پولی مارکیٹ نے بڑے قوانین میں تبدیلیاں، فیس میں ایڈجسٹمنٹس، اور انعامات کے پروگرامز کا اعلان کیا ہے

اصل | Odaily سٹار رپورٹ (@OdailyChina)

لکھنے والے | ایشر (@Asher_ 0210)

گزشتہ سوموار، پولی مارکیٹ کے افسران میں سے مصطفیٰ نے ایکس پلیٹ فارم پر ایک پوسٹ شیئر کی جس میں کہا گیا کہ اگلے ہفتے کے سوموار کو ایک بڑا اعلان ہوگا۔

پولی مارکیٹ کے افسران نے گزشتہ ویک اینڈ کو اپنی سرگرمیاں جاری رکھیں

جیسا کہ توقع کیا جا رہا تھا، پولی مارکیٹ کی طرف سے کل رات سے اب تک کئی اہم اپڈیٹس جاری کیے گئے ہیں، اس لیے Odaily سٹار ڈیلی آپ کو فوری طور پر ان کا ایک ایک کر کے تجزیہ کرائے گی۔

گزشتہ رات، پولیمارکیٹ نے اپنے DeFi پلیٹ فارم اور CFTC کے تحت تنظیم شدہ امریکی ایکسچینج مارکیٹ انٹیگرٹی کے قواعد کو اپڈیٹ کرنے کا اعلان کیا، جس سے اندر ٹریڈنگ اور مارکیٹ مینیپولیشن کے لیے ریگولیٹری ضوابط مزید واضح ہو گئے۔ پولیمارکیٹ کے سینئر قانونی افسر نیل کمار نے کہا: “مارکیٹ کی ترقی شفافیت پر منحصر ہے۔ ان قواعد کے بہتر بننے سے ہم دونوں پلیٹ فارمز پر تمام شرکاء کے لیے اپنی توقعات واضح کر چکے ہیں اور ہماری قائم کردہ کمپلائنس بنیاد کو زور دیا گیا ہے۔ جبکہ پولیمارکیٹ جاری رہے گا، ہم صارفین کے ساتھ واضح مواصلات کے ذریعے اپنے مارکیٹ کو اس کا بڑا فائدہ — حقائق کو ظاہر کرنا — حاصل کرنے کے لیے موجودہ بنیادوں کو مضبوط بناتے رہیں گے۔”

نئے قواعد تین قسم کے منع شدہ افعال کو تفصیل سے بیان کرتے ہیں، جن میں شامل ہیں:

• غیر افشا شدہ معلومات کا استعمال کرتے ہوئے ٹریڈ کرنا: اگر کوئی شرکاء متعلقہ واقعہ کے نتائج یا ممکنہ نتائج کے بارے میں سرگوشی کی معلومات کے حامل ہیں اور ان معلومات کا استعمال دوسرے افراد یا اداروں کے لیے پہلے سے قائم اعتماد یا سرگوشی کے فرائض کی خلاف ورزی کرے گا، تو شرکاء کسی بھی معاہدے کی ٹریڈنگ نہیں کر سکتے۔
• غیر قانونی معلومات کے ذریعے پوزیشن بنانا: شرکاء کو ایسی معلومات کا استعمال نہیں کرنا چاہیے جو دوسرے افراد سے حاصل کی گئی ہوں، اگر یہ معلومات کسی ایسے شخص سے فراہم کی گئی ہوں جو دوسرے شخص کے لیے پہلے سے قائم اعتماد یا سرپرستی کا فرض رکھتا ہو، اور شرکاء کو یا تو معلوم ہو یا ان کے پاس اس بات کا سبب ہو کہ معلومات فراہم کرنے والا خود اس معلومات کا استعمال کرنا منع ہے؛
• کسی ایسے طرف کا ٹریڈ میں شرکت نہیں کرنا چاہیے جو مطلوبہ واقعے کے نتائج پر اثر ڈالنے کی اختیار یا طاقت رکھتا ہو۔

اسی طرح، پلیٹ فارم جھوٹے ٹریڈنگ، ایک دوسرے کے ساتھ ٹریڈنگ اور قیمت کے منaplulation جیسے افعال کو منع کرتا ہے اور قوانین کی وضاحت اور غیر معمولی سرگرمیوں کی رپورٹ کے لیے خصوصی صفحہ متعارف کرایا ہے۔ علاوہ ازیں، پولی مارکیٹ کا کہنا ہے کہ اس کا DeFi پلیٹ فارم بلاکچین پر شفافیت اور متعدد لیول کے مانیٹرنگ سسٹم کے ذریعے خطرات کی شناخت کرتا ہے، جبکہ امریکی پلیٹ فارم ٹیکنالوجی کے مانیٹرنگ اور صنعتی ریگولیٹری اداروں کے تعاون کے ذریعے غیر قانونی سرگرمیوں کی تحقیق اور سزا دیتے ہیں۔

اس ترمیم کا اصل مقصد پولی مارکیٹ کے مارکیٹ کے دائرہ کار کو دوبارہ تعریف کرنا ہے: کون سی معلومات ٹریڈ کی جا سکتی ہیں اور کون سے اقدامات براہ راست منع ہیں۔ انفرادی معلومات، ذرائع اور واقعات کے نتائج پر اثر ڈالنے کی صلاحیت کے حوالے سے، پلیٹ فارم نے پہلے ادھورے رنگ کے علاقوں کو "شامل نہ ہونے والی" سرخ لکیر میں تبدیل کر دیا ہے، اور اس کے ساتھ ساتھ نگرانی اور رپورٹنگ کے نظام کو متعارف کرایا ہے تاکہ ٹریڈنگ کے اقدامات کو زیادہ قابل ٹریک کرنے والے فریم ورک میں شامل کیا جا سکے۔

زیادہ اہم بات یہ ہے کہ اس کے پیچھے پلیٹ فارم کی پوزیشننگ میں تبدیلی کی طرف اشارہ ہے۔ پولیمارکیٹ خارجی تصور کے طور پر "ہائی ریسک گیمنگ پلیٹ فارم" سے ہٹ کر معلومات کی قیمت ڈالنے اور شفافیت پر زور دیتا ہوا مارکیٹ انفراسٹرکچر بننا چاہتا ہے، جس کے لیے وہ مطابقت اور قواعد کو فعال طور پر مضبوط کرکے ریگولیٹری اور عوامی سطح پر اعتماد حاصل کرے گا تاکہ بعد میں بڑے پیمانے پر توسیع کے لیے بنیاد رکھ سکے۔

پولی مارکیٹ کے سرکاری تازہ ترین دستاویز کے مطابق، پلیٹ فارم 30 مارچ 2026 سے فیس کے نظام میں تبدیلی کرے گا، جس کے تحت موجودہ Crypto اور Sports زمرہ جات کے علاوہ Finance، Politics، Economics، Culture، Weather جیسے متعدد مارکیٹ زمرہ جات بھی ٹیکر فیس کے دائرہ میں شامل ہو جائیں گے۔

نئی فیس ریٹس ایک ڈائنامک فارمولا کے ذریعے حساب کی جاتی ہیں جو قیمت کے انٹرویل سے براہ راست متعلق ہیں۔ کل مل کر، نئی فیس ساخت "درمیان میں اونچی، دوسری طرف کم" کا ڈسٹریبیوشن دکھاتی ہے: جب قیمت 50% احتمال کے قریب ہوتی ہے، تو اصل فیس ریٹ اپنی چوٹی پر پہنچ جاتی ہے، جبکہ 0% یا 100% کے انتہائی انٹرویلز کے قریب فیس محسوس کرنے لگتی ہے، اور بہت چھوٹے ٹریڈز میں اسے صفر کے قریب گول کر دیا جا سکتا ہے۔

موجودہ فیس سسٹم کے تحت، کرپٹو مارکیٹ کی اعلیٰ موثر فیس تقریباً 1.56% ہے، جبکہ اسپورٹس کی تقریباً 0.44% ہے۔ جبکہ جلد از جلد لاگو ہونے والے نئے فیس ڈھانچے میں، مختلف زمرے کے درمیان فرق مزید بڑھ جائے گا، جیسے کہ کرپٹو کی اعلیٰ فیس تقریباً 1.80%، فنانس اور سیاست کی تقریباً 1.00%، اور اقتصادیات تک 1.50% تک پہنچ سکتی ہے۔ اس کے علاوہ، مختلف زمرے کے لیے مارکیٹ میکر ری بیٹ کا تناسب بھی متعین کیا گیا ہے، جیسے کہ فنانس کا تناسب 50% تک ہے، جبکہ باقی زمرے کا تناسب تقریباً 25% ہے۔

فیس کی حساب کتاب ایک یکساں فارمولا کے مطابق، ٹریڈنگ شیئر، قیمت اور مختلف مارکیٹ پیرامیٹرز کو مل کر ڈائنانک طور پر کی جاتی ہے۔ فیس USDC میں درج ہوتا ہے، لیکن خریداری آرڈرز میں "شیئر کی شکل میں" وصول کیا جاتا ہے اور فروخت آرڈرز میں USDC سے کاٹا جاتا ہے۔

ہر مارکیٹ کے لیے نئے ہینڈل فیس کی شرح

آج صبح، Polymarket نے X پر ایک پوسٹ کر کے اعلان کیا کہ ریفرل پروگرام کو تمام 10,000 ڈالر سے زیادہ کا تجارت کرنے والے صارفین تک وسعت دے دی گئی ہے، جو اہل صارفین اپنے دعوت دیے گئے نئے صارفین کی تجارت کے مطابق انعامات حاصل کریں گے، مزید تفصیلات درج ذیل ہیں:

• سیدھے تجویز سے 30% فیس ریبیٹ اور دوسرے درجے کے تجویز سے 10% فیس ریبیٹ (ان انعامات صرف صارفین کے Polymarket پر رجسٹر ہونے کے بعد پہلے 180 دن تک درست رہیں گے، اور یہ مدت بغیر کسی اطلاع کے تبدیل ہو سکتی ہے)؛
• ہر روز (UTC) فیس ریبیٹ انعام جاری کیا جاتا ہے؛
• انعام کا کوئی حد نہیں، جتنا زیادہ آپ کے تجویز کردہ صارفین پلیٹ فارم پر ٹریڈ کرتے ہیں، اتنا ہی زیادہ آپ کو فائدہ ہوتا ہے۔

پولیمارکیٹ دعوت نامہ درجہ

ریفرل پروگرام کے علاوہ، سبھی ٹریڈرز کے لیے بہتر ٹریڈنگ تجربہ فراہم کرنے کے لیے پُر激励 اور مقابلہ کے لائق قیمتیں جاری رکھی جارہی ہیں، Polymarket نے مارکیٹ میکنگ ری بیٹ پروگرام شروع کیا ہے، جس کے تحت taker فیس کا ایک حصہ لاکھوں فراہم کرنے والے مارکیٹ میکرز کو دوبارہ تقسیم کیا جائے گا تاکہ ٹریڈنگ لاگت مارکیٹ کے شرکاء کے درمیان دوبارہ تقسیم ہو سکے۔

ریوارڈز USDC کی شکل میں روزانہ ادا کیے جاتے ہیں، اور صرف کامیاب آرڈرز جو مکمل ہوئے ہوں، ان کی لیکویڈیٹی ہی تقسیم میں شامل ہوتی ہے۔ کل منافع ایک ثابت رقم نہیں بلکہ حقیقی ٹریڈنگ میں آپ کی لیکویڈیٹی کے حصے کے مطابق حساب لگایا جاتا ہے۔ جتنا زیادہ ٹریڈ ہوگا، اتنا ہی زیادہ اہم کردار ادا کریں گے، اور اس کے مطابق آپ کو زیادہ ریوارڈ ملے گا۔

تقسیم کے منطق کے مطابق، سسٹم ہر ٹریڈ کے لیے “کمیشن کے برابر قیمت” کا حساب لگاتا ہے، جس میں ٹریڈ کی مقدار، قیمت اور مختلف مارکیٹس کے فیس پیرامیٹرز کو مجموعی طور پر شامل کیا جاتا ہے اور ایک ہی مارکیٹ کے اندر جمع کیا جاتا ہے۔ آخری ریوارڈ مختلف مارکیٹ میکرز کے حصے کے تناسب سے تقسیم کیا جاتا ہے، جس کا مطلب ہے کہ مقابلہ صرف اس بات پر نہیں ہوتا کہ آیا آفر ٹریڈ ہوئی یا نہیں، بلکہ آفر کی قیمت کے رینج اور اس سے حاصل ہونے والے فیس کے ارتقاء پر بھی منحصر ہوتا ہے۔ مجموعی طور پر، یہ ریوارڈ ٹیکر کے ذریعے ادا کیے جانے والے کمیشن سے آتا ہے، اور مختلف مارکیٹس میں ریوارڈ کا فیصد مختلف ہوتا ہے، مثلاً Crypto کے لیے 20%، Finance کے لیے 50% تک، اور زیادہ تر شعبوں میں تقریباً 25%۔

ہر مارکیٹ کے ریبیٹ فیصد کی صورتحال

اگرچہ پہلے کمیونٹی کا تصور تھا کہ "بڑی خبر" ٹوکن یا ایئرڈراپ کی طرف اشارہ کرے گی، لیکن آخرکار اس کی جگہ فیس، ریبیٹ اور ریفرل سسٹم کا مجموعی اپڈیٹ ہوا۔ نتائج کے مطابق، یہ مکینزم زیادہ تر لمبے مدتی انزیشمنٹ ڈیزائن پر مبنی ہے، نہ کہ ایک بار کا انتظار ختم کرنا۔ تاہم، جذبات اس کے باوجود ٹھنڈے نہیں ہوئے، بلکہ جب حقیقی شرکت کے راستے واضح ہو گئے تو ٹریڈنگ کمیونٹی کا مجموعی رد عمل مثبت رہا۔

کئی صارفین نے تجویز کردہ منصوبے کو "غیر مستقیم ایئرڈراپ کا ذریعہ" سمجھنا شروع کر دیا ہے، خاص طور پر ایسے KOL جن کے پاس اپنی اپنی ٹریفک یا کمیونٹی وسائل ہیں، جو واضح طور پر اپنی شیئرنگ کوششوں میں اضافہ کر رہے ہیں، اور کچھ لوگ تو اسے ایک طویل مدتی آمدنی کے طور پر بھی استعمال کر رہے ہیں؛ مارکیٹ میکنگ ریوارڈز کے شروع ہونے کے بعد، LP طرف سے ردعمل بھی بہت واضح رہا، زیادہ تر لوگ مارکیٹ میکنگ کے منصوبوں کا دوبارہ جائزہ لے رہے ہیں اور شرکت کی خواہش واضح طور پر بڑھ گئی ہے۔

نسبتاً، آربٹریج ٹریڈرز اور ٹیل اینڈ یوزرز زیادہ پُرسکون ہیں۔ نئے فیس کے قواعد کے آنے کے بعد، کچھ ایسے آربٹریج مواقع جو پہلے ممکن تھے، کم ہو جائیں گے، اس لیے اسٹریٹجیز کو دوبارہ کیلکولیٹ کرنا ہوگا، اور ٹریڈنگ کا رفتار بھی مزید محدود ہو جائے گا، جس میں تفصیلی انجنیئرنگ اور لاگت کنٹرول پر زیادہ انحصار ہوگا۔

صرف اس لیے کہ Polymarket اور Kalshi کو نگرانی کا نشانہ بنایا گیا، اگلے کچھ عرصے میں ان کی قیمتیں سیاستی دباؤ سے متاثر ہوں گی۔（متعلقہ خبر:امریکی قانون ساز ایک دو جماعتی قانون پیش کریں گے جس میں Polymarket جیسے پیشن گوئی مارکیٹس کے کھیلوں کی پیشن گوئی پر پابندی عائد کی جائے گی）