لکھنے والے: یٹا، پریمیٹیو وینچرز کے سرمایہ کار شراکت دار، وائلڈن، پریمیٹیو وینچرز کے محقق
ہفتہ وار تجارتی حجم 1.5 ارب ڈالر، 60 دن میں کل تجارتی حجم 10 ارب ڈالر سے آگے نکل گیا۔ جب سب Polymarket کی 13 ارب ڈالر کی قیمت اور نیو یارک سٹاک ایکسچینج کے ساتھ اعلیٰ تعاون کی تعریف کر رہے ہیں، تو مشرق سے تعلق رکھنے والی، ابھی “بیج مرحلہ” میں موجود اس پلیٹ فارم نے خاموشی سے نیچے سے اوپر کی طرف ترقی کر لی ہے۔ یہ ہمارا Opinion Labs پر مکمل سرمایہ کاری کا جائزہ ہے۔
ایکل NPC کا دور ختم ہو رہا ہے
گزشتہ دہائیوں کے دوران، ہم ایک "سولو گیم" میں رہے ہیں۔ سچائی کا تخلیق کرنا کچھ اداروں کے ہاتھ میں تھا، کہانیاں میٹنگ رومز میں تیار کی جاتی تھیں، اور ہماری بیشتر آبادی صرف مقررہ سیناریو کے مطابق حرکت کرنے والے NPC تھیں۔ ویب2 نے ہمیں آواز دینے کا موقع دیا، لیکن ہمیں رہنمائی کے فیصلوں میں حقیقی طور پر شامل نہیں کیا۔ عقیدہ کیسے تشکیل پاتا ہے، اور اتفاق رائے کیسے شکل لیتا ہے، وہ اب بھی الگورتھم کے بھورے باکس اور طاقت کے ڈھانچوں کے اندر بند ہے۔
لیکن اگر، ایمان خود بہہ سکتا ہے اور اس کی قیمت لگائی جا سکتی ہے؟
خریداری کا اظہار نہیں، بلکہ ایک سرمایہ کاری کا اندازہ
اختلاف، صرف جذباتی مقابلہ نہیں، بلکہ قیمت کا تقسیم ہونا ہے
consensus, not retweets, but a curve that can reverse at any moment
اصلیت، اب صرف دیکھی جانے والی سکرپٹ نہیں بلکہ کئی لوگوں کے شرکت کرنے والی ایک گیم ہے
اُس پارادوکس کو اتنی "لمبی پُچھ" نہیں کہا جاتا
پیش بینی بازار کو مالی بازار کے طور پر دیکھا جائے یا مواد کے بازار کے طور پر، یہ ایک دلچسپ بحث ہے۔ مالی بازار کے طور پر، یہ کچھ مخصوص صورتحالوں میں بہت اچھی طرح کام کرتا ہے۔ بے رواںی کے بغیر، قیمت نہیں ہوتی؛ قیمت کے بغیر، سگنل نہیں ہوتا۔ آرڈر بُک، مارکیٹ میکرز، اور گہرائی جیسے مکینزمز عالمی توجہ کے مرکز میں ہونے والے واقعات جیسے امریکی صدارتی انتخابات میں بہت اچھی طرح چلتے ہیں، لیکن جب یہ صورتحالوں سے باہر نکل جاتے ہیں تو وہ خراب ہونا شروع ہو جاتے ہیں۔
انسانی توجہ خود بخود ٹکڑوں میں ٹوٹی ہوئی ہے۔ ہم جن چیزوں کو سچ مچ پسند کرتے ہیں، وہ زیادہ تر مخصوص سیاق و سباق اور علاقائی پس منظر پر منحصر ہوتی ہیں، جیسے کہ ثقافتی افواہیں، مقامی سیاست، ستاروں کے اسکینڈل اور مختلف معاشرتی موضوعات۔ انٹرنیٹ نے ان دلچسپیوں کو اکٹھا نہیں کیا، بلکہ انہیں لامحدود طور پر شاخوں میں تقسیم کر دیا۔ مواد بھرپور طور پر بڑھ رہا ہے، لیکن سرمایہ اور مائعیت ہمیشہ نایاب ہوتی ہے۔
اس طرح معضل پیدا ہوتا ہے：
بازار کے مؤثر ہونے کے لیے مرکوزیت کی ضرورت ہوتی ہے؛
انسان کے خیالات، لیکن قدرتی طور پر منقسم ہوتے ہیں۔
اگر کوئی پلیٹ فارم صرف کچھ چھوٹی سی اہم واقعات پر ہی لیکویڈٹی کے لیے انحصار کرتا ہے، تو وہ ایک "واقعہ ایکسچینج" کی طرح ہے، نہ کہ ایک ایسا بازار جو اعتماد کے کھیل کو حقیقی طور پر برقرار رکھتا ہے۔ اس لیے سوال یہ بن جاتا ہے: جب معلومات خود ہی ایک متفقہ نقطہ تک نہیں پہنچ رہی ہیں، تو آپ اس کے اوپر کس طرح مالی نظام تعمیر کریں گے؟
ہم Opinion Labs میں کیوں سرمایہ کاری کرتے ہیں
ایک سال پہلے، ہم نے @opinionlabsxyz میں سرمایہ کاری کی، جب Polymarket نے انتخابی دور میں اپنا پہلا بڑا تصدیقی عمل مکمل کیا تھا، اور پریڈکشن مارکیٹ مغربی ویچ کے دائرے میں سب سے طاقتور کہانی بن چکا تھا۔ ہم نے یہ فیصلہ کیا کہ ایسا مواد/واقعہ ڈرائیون پلے، مشرقی دنیا نہیں چھوڑے گی، اس لیے ہم نے opinion کے ساتھ سرمایہ کاری کے لیے رابطہ کیا۔ چھ ماہ بعد، پریڈکشن مارکیٹ کی بحث ایشیا اور BNBChain تک پھیل گئی۔ اور اسی لمحے، واحد ایسی کمپنی جس کا بالغ مصنوعات تھا اور جو فوراً لانچ ہو کر اس طاقت کو سنبھال سکتی تھی، وہ Opinion تھی۔
مزید اہم بات یہ ہے کہ انہوں نے تقریباً بہت کم سرمایہ کے استعمال کے ساتھ اس سایز تک پہنچنا ہے۔ چاہے پروڈکٹ کی رفتار، اجرائی کی گہرائی یا فرد کی پیداوار کی بات ہو، یہ ہمارے دیکھے گئے سب سے زیادہ موثر ٹیموں میں سے ایک ہے۔
مشرق ≠ مغرب: پیشگوئی کے مارکیٹس تقسیم ہو رہے ہیں
پیشگوئی بازارز میں مشرق و مغرب کے درمیان واضح تقسیم کی طرف جا رہا ہے، اور وجوہات بہت آسان ہیں۔ اثاثے عالمی سطح پر ایک جیسے ہو سکتے ہیں، لیکن رائے نہیں۔ ڈالر، سونا، امریکی اسٹاکس ایک ہی قیمت پر اکٹھے ہو سکتے ہیں، لیکن لوگ کس بات پر شرط لگانا چاہتے ہیں، یہ ثقافتی پیداوار ہے۔ پیشگوئی بازارز کا حقیقی توسیع کا بنیادی تقاضا، نقدینگی نہیں، بلکہ مشترکہ توجہ ہے۔
امریکہ میں اس مشترکہ توجہ کا شدید مرکوز ہونا ہے۔ کھیلوں پر شرط لگانے نے دہائیوں تک چھوٹے سرمایہ کاروں کی عادات کو فروغ دیا ہے، اور سیاست پہلے ہی ایک قومی سطح کے ریئلٹی شو میں تبدیل ہو چکی ہے۔ توجہ قدرتی طور پر کچھ انتہائی واقعات پر مرکوز ہوتی ہے۔ کلسھی اور پولی مارکیٹ آسانی سے ٹاپ مارکیٹس پر مرکوز ہو گئے، جہاں وہ زیادہ موٹے آرڈر بُکس کے ساتھ فریکوئنٹ اور پیشہ ورانہ ٹریڈرز کو سروس فراہم کرتے ہیں۔
مشرقی ایشیا کی صورتحال بالکل الگ ہے۔ چین میں سیاسی بحث کے لیے جگہ محدود ہے، جاپان کے معمولی سرمایہ کار سیاسی شرکت میں کلی طور پر کم دلچسپی رکھتے ہیں، جبکہ جنوبی کوریا کے صارفین کا توجہ زیادہ تر مضاربت، تفریح، سماجی امور اور عوامی ثقافت کی طرف جاتی ہے۔ مختلف مارکیٹس میں، معمولی سرمایہ کار حقیقت میں کس چیز کے بارے میں دلچسپی رکھتے ہیں اور کس چیز کے بارے میں کافی جانکاری رکھتے ہیں تاکہ جائزہ دے سکیں، اس میں بڑا فرق ہے۔
یہ فرق ڈیٹا میں بہت واضح طور پر ظاہر ہوتا ہے۔ 2026 کے جنوبی کوریا کے صدر انتخابات کے تحت، پولی مارکیٹ کا ٹریڈنگ حجم تقریباً 400,000 امریکی ڈالر تھا، جبکہ اپینیشن لیبز نے 52 ملین امریکی ڈالر تک پہنچ لیا۔ پیش بینی مارکیٹس میں فاتح ایک ہی نہیں ہو سکتا، کیونکہ عقیدے کا فرماں بہت مقامی طور پر تشکیل پاتے ہیں۔
جب شیئرڈ اٹینشن نہ ہو تو لیکویڈٹی خودبخود مرکوز نہیں ہوتی، بلکہ قدرتی طور پر تقسیم ہو جاتی ہے۔ جو سٹرکچر ہم دیکھ رہے ہیں وہی ہے: پولی مارکیٹ اور کلسی کے مقابلے میں، اپینیشن کا ٹریڈنگ توزیع واضح طور پر زیادہ تقسیم شدہ ہے، جس میں ٹریڈنگ وولیوم صرف کچھ بڑے واقعات پر مرکوز نہیں ہوتا، بلکہ بڑی تعداد میں آف شور صارفین کے لیے حقیقی دلچسپی رکھنے والے مڈ اینڈ اور لانگ ٹیل مارکیٹس پر مستقل طور پر پھیلا ہوا ہے۔
AI کلیدی سکیل کے طور پر
جس مارکیٹ کو انسانوں نے بنایا ہے، وہ اس عصر کے ساتھ نہیں چل رہی۔ جب نظریات بے حد ہوں اور سیاق و سباق بہت مقامی ہوں، تو اگر آپ انسانی فلٹرنگ اور انسانی لسٹنگ پر انحصار کرتے رہیں، تو پیشگوئی مارکیٹ صرف کچھ ٹاپ واقعات تک محدود ہو جائے گی۔
یہی وجہ ہے کہ AI ناگزیر ہو گیا۔
اپنی آئی سی لیبز میں، AI بکھرے ہوئے دعوؤں کو ساختی بازار میں تبدیل کر دیتا ہے: خودکار طور پر واضح ادائیگی کے قواعد تیار کرتا ہے، ناکامی کے حدود طے کرتا ہے، اور قرض دینے کے نظام کے ساتھ مل کر رویہ کو منظم کرتا ہے اور ذمہ داری کو مضبوط کرتا ہے۔ بازار بنانے کے لیے اب صرف کچھ ایڈیٹرز یا آپریٹنگ ٹیم کے فیصلوں پر انحصار نہیں کیا جاتا، بلکہ اسے بڑے پیمانے پر توسیع دی جا سکتی ہے۔ ثقافتی اور علاقائی خصوصیات والے بڑی تعداد میں مقامی بازار جلد سے تخلیق کیے جا سکتے ہیں، جبکہ اس کے ساتھ اسپیم مواد سے بچا جا سکتا ہے۔
جب بازار لمبی پُچھ کی طرف بڑھنے لگے، تو اصل مشکل ادائیگی ہے۔ لمبی پُچھ بازار عام طور پر پیچیدہ، متناثر، اور غیر منظم معلومات کے ذرائع پر انحصار کرتے ہیں۔ ایک واحد فیصلہ سازی کا نظام اس پیچیدگی کو برداشت نہیں کر سکتا۔ AI معلومات کے تقاطع اور تصدیق کو سکیل پر ہینڈل کر سکتا ہے، جبکہ ہارڈویئر لیول کی سیکورٹی اور انسانی حکمرانی آخری بچاؤ کے طور پر کام کرتی ہے۔
اس کا مطلب ہے کہ پیشگوئی بازار کے لیے پہلی بار افقی توسیع کا امکان ہے۔ نہ کہ عالمی توجہ کو کچھ ہی سپر واقعات پر محدود کیا جائے، بلکہ ایک انتہائی تقسیم شدہ دنیا میں، اعتماد کو خود منظم، ٹریڈ اور تصدیق کیا جا سکے۔
پیشگوئی بازار 2.0: ایک پیرادائم، دو ترقیات
پریڈکشن مارکیٹ پر، مشرق و مغرب میں واضح فرق شروع ہو گیا ہے۔
مغرب نے مالیاتی اور ادارہ جاتی کردار کو اپنایا۔ اس لیے ہم دیکھتے ہیں کہ IB کے بانی کہتے ہیں کہ سب سے زیادہ تردد سے ٹریڈ ہونے والے معاہدے موسم/درجہ حرارت پر ہیں۔ زیادہ وسیع معنی میں، جیسے توانائی، زراعت، شپنگ جیسے صنعتوں کو طویل عرصے سے موسمی خطرات کا سامنا ہے، لیکن ان کے لیے کافی باریک، ٹریڈ کرنے کے قابل ہیج اوزار موجود نہیں ہیں۔ اس سند کے تحت، پریڈکشن مارکیٹ کا ترقیاتی رخ یہ بن گیا ہے کہ کیا اس کی مائعت کو بڑھایا جا سکتا ہے، کیا کافی مضبوط مشتق ساخت بنائی جا سکتی ہے، اور کیا اسے ادارہ جاتی رائسک مینجمنٹ سسٹم سمجھا اور قبول کیا جا سکتا ہے۔ کاروباری افراد سوچ رہے ہیں کہ اسے ایک مناسب مالیاتی بنیادی ڈھانچہ بنانے کے لیے کیسے بہتر بنایا جائے۔
مشرق کی طرف اِنٹرنیٹ اور مواد کی طرف مائل ہو رہا ہے۔ یہ زیادہ تر تفریحی معلومات کی استعمال اور اظہار کا ایک نظام ہے۔ اس سند میں، مرکزی بات یہ ہے کہ صارف کس وقت اور کس چیز پر بیٹ لگانے کو تیار ہے۔ یہ مواد کا ایک منافع حاصل کرنے کا انداز ہے: بیٹ لگانا شرکت کا احساس ہے، اوسط نرخ کہانی کی شدت ہے، اور تجارتی حجم جذباتی اتفاق رائے ہے۔ پروڈکٹ کو حل کرنا ہے نہ کہ پیچیدہ مالیاتی انجینئرنگ، بلکہ ایک مواد کے آپریشن کا منطق، یعنی ٹرینڈ، رائے، اور سوشل بحثوں کو مستقل تجارتی جذبہ میں کیسے تبدیل کیا جائے۔
پریڈکشن مارکیٹ 2.0 میں داخل ہو چکا ہے۔ یہ اب صرف ایک فاتح سب کچھ لے جانے والا اکیلا مارکیٹ نہیں رہا، بلکہ ثقافتی طور پر شکل دیے گئے دو مختلف ترقیاتی راستوں میں تقسیم ہو گیا ہے۔ دونوں کا مشترکہ مقصد ایک بڑا تبدیلی ہے، جس میں مارکیٹ صرف نتائج کے ٹریڈنگ کا مقام نہیں رہا، بلکہ اب عدم یقین کو سنبھالنے والے مکینزم تک محدود ہو گئی ہے۔