چین میں منظوری سے عاری یوان سے جڑے ہوئے سٹیبل کوئنز پر پی بی او سی پابندی عائد کر دی گئی

چین کی عوامی بینک (PBOC) اور سات نظارتی اداروں نے جمعرات کو ایک مشترکہ بیان جاری کیا جس میں رن مین بی کے ساتھ منسلک سٹیبل کوئنز اور ٹوکنائزڈ واقعی دنیا کے اثاثوں (RWAs) کے غیر منظور شدہ جاری کرنے پر پابندی عائد کر دی۔ یہ ہدایت ساحلی اور ساحلی جاری کنندگان دونوں پر لاگو ہوتی ہے، جو بیجنگ کے مقصد کو ظاہر کرتی ہے کہ وہ مالی اشاریہ کو قریب سے قومی پالیسی کے مطابق رکھیں اور ملکی CBDC نظام کو مزید آگے بڑھاتے رہیں۔ اعلان، جس کی دستخط PBOC کے ساتھ صنعت اور معلوماتی ٹیکنالوجی کے وزارت اور چین کی سیکیورٹیز نظارتی کمیشن کے ساتھ ہوئے، نجی کرپٹو سرگرمیوں کی حیثیت کو دہرائے جو رسمی مالیاتی نظام کے باہر رہتی ہیں مگر وہ صرف اس وقت منظوری حاصل کریں۔ ترجمہ شدہ اعلان کی ایک نسخہ اس پالیسی کو اس طرح بیان کرتا ہے کہ یہ اسٹیبل کوئنز کے خلاف ایک گارڈ ریل ہے جو چکر میں فیٹ کرنسی کے کام کا جائزہ لیتے ہیں۔

"سٹیبل کوئنز جو کرنسی کی اشیاء سے جڑے ہوئے ہیں، چکر لگانے اور استعمال کے دوران کرنسی کی اشیاء کے کچھ کام کر رہے ہیں۔ کوئی بھی یونٹ یا فرد چاہے وہ گھر یا باہر ہو، کسی بھی ڈیپارٹمنٹ کی اجازت کے بغیر آر ایم بی سے جڑے ہوئے سٹیبل کوئنز جاری نہیں کر سکتا۔"

وینسٹن مائو، نیو یارک یونیورسٹی (این یو) لا سکول کے ایک ایڈجونکٹ پروفیسر اور سی آئی سی، چین کے سوورین ویلث فنڈ کے سابق منیجنگ ڈائریکٹر، نے اس ترقی کا جائزہ لیا، اشارہ کیا کہ پابندی اون شور اور آف شور ریمبن کے دونوں اقسام پر لاگو ہوتی ہے۔ انہوں نے نوٹ کیا کہ پالیسی CNH اور CNY دونوں پر لاگو ہوتی ہے، جو ریمبن سے متعلقہ مارکیٹس کے لئے ایک جامع اقدام کی نشاندہی کرتی ہے۔ CNH، یوان کی آف شور ورژن ہے، جو بین الاقوامی مارکیٹس میں کرنسی کی قیمتیں مزید قابل تبدیل بناتے ہوئے سرمایہ کنٹرول برقرار رکھنے کے لئے ڈیزائن کی گئی ہے، مائو نے وضاحت کی۔

یہاں اصل کہانی واضح ہے: بیجنگ اس بات کی نیت رکھتی ہے کہ وہ تجارتی کرپٹو اکٹیوٹی کو سماجی مالیاتی نظام سے علیحدہ کر دے گی اور اسی وقت e-CNY کے وسیع ترقی کو تیز کرے گی، جو کہ ملکی CBDC ہے جس پر حکومتی ادارے کنٹرول کرتے ہیں۔ اس پالیسی کے ذریعے ڈیجیٹل یوان کا استعمال ڈیجیٹل مالیاتی نوآوری کے لئے مطلوبہ چینل کے طور پر پیش کیا جاتا ہے، جبکہ RMB-pegged اوزاروں کے خلاف ایک سخت سرحد کا اشارہ کیا جاتا ہے جو کہ معمولی پیسہ جیسے کاموں کو حکومتی نگرانی کے باہر دہرائے۔

چین کی وسیع پیمانے پر ڈیجیٹل کرنسی کی حکمت عملی کے بعد یہ قدم اٹھایا گیا ہے۔ اعلان کے قریب، حکام نے ڈیجیٹل یوان رکھنے والے کلائنٹس کے ساتھ تجارتی بینکوں کو سود شیئر کرنے کی منظوری دی، جو کہ سی بی ڈی سی کو سرمایہ کاروں اور عام افراد دونوں کے لیے مزید جذب کرنے کی غرض سے تھا۔ یہ ایک مسلسل مسیر کے ساتھ مطابقت رکھتا ہے: ڈیجیٹل یوان کی عملی استعمال کی گنجائش کو وسعت دیں اور ممکنہ تقاضوں کو ختم کرنے یا قانونی تردید پیدا کرنے والے موازی نظاموں کو محدود کریں۔

نیتیات کے علاقائی نقشے کے اندر، چین نے بار بار حکومتی نگرانی کے تحت ڈیجیٹل کرنسی کے اوزار استعمال کرنے کی ترجیح کا اشارہ دیا ہے۔ یوان کے حمایتی نجی ٹوکنز کے لیے زیادہ آسان رویہ سرمایہ کنٹرول اور خطرات کے مینیجمنٹ فریم ورک کو پیچیدہ بناسکتا ہے، جبکہ ڈیجیٹل یوان ملکی مالیاتی پالیسی اور مالی استحکام کے لیے ایک کنٹرول شدہ آلہ ہے۔ نیا ہدایت نامہ اس خیال کو تقویت دیتا ہے کہ حکومت صرف تنظیمی منظوری اور مرکزی نگرانی کی سرحدوں کے اندر ہی نوآوری کو برداشت کرے گی۔

اگست 2025 میں ابتدائی رپورٹنگ سے یہ اشارہ ملتا تھا کہ چین کی قیادت امکانی طور پر یوآن کے ساتھ منسلک سٹیبل کوئنز کے ذریعے عالمی کرنسی کے استعمال کو آسان بنانے کے لیے نجی کمپنیوں کو اجازت دینے کی طرف توجہ دے رہی ہے۔ تاہم، ان بحثوں نے پالیسی کے تبدیلی کا راستہ نہیں بنایا۔ اسی سال ستمبر تک، نگرانی کے ادارے نے مزید اطلاع کے بغیر سٹیبل کوئنز کے تجربات روکنے یا بند کرنے کا اقدام کیا، جو حکومت کی اس بات کی نشاندہی کرتا ہے کہ وہ اس قسم کے نجی اثاثوں کے بارے میں حساس ہے جو کہ مالیاتی خودمختیاری کو کمزور کر سکتے ہیں یا نفاذ کو پیچیدہ بنا سکتے ہیں۔ اس تسلسل سے یہ واضح ہوتا ہے کہ چین مالیاتی نوآوری کا جائزہ لے رہا ہے، لیکن اس نوآوری کو وسیع بازار تک پہنچانے کے راستوں پر اس کی سختی کا بھی اندازہ ہوتا ہے۔

ویسے تو چین نے ماحولیاتی طور پر ڈیجیٹل یوان کو نجی سٹیبل کوائن کے مقابلے میں ایک جذبہ اور ترجیح دکھایا ہے۔ جنوری 2026 کی پالیسی جو ڈیجیٹل یوان کے کیس میں سود کی ادائیگی کی اجازت دی گئی ہے، اس کا مقصد چینی سینٹرل بینک کرنسی (CBDC) کی مقبولیت کو بلند کرنا ہے اور محدود چارٹر کے اندر نئی انعاماتی ساختہ کو آزمائے جانے کا ایک حصہ ہے۔ یہ تبدیلی دیگر بڑی معیشتوں میں جاری بحثوں کے ساتھ ملتی جلتی ہے کہ کیسے کرپٹو نوآوری کو مالی استحکام اور قومی مالیاتی آزادی کے ساتھ ملا جا سکتا ہے، لیکن چین کا رویہ نمایاں طور پر مرکزی اور پالیسی کے تحت ہے۔

ساتھ ہی ڈیجیٹل یوان کی کہانی کرپٹو پالیسی کے بحث میں ایک دوبارہ دوبارہ موضوع رہی ہے جس میں سی بی ڈی سی اور ان کے عالمی ادائیگیوں اور قومی مالیات کے اثرات کا وسیع تجزیہ کیا گیا ہے۔ سٹیبل کوئنز، آر وی اے اور سی بی ڈی سی نظام کے گرد گفتگو جاری رہتی ہے کیونکہ بیجنگ کے نگرانی کارکن نوآوری اور نگرانی کے درمیان توازن کو بہتر بنانے کی کوشش کر رہے ہیں۔

چین کی کرپٹو پالیسی میں موجود چھوٹی چھوٹی تبدیلیاں دیگر عالمی تنازعات کے عکس ہیں جو ڈیجیٹل اثاثوں کی نوآوری اور ادارتی کنٹرول کے درمیان ہیں۔ تازہ تحریم نے ایک خطرے سے دوری اختیار کرنے کی حکمت عملی کو مزید تقویت دی ہے جو خصوصی ٹوکنز اور ٹوکنائزڈ اثاثوں کے حوالے سے ہے، جو مالی استحکام کو برقرار رکھنے کے ساتھ ساتھ حکومت کے سی بی ڈی سی (CBDC) منصوبے کو فروغ دینے کے ایک فریم ورک کے اندر ہے۔ سرمایہ کار اور منصوبہ بند پروجیکٹ ڈیولپرز جو آر ایم بی (RMB) سے منسلک istruments کا جائزہ لے رہے ہیں، اب اس صریح اجازت دینے کے نظام کے پیش نظر اپنی ان شاہرہ اور باہر کی حکمت عملی کا دوبارہ جائزہ لے سکتے ہیں جس پر اب مختلف وزارتوں اور کمیشنز کی طرف سے زور دیا جا رہا ہے۔

بازار کے حصہ داروں کے لئے مشترکہ بیان واضح کرتا ہے کہ چینی حکام RMB سے متعلق مالی انجینئرنگ کو قطعی طور پر ریاستی نگرانی کے تحت رکھنا چاہتے ہیں۔ یہ وہ تمام اداروں کے لئے سیدھی طرح اثرات مرتب کرتا ہے جو ریمنبی سے جڑے ہوئے استحکام کرنسی جاری کرنے یا واقعی دنیا کے اثاثوں کو ایسے طریقے سے ٹوکنائز کرنے کی کوشش کر رہے ہیں جو کہ ممکنہ طور پر نظارتی چینلز کو چھوڑ سکتے ہیں۔ پابندی کے ذریعے ظاہر کردہ آن شور/آف شور ایکساں سے ملتی جلتی اشارہ ایک چوکی سطح پر اقدام کی طرف اشارہ کرتا ہے - کوئی ریمنبی کے ساتھ جڑے ہوئے ٹوکنز کے لئے چھوٹ نہیں جو عالمی مالیات کے سفید جھاڑ میں کام کر رہے ہوں۔

جاری کنندگان اور پلیٹ فارمز کے لئے یہ ترقی ایک واضح یاد دہانی ہے کہ RMB سے منسلک پروڈکٹس کے لئے قانونی منظوری لازمی شرط ہے۔ PBOC، MIIT اور CSRC کے درمیان ہم آہنگی مالیاتی پالیسی، معلوماتی ٹیکنالوجی اور سیکیورٹیز کی نگرانی کے تحت مشترکہ خطرہ تجزیہ کی نشاندہی کرتی ہے۔ جب چین کا CBDC نظام پختہ ہوتا جا رہا ہے تو فراہم کنندگان احتمالاً ان پروڈکٹس اور خدمات کی طرف تبدیل ہو جائیں گے جو رسمی ڈیجیٹل یوان میں مبنی ہوں گے نہ کہ ایسے جو نجی ٹوکنز کے ذریعے کاغذی کرنسی کی طرح کام کرنے کی کوشش کریں گے۔

اک پالیسی کے نقطہ نظر سے، اس واقعہ نے بیجنگ کی دوہری حیثیت کو زور دیا ہے: ڈیجیٹل کرنسی کی قومی اپنائی کو فروغ دیں، جبکہ اس کے علاوہ خصوصی ٹوکنز کی اجازت کو محدود کریں جو کپٹل کنٹرول کو پیچیدہ بنا سکتے ہیں یا کرنسی اور اثاثہ کے درمیان سرحدیں مبہم کر سکتے ہیں۔ نوآوری اور سوورینٹی کے درمیان تنازعہ چینی کرپٹو ریگولیٹری میدان کا ایک تاریخی خاصہ رہا ہے اور قریبی وقت میں RMB سے جڑے مالی اوزار اور ٹوکنائزڈ اثاثوں کے حوالے سے عالمی رویوں کو بھی شکل دے سکتا ہے۔

• کیا نگرانی کے ادارے آر ایم بی سے منسلک ٹوکنز اور ٹوکنائزڈ RWAs پر مزید ہدایات جاری کریں گے، جس میں "غیر منظور" جاری کرنے کی تعریف اور ممکنہ جرمانوں کا بھی ذکر ہو۔
• کوئی بھی اقدامات جاری رکھنے کے خلاف غیر ملکی اور مقامی اداروں کے خلاف جو اجازت کے بغیر یو ایم بی سے جڑے ہوئے اداروں کو جاری کرنے کی کوشش کریں۔
• ڈیجیٹل یوان والیٹ کے جاری ہونے اور اس کے استعمال کا جائزہ، خصوصی طور پر سود بخش خصوصیات یا صارفین کو حاصل رکھنے کے حوالے سے کسی بھی تبدیلی کا۔
• و finacial اداروں، استیبل کوائن آپریٹرز، اور ٹوکنائزڈ-آر ڈبلیو اے پلیٹ فارمز کی طرف سے پابندی کے اطلاق کے حوالے سے اور اس کے عالمی سرگرمیوں پر اثرات کے بارے میں رد عمل۔
• CNH کے عبوری استعمال سے متعلقہ ادارتی ترقیات اور اس پالیسی کے پیش نظر اس کے مطابق چینی یوان کی باہر کی بازاروں کیسے ملائی جائیں گی، جو چینی یوان کے عبوری بازاروں پر زور دیتی ہے۔

• رسمی بیان: چین کے عوامی بینک اور سات اداروں کا مشترکہ اعلان (PBOC ویب سائٹ) - https://www.pbc.gov.cn/tiaofasi/144941/3581332/2026020619591971323/index.html
• چین کے دیجیٹل یوان کا جائزہ
• سی بی ڈی سی کیا ہیں؟ مرکزی بینک کرنسی کی ڈیجیٹل قسم کے بارے میں ایک نئے شروع کرنے والے کی گائیڈ۔
• چین ڈیجیٹل یوان امریکی مستحکم سکوں پر دباؤ
• چین کے ٹیکنالوجی کے بڑے بڑے کمپنیاں ہانگ کانگ کے سٹیبل کوائن منص
• چین ڈیجیٹل یوان دلچسپی کی والیٹس 2026
• چین یوان کی حمایت کردہ سٹیبل کوئنز کے عالمی کرنسی استعمال کی نگاہ سے دیکھ

چین کی پبلک بینک (PBOC) اور سات اہم نگرانی کے ادارے جمعہ کو ایک مشترکہ ہدایت جاری کی جس میں ریمنبی سے منسلک سٹیبل کوئنز اور ٹوکنائزڈ واقعی دنیا کے اثاثوں (RWAs) کی منظوری کے بغیر جاری کرنے پر پابندی عائد کر دی گئی ہے۔ اس اقدام کا مقصد قومی اور بین الاقوامی جاری کنندگان دونوں پر ہے، جو بیجنگ کے عزم کو ظاہر کرتا ہے کہ وہ خصوصی، کرپٹو سٹائل اوزاروں کو کنٹرول کیے گئے مالی اوزاروں کی بجائے کم کرنا چاہتے ہیں۔ بیان - جس پر PBOC، وزارت صنعت اور معلوماتی ٹیکنالوجی اور چین سیکیورٹیز ریگولیٹری کمیشن کے ہمراہ دستخط ہیں - RMB سے منسلک سٹیبل کوئنز کو ترسیل کے دوران فیٹ کرنسی کے مطابق ڈیوائسز کے طور پر پیش کرتا ہے مگر جب تک وہ صریح اجازت حاصل نہ کر لیں۔ اس اعلان کا ترجمہ کردہ حصہ زور دیتا ہے کہ کوئی بھی ادارہ یا فرد RMB سے منسلک سٹیبل کوئنز کو متعلقہ محکموں کی اجازت کے بغیر جاری نہیں کر سکتا۔

اس پالیسی کا ایک الگ ہی فیصلہ نہیں ہے ؛ یہ سpekulative کرپٹو اکٹیوٹی کو فارمیل مالی نظام کے باہر رکھنے اور ڈیجیٹل یوان کے وسیع تر استعمال کو فروغ دینے کے چند سالہ اقدام کے ساتھ میل کاٹتا ہے۔ اس سیاق و سباق میں چین کا رویہ یہ ہے کہ وہ ایسے نجی ٹوکنز کو محدود کرے جو کپٹل کنٹرولز کو چکنا چور کر سکتے ہیں یا مانیٹری پالیسی کو کمزور کر سکتے ہیں، ہاں البتہ وہ سی بی ڈی سی کی بنیاد پر مالی اوزاروں کے ساتھ تجربہ کر رہا ہے۔ اس اعلان کے ساتھ دیگر ترقیاتی اقدامات بھی سامنے آئے، جن میں 2026 تک ڈیجیٹل یوان والیٹس پر سود کی فراہمی کا ایک اقدام شامل ہے، جو کہ سی بی ڈی سی کو صارفین اور سرمایہ کاروں دونوں کے لیے زیادہ جذاب بنانے کے مقصد کے ساتھ ڈیزائن کیا گیا ہے۔ اس موقف کا انعکاس ایک وسیع تر علاقائی اور عالمی بحث کا بھی ہے کہ سی بی ڈی سی کس طرح تیزی سے تبدیل ہونے والی ڈیجیٹل معیشت میں نجی اسٹیبل کوائنز اور ٹوکنائزڈ ایسیٹس کے ساتھ تعامل کریں گے۔

وینسٹن ماؤ، ایک ایڈجنکٹ پروفیسر این وائی یو لا کی تبصرہ کاری، انتظامی وسعت کے عالم کو زیرِ کارروائی کر رہی ہے۔ اس کا کہنا ہے کہ پابندی CNH اور CNY دونوں کو شامل کرتی ہے، جو کہ ایک مرکزی پالیسی کو تقویت دیتی ہے جو کہ RMB کے متعلقہ بازاروں کو واضح طور پر متعین انتظامی حدود کے اندر رکھنا چاہتی ہے۔ پالیسی کا زور اجازت اور اجازت دینے پر ہے، جو کہ چین کے طویل عرصہ سے جاری اولیات کو دہراتا ہے: کرنسی کی سوورینٹی برقرار رکھنا، مالی استحکام یقینی بنانا، اور ملکی CBDC کے ایجنڈے کو تیز کرنا، جبکہ ہم آہنگ نجی ڈھانچوں کو مدعو کیے بغیر جو کہ پالیسی کے انتقال یا خطرہ نظم و ضبط کو پیچیدہ بنا سکتے ہیں۔

آگے دیکھتے ہوئے، پالیسی میں واضح طور پر بتانے کی دعوت دی گئی ہے کہ کون سی ڈیجیٹل اثاثے اور ٹوکنائزڈ مصنوعات کس طرح نظارتی نگرانی کے تحت جاری رہ سکتی ہیں۔ یہ بھی اشارہ کرتا ہے کہ ڈیجیٹل یوان، سی بی ڈی سی اور ٹوکنائزڈ RWAs کے گرد جاری پالیسی گفتگو جاری رہے گی، جو عالمی کرپٹو نظارتی منظر کو بدلنے میں مدد دے گی، اور آنے والے سالوں میں بین الاقوامی کھلاڑیوں کو RMB-لینکڈ مصنوعات اور بین الاقوامی ڈیجیٹل مالیاتی معاملات کے حوالے سے کیسے ردعمل دینا چاہیے، اس پر اثر ڈالے گی۔

اگلے ماہوں میں، مشاہدہ کنندگان واضح نفاذ کے رہنما اصولوں کی تلاش کریں گے، سی بی ڈی سی کے ڈیجیٹل والیٹ کے معاوضوں میں کسی بھی تبدیلی کا انتظار کریں گے، اور یہ دیکھیں گے کہ آف شور چینی یوان بازار کس حد تک ایک سخت ترین نظام کے مطابق موزوں ہو جاتے ہیں۔ وہ توازن جو بیجنگ نے - نوآوری اور کنٹرول کے درمیان - احتمالاً چینی یوان میں معاوضہ دیے گئے اثاثوں کے ساتھ ملکی فنانشل ٹیکنالوجی کے استعمال اور بین الاقوامی مالیاتی انجینئرنگ دونوں کو متاثر کرے گا۔

یہ مضمون اصل میں شائع کیا گیا تھا چین میں منظوری سے عاری یوان سے جڑے ہوئے سٹیبل کوئنز پر پی بی او سی پابندی عائد کر دی گئی پر کرپٹو ٹوٹنے والی خبر – آپ کے لئے اعتماد کی جگہ کرپٹو نیوز، بٹ کوائن نیوز، اور بلاک چین اپ ڈیٹس کے لئے