نجی قرضہ بازار نے کئی سالوں میں اپنا بدترین ترین تہہ کاٹا۔ مئی 2026 تک کے تین ماہ کے دوران نئے قرضوں کی جاری کردہ رقم $74.56 بلین سے گھٹ کر $44.76 بلین ہو گئی، جو Q1 تھی۔
ان اعداد نے ایک سنگین تصویر کھینچی ہے
مئی تک تین ماہ کے دوران نئی جاری کی گئی $44.76 ارب کی رقم، 2026 کے پہلے تिमाहی میں رجسٹر کی گئی $74.56 ارب سے محسوس ہونے والی تیزی سے کمی کا اظہار کرتی ہے۔
fundraisings کا ایک مشابہ، اگرچہ thoda kam dramatic، کہانی ہے۔ Preqin کے ڈیٹا کے مطابق، مخصوص قرضہ فنڈز نے 2026 کے پہلے چار ماہ کے دوران 45 ارب ڈالر کے عہد کیے۔ یہ 2025 کے اسی دوران 44.5 ارب ڈالر کے مقابلے میں تقریباً ایک جیسا ہے۔ حوالہ کے طور پر، 2023 کے اسی دوران 52.2 ارب ڈالر کے عہد کیے گئے تھے۔
اصل چेतاؤ کی گھنٹی واجبات کی بے چارگی ہے۔ فٹچ نے رپورٹ کی کہ اپریل 2026 میں امریکی نجی قرضہ بے چارگی کی شرح 6.0 فیصد کو پہنچ گئی، جو ایک ریکارڈ ہے۔ صارفین کے مصنوعات اور صحت کے شعبے خاص طور پر متاثر ہوئے ہیں۔
بلاکرک اور بلاکسٹون سمیت بڑے فنڈ مینیجرز کو مزید ریڈمپشن کی درخواستوں کا سامنا کرنا پڑا ہے۔ اس کے جواب میں اثاثوں کی فروخت اور کچھ معاملات میں نقدی کے انتظام کے لیے گیٹنگ حکمت عملیاں شامل ہیں۔
ٹوکنائزڈ کریڈٹ ایک متوازن کے طور پر ظاہر ہوتا ہے
جبکہ روایتی نجی قرضے کے معاہدے، آن-چین ٹوکنائزڈ نجی قرضے تیزی سے ترقی کر رہے ہیں۔ Q2 2026 تک فعال آن-چین قرضوں کی رقم 14 ارب ڈالر سے زیادہ ہو گئی، جو 2025 کے آغاز کے مقابلے میں تین گنا اضافہ ہے۔
اس کے باوجود، 14 ارب ڈالر کا ٹوکنائزڈ کریڈٹ، روایتی مارکیٹ کا ایک نسبتاً چھوٹا حصہ ہے۔ کم رفتار پر بھی، روایتی نجی کریڈٹ نے ایک تین ماہ میں 44.76 ارب ڈالر کی نئی جاری کردہ رقم کو منتقل کیا۔
اس کا سرمایہ کاروں کے لیے کیا مطلب ہے
خطرہ یہ ہے کہ ٹوکنائزڈ کریڈٹ کو اس کے روایتی مقابلے جیسے ہی مسائل ورثہ میں ملتے ہیں۔ اگر قرض لینے والے حقیقت میں اپنے قرض کی ادائیگی نہیں کر سکتے اور بل کی شرح بڑھ رہی ہے، تو قرض کو بلاک چین پر رکھنا بنیادی کریڈٹ کی معیار میں کوئی تبدیلی نہیں لاتا۔
اس شعبے کو دیکھنے والے سرمایہ کار دو چیزوں کو قریب سے ٹریک کریں۔ پہلا، کیا روایتی نجی قرض کی بے چینی کی شرح مستحکم ہو جائے گی یا موجودہ 6 فیصد کے ریکارڈ سے مزید بڑھتی رہے گی۔ دوسرا، کیا ٹوکنائزڈ قرض پلیٹ فارمز اپنے پیمانے کو بڑھاتے ہوئے اپنی زیرِ تفویض کی پابندی برقرار رکھیں گے، یا کیا وہ نمو کے لیے معیارات کو کم کرنے کا روایتی غلط فہمی دہراتے ہیں۔