اصل | Odaily سیارہ ڈیلی (@OdailyChina）
مصنف | ڈنگ ڈانگ (@XiaMiPP）
13 جنوری کو، پولیگون لیبز نے اعلان کیا کہ اس نے کرپٹو کرنسی اسٹارٹ اپ کمپنیز Coinme اور Sequence کا حصول مکمل کر لیا ہے، جس کی کل خریداری قیمت 2.5 بلین ڈالر سے زائد ہے، لیکن پولیگون لیبز نے ہر کمپنی کی مخصوص خریداری قیمت ظاہر کرنے سے انکار کیا اور نہ ہی یہ بتایا کہ یہ معاہدہ نقد، شیئرز یا دونوں کا ملا جلا طریقہ کار سے ہوا۔ دستیاب معلومات کے مطابق، یہ معاہدہ مرحلہ وار مکمل کیا جائے گا: Sequence سے متعلق معاہدہ اس ماہ کے اندر مکمل ہونے کی توقع ہے، جبکہ Coinme کی خریداری کو ریگولیٹری منظوری کا انتظار کرنا ہوگا، اور اگر سب کچھ ٹھیک رہا تو یہ معاہدہ 2026 کی دوسری سہ ماہی میں مکمل ہوگا۔
بحران کے دور میں "معاشی سائیکل کے خلاف اقدام"
پولیگون لیبز کے سی ای او مارک بورین اور پولیگون فاؤنڈیشن کے بانی سندیپ نیل وال نے وضاحت کی کہ اس خریداری کا مقصد نیٹ ورک کی اسٹیبل کوائن اسٹریٹجی کو مضبوط کرنا ہے۔ خاص طور پر، پولیگون اس وقت اسٹیبل کوائنز کے اپنانے کو فروغ دے رہا ہے، لیکن مقامی ریگولیٹری انفراسٹرکچر کی کمی کا سامنا کر رہا ہے۔ Coinme کا حصول اس خلا کو پر کرنے کے لیے کیا گیا ہے۔ Coinme، جو کہ ایک امریکی ہیڈکوارٹرڈ کرپٹو فنانشل کمپنی ہے، کئی ریاستوں کے لیے منی ٹرانسفر لائسنس رکھتی ہے اور ایک بٹ کوائن اے ٹی ایم نیٹ ورک چلاتی ہے، جس کا مطلب ہے کہ پولیگون Coinme کے موجودہ کمپلائنس فریم ورک کا فائدہ اٹھا سکتا ہے، طویل منظوری کے عمل کو چھوڑتے ہوئے براہ راست ریگولیٹری لحاظ سے سخت ترین امریکی مارکیٹ میں داخل ہو سکتا ہے۔ Coinme اپنے موجودہ کاروبار کو پولیگون لیبز کی مکمل ملکیتی ذیلی کمپنی کے طور پر جاری رکھے گا، جن میں کرپٹو ایکسچینجز، والٹس، اور Crypto-as-a-Service خدمات شامل ہیں۔
Sequence کی اہمیت زیادہ تربلاک چین والٹس اور ڈویلپر انفراسٹرکچرکے شعبے میں ہے۔ Web3 کے سیاق و سباق میں، والٹ نہ صرف اثاثے ذخیرہ کرنے کا ایک ذریعہ ہے بلکہ یہ صارفین کے لیے چین پر مبنی دنیا کے اندر جانے کا دروازہ بھی ہے۔ اس کی سیکیورٹی، استعمال میں آسانی، اور توسیعی گنجائش براہ راست اس بات کو متاثر کرتی ہے کہ آیا نیٹ ورک مزید صارفین اور مالی وسائل کو سنبھال سکتا ہے یا نہیں۔ پولیگون کا Sequence کا حصول کسی حد تک اس کے اسٹیبل کوائن اسٹریٹجی کے لیے "صارف کی طرف" بنیادی ڈھانچہ پہلے سے تیار کرنے کے مترادف ہے۔
اس تناظر میں دیکھتے ہوئے، پولیگون کی یہ دونوں خریداری ایک ہی مقصد کے ارد گرداوپر اور نیچے کا انفراسٹرکچر ترتیب دینے کی کوشش ہے: ایک طرف کمپلائنس چینل اور دوسری طرف صارفین کا داخلی راستہ۔
اگر ہم نظروں کو مکمل انڈسٹری کی طرف لے جائیں، تو ایک ایسے وقت میں جب L2 ایکو سسٹم سکڑ رہا ہے اور مارکیٹ کا موڈ مایوسی میں ہے، پولیگون نے بلکہ زیادہ جارحانہ انداز اپنایا، اپنے وسائل کو یکجا کرنے اور توسیع کرنے کے لیے مسلسل سرمایہ کاری کی۔ اس سائیکل کے خلاف یہ اقدام "ریگولیٹری ترجیح" کو بنیادی اصول کے طور پر اپنانے کی طرف اشارہ کرتا ہے، تاکہ عالمی سخت ریگولیٹری ماحول میں "کرپٹو انفراسٹرکچر" سے "مالیاتی انفراسٹرکچر" میں منتقلی کو مکمل کیا جا سکے، اس طرح مزید روایتی فنڈز اور ادارہ جاتی صارفین کو راغب کیا جا سکے اور اپنی دفاعی دیوار مضبوط کی جا سکے۔
آن چین ڈیٹا: تمام L2 نیٹ ورک زوال کی حالت میں نہیں ہیں
اسٹریٹجک ترتیب کے علاوہ، پولیگون کے آن چین ڈیٹا کی کارکردگی بھی کافی متاثر کن ہے۔ کے مطابقdefillama.comپچھلے 30 دن کے پبلک بلاک چین ریونیو ڈیٹا کے مطابق، پولیگون ساتویں نمبر پر ہے، اور یہ اب بھی انتہائی مسابقتی پبلک بلاک چین کی دوڑ میں ایک خاص لچک برقرار رکھے ہوئے ہے۔
ظاہر ہے، مجموعی فرق اب بھی کافی بڑا ہے۔ پہلے نمبر پر موجود Tron کی ماہانہ آمدنی 27.9 ملین ڈالر تک پہنچ چکی ہے، جبکہ دسویں نمبر پر موجود Sui کی آمدنی صرف 360 ہزار ڈالر ہے، ان دونوں کے درمیان فرق77 گناسے زیادہ ہے۔ حقیقت میں، "کہانی بیان کرنے والے لیکن حقیقی ضرورت سے محروم" پبلک بلاک چین پروجیکٹس کا تیزی سے خاتمہ ہو رہا ہے، حتیٰ کہ ایک وقت میں 22.5 ملین ڈالر کی فنڈنگ حاصل کرنے والے Web3 والٹ کمپنی Zerion کے ذریعے تیار کردہ L2 نیٹ ورک Zero Network نے، 3 ہفتے سے زیادہ عرصے سے بلاکس کی پروڈکشن بند کر دی ہے۔
اس موازنہ میں، پولیگون کم از کم ابھی بھی "کھیل کے میدان میں موجود" ہے۔
آمدنی میں اضافے کی حقیقت: Polymarket کا قلیل مدتی اثر
تاہم، یہ نوٹ کرنا ضروری ہے کہ پولیگون کی فیس آمدنی میں نمایاں اضافہ درحقیقت 2026 کے آغاز سے ہی ظاہر ہونا شروع ہوا۔ 13 جنوری کو Castle Labs کی جانب سے انکشاف کردہ ڈیٹا کے مطابق، پولیگون کی موجودہ ماہانہ آمدنی تقریباً 1.7 ملین ڈالر تک پہنچ چکی ہے۔
آمدنی میں اس اضافے کا بنیادی محرک Polymarket ہے۔ Polymarket کے 15 منٹ کی قیمت کی پیشگوئی مارکیٹ میں فیس ماڈل شروع کرنے کے بعد (جہاں صارفین BTC، ETH، SOL، XRP وغیرہ کی قیمت میں اگلے 15 منٹ میں اضافہ یا کمی پر شرط لگاتے ہیں، اور ہر 15 منٹ میں تصفیہ ہوتا ہے)، پولیگون نیٹ ورک کی یومیہ آمدنی ایک موقع پر 100,000 ڈالر تک پہنچ گئی۔
اس سے بھی اہم بات یہ ہے کہ پولیگون PoS نیٹ ورک کی فیس جلانے کے طریقہ کار کو اپناتا ہے، جس میں جتنی زیادہ ٹرانزیکشنز ہوں گی، اتنے ہی زیادہ ٹوکن جلائے جائیں گے، جس سے انفلوز کا اثر پیدا ہوگا۔ سال کے آغاز سے اب تک، پولیگون نے مجموعی طور پر12.5 ملین POL جلائے ہیں، جن کی مالیت تقریباً 1.5 ملین ڈالر ہے، جو کل سپلائی کا تقریباً 0.12% بنتا ہے۔。
موجودہ رفتار کے حساب سے، اگر یہ رجحان برقرار رہتا ہے، تو 2026 میں جلنے کی شرح تقریباً 3.5% تک پہنچ سکتی ہے، جو کہ staking انعامات کے تقریباً 1.5% سالانہ جاری شرح سے نمایاں طور پر زیادہ ہے، اور جلنے کی مقدار staking انعامات کی تقسیم کی مقدار سے دوگنی سے بھی زیادہ ہے، جس سے نیٹ سپلائی میں کمی ہوتی ہے۔
اگرچہ Polymarket نے 2025 کے آخر میں دسمبر میں اپنے Discord کمیونٹی کے ذریعے تصدیق کی تھی کہ وہ اپنے خود کے Ethereum Layer 2 (POLY) پر منتقل ہو جائے گا، لیکن یہ منتقلی فوری طور پر مکمل نہیں ہوگی۔ قلیل مدت میں، پولیگون اب بھی Polymarket کی اعلی سرگرمی سے فائدہ اٹھائے گا، جو انفلوز اثر کو تیز کرے گا اور POL کی قیمت کے لیے فائدہ مند ہوگا۔
دونوں کے متعلق مزید تجزیے کے لیے، پڑھیں: "Polymarket کے پولیگون سے انخلاء کے پیچھے اقتصادی حساب کتاب》。
اختتام۔
مجموعی طور پر دیکھا جائے تو، Polygon کے موجودہ فیس میں اضافے اور ٹوکن جلانے کا زیادہ تر انحصار Polymarket کے ذریعہ لائی گئی عارضی خوشحالی پر ہے؛ لیکن اسی وقت، اس کی مستحکم کرنسی کی ادائیگی اور حقیقی دنیا کی مالیاتی بنیادی ڈھانچے پر مبنی طویل مدتی حکمت عملی بھی آہستہ آہستہ نافذ ہو رہی ہے۔
شاید یہی وہ پہلو ہے جو اس وقت Polygon کو سب سے زیادہ توجہ کا مستحق بناتا ہے: قلیل مدتی ڈیٹا مارکیٹ کو اعتماد فراہم کرتا ہے، جبکہ طویل مدتی منصوبہ بندی طے کرتی ہے کہ آیا وہ اگلے مرحلے کی مسابقت میں برقرار رہ سکے گا یا نہیں۔。