہے جسے کیپلان "فلائی ویل افیکٹ" کہتے ہیں، جس سے جاری کنندگان کو ادارہ جاتی توزیع چینلز سے جوڑا جاتا ہے جبکہ روایتی مالیاتی فرماں کو بلاک چین بنیادی اثاثوں کے بڑھتے ہوئے مارکیٹ تک رسائی حاصل ہوتی ہے۔
کمپنی کے بیان کے مطابق، پرومتھیئم کے ابتدائی متعلقہ کلیرنگ کلائنٹس میں اریٹ ویلتھ مینجمنٹ، نیٹ ورک 1 فنانشل سیکورٹیز اور ایک نامعلوم کلیرنگ بروکر-ڈیلر شامل ہیں۔
کیپلان کہتے ہیں کہ وسیع مواقع کا خیال بروکر-ڈیلر اور RIA چینل کو ڈیجیٹل اثاثوں کے لیے کھولنا ہے، جو روایتی سکیورٹیز کے لیے طویل عرصے سے dominant توزیع نیٹ ورک رہا ہے۔
وہ کہتے ہیں، "بروکر-ڈیلر چینل وہ طریقہ ہے جس کے ذریعے آپ بڑے پیمانے پر سرمایہ کاروں تک پہنچتے ہیں۔" "اب، پہلی بار، بروکر-ڈیلرز اور RIAs اپنی موجودہ اکاؤنٹ سٹرکچر کے ذریعے ڈیجیٹل اثاثے فراہم کر سکتے ہیں اور کرپٹو ٹریڈنگ وینوز کے ساتھ زیادہ برابر میدان پر مقابلہ کر سکتے ہیں۔"
پرومتھیوم کا دعویٰ ہے کہ روایتی سکیورٹیز فرمیں کرپٹو کی ترقی کے دوران زیادہ تر نظرانداز کر دی گئیں کیونکہ بہت سے ڈیجیٹل ایسٹ سٹیٹس عام سکیورٹیز کے تنظیمی نظام کے باہر کام کرتے تھے۔ کیپلان کے مطابق، بلاک چین بنیادی اثاثوں کو ایک منظم بروکر-ڈیلر فریم ورک میں لانے سے فرمیں مقابلہ کر سکتی ہیں جبکہ اثاثوں کی الگ تھلگ کرنا، کسٹڈی کنٹرولز اور انفرادی نگرانی جیسے سرمایہ کاروں کے تحفظ کے اصول برقرار رکھتی ہیں۔
"یہ ایک امتحان شدہ اور ثابت شدہ تنظیمی ڈھانچہ ہے جس نے صدیوں تک سرمایہ کاروں کو کامیابی دی ہے،" کیپلان کہتے ہیں۔ "اب یہ ڈیجیٹل اثاثوں کے لیے بھی سہولت فراہم کر سکتا ہے۔"
کمپنی اس خیال کے اردگرد اپنی پوزیشننگ کر رہی ہے کہ سکیورٹیز مارکیٹس کا مستقبل بالآخر آن چین پر منتقل ہو جائے گا۔ کیپلان کو مالیاتی مارکیٹس میں اگلی دہائی کے دوران ٹوکنائزڈ ریئل ورلڈ ایسٹس (RWA) کا ایک بڑا شعبہ بننے کی بڑھتی ہوئی صنعتی پیشگوئیوں کی طرف اشارہ کرتے ہیں۔
وہ کہتے ہیں، "سکیورٹیز کا مستقبل آن چین پر ہے۔ جیسے یہ مصنوعات بہتر، تیز اور سستی ہوتی جائیں گی، بروکر-ڈیلرز کو ان کا مقابلہ کرنے اور انہیں صارفین کو فراہم کرنے کے لیے بنیادی ڈھانچہ درکار ہوگا۔"
پرومتھیوم کا کہنا ہے کہ منظم ڈیجیٹل ایسٹس کی بنیادی ڈھانچے کے لیے مانگ بڑھنے کے ساتھ اگلے ماہوں میں مزید بروکر-ڈیلرز اور RIAs شامل ہونے کی توقع ہے۔ کیپلان نے ایک آنے والے ادارتی تقسیم کے شراکت دار کا بھی اشارہ کیا جس سے وہ بڑے جاری کنندگان کو ایکو سسٹم میں شامل ہونے میں مدد دے گا۔
وسیع تر تصور ڈیجیٹل اثاثوں کے صنعت میں جاری تبدیلی کو ظاہر کرتا ہے، جہاں کمپنیاں اب ٹوکن بنانے کے بجائے بلاک چین مبنی اثاثوں کو موجودہ فنانشل توزیع نیٹ ورکس میں ادھارنے پر زیادہ توجہ دے رہی ہیں۔
پرومتھیوم کے لیے، یہ خطرہ ہے کہ صرف ٹوکنائزیشن کافی نہیں۔ وال اسٹریٹ کی توزیع کی مشینری کے بغیر، ڈیجیٹل سیکورٹیز تکنالوجی کے ممکنات کے باوجود ایک نشہ کا پروڈکٹ رہ سکتی ہیں۔
کاپلان کے مطابق، "کیپٹل مارکیٹس میں بلاک چین کو ادھار لینا نظام کو بدلنا نہیں، بلکہ اسے جدید بنانا ہے تاکہ جاری کنندگان، بروکر-ڈیلرز اور سرمایہ کار سب کو تیز تر سیٹلمنٹ، وسیع تر رسائی اور سرمایہ کاری کے مصنوعات کی زیادہ موثر تقسیم سے فائدہ ہو۔"
اس نے کہا، "ان فوائد کو بڑے پیمانے پر حاصل کرنا اس بنیادی ڈھانچے پر منحصر ہے جو آن چین مصنوعات کو ان سرمایہ کاروں اور مشیروں کے ذریعے منتقل کر سکے جن کا استعمال وہ پہلے سے کرتے ہیں، اور یہی وہ چیز ہے جو پرومتھیوم نے تعمیر کی ہے۔"