پولی مارکیٹ فی فارمولے میں تبدیلی سے 94.8% فی بڑھ گیا

اصل | Odaily Star Daily (@OdailyChina)

مصنف | Azuma (@azuma_eth)

پولی مارکیٹ اچانک فیس کے احاطے میں گھر گیا۔

کئی کمیونٹی صارفین نے کل رات پائے کہ Polymarket پر ٹریڈ کرتے وقت ان کے انتہائی زیادہ فیس کٹ گئے، جس کی وجہ سے ان کو موصول ہونے والے شیئرز یا منافع میں واضح کمی آئی۔

overseas صارف Frosen (@frosen) نے ایک اسکرین شاٹ شیئر کیا جس میں وہ "ایکنومکس" مارکیٹ میں 0.1 سینٹ فی شیئر کی قیمت پر 100 شیئرز خریدنے کا ارادہ ظاہر کرتا ہے، لیکن Polymarket کے فرینڈ میں پیش گوئی کا درست ادائیگی کا مقدار صرف 5.2 امریکی ڈالر دکھایا جا رہا ہے (جس کا معمولی مقدار 100 امریکی ڈالر ہونا چاہیے) — جس کے مطابق فیس کا تناسب حیرت انگیز 94.8% ہے!

یہ کیا بات ہے؟ کیا Polymarket پیسے کی تلاش میں پاگل ہو گیا ہے؟ Odaily نے Polymarket کی سرکاری اطلاعات اور کمیونٹی سروے کے مطابق پایا کہ اس غیر متوقع صورتحال کا ب без سیدہ سبب یہ ہے کہ Polymarket نے گزشتہ رات اپنے ہینڈل فیس فارمولے میں تبدیلی کی، جس میں تین نسخے آئے:

• سب سے پہلے 30 مارچ سے متعارف کرائے گئے "قدیم فارمولا" کو: fee = C × p × feeRate × (p × (1 - p))^exponent؛
• پھر پہلا تبدیلی، جو غیر متوقع صورتحال کا سبب بنی، فارمولا (مختصر طور پر "غیر معمولی فارمولا") ہے: fee = C × feeRate × (p × (1 - p))^exponent؛
• اس کے بعد، Polymarket نے مسئلہ کو سمجھنے کے بعد اسے درست کر دیا اور موجودہ نسخہ "نیا فارمولا" یہ ہے: fee = C × feeRate × p × (1 - p)؛
• نوٹ کریں کہ تینوں فارمولوں میں C کا مطلب شیئرز کی تعداد ہے، p کا مطلب شیئرز کی قیمت ہے، جبکہ feeRate اور exponent متغیر ہیں۔

آپ کو ریاضی کے تفصیلات پر زیادہ توجہ دینے کی ضرورت نہیں، "قدیم فارمولا" اور "غیر معمولی فارمولا" کا موازنہ کرکے آپ آسانی سے پا سکتے ہیں کہ آخری فارمولا میں صرف ایک " × p" (یہ ضرب کا علامت ہے، چھوٹا x نہیں) حذف کر دیا گیا ہے، جس کا مطلب ہے کہ shares کی قیمت کو ایک بار کم ضرب کیا گیا ہے۔

چونکہ Polymarket پر تمام شیئرز کی قیمت ہمیشہ 1 ڈالر سے کم ہوتی ہے، اس سے فیس (ہینڈلنگ فیس) میں کل میں اضافہ ہوگا، اور جتنا شیئرز کی قیمت کم ہوگی، اتنی ہی زیادہ واضح طور پر فیس کا اضافہ ہوگا — جب شیئرز کی قیمت 0 کے قریب ہو جائے، تو بہت غیر منطقی فیس ظاہر ہو سکتے ہیں۔

اس فیس کی حد تک کتنی زیادہ ہوگی، وہ اسی متغیر ^exponent پر منحصر ہے جو پرانے فارمولے اور غیر معمولی فارمولے دونوں میں موجود ہے۔ ^exponent کا سیدھا ترجمہ “exponent کی طاقت تک بلند کرنا” ہے، اور یہ متغیر فیس کریو کی تیزی کو کنٹرول کرنے کے لیے استعمال ہوتا ہے۔

پولی مارکیٹ کے افسر مصطفیٰ کے مطابق، گزشتہ رات کا غیر معمولی فارمولا صرف "موسم" اور "معاشی" دو کیٹیگریز کے مارکیٹس میں ایکسپونینٹ شامل کیا گیا تھا (دیگر مارکیٹس میں پیرامیٹر کو 1 پر سیٹ کرکے اس متغیر کو نظرانداز کیا جا سکتا ہے)، اور و overseas KOL Quant Chad (@Autonomous_Chad) کی افشا کے مطابق، ان دو مارکیٹس میں ایکسپونینٹ پیرامیٹر دونوں 0.5 تھا۔

اب فروسن کے کیس پر واپس آئیں اور متعلقہ اعداد کو فیس = C × فیس ریٹ × (p × (1 - p))^ایکسپوننٹ اس غیر معمولی فارمولا میں شامل کریں۔ معلوم ہے کہ C برابر 100 ہے، یعنی فروسن 100 شیئرز خریدنا چاہتا ہے؛ p برابر 0.001 ہے، یعنی 0.001 ڈالر (0.1 سینٹ)؛ ایکسپوننٹ برابر 0.5 ہے، یعنی (p × (1 - p)) کو ایک اور طاقت دی جائے؛ اور آخری فیس ریٹ 94.8% ہے۔

AI کو براہ راست دے دیں، تو آپ اس وقت کے feeRate کی سطح تقریباً 0.03 کے طور پر واپس حاصل کر سکتے ہیں، اور Polymarket کی طرف سے اس آرڈر کے لیے کی گئی فارمولہ کی تفصیلات بھی واپس حاصل کر سکتے ہیں۔

بس اس کا مطلب یہ ہے کہ پولی مارکیٹ نے غیر معمولی فارمولے کے مطابق اس آرڈر کے لیے 0.0948 امریکی ڈالر کمیشن لینے کا اندازہ لگایا، اور چونکہ پولی مارکیٹ خریداری کے لیے شیئرز کی متعلقہ قیمت کو براہ راست کاٹتا ہے، جبکہ اس وقت شیئرز کی قیمت صرف 0.001 امریکی ڈالر تھی، یعنی 94.8 شیئرز کاٹنے کی ضرورت تھی۔ اس لیے فروزن کو آخرکار صرف 5.2 شیئرز ملے، اگرچہ پیشگوئی درست ہوئی تو ممکنہ منافع صرف 5.2 امریکی ڈالر ہوگا۔

غیر معمولی فیس کی پریشانی کے فوراً بعد، پولی مارکیٹ نے جلدی رد عمل دیا اور فارمولا تبدیل کر کے موجودہ ورژن fee = C × feeRate × p × (1 - p) بنایا۔ غیر معمولی فارمولا کے مقابلے میں، نیا فارمولا “^exponent” کو حذف کرتا ہے — جس کا مطلب ہے کہ غیر معمولی فارمولا fee = C × feeRate × (p × (1 - p))^exponent میں exponent پیرامیٹر کو 0.5 سے بڑھا کر 1 کر دیا گیا۔

غیر معمولی فارمولے میں، ^exponent کا اثر p × (1-p) کے ڈیٹا سیٹ پر ایک اور طاقت کا عمل کرنا ہے، اور Polymarket کی عملی صورتحال میں، p × (1 - p) کا نظریہ جہاں "0.000999 - 0.25" کے درمیان ہے — جب p، 0.5 کے قریب ہوتا ہے (shares کی قیمت 0.5 ڈالر کے قریب ہوتی ہے)، تو یہ ڈیٹا سیٹ 0.25 کے قریب ہوتا ہے؛ جب p، 0 یا 1 کے قریب ہوتا ہے (shares کی قیمت 0 یا 1 ڈالر کے قریب ہوتی ہے، انتہائی قیمتیں 0.001 ڈالر اور 0.999 ڈالر ہیں)، تو یہ ڈیٹا سیٹ 0.000999 کے قریب ہوتا ہے۔

0.000999 - 0.25 کے درمیان کسی بھی قیمت کے لیے، جب exponent کا پیرامیٹر 0.5 سے بڑھا کر 1 کیا جائے، تو فارمولا کے حساب میں نتیجہ فی کم ہو جائے گا، جس سے کل فی کم ہو جائے گا۔

اہم بات یہ ہے کہ یہ کمی بہت کم قیمت کے قریب غیر معمولی اعلیٰ فیس پر زیادہ واضح طور پر اثر انداز ہوتی ہے — جب p × (1-p)=0.000999 ہو، تو نئے فارمولے کے تحت fee صرف غیر معمولی فارمولے کے fee کا تقریباً 3.16% ہوتا ہے، جو تقریباً 96.84% کی کمی کے برابر ہے؛ جبکہ جب p × (1-p)=0.25 ہو، تو نئے فارمولے کے تحت fee غیر معمولی فارمولے کے fee کا 50% ہوتا ہے۔

جیسے کہ Polymarket کی سرکاری دستاویزات میں درج ہے، نئے فارمولے کے نفاذ کے بعد، "موسم" اور "معاشیات" کے دو مارکیٹس میں انتہائی قیمتیں 5% تک کم ہو گئی ہیں۔

میں جانتا ہوں، زیادہ تر صارفین اوپر والے فارمولا دیکھنے کے لیے آلوچھ نہیں ہوتے، لیکن اسی وقت وہ پولی مارکیٹ کے موجودہ فیس مسائل کے بارے میں فکرمند ہیں۔

اس کے بارے میں، مصطفیٰ نے افسرانہ ڈسکورڈ پر کہا: "اگر آپ فیس کے بارے میں فکرمند ہیں، تو آپ مفت میں لِمٹ آرڈر لگا سکتے ہیں، اور اس نئی اپڈیٹ کے بعد، آپ کو 20%-25% میکر ری بیٹ (maker rebate) بھی ملے گا — یعنی جب آپ کا لِمٹ آرڈر پورا ہوگا، تو آپ کو ٹیکر فیس (taker fee) کا 20%-25% ملے گا، جس سے صرف مفت ٹریڈنگ ہی نہیں، بلکہ آپ ٹریڈنگ کے ذریعے اور مقابلہ کے قابل لِکویڈٹی فراہم کرنے سے آمدنی بھی حاصل کر سکتے ہیں۔"

تو عادات تبدیل کریں، جتنی ممکن ہو اس طرح کے سیدھے آرڈرز نہ لیں، بلکہ زیادہ سے زیادہ لسٹ آرڈرز استعمال کریں، اور Polymarket کے Split فنکشن کا بھی استعمال کرنے کی کوشش کریں، جس سے آپ دوسری طرف کے شیئرز کو ریورس لسٹنگ کے ذریعے فروخت کرکے غیر مستقیم طور پر پوزیشن بناسکتے ہیں۔