نجی کرپٹو کرنسیاں 2026 تک اپنی منڈی کی بہتر کارکردگی کو مزید بڑھا سکتی ہیں، تجزیہ کار اور تحقیق کاروں کے مطابق، تاہم، مانگ کو چلانے والی وہی قوتیں منظم قانونی جائزے کو بھی تیز کر سکتی ہیں۔
سال کی رپورٹ میں کو کن کہا تھا کہ گذشتہ سال کرپٹو مارکیٹ کے سب سے زیادہ کارکردگی دکھانے والے چیزوں میں نجی کرنسیوں کا اہم کردار رہا، جس میں زیکے، ایکس ایم آر، اور ڈش شامل ہیں، جن میں بٹ کوائن، ایتھر اور ایکس آر پی بھی شامل ہیں۔ زی کیش کا زیکے 861 فیصد بڑھا، مونرو کا ایکس ایم آر 123 فیصد اور ڈش کا ڈش 12 فیصد بڑھا۔
رازداری کی کرنسی گزشتہ سال کی نسبت بہتر کارکردگی دکھائی جیسے بلاک چین نگرانی اور مالیاتی جائزگی کی بڑھتی ہوئی تشویش کے ساتھ صارفین کو دوبارہ ایسی سرمایہ کاری کی طرف دھکیل دیا گیا جو ڈیجیٹل نقد کے طور پر کام کرے۔ نجی خصوصیات کی دوبارہ استعمال کی گئی، خصوصاً زکیش اور مونرو جیسی نیٹ ورکس پر، جبکہ والیٹ اپ گریڈ کی گئی جو نجی لین دین کو آسان اور قابل رسائی بنادیتی ہیں، جو کہ اس وقت مجموعی طور پر کرپٹو بازاروں کے میکرو اور ای ٹی ایف کے دباؤ کے ساتھ مل کر نجی سیٹ کو وسعت دیتی ہیں۔
تاہم، جبکہ ماہرین اس بات پر یقین رکھتے ہیں کہ وہ اس سال بھی اچھی کارکردگی دکھاتے رہیں گے، کوئن کو کے قول کے مطابق "بہت سے ماہرین کا کہنا ہے کہ قانونی خطرات اور ماکرو دباؤ مستقبل کے منافع کو متاثر کر سکتے ہیں۔" یہ تھیس ہے کہ جیسا کہ نظارت سخت ہوتی جا رہی ہے اور بلاک چین کی نگرانی بڑھتی جا رہی ہے، مالی خفیہ رکھنا ایک اصولی ترجیح سے کام کرنے کی ضرورت میں تبدیل ہو رہا ہے۔
“رازداری کیسے ایک بڑھتی ہوئی کہانی ہیں کیونکہ مالیاتی رازداری بلاک چین کی قبولیت کے پختہ ہونے اور قوانین کے سخت ہونے کے ساتھ ایک ساختائی تقاضہ بن رہی ہے،” جارج فرنانڈس، بازار تجزیہ کار اور ایڈلو نام کے سہ سرپرست نے کوئن ڈیسک کو بتایا۔ “بازار ایسے پروٹوکولز کو انعام دے رہے ہیں جو رازداری کو بنیادی لے آؤٹ میں شامل کرتے ہیں، روایتی شفافیت کے اولین ماڈلز کے مقابلے میں۔”
وہ خیال مطابقت رکھتا ہے گرے اسکیل کرپٹو سیکٹرز کوارٹر لی: نجیت کی ترجیح رپورٹ جو نتیجہ اخذ کرتی ہے کہ نجی اثاثے چوہرہ 2025 کے چوتھے مالی سال میں تمام دیگر کرپٹو سیکٹرز کی نسبت بہتر کارکردگی دکھا رہے ہیں اور بازار کے مجموعی طور پر منفی نتائج کے باوجود۔ گرے اسکیل نے دلیل دی کہ معلومات کی حفاظت کی طلب مالی تخصیص کو بڑھتی طور پر متاثر کر رہی ہے، خصوصاً یہ کہ اہم عدالتی علاقوں میں نگرانی کا دائرہ بڑھ رہا ہے۔
اُس وقت کے معاملے نے وینچرر اِنوسٹر کے درمیان بھی توجہ حاصل کر لی ہے۔ ان م ایک پوسٹ ایکس پر، اے 16 زی کرپٹو نے نجیت کو کرپٹو انسٹاکچر کے اگلے مرحلے کا ایک بنیادی ستون قرار دیا ہے، جس میں دلیل دی گئی ہے کہ جیسے بلاک چینز میٹر کیے گئے ماحول میں پیمانہ بڑھائیں گے، نجیت کو محفوظ رکھنے والی سسٹم کی مانگ کم نہیں بلکہ بڑھے گی۔
گرے اسکیل کا طویل المیعاد توقع ظاہر کرتی ہے کہ رجحان جاری رہ سکتا ہے۔ اس کے 2026 ڈیجیٹل اثاثہ کی نگاہ، کمپنی نے خصوصیت بڑھانے والی ٹیکنالوجیز کو اس طرح کی بنیادی ڈھانچہ کے طور پر پیش کیا جو کرپٹو کے ساتھ گہری ادارتی اور قانونی تعامل سے فائدہ اٹھائے گا، یہ اعتراف کہ خصوصیت کا اہمیت میں اضافہ ہو سکتا ہے، کم نہیں، جیسے ہی اس اثاثہ کی قسم پختہ ہوتی جائے گی۔
فیروز، تجزیہ کاروں کی طرف سے یہ ہشیاری ہے کہ بڑھتی ہوئی دلچسپی سے تیز تفتیش کا خطرہ ہوسکتا ہے۔ فرنانڈس نے چیت کی کہ اے ایم ایل اور کے یو سی پر پابندیاں خصوصاً آف رمپس کے گرد اب بھی سیکٹر کی سب سے بڑی کمزوری ہیں۔
حکومتی انتظامی اداروں کی پس منظر تبدیل ہو رہی ہے۔ مثلاً یورپ میں، انٹی مانی لانڈرنگ اتھارٹی (AMLA) کا آغاز اور مراحلہ وار عمل درآمد کرپٹو ایسیٹس (MiCA) فریم ورک میں بازار اس کے اثاثوں کی نشاندہی، ایکسچینج بینکنگ کے تعلقات اور ٹرانزیکشن مانیٹرنگ کے گرد تیز تفتیش ہوئی ہے۔ جبکہ مکا کے تحت پرائیویسی کوئنز کی خصوصی ممانعت نہیں ہے، کسٹوڈینز، پیمنٹ پروسیسرز اور بینکوں پر مطابقت کے فرائض نے یہ سوال اٹھا دیا ہے کہ ایکسچینج کس قدر عرصے تک پرائیویسی میں دلچسپی رکھنے والے اثاثوں کی حمایت کیسے جاری رکھ سکتے ہیں بغیر کہ ناپسندیدہ دباؤ کا سامنا کرنا پڑے، خصوصاً جب فیٹ فنڈز کی نکاسی کا معاملہ ہو۔
فیروز فرنانڈس نے اس بات کی ہدایت کی کہ اے ایم ایل اور کی وائی سی محدودیتیں خصوصاً آف رمپس کے گرد بازار کی سب سے بڑی کمزوری ہیں۔
“آپ صرف اتنا وقت ہی ریڈار کے نیچے پرواز کر سکتے ہیں،” فرنانڈس نے کہا۔ “دیگر دلچسپی کتنی ہی زیادہ ہو، اس کی جانچ بھی اتنی ہی زیادہ ہو گی۔ ابتداء یا آخر میں، نگرانی کے ادارے آپ کے پاس آئیں گے اور کہیں گے، ’اگر آپ زچیش کو لسٹ کریں گے تو آپ اس ایکسچینج کے ساتھ بینکنگ نہیں کر سکتے۔‘ ایکسچینج کے پاس ادائیگی کے پروسیسرز کے لیے محدود اختیارات ہیں، اور بینک بہت زیادہ اثر و رسوخ کا مظاہرہ کر سکتے ہیں۔”
فرواندیس نے کہا کہ نجی اثاثے درمیانہ مدت میں قوانین سے فائدہ حاصل کر سکتے ہیں لیکن ایک ناگزیر جھگڑے کا سامنا کریں گے۔ "جبکہ یورپی یونین میں سخت قوانین متعارف کرائے جا رہے ہیں، نجی کرنسیوں کو لوگوں کے لیے زیادہ دلچسپ بننے والا ہے۔ لیکن یہ ان کے ممکنہ تنازعے کے لیے بھی میدان تیار کر رہا ہے۔"
ان خطرات کے باوجود، فرنانڈس کو مانگ میں اضافہ نظر آرہا ہے۔
“نیلامی دلچسپی کے بڑھنے سے انکار ممکن نہیں ہے کیونکہ قوانین ہمیشہ بڑھتے رہتے ہیں،” اس نے کہا۔ “واقعی سوال یہ ہے کہ نجی کرنسیاں کیسے کام کرتی ہیں جب ناظمین اپنی پوری توجہ ان پر مرکوز کر دیتے ہیں۔”
صنعت کے اعداد و شمار نے مختلف کونے سے ایسی فکریں دہرائی ہیں۔ آرتھر ہیزس دیا کہ جاری ہونے والی جغرافیائی سیاسی کشیدگی اور مالیاتی نگرانی کا بڑھنا نجی ہتھیاروں کو مزید اہم بناتا ہے، جبکہ یہ بھی ہشیار کرتا ہے کہ بڑھتی ہوئی دیکھ بھال اور استعمال سے مزید تنظیمی توجہ کی طرف راغب ہونے کا امکان ہے، جو کہ شعبے کے درمیان مفیدیت اور مطابقت کے درمیان پرانی کشیدگی کو مزید تقویت دے گا۔
میٹی گرینسپن، کوئمک اکنامکس کی بنیاد کنندہ، نے خصوصیت کے دوبارہ ظہور کو بلاک چین شفافیت کی خودی کے رد عمل کے طور پر بیان کیا۔ گرینسپن نے کہا کہ "خصوصیت کے سکے بہتر کارکردگی کا مظاہرہ کر رہے ہیں کیونکہ شفافیت کو کنٹرول لے کے طور پر زیادہ سے زیادہ استعمال کیا گیا۔" "جب ہر چیز جانچ پڑتال کے قابل ہو جاتی ہے تو خصوصیت فلسفہ سے کارآمدی کی طرف منتقل ہو جاتی ہے۔"
گرینسپن نے کوئن ڈیسک کو بتایا کہ عوامی بلاک چینز پر نگرانی کو وسعت دینا امکانہ ہے کہ ہتیاروں کے اثاثوں میں سرمایہ جاری رکھے گا۔ "وہ کاروبار کا ایک دن کا داستانہ ہے، لیکن یہ صرف ہیپ نہیں ہے۔ داستانہ مضبوط رہتا ہے کیونکہ یہ ایک واقعی ساختائی تبدیلی میں جڑا ہوا ہے۔"
اُجاھ کرݨ تے، دونوں تجزیہ کار اس ڳالھ تے اتفاق کرݨ لگ جݙن تھے کہ ہر اک خصوصیت کرݨ والے ٹوکن برابر فائدہ نہیں ہووے وݙن۔ "2026 وچ، جیتن والے لوک تھلّو ترچھو خصوصیت کرݨ والے کوئن نہیں ہون گے، بلکہ اُونوں جو مضبوط خصوصیت کرݨ دے ساتھ استعمال کرݨ دی آسانی، مائعیت، تے قانونی مضبوطی دا توازن رکھن گے۔ جدوں شفافیت لازمی ہووے گی، خصوصیت دی قیمت دوبارہ طے ہووے گی۔" گرینسپن نے کہیو۔