لکھاری: کان فلکس
آج، دو دیگر مارکیٹوں کو دیکھنے کے لئے عالمی ماکرو ہیج فنڈز اور چین پر کرپٹو ویلوز کے ٹریڈنگ اسکرینز میں ایک ساتھ دکھایا جا سکتا ہے: ایک ایس اینڈ پی 500 فیوچر ہے، دوسرا پولی مارکیٹ / کلشی پر "اگلا فیڈ چیئرمین کون ہو گا" کے حق میں واقعی امکانات ہیں۔ پیش گوئی مارکیٹس کی وجہ سے مالیاتی دنیا کا ڈائیمنشنل وال، مکمل طور پر توڑ دیا جا رہا ہے۔
پیشنگوئی بازار، جو اقتصادی اور گیم کے درمیان سالوں سے سرگرم رہا ہے، اب اسے کیپیٹل ٹیبل پر بٹھا دیا گیا ہے۔ ایک طرف وال سٹریٹ اور کرپٹو فنڈز کی بے قابو کھوج ہے، جو کہ اس کی روزانہ کی کاروباری مقدار 7 ارب ڈالر کی سطح پر پہنچا رہی ہے، دوسری طرف مختلف ممالک کے نگرانیاتی ادارے ایک ماہ کے دوران چھاپے مار کر اس کو بند کر رہے ہیں۔
"معلومات کی قیمت کا اختیار" کے مسئلے پر ایک چپ چاپ جنگ، جغرافیائی سیاست اور عالمی اضطراب کے ماحول میں تیزی سے جاری ہے۔
نایاب کھیل سے "ایجنسی سطح کی قیمت کی ٹولز" تک
2025 سے 2026 کے آغاز تک پیش گوئی بازار کے مارکیٹ کے سائز کا تخمینہ اشاریہ کے مطابق بڑھنے کا ہے۔ ڈیٹا ظاہر کرتا ہے کہ صرف 12 جنوری 2026 کو، اصل پیش گوئی بازار پلیٹ فارمز کی عالمی روزانہ کل کاروباری حجم تقریباً 701.7 ملین ڈالر تک پہنچ گیا۔
اس کے درمیان امریکی مطابقت پذیر پلیٹ فارم کلشی نے تقریباً دو تہائی حصہ ڈالا، جبکہ ڈی سینٹرلائزڈ پلیٹ فارم پالی مارکیٹ باقی حصے کا اہم حصہ رہا۔ یہ اشارہ دیتا ہے کہ پیش گوئی مارکیٹس ایک کنارے کی کہانی سے تبدیل ہو کر نمایاں مائعیت کے ساتھ ادارتی سطح کا ایک میدان بن چکا ہے۔
اسدراج کے پیچھے محرک واضح اور سیدھا ہے:بڑی سطح کی غیر یقینی کے حوالے سے، واقعات کے نتائج کی قیمت کا تعین کرنے اور خطرات کے حوالے سے نمٹنے کی ضرورت زیادہ قیمتی ہوتی ہے۔غیر معیاری واقعات جیسے امریکی صدارتی انتخابات کے نتائج، خصوصی پالیسیوں کے اعلان کا وقت اور مقامی سیاسی تنازعات کے آغاز کو روایتی مالی مشتقات کی پیش گوئی کرنا مشکل ہے، لیکن پیش گوئی بازار بالکل اس خلا کو پر کرتا ہے۔
اسس میں ادارتی نقطہ نظر کی تبدیلی خصوصی طور پر اہم ہے۔پولی مارکیٹ نے ڈاو جونز کے ساتھ معلوماتی شراکت کی ہے، اور اس کے بازار کے ڈیٹا کو سامنے لایا گیا ہے فنانس کے اعلیٰ اخبارات مثلاً وال سٹریٹ جرنل میں، یہ اشارہ ہے کہ پیش گوئی بازار اب وال سٹریٹ کے ڈیلرز اور تجزیہ کاروں کے فیصلوں کا رسمی حوالہ بن گیا ہے۔انکرپٹو کیپیٹل کے لیے پیش گوئی بازار کے معاہدے اب کھیل کے نئے انجن بن چکے ہیں جو کہ ماکرو خطرات کو کور کرنے اور سیدھی سرمایہ کاری کے لیے استعمال ہوتے ہیں۔
قابوں کی گرمی: عالمی "مہم" کارروائی
بازار کی گرمی کے ساتھ ہی، عالمی نگرانی کی چوکسی اور دباؤ بھی بڑھ رہا ہے۔ گزشتہ ایک ماہ کے دوران، پیش گوئی بازار (خصوصاً پالی مارکیٹ) کے خلاف مختلف مقامات پر بلاک کرنے کی کارروائیاں مرکزی طور پر شروع ہوئیں، جس کے نتیجے میں واضح طور پر ایک نگرانی کا حملہ ہوا:
- یورپ میں لاک ڈاؤن کا مرکز بن چکا ہے: ہنگری، پرتگال، یوکرین اور دیگر ممالک کے ریگولیٹر ہائی "غیر منظور شدہ یا غیر قانونی کریڈٹ" کی بنیاد پر ہوائی مارکیٹ کو بلاک کرنے یا اسے منظم طریقے سے باہر نکالنے کا حکم دے چکے ہیں۔ فرانس، سوئٹزرلینڈ، پولینڈ سمیت دیگر ممالک نے اس سے قبل ایسے ہی اقدامات کیے تھے۔
- ریاست ہائے متحدہ کے قوانین کا تفصیلی جائزہ: چاہے امریکہ کتنی ہی کھلی مارکیٹ کیوں نہ ہو، مطابقہ قوانین کے پلیٹ فارم کلشی کو چیلنجوں کا سامنا ہے۔ کل، میساچوسٹس کی عدالت نے ایک پیش رفتی حکم جاری کیا کہ کلشی کو اس ریاست میں کھیلوں کی سب سے زیادہ پیش گوئی کنٹریکٹس فراہم کرنے سے روک دیا گیا ہے، جو کہ ریاستی سطح پر خاصہ قسم کی مزید پابندیاں عائد کی جا سکتی ہیں۔
- سیاسی حساسیت کے ساتھ داخلی کاروبار: اس ماہ کے اوائل میں ایک ایسا ہی انتہائی مثالی معاملہ پولی مارکیٹ پر سامنے آیا۔ ایک صارف نے صرف 32 ڈالر کی رقم کا ایک بیٹ لگایا کہ "وینیزویلا کے صدر میکسیم مادورو کو امریکہ نے عہدہ سے ہٹا دیا ہے"، اور واقعہ کے چند گھنٹوں کے بعد اس نے 40 لاکھ ڈالر کا منافع حاصل کیا۔ اس قسم کے تقریباً بے ہنگم پیش گوئی کے نتیجے کے بعد، بازار میں معلومات کے رازداری کے خلاف اور داخلی کاروبار کے بارے میں بہت سے خدشات سامنے آئے، اور یہ معاملہ سیاسی پیش گوئی کے سرگرمیوں کے حوالے سے مختلف حکومتوں کی سب سے زیادہ تیاری کو بھی چھو گیا۔
اس وقت تک پولی مارکیٹ نے اپنی ویب سائٹ پر ظاہر کیا ہے:33 ممالک پر جغرافیائی پابندی عائد کر دی گئی ہے، جو عموماً ان قانونی علاقوں پر مرکوز ہیں جہاں انٹرنیٹ گیم کی نگرانی کی جاتی ہے۔
کھیل کا مرکزی تصور: مالیاتی اوزار یا نیا قمار؟
ادارہ اور مارکیٹ کے درمیان تنازعہ ایک بنیادی قانونی تنازعہ پر مبنی ہے۔ اداروں اور پلیٹ فارمز کے حامیوں کے نزدیک پیش گوئی مارکیٹس معلومات کو جمع کرنے اور خطرے کی قیمت متعین کرنے کا ایک مؤثر آلہ ہے، جو مالیاتی مشتقات کے نئے شکل میں آیا ہے، اور اسے مالیاتی نگرانی کے اداروں (مثال کے طور پر امریکی CFTC) کے ذریعہ "کنٹریکٹ" کی شکل میں متعین کیا جانا چاہیے۔
تاہم اکثریت حکومتی اداروں کے لئے، خصوصاً یورپ اور ایشیاء کے کچھ ممالک کے لئے:پیش گوئی مارکیٹ، خصوصاً وہ معاہدے جو کھیلوں، سیاست اور تفریحی واقعات کے حوالے سے ہوتے ہیں، ان کی کم درخواست، عام لوگوں کی شمولیت اور زیادہ تفریحی خصوصیات کی وجہ سے بنیادی طور پر سبیل کے قریب ہیں۔اسے ایڈیکشن، دھوکہ بازی، بازار کی نگرانی اور سماجی اخلاقی مسائل (مثال کے طور پر تباہ کاری یا سیاسی قتل کی پیش گوئی) کا باعث بن سکتا ہے، اس لئے اسے گیم کے نگرانی کے فریم ورک میں شامل کیا جانا چاہئے اور اس پر سخت پابندی یا پابندی عائد کی جانی چاہئے۔
اسی مخصوصہ غلطی نے موجودہ عالمی نگرانی کے ٹکڑوں والے نقشے کو جنم دیا ہے۔ ایک ہی پروڈکٹ امریکا میں CFTC کے ساتھ جھگڑا کرنے والی مالی نوآوری کا تجربہ ہو سکتا ہے، جبکہ ہنگری میں یہ غیر قانونی گیمبلنگ ویب سائٹ کے طور پر ترجیحی بنیادوں پر ٹیکنیکل طور پر بلاک کر دیا جاتا ہے۔
موجودہ صورتحال کا ج
مستقبل میں، منڈی کی پیش گوئی کافی حد تک دو طرفہ ہو سکتی ہے۔
کلشی کی نمائندگی کرنے والی پلیٹ فارمز مالیاتی نگرانی کے راستے پر قائم رہیں گی اور قابل تجارت واقعات کی قسم کو سختی سے محدود کریں گی (مثال کے طور پر معیشت کے اعداد و شمار، کچھ غیر حساس پالیسیوں پر توجہ مرکوز کریں گی) اور ادارتی اور اہل سرمایہ کاروں کی خدمت کریں گی۔ ان کی مائعی کی کوالٹی بلند ہے لیکن ان کی قسم محدود ہے، اس لیے یہ ایک تقریباً بند "معلومات کی قیمت کا خصوصی علاقہ" بن جاتا ہے۔
ویسے تو پولی مارکیٹ کی نمائندگی کرتے ہوئے ڈی سینٹرلائزڈ پلیٹ فارمز ایسے علاقوں میں کام جاری رکھیں گے جہاں نگرانی کا حکم نامہ واضح طور پر ممنوع نہ ہو یا ٹیکنالوجی کے ذریعے مکمل طور پر بلاک کرنا مشکل ہو۔ وہ انتخابات، جغرافیائی تنازعات سمیت وسیع اور زمینی واقعات کے معاہدے فراہم کر رہے ہیں، جو بلند اتار چڑھاؤ اور وسیع داستان کی تلاش میں میدان میں موجود مواقع کے لئے حامیوں کو جذب کر رہے ہیں۔ یہاں نگرانی کے خطرات اور تجارتی منافع دونوں موجود ہوں گے۔ یہ "سیاہ دائرہ" بن جائے گا۔
اسignal کو شریکوں کے لئے بہت واضح ہے کہ ہالانکہ پیش گوئی بازار کی قدر تیزی سے اداروں کے ذریعے تسلیم کی جا رہی ہے اور مستقبل کے ماکرو ٹریڈنگ اور خطرہ کے انتظام کے ماڈلز میں گہرائی سے شامل کیا جائے گا۔تاہم قانونی اور مطابقت کے خطرات جو کاروباری ٹرانزیکشنز میں سیم کرائے جا رہے ہیں وہ تیزی سے بڑھ رہے ہیں اور یہ خطرات مختلف عدالتی علاقوں کے مطابق مختلف ہوتے ہیں۔
شاید آخر کار، واقعتاً پیشگوئی بازار جو اچھی طرح سے چل سکے گا اور اداروں کے وسیع پیمانے پر حوالہ دیا جائے گا، وہ "حکومتی نگرانی کے مطابق + محدود قسم" کا ورژن ہو گا، نہ کہ وہ جو بے تحاشا ترقی کر رہا ہے۔
یہ صرف بازار کے مقدر کی پیش گوئی ہی نہیں ہے بلکہ شاید یہ تمام تباہ کن مالی ایجادات کا ایک ایسا مراسم ہے جو جب قدرت اور اخلاق کے مرکزی اصولوں کو چھوتا ہے تو اس کا حصہ بن جاتا ہے۔
* یہ مضمون صرف معلومات کے لیے ہے اور سرمایہ کاری کی سفارش نہیں ہے۔ بازار میں خطرات ہوتے ہیں، سرمایہ کاری کے وقت سختی سے کام لیں۔