پال ٹڈور جونز پر لمبے مدتی رجحانات، بفیٹ اور AI کے خطرات

لکھنے والہ: لونگ یوے

ذریعہ: وول سٹریٹ ویزن

ہالی ووڈ کے مشہور سرمایہ کار، ٹیڈور انویسٹمنٹس کے بانی پال ٹڈور جونز نے ایک گہری انٹرویو میں اپنی 50 سالہ ٹریڈنگ کیریئر کا جائزہ لیا اور مصنوعی ذہانت کے خطرات، امریکی اسٹاک مارکیٹ کی قیمتوں کا بुلش، سونے کا مارکیٹ، اور بفرٹ کی سرمایہ کاری کے فلسفہ جیسے مرکزی موضوعات پر کئی تیز و تازہ رائے پیش کیں۔

اس نے اپنی 50 سالہ ٹریڈنگ کی زندگی سے آپ کو بتایا: مرکب سود سب سے زیادہ نظرانداز کی جانے والی طاقت ہے، بفیٹ سب سے زیادہ نظرانداز کیا جانے والا جنون ہے، اور AI سب سے زیادہ نظرانداز کی جانے والی خطرہ ہے۔ انٹرویو کے چند اہم اقتباسات:

• موجودہ قیمت پر اسٹینڈرڈ اینڈ پورز 500 خریدنا، تاریخی ڈیٹا کے مطابق، 10 سال کی واپسی منفی ہے۔
• ہم اب سرکاری قرضہ فوم کے وسط میں ہیں۔ اسٹاک مارکیٹ کی کل قیمت / جی ڈی پی کا تناسب 252% ہے — 1929 میں یہ عدد 65% تھا اور 2000 میں 170% تھا۔
• سونے کی سالانہ نئی فراہمی تقریباً 2% ہے، جبکہ بٹ کوائن کی کھننے کی صلاحیت محدود اور غیر مرکزی ہے۔
• جب سونے نے اپنی تاریخ میں سب سے بڑا روزانہ کا خسارہ دیا، تو چاندی نے ایک دن میں 33 فیصد کی گिरاؤٹ دی۔ اس قسم کے دن میں، آپ کو ہر منٹ کے موشن پر پوری توجہ دینی چاہیے۔
• AI سیفٹی کے مسائل کا متفقہ جواب یہ ہے کہ ہم تب تک کوئی کارروائی نہیں کریں گے جب تک کہ کسی حادثے میں 50 ملین یا ایک ارب افراد نہ مرجائیں۔ یہ پاگل پن ہے۔
• میں اس کام کرتا ہوں کیونکہ میں ایک بڑی رقم کمانا چاہتا ہوں اور اسے ڈونیٹ کرنا چاہتا ہوں۔ میں سمجھتا ہوں کہ یہ ایک نیک مقصد کی تلاش ہے۔
• جو کوئی بھی سرمایہ کاری یا ٹریڈنگ میں حقیقی کامیابی حاصل کرتا ہے، وہ پہلے ایک عظیم خطرہ انتظام کنندہ بننا چاہیے۔
• سب سے اہم بات یہ ہے کہ آپ کو لمبے عرصے تک رجحان کے ساتھ کام کرکے کمائی کمانی چاہیے۔ تمام عظیم دولتیں لمبے عرصے تک کسی رجحان کو رکھ کر جمع کی گئی ہیں۔
• وارن بافٹ کو مرکب سود کا اصلی ماہر (OG of compound interest) کہا جاتا ہے۔ وہ نو سال کی عمر میں مرکب سود کی طاقت کو سمجھ چکے تھے، جبکہ میں نے اپنے پورے کیریئر میں اس بات سے گریز کیا۔ میں اس کے لیے گہرا معذرت چاہتا ہوں۔

انٹرویو کے شروع میں، جونز نے سرمایہ کار اور ٹریڈر کے درمیان بنیادی فرق پر بات کی اور ایک مزاحیہ "اعتراف" کیا۔

اس نے کہا، "میں پہلے وہاں بیٹھا رہا، سالوں تک وارن بافیٹ کی تنقید کرتا رہا، میرا خیال تھا کہ وہ صرف صحیح وقت پر، صحیح جگہ پر تھا اور اس بڑھتی ہوئی بازار کے ساتھ مل گیا۔ اگر وہ جاپان میں ہوتا اور 1989 میں نیکای انڈیکس سے شروع کرتا، تو یہ بالکل الگ بات ہوتی۔"

لیکن، جب اس نے بیرکشائر ہیتھوے کے بارے میں ایک پادکاسٹ سنی، تو اس کی سمجھ مکمل طور پر الٹ گئی۔

میں نے فوراً کہا: اے خدا، یہ آدمی ایک جنیئس ہے، اور میں ہمیشہ سب سے بڑا ایڈھا رہا۔ وہ نو سال کی عمر میں مرکب سود کی طاقت کو سمجھ چکا تھا، جبکہ میں نے اپنی پوری کیریئر میں اس بات سے بہترین طریقے سے بچت کی۔

اس نے خاص طور پر وارن بافٹ اور چارلی مانگ کے شراکت داری کا ذکر کیا: "بافٹ 50 سینٹ کی چیز خریدنے جائیں گے، جبکہ مانگ وہ کمپنیوں کی طرف متوجہ ہوتے ہیں جو مستقل طور پر بڑھ رہی ہیں اور ان کی مرکب سود کی طاقت کو سمجھتے ہیں۔ یہ دونوں ایک ساتھ مل کر بہت طاقتور ہیں۔"

آخر میں اس نے کہا: "وارن، اگر آپ اس پروگرام کو جان لیں تو میں معذرت چاہتا ہوں۔ آپ مرکب سود کے بانی ہیں، اور میں چاہتا ہوں کہ میرے پاس آپ کی حکمت کا دسواں حصہ ہو۔"

جونز نے اپنے ٹریڈنگ انداز کو فٹ بال کے میدان پر دائیں فلینک کے ساتھ تقابل کیا: "میں ایک ایسا دائیں فلینک ہوں جس نے 50 سال تک این ایف ایل میں کھیلا ہے، جو روزانہ جنگ کے دھند میں لڑتا ہے۔ جب بھی کوئی کہتا ہے کہ وہ ٹریڈنگ میں داخل ہونا چاہتا ہے، میں کہتا ہوں: مثبت اور منفی شیئرز پر ٹریڈ کریں، اور قیمتی سرمایہ کاری کریں۔"

جب روزمرہ کی نیند کے بارے میں پوچھا گیا، تو جونز نے ایک متاثر کن شیڈول دیا — جسے وہ 40 سال سے زیادہ عرصہ سے اپنا رہا ہے:

• 6:15 اٹھیں، 7 بجے تک کام کریں
• 7:00–7:45 ورزش، 45 منٹ کی شدید کارڈیو
• کھلنے سے پہلے تک 10:00 تک نگرانی کریں
• 10:00–12:00 میٹنگ
• دوپہر کے کھانے، میٹنگ کے بعد، اور بند ہونے سے پہلے اور بعد میں ہر ایک کے لیے ایک گھنٹہ واپس جانچ اور اگلے دن کی حکمت عملی کی منصوبہ بندی کے لیے مختص کریں۔
• 17:00 گھر جائیں، اپنی بیوی کے ساتھ ایک گھنٹہ ٹہلیں
• 19:00–ایک گھنٹہ کام کریں، خبریں دیکھیں، نیٹفلکس دیکھیں
• 21:30–22:15 دوبارہ کام
• 2:30 یا 3:00 بجے اٹھیں، تیس منٹ کام کریں، اور لندن کے اوپن کو تقریباً 45 منٹ تک دیکھیں

وہ کہتے ہیں، "شاید میں 1980 کی دہائی سے ایسے ہی رہا ہوں، میں محسوس کرتا ہوں کہ پچھلے 40 یا 30 سالوں کے مقابلے میں اب میرا کام زیادہ مشکل ہے کیونکہ اب زیادہ معلومات دستیاب ہیں۔ میں ایک دن میں 800,000 ای میل حاصل کرتا ہوں۔"

اس نے کہا کہ معلومات کا زیادہ سے زیادہ اضافہ "بہترین اجراء" کی صلاحیت کو متاثر کر رہا ہے: "بہترین اجراء کا کیا مطلب ہے؟ جب بازار میں خون بہ رہا ہو تو خریدنا اور جب بازار میں خوشی کا جوش ہو تو فروخت کرنا۔ جب آپ ایک ساتھ 25 اشیاء پر ٹریڈ کر رہے ہوں اور اسی دوران 48 ای میلز آ رہی ہوں، جن میں سے ہر ایک قابل عمل معلومات ہو سکتی ہیں — معلومات کا زیادہ سے زیادہ اضافہ مجھے بہترین اجراء کرنے سے منحرف کر رہا ہے۔"

بازار کے منظر نامے کے حوالے سے جونز نے واضح انتباہ کا اشارہ دیا۔

جب آپ موجودہ سود کی شرح پر اس ایندھن 500 خریدتے ہیں، تو تاریخی ڈیٹا ظاہر کرتا ہے کہ 10 سال کا ریٹرن منفی ہوتا ہے۔

اس نے کہا، "سپی 500 صدی کے طویل مدتی لحاظ سے ایک بہت اچھا سرمایہ کاری کا ذریعہ ہے، لیکن یہ 100 سال کا اوسط ہے جس میں ایک پی ایس ریٹو صرف 6، 7، 8 کے دور بھی شامل ہے — جو اب کے تین حصوں میں سے ایک ہے۔ قیمتیں بہت اہم ہیں، اب بارش کا بازار بہت مہنگا ہے۔"

اس کے علاوہ، اسے کل لیوریج سطح کی فکر ہے۔

اس نے کہا، "ہمارے ملک میں ملکیت پر زیادہ مرکوزیت ہے،" "اسٹاک مارکیٹ کی کل قیمت اب GDP کا 252% ہے۔ 1929 کے اعلیٰ نقطہ پر 65% تھا، 1987 میں 85% سے 90% تھا، 2000 میں 170% تھا، اور اب 252% ہے۔"

اس نے انتہائی سناریو کو مزید آگے بڑھایا: "اگر ہمارا اوسط گزشتہ 25 سے 30 سال کے پی ایس نسبت پر واپس آ جائے، تو اس کا مطلب ہو گا کہ تقریباً 35 فیصد کی گراوٹ ہوگی۔ 35 فیصد کو 250 فیصد جی ڈی پی سے ضرب دیں، تو 80 سے 90 فیصد جی ڈی پی غائب ہو جائے گا۔ دولت کا اثر الٹ جائے گا، سرمایہ کاری کے منافع پر ٹیکس کی آمدنی صفر ہو جائے گی، بجٹ کا خسارہ دھماکہ کر دے گا، بانڈ مارکیٹ تباہ ہو جائے گا، اور منفی خود تقویتی اثر گولی کی طرح بڑھتا جائے گا—یہ بہت پریشان کن بات ہے۔"

اس نے واضح طور پر کہا: "ہم ملکی قرضہ فوم کے درمیان ہیں۔ اسٹاک مارکیٹ میں، اس ملک کے انفرادی ملکی حصص کا اندراج تاریخ کے سب سے زیادہ ہے۔"

اس کے علاوہ، اس نے مخصوص ہونے والے مالیاتی خطرات کی طرف توجہ دلائی: "2007 سے 2008 تک، مخصوص ہونے والے مالیاتی سرمایہ کاریاں ادارتی پورٹ فولیو کا تقریباً 7 فیصد تھیں۔ اب یہ 16 فیصد ہو چکا ہے۔ مائعیت 2008 کے مقابلے میں بہت زیادہ کم ہے۔ آپ کو اپنے اثاثوں کی ترتیب دیتے وقت اس بات کو سمجھنا ہوگا۔"

ذکاوت کے معاملے میں جونز نے اپنے عام سرمایہ کاروں سے زیادہ نظام مند فکر کا مظاہرہ کیا۔

اس نے تقریباً 18 ماہ پہلے ایک 35 سے 40 افراد کی چھوٹی سی بند بیٹھک کا ذکر کیا، جس میں چار بڑی AI ماڈل کمپنیوں میں سے ہر ایک سے ایک ماڈلنگ ماہر شامل تھا۔

اس نے کہا، "جب میں نے ان سے براہ راست پوچھا، آپ کو لگتا ہے کہ AI سیکیورٹی کے مسائل کو کیسے حل کیا جائے؟ تقریباً ایک ہی جواب تھا: ہمیں شاید ایک حادثے میں 50 ملین یا 100 ملین افراد کی موت کا انتظار کرنا پڑے گا تاکہ ہم حقیقی کارروائی کر سکیں۔" "یہ بہت پاگلپن ہے۔"

اس نے AI تحقیق کے مرکزی مسئلے کو "بنانا - تباہ کرنا - دوبارہ ترقی دینا" کے نمونے کی اس شعبے میں خطرناکی کے طور پر تعریف کیا: "یہ انسانی تہذیب کے آغاز سے لے کر اب تک کا ایک ایسا ایجادی نمونہ رہا ہے — بنانا، تباہ کرنا، دوبارہ ترقی دینا۔ لیکن ہم کبھی ایسی صورتحال میں نہیں ہوئے کہ 'تباہ کرنا' والی آخری واقعہ لاکھوں یا اربوں افراد کی موت کا باعث بن سکے۔"

جونز نے زور دیا کہ AI کے انتظام کی فوری طور پر سب سے بڑی قیادت کی چیلنج ہے: "اگر یہ میری کسی کمپنی کا مسئلہ ہوتا، تو اسے پہلے ہی کنٹرول کر لیا جا چکا ہوتا۔ ایک بہترین خطرہ انتظام کار اس طرح کام کرتا ہے۔ لیکن اب، یہاں کوئی خطرہ انتظام نہیں ہے۔"

اس نے ایک مخصوص سیاسی تجویز پیش کی: "میرے خیال میں ہم جو سب سے اہم اور سب سے براہ راست کام کر سکتے ہیں، وہ یہ ہے کہ تمام AI مواد پر واتر مارک لگانے کا مطالبہ کیا جائے۔ اسے ایک فیڈرل جنح بنائیں — اگر کوئی شخص جان بوجھ کر تین بار خلاف ورزی کرے، تو اسے جیل بھیج دیا جائے۔ میں جاننا چاہتا ہوں کہ کون سا مصنوعات اصل انسانی تخلیق ہے اور کون سا نہیں۔"

اس نے یہ بھی کہا کہ انٹرویو سے تھوڑی دیر پہلے ہی، اسے دو بار سنگین افراد کی طرف سے فون آیا، جنہوں نے کسی ویڈیو یا بیان کے بارے میں پوچھا — جو کہ بالکل ڈیپ فیک تھے۔

"اگر ہم کچھ حقیقی، ایماندار اور عام بات چیت کے انداز کو واپس لانے میں کامیاب ہو سکیں، تو میرے خیال میں ہمیں یہ کرنا ہوگا،" وہ بولے۔

مخصوص ٹریڈنگ مواقع کے بارے میں، جونز نے امریکی ڈالر / جاپانی یین کو موجودہ دور کا ایک اہم موقع بتایا جو "پیدا ہو رہا ہے"۔

اس نے کہا، "ین کو بہت زیادہ نیچے درجہ دیا گیا ہے، اور یہ کافی لمبے عرصے سے جاری ہے۔ جاپان کے پاس تقریباً 4.5 ٹریلین ڈالر کا صاف بین الاقوامی سرمایہ کاری کا مجموعہ ہے، جس میں تقریباً 60 فیصد امریکہ میں ہے اور زیادہ تر کو ہیڈج نہیں کیا گیا ہے۔ یہ ایک بڑا ڈالر کا خطرہ ہے۔ اور اب، جاپان کے پاس پچھلے آدھے صدی کا سب سے زیادہ تحریکی قائد ہے، جو جاپان پہلے کے طریقے سے کام کرتی ہے اور معیشت کو بہت زیادہ کاروباری انداز میں دوبارہ تشکیل دے گی۔"

اس نے ٹریڈنگ کو بکسنگ کے ساتھ تقابل کیا: "آپ اپنے مقابلہ کار — یعنی مارکیٹ — کے ساتھ رنگ میں داخل ہوتے ہیں۔ آپ ٹیسٹ کرتے ہیں، دھوکہ دیتے ہیں، دوسرے کو محسوس کرتے ہیں، اور کوئی خلیج تلاش کرتے ہیں۔ کبھی کبھی آپ کو ایک بہترین موقع ملتا ہے، اور پھر آپ طاقتور پنچ لگاتے ہیں۔"

بازار کے انتہائی لمحات کے لیے، اس نے سونے اور چاندی کی «تاریخ کا سب سے بڑا روزانہ کا خسارہ» والے دن کی حالت کا تصور کیا: «چاندی نے ایک دن میں 33 فیصد کا روزانہ کا اضافہ (بالعموم تناوب سمیت) کیا۔ آپ کو اس دن کی ہر منٹ پر مکمل توجہ دینی چاہیے — جب بازار کھلتا ہے تو آپ کیا کرتے ہیں، اور جب قیمت ایسی سطح پر ٹوٹ جاتی ہے جسے آپ نے اس دن کے لیے متوقع نہیں کیا تھا۔ آپ کو پہلے سے ایک منصوبہ بنانا چاہیے، اور یہ منصوبہ خودکار طور پر نفاذ ہونا چاہیے، اور پہلے ہی واضح طور پر سوچا جانا چاہیے۔»

لیجنڈری انویسٹر پال ٹڈور جونز نے پیٹرک کے ساتھ گہری بات چیت کی، جس میں انہوں نے اپنے 50 سالہ مارکیٹ کیریئر اور زندگی کے فلسفے کا جائزہ لیا۔ پال نے ٹریڈرز اور لمبے مدتی انویسٹرز کے درمیان مکمل طور پر مختلف زندگی کے حالات کا موازنہ کیا، 1987 کے اسٹاک مارکیٹ کے گرنے، 1980 کے سفید چاندی کے گرنے کے تجربات شیئر کیے، اور وارن بافے کے بارے میں اپنے خیالات میں تبدیلی کا خلاصہ پیش کیا۔ انہوں نے اپنی سخت روزمرہ کی روتین، موجودہ سرکاری قرضوں کے ببل کے بارے میں مکرو اقتصادی جائزہ، اور ذہانتی انسانیت کے تحفظ اور تنظیم کے مسائل کے بارے میں گہری فکر مندی کا تفصیلی تعارف دیا۔ فنانس کے باہر، پال نے روبن ہڈ فاؤنڈیشن کی تاسیس کی کہانی، نیک نیتی کی تبدیلی کی طاقت، اور نوجوان نسل کو مشورہ دیا: پیشہ ورانہ کامیابی کے علاوہ، زندگی کے گہرے معنی تلاش کریں۔

پول: میرا سب سے اہم سبق یہ ہے کہ بڑی کمائی کا طریقہ یہ ہے کہ آپ ایک رجحان پر جتنی لمبی دیر تک ہو سکے، اس پر قائم رہیں — رجحان کے ساتھ چلیں اور مستقل رہیں۔ بالکل، آپ وارن بفٹ جیسے قیمتی سرمایہ کار بن سکتے ہیں اور ایک سینٹ بھی بے جا نہ خرچ کر سکتے ہیں۔ میں نے سالوں تک بفٹ کی مخالفت کی، سوچتے رہا کہ وہ صرف درست جگہ پر ہو گیا تھا اور اس بڑھتی ہوئی بازار کے ساتھ چل پڑا تھا۔ میں خود سے کہتا رہا: "اللہ! میں اگر وارن بفٹ جیسا ہو جاؤں تو کیا بات ہوگی، صرف امریکہ پر اعتماد کر کے، چاہے میرا ا帐لی مقدار 50 فیصد گر جائے، کیونکہ امریکہ مجھے ضرور اس کمی سے نکال دے گا۔" وارن، اگر آپ اس بات کو بالصدف سن لیں تو میں آپ سے معذرت چاhta ہوں۔ آپ حقیقت میں مرکب سود کے ماخذ ہیں۔

پیٹرک: جب ہم پہلی بار ملے تھے، تو ایک بات میرے دل پر گہرا اثر چھوڑ گئی جسے میں آج کی بات چیت کا آغاز کرنے کے لیے موزوں سمجھتا ہوں — سرمایہ کار اور ٹریڈر کے درمیان فرق۔ آپ نے تو کہا تھا کہ آپ خود کو ایک سرمایہ کار بننا چاہتے ہیں، کیونکہ اس سے زندگی آسان ہو جائے گی۔ میں چاہتا ہوں کہ آپ دونوں زندگیوں کے فرق اور ایک ٹریڈر کی روزمرہ کی زندگی کا تفصیلی تصور دیں۔

پول: کوئی مسئلہ نہیں، میں بات کروں گا۔ ہم مارکیٹ، آرٹیفیشل انٹیلی جنس، اور بہت سارے دوسرے موضوعات پر بات کریں گے۔ لیکن آپ کے پوڈکاسٹ میں، ایک سیکشن ہے جسے میں سب سے اہم سمجھتا ہوں، اگر آپ کو پریشانی نہیں تو، میں اس سوال سے شروع کرنا چاہوں گا — جو آپ ہر ایپisode کے اختتام پر مہمان سے پوچھتے ہیں۔

پیٹرک: کوئی مسئلہ نہیں، مجھے پسند آیا!

پول: وہ وجہ یہ ہے — ایک بار میں ایک تقریر کر رہا تھا، وہ یونیورسٹی جسے اب رھوز کالج کہا جاتا ہے، میمفس میں۔ مجھے یاد ہے کہ جب میں تقریر کے لیے تیاری کر رہا تھا، تو میرے دماغ میں ایک خیال آیا: میری فارغ التحصیلی کی تقریر کا مہمان کون تھا؟ میں بالکل نہیں یاد کر پایا، اور میں نے اسے مزیدار سمجھا۔ کوئی نہیں یاد رکھتا، ہے نا؟ کیا آپ اپنی فارغ التحصیلی کی تقریر کے مہمان کو یاد رکھتے ہیں؟ آپ نسبتاً جوان ہیں، شاید آپ یاد رکھتے ہوں۔

پیٹرک: وہ آئرلینڈ کے صدر تھے۔ میں نے سینٹ میری یونیورسٹی میں تعلیم حاصل کی، اور آپ جانتے ہیں کہ میں آئرلینڈ کا شہری ہوں۔

پول: ٹھیک ہے۔ لیکن یہ بات دلچسپ ہے — کوئی بھی اپنی گریجویشن کی تقریب کے مہمان تقریر کنندہ کو نہیں یاد رکھتا، کیونکہ اس موقع پر لوگوں کا توجہ بھٹکنا آسان ہوتا ہے۔ میں سوچ رہا تھا: "اللہ! میں اس سٹیج پر 15 سے 20 منٹ تک بات کروں گا، اور کوئی بھی میری کوئی بات نہیں یاد رکھے گا۔ میں اسے کیسے الگ بناؤں؟" اسی طرح، میں سمجھتا ہوں کہ اس پॉڈکاسٹ کے سننے والے روزانہ بہت سارے شو سن رہے ہوتے ہیں، اور زیادہ تر مواد بھول جائیں گے، صرف کچھ نادر فرگمنٹس ہی یاد رہیں گے۔ اس لیے، اگر اس ایپisode میں صرف ایک چیز یاد رکھنے کے قابل ہو، تو میں چاhta ہوں کہ وہ اگلے حصہ کو ہو۔

پیٹرک: ٹھیک ہے۔ جیسا کہ سب جانتے ہیں، میں ہر ایپیسود کے آخر میں ایک ہی سوال پوچھتا ہوں: تاریخ میں کسی نے آپ کے لیے سب سے زیادہ مہربانی کیا کیا؟

پول: یہ سوال بہت اچھا ہے، کیونکہ وہ سب سے نیک کام میری زندگی کا سب سے پہلا خاطرہ ہے۔ میری عمر تقریباً دو اور نصف یا تین سال تھی، تقریباً 1957ء کا وقت تھا۔ میں اپنی ماں کے ساتھ ایک جگہ جسے "کرب مارکیٹ" کہتے تھے، پر گم ہو گیا۔ کیا آپ تصور کر سکتے ہیں کہ دو اور نصف سالہ بچہ اپنی ماں سے الگ ہو جائے، وہ خوف بالکل گہرا ہے۔ میں وہیں کھڑا رونے لگا، سوچ رہا تھا کہ ماں نے مجھے چھوڑ دیا ہے۔

اسی دوران، ایک بزرگ سیاہ فام آدمی آئے اور پوچھا: "بچہ، تمہاری کیا حالت ہے؟" میں نے کہا: "میں اپنی ماں کو نہیں ڈھونڈ پا رہا۔" اس نے کہا: "پریشان نہ ہو، ہم مل کر اسے ڈھونڈتے ہیں۔" پھر اس نے میرا ہاتھ پکڑ لیا اور مुجھے کھلے سبزیوں اور پھلوں کے بازار کے درمیان لے گیا۔ یہ ایک کھلا سبزی اور پھل کا بازار تھا۔ آج تک، میں وہاں کے پھلوں اور سبزیوں کی خوشبو کو یاد کرتا ہوں۔ ہم ایک موڑ پر گئے، اور آخرکار میں نے اپنی ماں دیکھ لی۔

میں بہت خوش تھا۔ جب میری ماں نے مجھے دیکھا، تو وہ ہنس پڑی، اور ہنسنا بند نہیں کر سکی۔ وہ میری طرف آئی، مجھے اٹھا لیا، اور پھر اس بزرگ آدمی کو 5 امریکی ڈالر نکالنے کی کوشش کی—1957 میں، 5 امریکی ڈالر ایک بڑی رقم تھی۔ وہ نے ہاتھ ہلایا اور کہا: "نہیں، بیوی جان، آپ بھی اگر میرا بچہ ہوتا تو اس طرح کرتیں۔"

یہ اتنا آسان اچھائی کا عمل تھا، لیکن اس نے اس وقت میرے دل میں گہرا اثر چھوڑ دیا۔ اس رات، ماں نے میرے ساتھ رات کی دعا کی، ہمارے پاس ایک مقررہ دعا کی فہرست تھی جسے ہر رات پڑھتے تھے: خداوند میری ماں، باپ، پیٹر، پول، البرٹا، گرینڈ، پیٹ، جودی لین اور سڈ کو محفوظ رکھے... میں نے ماں سے پوچھا: "اس بوڑھے آدمی کا نام کیا ہے؟" وہ بولی: "میں نے نہیں پوچھا۔"

اس کے بعد، پورے دس سے بارہ سال تک، اس بزرگ کا نام میری دعاؤں کی فہرست میں "اس شخص" کے طور پر رہا۔ تقریباً چار ہزار سے پانچ ہزار بار دہرایا گیا۔ ہر رات، وہی تھا۔

وقت گزرتا چلا گیا اور 1986ء میں پہنچ گیا۔ میں 32 سال کا تھا، نیویارک میں رہ رہا تھا، اور سوفے پر لیٹ کر "60 Minutes" پروگرام دیکھ رہا تھا۔ ہیری ریزنر ایک ایسے شخص، یوجین لینگ سے ملاقات کر رہے تھے۔ یوجین لینگ ایک کاروباری شخص تھا جو اپنے اسکول کے ابتدائی علاقے میں واپس آیا تھا اور ابتدائی اسکول کے فارغ التحصیل طلباء کو خطاب کر رہا تھا۔ گزشتہ 60 سالوں میں، اس اسکول کے گرد کا علاقہ مکمل طور پر تبدیل ہو چکا تھا، امیر علاقے سے لے کر تقریباً پوری طرح سے نسلی افریقی اور لاطینی برادریوں پر مشتمل علاقے میں۔

یوجین نے پرنسپل سے پوچھا، "ان 12 سالہ بچوں میں سے مستقبل میں کتنے ہی یونیورسٹی جائیں گے؟" پرنسپل نے جواب دیا، "احصائی طور پر، شاید صرف 8 یا 9 فیصد ہیں۔" یوجین حیران رہ گیا — وہ خود اسی اسکول سے گزرا تھا، پھر یونیورسٹی جا چکا تھا، اور اس کی کاروباری زندگی کامیاب تھی۔ اس لیے اس نے فوراً فیصلہ کر لیا کہ حاضر تمام بچوں کو وعدہ دے دے گا کہ اگر وہ ہائی اسکول مکمل کر لیں، تو وہ ان کی یونیورسٹی کی فees ادا کرے گا۔ اس واقعہ نے مجھے گہرا متاثر کیا۔

اس نے اس طالب علم کے گروہ کو فنڈ فراہم کیا اور "میرا ایک خواب ہے" (I Have a Dream) نامی ایک منصوبہ شروع کیا۔ میں نے سوچا: میں بھی یہ کر سکتا ہوں۔ اگلے دن میں نے اسے فون کیا، اور اس نے کہا: "د цل، تین یا چار اور لوگ بھی میرے ساتھ رابطہ کر چکے ہیں، ہم منگل کی رات میرے گھر ملیں گے۔" میں تھوڑی دیر دیر سے پہنچا۔ میں سوچ رہا تھا کہ میں ہارلم یا مینہٹن کے نیچے کے مشرقی علاقے جاؤں گا، لیکن میرا تعینات کر دیا گیا بیدفورڈ - سٹیفرسنٹ (Bed-Stuy) میں — جو تب کے دوران نیویارک کا سب سے زیادہ جرائم والا علاقہ تھا، جو برانکس سے بھی زیادہ سنگین تھا۔

اور اس طرح، ایک سفر شروع ہوا۔ میں نے اپنی پوری توجہ دی، ہر منگل کو وہاں جاتا، اس ابتدائی اسکول کی فارغ التحصیل کی تقریب میں شرکت کی، اور یوژین کی طرح بچوں کو وعدہ کیا کہ جب وہ ہائی اسکول مکمل کر لیں گے تو میں ان کی یونیورسٹی کی تعلیم کا خرچ برداشت کروں گا۔ اس لمحے، سب نے خوشی سے چیخ ماری، اور والدین خوشی سے بے قرار ہو گئے۔

یہ سفر تقریباً 14 سال تک جاری رہا، کیونکہ میں لگاتار نئی کلاسز کو فنڈ فراہم کرتا رہا۔ میں نے بعد از سکول ٹیوشن، کھیلوں کی سرگرمیوں، اور زندگی کے مہارتوں کی تربیت شروع کی۔ تقریباً تین سال بعد، جب میں نے دیکھا کہ بچے مختلف مڈل اسکولز میں داخل ہوکر اچھے نمبر نہیں لا رہے، تو میں نے ٹیوٹرز کو مقرر کرنا شروع کر دیا۔

تقریباً چار سال بعد، ہمارے پاس ایک بچہ ہے جو گیانگ تنازعے میں مارا گیا، اور کئی لڑکیاں جوانی میں امّاں بن گئیں۔ میں نے سمجھا کہ میرے سامنے صرف تعلیمی چیلنجز نہیں، بلکہ تصور سے بھی زیادہ پیچیدہ سماجی مسائل ہیں۔ راستے میں، میں نے ناکامیوں سے بہت کچھ سیکھا، اور اس بات کو سمجھ لیا کہ غربت سے نکلنے کے لیے حقیقت میں کیا درکار ہے۔

اس کے علاوہ، اسی سال کے اگلے سال، 1987 میں، روبن ہڈ فاؤنڈیشن قائم ہوئی۔ اس تجربہ نے مجھے بہت زیادہ متاثر کیا اور فاؤنڈیشن کے بعد کے رخ کو گہرا اثر ڈالا۔ جب روبن ہڈ بڑھا، تو ہم نے مقداری اقدار کا نظام متعارف کرایا، واضح مقاصد اور معیارات مقرر کیے، اور بالآخر 90 کی دہائی کے آخر میں، ہم نے بیڈفورڈ-سٹیفرسنٹ کے قریب ایک چارٹر اسکول — بیڈفورڈ-سٹیفرسنٹ ایکسلنس چارٹر اسکول — قائم کیا۔

اصل میں، یہ ایک صرف لڑکوں کے لیے اسکول تھا۔ ہم نے اس کا نام "بہترین" رکھا تاکہ ان لڑکوں کو معلوم ہو کہ ہم ان سے بہترین کی توقع رکھتے ہیں۔ ہم نے ایک بہترین تعلیمی ٹیم تشکیل دی، اور تقریباً چار پانچ سال کے بعد، یہ اسکول نیو یارک شہر کے 543 ابتدائی اسکولوں میں پہلے نمبر پر آ گیا۔

اس بات کا سبق یہ ہے کہ جوش ضروری ہے، لیکن آپ کے پاس ایک مکمل طریقہ کار ہونا چاہیے۔ تعلیمی شعبے میں طریقہ کار بہت اہم ہے۔

یہ سب اس سوال سے کیوں متعلق ہے؟ سوچیں — ایک آسان اچھائی، ایک بزرگ آدمی جس نے ایک گم شدہ بچے کی مدد کی، ایک کالے رنگ کے بزرگ نے ایک گم شدہ سفید لڑکے کی مدد کی۔ جب میں نے ٹی وی پر اس کہانی کو دیکھا، تو یہ میرے بچپن کے تجربے کا آئینہ تھا، جس نے میرے اندر فطری طور پر ہم آہنگی پیدا کر دی۔ یہی نیکی کی طاقت ہے — ایک آسان اچھائی، جو لہریں پیدا کر سکتی ہے، گہرے اثرات ڈال سکتی ہے، اور ضعف کے ساتھ توسیع پا سکتی ہے۔

میں شک نہیں کرتا کہ وہ چار یا پانچ ہزار دعائیں جو میں نے اس بزرگ کے لیے دعا کی تھیں، جب میں نے ہیری ریزنر کا انٹرویو یوجین لینگ کے ساتھ دیکھا، تو میرے اندر ایک جواب کو جنم دے گئیں اور میں نے اس کی نقل کرنے کا جذبہ پیدا ہوا۔

میں ہمیشہ سوچتی رہی ہوں کہ اگر ہر ایک ہم میں سے روزانہ ایک آسان اچھائی کے عمل سے شروع کرے، تو کیا بات ہوگی۔ اسے کوئی بڑا کام ہونا ضروری نہیں، جیسے میں تین سال کی عمر میں ملا ہوا چھوٹا سا واقعہ۔ لیکن اس کے ممکنہ نتائج پر غور کریں — اگر 3.5 کروڑ امریکی روزانہ جان بوجھ کر ایک اچھائی کا عمل کریں، تو دنیا کیسی ہو جائے گی؟

میں نوجوانوں کو یہ کہنا چاہوں گا کہ تقریباً 2000 کے آس پاس، سب کچھ بدل گیا۔ اس سے پہلے ایسی مخالفت، بدنیتی اور آپسی تنازع کی فضا موجود نہیں تھی۔ یہ اس طرح نہیں سکھائی گئی تھی جیسے ہم نے اپنی نسل کو سکھایا، اور نہ ہی 70 کی دہائی، 80 کی دہائی، یا 90 کی دہائی کے معاشرے میں۔ اس وقت، لوگوں کے درمیان زیادہ تر文明 اور احترام تھا۔ میں یقین رکھتا ہوں کہ ہم اس حالت میں واپس آ جائیں گے۔

تو، میں نوجوانوں کے لیے کہنا چاہوں گا: آپ کو آج کی حالت کو اس ملک کی عام بات سمجھنے کی ضرورت نہیں۔ یہ ملک کی پہلے کی حالت نہیں تھی، اور مستقبل میں بھی ایسی نہیں ہوگی۔

پیٹرک: یہ کہانی حیرت انگیز ہے، شاید میں نے اس سوال کا سب سے بہترین جواب سننا ہے۔ یہ میری پہلی بار تھی جب میں نے اسے شو کی شروعات میں رکھا، جو کچھ الگ ہے۔ تو، آپ نے اس ڈگری دینے کے تقریر میں آخر کار کیا پیغام دیا؟

پول: میں اسٹیج پر چلا گیا اور اسٹیج پر بیٹھے 50 یا 60 سال سے زیادہ عمر کے لوگوں سے پوچھا: "کیا آپ اپنی یونیورسٹی کی گریجویشن کی تقریر کو یاد رکھتے ہیں؟" کسی نے بھی یاد نہیں رکھا۔ میں شکار اور مچھلی پکڑنے کا شوقین ہوں، اس لیے تقریر میں میں نے زندگی کے عام چیلنجز کے بارے میں بات کی، اور اس تقریر کو تیار کرتے وقت میں نے اپنے دل میں کچھ دلچسپ چیز چھوڑنے کا خواہش رکھا۔

آخر میں، میں نے کہا: "چاہے تم لوگ مستقبل میں کچھ بھی کرو..." اور پھر میں نے تیر انداز کیا، تیر لگایا اور کہا: "چاہے تم لوگ مستقبل میں کچھ بھی کرو، اونچائی کو ہدف بناؤ اور سیدھا تیر چلاؤ۔" (Aim high and shoot straight.) جیسے ہی میں نے یہ حرکت کی، نیچے سے تالیاں بجنا شروع ہو گئیں۔ میرے پاس ایک سیب رکھا ہوا تھا، جسے میں نے گزرا دیا۔

پیٹرک: سچ میں؟

پول: یہ سچ ہے۔ میں نہیں جانتا کہ وہ اب بھی یاد رکھتے ہیں یا نہیں، لیکن اس وقت سب بچ رہے تھے، اور میں نے سوچا: "اب وہ ضرور یاد رکھیں گے۔" میں نے اسکول کے پرنسپل کو پہلے ہی بتا دیا تھا: "آپ کو میری رکاوٹ بننے کی ضرورت نہیں، یہ تقریر کا حصہ ہے، میں صرف چاhta تھا کہ وہ ایک بھول نہ سکنے والی رات گزاریں۔"

پیٹرک: یہ کہانی ایک بہترین پیش‌زمینہ بھی ہے جو میرے پاس پہلے کے سوال پر واپس لاتی ہے — سرمایہ کار اور ٹریڈر کی زندگی میں کیا فرق ہے؟

پول: میں نے 1976 میں کام شروع کیا، جب انفلیشن بہت زیادہ تھا۔ میں کمودٹی فیچرز ایکسچینج کے فلور سے شروع ہوا، جہاں کمودٹی قیمتیں بہت پاگل پن سے بڑھ رہی تھیں، ہر سال دگنا یا آدھی ہو رہی تھیں، اور انتہائی اعلیٰ لہریں تھیں۔

ایک مثال کے طور پر، بنکر ہنٹ تب سیلور مارکیٹ کو مانیپولیٹ کر رہا تھا، اور اس نے تقریباً 200 ملین اونس سیلور کو فی اونس تقریباً 3.12 امریکی ڈالر کی اوسط قیمت پر خریدا۔ 1976 سے 1980 تک، مالیاتی پالیسی بہت آزاد تھی، سود کی شرح میں تیزی سے اضافہ ہوا اور سیلور کی قیمت آسمان چھو گئی۔ میں اس وقت کپاس ایکسچینج کے فلور سے COMEX — جو وقت کے لحاظ سے معدنیات کا ایکسچینج تھا — پر منتقل ہو چکا تھا، جہاں میں ان کے لیے آرڈرز کا حصہ انجام دے رہا تھا۔

پورا مارکیٹ ایک ایپک بائیک مارکیٹ تھا۔ تقریباً 1979 تک، چاندی کی قیمت فی اونس 30 امریکی ڈالر تک پہنچ گئی، جس سے بانک کی کل دولت عالمی سطح پر تیسرے نمبر پر آ گئی، تقریباً پانچ سے چھ دہرے امریکی ڈالر، جو دوسرے نمبر پر والے کی دولت کا تین گنا تھا۔ بانک نے کہا: "میرے خیال میں چاندی زمین پر سب سے قیمتی اثاثہ اور وسائل ہے۔" جب اس سے پوچھا گیا کہ وہ اس چاندی کا کیا کرے گا، تو اس نے کہا: "میں اسے دفن کر دوں گا۔ میں اسے دفن کر دوں گا۔ درحقیقت، میں مزید 20 ملین اونس خریدنا چاہتا ہوں اور انہیں بھی دفن کر دوں گا۔"

اس نے 20 ملین اونس کو 35 امریکی ڈالر فی اونس کی درجہ بندی پر خریدا۔ اس خبر کے فوراً بعد قیمت 50 امریکی ڈالر تک چڑھ گئی۔ اس وقت اس کی کل دولت تقریباً 11 ارب امریکی ڈالر تھی، جو دوسرے سب سے امیر شخص کی دولت کا پانچ یا چھ گنا تھی۔ میں اس وقت بالکل یقین نہیں کر سکا کہ اس شخص نے کتنی زیادہ رقم کمائی۔

لیکن اسی دوران، COMEX نے صرف پوزیشن بند کرنے کی اجازت دی، نئی لمبی پوزیشنز کی اجازت نہیں دی، کیونکہ فزیکل ہولڈرز کو کنارے پر دھکیل دیا گیا تھا—انہیں روزانہ مارجن کالز کا سامنا تھا، اور بینک بھی تھک چکے تھے۔ سفید چاندی 50 ڈالر سے 10 ڈالر سے کم پر گر گئی، اور یہ صرف تقریباً آٹھ ہفتے میں ہوا۔ بانک ہنٹر کو دنیا کے سب سے امیر آدمی سے تقریباً دھوکے سے خالی ہوتے دیکھنا میرے لیے بہت بڑا صدمہ تھا، اور اس نے میرے بعد کے سرمایہ کاری کے اصولوں کو گہرا متاثر کیا۔

اس لمحے سے، میں نے اپنی زندگی بھر کسی بھی چیز کو لمبے عرصے تک رکھنے اور کسی بھی اثاثے پر اندھا بھروسہ نہ کرنے کا فیصلہ کر لیا۔ جب میں بہت چھوٹا تھا، تو میرے دادا نے مجھے ایک بات سکھائی: "بیٹا، تیری کلٹی صرف اسی چیز کے برابر ہے جو تُو کل چیک کے طور پر نکال سکے۔" یہ بات میرے دل میں گہرائی سے گڑ گئی۔ اس لیے میرے لیے لیکوڈیٹی صرف ایک تصور نہیں، بلکہ میری ہڈیوں میں چھپا ہوا جذبہ ہے۔

میری ابتدائی ٹریڈنگ زندگی نے بھی یہ بات ثابت کی۔ اس وقت میرے پاس صرف دس ہزار ڈالر کا اکاؤنٹ تھا، جسے میں دس لاکھ تک لے جا سکتا تھا، یا صفر تک۔ بیس کے قریب عمر میں، میرا ایک دوست تھا جو دو یا تین ہزار ڈالر کو دو ملین تک لے جا سکتا تھا، لیکن بازار کی لہریں اتنی شدید تھیں جیسے پہلے کبھی نہیں دیکھی گئیں۔ ہم دونوں EF Hutton کے برُوکر تھے، اور ہم نے اس دوست کو "فنرل ہوم" کا لقب دیا، کیونکہ وہ ایک دس ہزار ڈالر کے اکاؤنٹ کو ایک ملین تک لے جا سکتا تھا، جس کے دوران دس لاکھ ڈالر کمیشن کما سکتا تھا، اور پھر اسے منفی تک پہنچا سکتا تھا۔

اس لیے، مایہ روانی کا اہمیت میری جینز میں گھل گیا ہے، کیونکہ اس میں بہت زیادہ تبدیلی ہے اور ہم سب چٹان کے کنارے پر رہ رہے ہیں۔

اس دور میں، "لمبے عرصے تک رکھنا" کا تصور میرے لیے مزاح تھا، کیونکہ شارٹ ٹریڈنگ کا ریٹرن بہت حیران کن تھا۔

میرے ایک استاد نے بعد میں ورجینیا میں سرمایہ کاری کے کورس پڑھائے، اور انہوں نے مجھے مہمان لیکچرر کے طور پر دعوت دی، جو 1982 کی بات تھی، اس کے بعد ہر سیمیسٹر میں میں وہاں جاتا رہا۔ میں اس کلاس کو سنانے کا سب سے پسندیدہ کہانی یہ تھی کہ تاریخ میں سب سے بڑا دولت کیسے جمع ہوئی۔ میں ہمیشہ طلباء سے پوچھتا: دنیا کا سب سے امیر آدمی کون ہے؟ اس وقت وہ بِل گیٹس اور وارن بافیٹ تھے۔ انہوں نے یہ کیسے کیا؟ میرا نتیجہ یہ تھا کہ وہ لمبے عرصے تک رجحان کے ساتھ چل کر اسے حاصل کر گئے۔ یہ میرا سب سے اہم سبق تھا۔

میں اسے دو یا تین اہم نکات میں خلاصہ کروں گا: بنیادی بات یہ ہے کہ آپ بڑی کمائی کے لیے اتنے طویل وقت تک ایک رجحان پر قائم رہیں جتنا ممکن ہو۔ اس کا حصول کرنے کا طریقہ ہر کسی کے لیے مختلف ہو سکتا ہے — آپ بِل گیٹس یا اسٹیو جابز کی طرح ایک کمپنی کے مالک بن سکتے ہیں، یا وارن بافٹ کی طرح قیمتی سرمایہ کاری کر سکتے ہیں اور ایک سینٹ بھی بے ضرر نہیں خرچ کر سکتے۔

میں نے سالوں تک بفیٹ کی تنقید کی اور خود کو بہت اچھا سمجھا، سوچا کہ وہ صرف صحیح وقت پر صحیح جگہ پر تھا اور اس بڑھتی ہوئی بازار کے ساتھ چل پڑا۔ اگر وہ جاپان میں ہوتا، تو یہ کبھی نہیں ہوتا؛ اگر وہ 1989 کے نکای انڈیکس سے شروع کرتا، تو یہ کبھی نہیں ہوتا۔ یہ صرف وقت اور مقام کا مسئلہ تھا، صرف ایک بڑھتی ہوئی بازار کی پیداوار تھی۔

اس سال تقریباً میرے کیریئر کا 50واں سال ہے۔ میری ٹریڈنگ اور انویسٹمنٹ کے درمیان بڑا فرق یہ ہے کہ میں نے اپنا BBI فنڈ 40 سالوں تک اس طرح چلایا کہ اس کا اسٹینڈرڈ اینڈ پورز 500 انڈیکس کے ساتھ کارکشن گُندا -0.12 رہا۔ اس لیے آپ دیکھ سکتے ہیں کہ ہماری 100% آمدنی مکمل طور پر الفا ہے، اور ہم نے بیٹا مارکیٹ سے ایک بھی ڈالر نہیں کمايا۔

میں نے کئی بار سوچا: اگر میں بفیٹ کی طرح ہو سکتا تو کیا بات ہوتی، صرف امریکہ پر ایمان رکھنا، چاہے اکاؤنٹ میں 50 فیصد کا نقصان ہو جائے، کیونکہ امریکہ آخرکار تمہیں دشواریوں سے نکال دے گا۔ وہ بھی عام انسانوں کی طرح محنت کرتا ہے، لیکن اس کا ایمان کا نظام بہت عظیم ہے۔ اپنے آپ کو دیکھوں تو محسوس ہوتا ہے جیسے میں NFL (امریکی فٹ بال لیگ) میں 50 سال تک دائیں جانب حملہ کرنے والے لائن مین کے طور پر کھڑا ہوں، روزانہ خندق میں لڑتے رہنا، اور کبھی آرام نہیں ملتا۔ جب بھی کوئی مجھ سے کہتا ہے کہ وہ ٹریڈنگ شروع کرنا چاhta ہے، میں کہتا ہوں: مختصر اور لمبے عرصے کے سٹریٹجیز پر جائیں، شیئرز پر جائیں، کچھ بھی کر لیں۔ میں ہمیشہ اس ایمان کے نظام سے حسد کرتا رہا ہوں، جو اتنے طویل عرصے تک بہت اچھی طرح کام کرتا رہا ہے۔

لیکن میں تسلیم کرتا ہوں کہ اگر میں بفیٹ ہوتا اور 2008 میں 50 فیصد ریٹریسمنٹ کا تجربہ کرتا، تو میرے لیے اس کا ذہنی اثر بہت بڑا ہوتا۔ میں نہیں سوچتا کہ میرے پاس اس کی خاموشی، صبر اور استقامت ہوتی۔

جب میں نے "Acquired" پادکاسٹ کا وہ ایپیسود سننا شروع کیا جس میں برفکشائر ہیٹھویز کے بارے میں بات ہو رہی تھی، تو میں نے پہلی بار سنا کہ بفیٹ نے 9 سال کی عمر میں ہی مرکب سود کی طاقت کو سمجھ لیا تھا۔ اس سن کر میں نے صرف ایک بات کہی: یہ آدمی ایک جنیئس ہے، اور میں اب تک ایک اندھا تھا۔

میں ہمیشہ ایک کتاب لکھنا چاہتا تھا، جس کا عنوان ہوگا "اب میں سمجھ گیا"، جس میں میں اپنی زندگی بھر کے ایک ایک کرکے غلط فہمیوں کو درج کروں گا۔ اب میں سمجھ گیا کہ میں کتنا اندھا تھا۔ وہ شخص ایک مکمل طور پر نابغہ تھا، کیونکہ وہ صرف نو سال کی عمر میں ہی مرکب سود کی طاقت کو سمجھ گیا—جبکہ میں نے پوری نوکری کے دوران مرکب سود سے بچنے کے لیے پوری کوشش کی۔ وہ نو سال کی عمر میں سمجھ گیا، اور سترہ سال کی عمر میں کولمبیا یونیورسٹی گیا اور بنجمن گریہم کے پاس جا کر ان کا شاگرد بننا چاہا۔ یہ کتنی عظیم نظر ثانی ہے۔

اور اس پاڈکاسٹ نے میرے لیے یہ بھی واضح کر دیا کہ وہ کافی ذہین تھا کہ چارلی مانگر کو اپنا شراکت دار بنانے میں کامیاب ہوا۔ چارلی واضح طور پر ایک خودمختار جنونی تھا: وارن کا طریقہ پانچ سینٹ میں ایک ڈالر کی چیز خریدنا تھا، جبکہ مانگر نے مستقل طور پر بڑھتی ہوئی کمپنیوں کی مرکب سود کی طاقت کو گہرائی سے سمجھا۔ دونوں کا اتحاد بہترین تھا۔

وارن، اگر آپ اس بات کو بالصدف سن لیں تو میں معذرت چاہتا ہوں۔ آپ کمپاؤنڈنگ کے حقیقی بانی ہیں، میں خواہش کرتا ہوں کہ میرے پاس آپ کی ذہانت کا دسواں حصہ ہوتا۔

پیٹرک: آپ نے بعد میں اس سے AI کے بارے میں بات کی، اس نے کیا کہا؟

پول: چاہے آپ ٹریڈر ہوں یا سرمایہ کار، اس صنعت میں حقیقی کامیابی حاصل کرنے کے لیے آپ کو ایک عالی شان خطرہ انتظام کنندہ بننا ہوگا۔ تمام حقیقی کامیاب افراد، پہلے تو عالی شان خطرہ انتظام کنندہ ہوتے ہیں۔

لگ بھگ 18 ماہ پہلے، میں ایک اجلاس میں شریک ہوا، جہاں میں نے ایسا کچھ سنا جس نے مجھے شدید متاثر کیا۔ میں نے بعد میں سی بی این سی پر اس بات کا ذکر کیا، اور بفیٹ جو روزانہ سی بی این سی دیکھتے ہیں، انہوں نے مجھے ایک پیغام بھیجا جس میں کہا گیا: "میں آپ کے خیال سے مکمل طور پر متفق ہوں، لیکن شیطان بوتل سے نکل چکا ہے، مجھے نہیں معلوم کہ کیا میں اسے دوبارہ بوتل میں ڈال سکتا ہوں۔" میرا خیال ہے کہ وہ ہم سامنے آنے والے صنعتی خطرے سے مکمل طور پر متفق ہیں۔

ذہانت کا بڑا مسئلہ یہ ہے کہ پچھلے 12 گھنٹوں میں آنے والی مسلسل خبریں صرف میری پریشانی بڑھا رہی ہیں۔ موجودہ ذہانت کے استعمال کا طریقہ "بنائیں—تباہ کریں—دوبارہ بنائیں" کا ماڈل ہے: پہلے بنائیں، پھر اسے غلطی کرنے دیں، اسے درست کریں، اور دوبارہ دہرائیں۔ یہ انسانوں کا قدیم سے چلنے والا ایجاد کا طریقہ ہے، جس میں کچھ نیا نہیں ہے۔

لیکن ہم نے کبھی ایسی صورتحال کا سامنا نہیں کیا جس میں وہ "تباہی" کا پُرخطر خاتمہ، اگر واقع ہو جائے، تو کروڑوں یا اربوں افراد کی موت کا سبب بن سکتا ہے۔ اس میٹنگ میں تقریباً تیس چالیس افراد شریک تھے، جن میں چار بڑی ماڈل کمپنیوں میں سے ایک کا ماڈلن ماہر بھی شامل تھا۔ جب میں نے ان سے براہ راست پوچھا کہ وہ سمجھتے ہیں کہ AI سلامتی کا مسئلہ کس طرح حل ہوگا، تو ان میں سے تقریباً سب نے ایک ہی جواب دیا: ہمیں تقریباً پانچ کروڑ یا ایک ارب لوگوں کو کسی حادثے میں مارے جانے تک اصل میں کوئی کارروائی نہیں کرنی پڑے گی۔ یہ بالکل نفرت انگیز ہے۔

میں ای آئی کے بارے میں سب سے بڑی فکر یہ ہے کہ پہلے، اس بات کا کوئی عوامی ووٹ نہیں لیا گیا، کسی کو "ہاں" یا "نہیں" کہنے کا موقع نہیں دیا گیا — جو کہ زیادہ تر ٹیکنالوجی کے ایجاد سے بالکل مختلف ہے، اور اس ٹیکنالوجی کا ٹیل رسک اب تک کا سب سے بڑا ہے۔

یاد کریں کہ ایٹم بمب کے گرنے کے صرف 18 ماہ بعد، امریکی کانگریس اور حکومت نے کافی بینا نظر رکھ کر ایٹمی توانائی کمیشن قائم کیا، جس نے ایک ایسی ٹیکنالوجی کے تنظیم کا آغاز کیا جس میں بہت بڑا پوچھا خطرہ تھا۔ اور ہم اب تک تین سال ہو گئے ہیں جب سے ہم آرٹیفیشل انٹیلی جنس کو ترقی دے رہے ہیں، اور آپ تنظیم کے بارے میں بات کر رہے ہیں؟ آپ کیا کہہ رہے ہیں؟

اگر کوئی قیادت کا موضوع ہے جس پر کسی بھی صدر کو فوری طور پر توجہ دینی چاہیے، تو وہ یہ ہے کہ ابھی، فوری طور پر، صرف امریکہ ہی نہیں، بلکہ تمام متعلقہ اطراف کو مل کر مصنوعی ذہانت پر تنظیم لائی جائے تاکہ ہم ایسے کام نہ کریں جن کے نتائج تباہ کن ہوں۔ اور یہ صرف سلامتی کے پہلو تک محدود ہے، مصنوعی ذہانت کے سماجی ترتیب پر ہونے والے اثرات کو شامل نہیں کیا گیا۔

میٹ شومر نے حال ہی میں ایک لمبی تحریر جاری کی جس میں انہوں نے چھ دن پہلے جاری کیے گئے دو نئے ماڈلز کے بارے میں تفصیل سے بیان کیا ہے کہ یہ مزدوری کے مارکیٹ پر غیر ممکن طور پر بڑا اثر ڈالیں گے۔ میرے خیال میں، یہ خبریں اب تک زیادہ سے زیادہ فکر کا باعث بن رہی ہیں۔ اگر یہ کسی اور شعبے کا خطرہ ہوتا، تو اندر کے خطرہ کے انتظام کے معیارات کے مطابق اسے پہلے ہی سختی سے کنٹرول کر لیا جا چکا ہوتا۔ یہی ایک مناسب خطرہ کے انتظام کرنے والے کو کرنا چاہیے۔ لیکن یہاں، ہم تقریباً کوئی خطرہ کا انتظام نہیں دیکھ رہے۔

پیٹرک: آپ کہتے ہیں کہ عظیم سرمایہ کار اور ٹریڈرز عظیم خطرہ کے منتظم ہوتے ہیں۔ انسانی ذہانت جیسے ایک بڑے بیرونی متغیر کے سامنے، آپ کیا سوچتے ہیں؟

پول: میں سمجھتا ہوں کہ اگلے انتخابات میں ہم جو سب سے آسان اور سب سے اہم کام کر سکتے ہیں، وہ یہ ہے کہ تمام مصنوعی ذہانت سے تخلیق شدہ مواد پر واتر مارک لگانے کا مطالبہ کیا جائے۔ یہ اس ملک اور پوری دنیا کے لیے ہماری طرف سے کی جانے والی سب سے زیادہ تبدیلی لانے والی بات ہے۔ اور قانون بنایا جانا چاہیے کہ اگر کوئی شخص جان بوجھ کر تین بار اس قانون کی خلاف ورزی کرتا ہے، تو یہ ایک سنگین جرم ہوگا اور وہ جیل جائے گا۔

مجھے جاننا ہوگا کہ کون سی چیزیں حقیقی انسانی تخلیق ہیں اور کون سی نہیں۔ اس بات کو حاصل کرنے کے بعد، سماجی اعتماد کو واپس لانے کی بات کرنے کا بنیادی اصول قائم ہو جائے گا — جو میرے خیال میں اب کا سب سے بڑا مسئلہ ہے۔

اس سال تک، میں نے دو بار اہم افراد کی طرف سے فون آیا، جنہوں نے پوچھا کہ کیا میں نے کسی خاص معلومات کو دیکھا ہے، جس کے بعد پتہ چلا کہ یہ گہری جعلی تھیں۔ میرا خیال ہے کہ سچائی، احترام اور صحت مند سماجی بات چیت کو واپس لانے کے لیے واتر مارک قانون کا ہونا ضروری ہے۔

اس مسئلے کی اتنی فوری ضرورت کا ایک اور سبب یہ بھی ہے کہ 18 ماہ پہلے اس میٹنگ میں، کافی سائنسدانوں نے مستقبل کا خیال یہ رکھا تھا کہ انسانی دماغ میں چپ لگائی جائیں گی تاکہ بے شمار علم اور صلاحیتیں حاصل کی جا سکیں۔ میں نے آگے دیکھا اور سمجھ لیا کہ ہمیں یہ سمجھنا بہت ضروری ہے کہ ہم کیا پڑھ رہے ہیں اور کیا دیکھ رہے ہیں۔ کیونکہ وہ گروہ — جس نے امریکہ کے دوسرے لوگوں سے رائے نہیں لی — سمجھتا تھا کہ انسان اور مشین کا ملا جلا رūپ مکمل طور پر قابل قبول ہے، مستقبل کی طرف جا رہا ہے، اور اسے غیر قابل تضاد حقوق حاصل ہونے چاہئیں۔

میرے لیے، میں ایسا نہیں سمجھتا، میں خلاف ورزی کا ووٹ دوں گا، میں یقین رکھتا ہوں کہ زیادہ تر لوگ بھی ایسا کریں گے۔

پیٹرک: سرمایہ کاروں اور ٹریڈرز کے درمیان فرق، اور ریسک مینجمنٹ جیسے موضوعات پر واپس آتے ہیں۔ میں جانتا ہوں کہ آپ نے ایلی ٹلیس سے بہت کچھ سیکھا ہے۔ یہ تجربات آپ کو آج کے ٹریڈنگ لیجنڈ بننے میں اہم کردار ادا کرتے ہیں۔ اس نے آپ کو کیا سکھایا؟ کیا کوئی ایسا تجربہ تھا جس سے آپ کو سب سے زیادہ فائدہ ہوا؟

پول: وہ بہت ہنر مند ہے، خاص طور پر خوف اور لالچ دونوں کے انتہائی درجے پر درست طریقے سے کارروائی کرنے میں ماہر ہے۔ وہ تقریباً صرف کپاس پر ٹریڈ کرتا ہے، بیٹھا رہتا ہے، مکمل توجہ سے انتظار کرتا ہے، جب تک کہ بازار کا جذبہ极度 متحرک یا极度 خوفزدہ نہ ہو جائے، اور پھر کارروائی کرتا ہے۔ اس صلاحیت کی بہت قیمت ہے۔

اس سے میں نے جو سب سے اہم سبق سیکھا، وہ اس واقعے سے ملا: ایک ویک اینڈ پر ہم نے کپاس کے بہت زیادہ لونگ پوزیشن رکھے ہوئے تھے۔ اس دوران شدید خشکسالی چل رہی تھی، لیکن ویک اینڈ پر بارش ہو گئی اور پورے کاشتکار علاقے میں بارش ہو گئی۔ سوموار کو کھلے مارکیٹ میں قیمت فوراً لِمٹ ڈاؤن پر چلی گئی۔ ہم پوری طرح تباہ ہو گئے۔ میں نے سوچا: یہ تو ختم ہو گیا۔

لیکن اسی دن دوپہر، اس کی بیوی اور اس کی چار دوستوں نے اس کے ساتھ ناشتہ کیا۔ اس کا دفتر میرے دیکھے گئے سب سے شاندار دفتر تھا۔ وہ باہر آیا، چہرے پر چمکتی ہوئی مسکان لیے، خواتین کے ساتھ دوستانہ بات چیت کر رہا تھا، اور بہت شاندار انداز میں۔ میں وہاں بیٹھا ہوا حیران رہ گیا: "یہ آدمی تو ابھی تو غربت میں گرا ہوا ہے، اور وہ یہاں راک ہڈسن کا کردار ادا کر رہا ہے؟"

وہ منظر، میں اپنی زندگی بھر نہیں بھول سکوں گا: جتنا مشکل ہو، اتنا ہی سر اٹھا کر چلنا ہے۔ درد کو دل میں چھپا کر، باہر اعتماد دکھانا ہے، اور یقین رکھنا ہے کہ آپ ضرور دوبارہ اٹھیں گے۔ یہ بات بہت اہم ہے۔

پیٹرک: آپ سے ابھی پوچھنا درست لگ رہا ہے کہ ٹریڈنگ آپ کے لیے کیا ہے؟ آپ نے کہا تھا کہ پوری دنیا ایک باہمی منسلک سرمایہ کی روانی کا نیٹ ورک ہے، اور ٹریڈنگ کا کام اس نیٹ ورک کے سب سے اونچے نقطے پر کھڑے ہو کر دنیا میں جو کچھ ہو رہا ہے اس کے مطابق پوزیشنز لینا ہے۔ لیکن میں نے جن افراد سے انٹرویو کیا ہیں، وہ زیادہ تر کمپنیوں کے شیئرز خریدنے والے سرمایہ کار ہیں، اور میں نے آپ جیسے لوگوں سے — جو مختلف اثاثہ زمرے اور ٹریڈنگ ٹولز پر بڑی پوزیشنز رکھتے ہیں — بہت کم انٹرویو کیے ہیں۔ میں چاہتا ہوں کہ آپ مجھے بتائیں کہ آپ کے لیے ٹریڈنگ کیا ہے؟ آپ جو دن بھر، دہائیوں سے کرتے ہیں، وہ بالکل کیا ہے؟

پول: میں کچھ تشبیہات بہت مناسب سمجھتا ہوں۔ پہلے گولی بازی کی بات کرتے ہیں، کیونکہ آپ کے پاس ایک حریف ہوتا ہے — جو کہ بازار ہے۔ آپ رنگ میں داخل ہوتے ہیں، اور آپ کا حریف آپ پر مستقل حملہ کرتا رہتا ہے۔ میں وہ مائیک ٹائسن والی تشدد بھری لڑائی نہیں سوچ رہا، بلکہ زیادہ کلاسیکل مقابلہ سوچ رہا ہوں: آپ اپنے حریف کو جاننے کے لیے آزماتے ہیں، ٹیسٹ پنچ لگاتے ہیں، اور اس کے انداز کو سمجھنے کی کوشش کرتے ہیں، تاکہ کمزوری دریافت کر سکیں۔ کبھی کبھار آپ کو ایک بہترین موقع ملتا ہے، جس پر آپ ایک طاقتور پنچ لگا سکتے ہیں، اور شاید واقعی ٹارگٹ پر لگ جائے۔

اگر بڑے اقدامات کا مثال لیا جائے، تو 2020 میں بٹ کوائن ایک KO تھا؛ 2022 میں دو سالہ شرح بھی ایک KO تھی۔ لمبی انتظار اور جمع کاری کے بعد ہی یہ نایاب مواقع پیدا ہوتے ہیں۔ زیادہ تر وقت آپ معلومات جمع کرتے ہیں، کمزوریاں تلاش کرتے ہیں، اور ہر راؤنڈ میں کچھ نہ کچھ حاصل کرنے کی کوشش کرتے ہیں، لیکن واقعی بڑی کامیابی حاصل کرنے کے مواقع صرف کچھ ہی ہوتے ہیں۔

پیٹرک: میں اس بکس کے مثال سے بہت زیادہ متاثر ہوا ہوں۔ بٹ کوائن، دو سالہ شرح سود، سونا اور چاندی... آپ نے بہت کچھ دیکھا ہے۔ کیا آپ ایک خاص مثال بتا سکتے ہیں—میں جاننا چاہتا ہوں کہ جب وہ اہم کھڑکیاں کھلتی ہیں، تو آپ دراصل کیا کر رہے ہوتے ہیں، کیا دیکھ رہے ہوتے ہیں، کیا تحقیق کر رہے ہوتے ہیں، اور آپ کو کس قسم کا عرض و مانگ کا عدم توازن محسوس ہوتا ہے؟

پول: اگر آپ تمام حقیقی بڑے مارکیٹ موشنز کو دیکھیں، تو ان کے پیچھے کا سبب اکثر ایک جیسا ہوتا ہے: مارکیٹ بہت دور چلی گئی، کوئی عدم توازن بہت دیر تک جاری رہا، یا کوئی مرکزی بینک یا حکومت نے غلط کام کیا۔ یہ زیادہ تر بڑے موشنز کا بنیادی سبب ہے، اور اسے عام طور پر مرکزی بینک یا حکومت چلاتی ہے۔

اب ایک اچھا موقع تیار ہو رہا ہے جس کی طرف توجہ دینا ضروری ہے، وہ ہے ڈالر کے خلاف یین۔ جاپانی یین اب تک کافی دیر تک شدید نیچے کی قیمت پر ہے۔ اہم بات یہ ہے: کیا کیٹلسٹ ہے؟ بالکل ہی حال میں، جاپان میں ایک نئے وزیر اعظم کا انتخاب ہوا ہے، جن میں رونالڈ ریگن، مارگریٹ سچرل، یا ٹرمپ کے دوسرے دورِ حکومت کے جذبے موجود ہیں۔ ان قائدین کے دورِ حکومت میں، ان کی ملکی کرنسیاں تقریباً 10 فیصد تک تیزی سے قیمت میں اضافہ کر چکی ہیں۔ جاپان کے پاس تقریباً 4.5 ٹریلین ڈالر کا خارجی صاف سرمایہ کاری کا مجموعہ ہے، جس میں تقریباً 60 فیصد امریکہ میں ہے اور زیادہ تر بے ہجوم ہے—یعنی ان کے پاس بڑا ڈالر کا خطرہ موجود ہے۔ اب، جاپان میں آدھے صدی کا سب سے زندہ قائد آگاہ ہوا ہے، جو "جاپان پہلے" کے نظریے کے ساتھ حکومت کر رہا ہے اور معیشت کو کاروباری روح سے نئی شکل دے رہا ہے۔

تو، آپ کو ایک کم قیمت، کم حوالہ جات والا، شدید غلط ترتیب والی اثاثہ درکار ہے، جس کا ایک حفظی لمحہ منتظر ہے۔

2022 کے دو سالہ شرح کے مواقع کا بھی یہی حال تھا۔ ہمارے پاس مالی تحریک کا بہت زیادہ زائدہ تھا، اور فیڈ چیئر پاول نے بائیڈن کے دوسرے دور کے لیے نامزدگی حاصل کرنے کے لیے بہت طویل عرصہ تک سستی پالیسی برقرار رکھی۔ جب بائیڈن نے اسے نامزد کر دیا، تو دو سالہ ٹریزری بانڈز پر شارٹ پوزیشن لینا آسان ہو گیا، کیونکہ فیڈ ضرور شرحوں کو نارملائز کرنا شروع کر دے گا۔

2020 میں، جب آپ نے مرکزی بینک اور خزانہ کی وسیع پیمانے پر مداخلت دیکھی، تو آپ جان گئے کہ انفلیشن ٹریڈز اُڑنے والے ہیں۔ اس وقت، تمام انفلیشن ہیڈج اثاثوں میں سب سے بہتر کون سا تھا؟ بٹ کوائن۔ بٹ کوائن بے نقاب طور پر سب سے بہترین انفلیشن ہیڈج ٹول تھا، سونے سے بھی بہتر، کیونکہ بٹ کوائن کی فراہمی محدود ہے۔

بیٹ کوائن کے اپنے کمزور پہلو بھی ہیں: جب بھی جنگ شروع ہو جائے، تو نیٹ ورک جنگ ضرور ہوگی، اور الیکٹرانک طریقے سے منتقل کیے جانے والے تمام اثاثے، جن میں بیٹ کوائن بھی شامل ہے، ناکام ہو سکتے ہیں—یہ پہلا خطرہ ہے۔ دوسرا خطرہ کوانٹم کمپوٹنگ ہے، جو یہ نہیں کہا جا سکتا کہ آیا AI کی تیز رفتار ترقی کے ساتھ کوانٹم کمپوٹنگ حقیقت میں حاصل ہو جائے گی۔ اگر کوانٹم کمپوٹنگ ممکن ہو جائے، تو کوئی بھی کسی بھی بینک کو توڑ سکتا ہے اور کسی بھی سسٹم میں گھس سکتا ہے۔ اس نقطہ نظر سے، سونے کی سالانہ تعداد میں صرف کچھ فیصد اضافہ ہوتا ہے؛ جبکہ بیٹ کوائن کا کل ممکنہ مقدار محدود ہے اور وہ غیر مرکزی ہے، جس کی وجہ سے اس کی نایاب قدر بے مثال ہے۔

پیٹرک: آپ نے 1987ء، عالمی مالیاتی بحران، کووڈ-19 وبا، اور تاریخ کے مختلف اثاثہ بابلز کا تجربہ کیا ہے۔ کیا آپ پہلے ان بڑے واقعات کے بارے میں بتائیں؟ بالکل، آپ کو 1987ء کے واقعے کے لیے سب سے زیادہ جانا جاتا ہے، اور میں آپ کا ذاتی تجربہ سننا چاہوں گا۔ اس کے بعد، میں جاننا چاہوں گا کہ ان تجربات نے آپ کو موجودہ ماحول کو سمجھنے میں کیا سبق دیا؟ "کیا ہم اب بابل کے اندر ہیں؟" ایک بہت ہی مقبول سوال ہے، جس کا جواب عام طور پر سرمایہ کار دیتے ہیں، لیکن ٹریڈرز کا نقطہ نظر کم ہی سنا جاتا ہے—میں آپ کا خیال سننا بہت چاہوں گا۔

پول: جب آپ ان حقیقی بڑے حادثات کا جائزہ لیتے ہیں، تو ان کے پیچھے تقریباً ایک ہی بنیادی وجہ ہوتی ہے: کہیں نہ کہیں زیادہ لیوریج۔ اور میرے تجربے میں آنے والے ان بڑے واقعات میں، لیوریج زیادہ تر ڈرائیورز ڈرائیورز سے ہوتا ہے، چاہے فیچرز ہوں یا آپشنز۔

1987 کے کریش کا 100 فیصد سبب پورٹ فولیو بیور کی حکمت عملی تھی، 100 فیصد۔ اگر اس وقت پوزیشن لِمٹس ہوتے، تو صرف 10 یا 15 فیصد تک گِرنا تھا، لیکن یہ بالکل مشتق مال کا نتیجہ تھا۔

1998 کی لمبے مدتی سرمایہ کاری کمپنی (Long-Term Capital Management) بھی بہت سے مشتقہ مالیاتی اداروں، بہت بڑے بیلنس شیٹ، اور مکمل طور پر غلط سمت کے ساتھ تھی۔

سال 2000 میں کچھ مختلف تھا، وہ میرے دیکھے گئے سب سے آسان بیئر مارکیٹ تھی۔ اس کا جدید دور سے بہت کچھ مشابہت ہے — 2001 سے 2002 کی بیئر مارکیٹ، 1999 اور 2000 کے دوران بہت سارے IPO کا نتیجہ تھی۔ جب ان اسٹاکس کی بندش ختم ہو رہی تھی، تو فروخت کا دباؤ لگاتار اور دہرایا جا رہا تھا۔

اب اسی طرح کی صورتحال تیار ہو رہی ہے۔ میں اندازہ لگاتا ہوں کہ آنے والے سال میں منصوبہ بند IPO کا حجم تقریباً مارکیٹ کی قیمت کا 5 فیصد سے 6 فیصد ہوگا۔ جبکہ پچھلے 10 سالوں میں، سالانہ ریڈمپشن کے ذریعے مارکیٹ سے باہر نکلنے والے شیئرز کا تناسب تقریباً مارکیٹ کی قیمت کا 2 فیصد سے 3 فیصد رہا، جس نے اسٹاک قیمتوں کو سہارا دیا۔ اب، یہ منطق بالکل الٹ جائے گا۔

یہ فوراً نہیں ہوگا، لیکن جب وہ آئی پی او کی سیل ہوگی، تو ایک رولنگ ٹاپ کا امکان ہے — 18 ماہ بعد، 6 ماہ بعد — آپ کو ریمپرسن پلان اور سیل اسکیڈیول پر مستقل نظر رکھنی چاہیے کیونکہ اس سے شیئرز کی فراہمی مسلسل بڑھتی رہے گی۔ اس کے علاوہ، ہائپر اسکیلرز نے بڑی مقدار میں سرمایہ کاری کا عہد کیا ہے جو ان کے کیش فلو کو متاثر کرے گا اور اس طرح ریمپرسن کی کوششیں کم ہو جائیں گی۔ اس لئے میرے خیال میں، ٹیکنالوجی اسٹاکس طویل عرصے سے سست رہی ہیں اور جاری رہیں گی، کیونکہ بڑے پیمانے پر آئی پی او فنڈنگ موجودہ ٹیکنالوجی اسٹاکس سے پیسہ نکالے گا۔

کیا ہم فوم کی حالت میں ہیں، اس بارے میں میں یقین نہیں کہ یہ سختی سے "فوم" ہے، لیکن ہم واضح طور پر معاشی سرگرمیوں کو جاری رکھنے کے لیے شیئر بازار پر زیادہ انحصار کر رہے ہیں۔ میں "ہائی لیوریج" کا مطلب یہ ہوں کہ شیئر بازار کی کل بارش کا GDP کے ساتھ نسبت 252% ہے۔ 1929 کے اعلیٰ نقطہ پر یہ تقریباً 65% تھا، 1987 میں تقریباً 85% سے 90% تھا، 2000 میں تقریباً 170% تھا، اور اب 252% ہے۔

اگر آپ 1970 کے بعد کے تمام بڑے بیئر مارکیٹس کا جائزہ لیں، تو تقریباً ہر 10 سال میں ایک بڑا میانی رجحان واپسی ہوتا ہے۔ میانی رجحان واپسی کا مطلب ہے کہ P/E نسبت گزشتہ 25 سے 30 سال کے میانی کی طرف واپس آ جائے۔ اگر ایسا ہوتا ہے، تو اس کا مطلب ہوگا کہ اسٹاک مارکیٹ میں تقریباً 35 فیصد کی گراوٹ آئے — اور 35 فیصد کو موجودہ 250 فیصد GDP کے تناسب سے ضرب دیں، تو GDP کی 80 سے 90 فیصد دولت ختم ہو جائے گی۔ دولت کے اثر کے الٹ جانے کے بعد، پولٹی کے منافع کے ٹیکس کی آمدنی صفر ہو جائے گی، بجٹ کا خسارہ تیزی سے بڑھ جائے گا، بانڈ مارکیٹ شدید نقصان کا شکار ہوگا، اور منفی حلقوں کا دائرہ خود کو مضبوط بنائے گا۔ یہ بہت فکر مند کن بات ہے، بہت بہت فکر مند کن۔

تو، کیا ہم فوم کی حالت میں ہیں؟ ہم بھرپور مالیاتی فوم کی حالت میں ہیں۔ اسٹاک مارکیٹ میں، اس ملک کے انفرادی اسٹاک مالکانہ حصہ تاریخ کے سب سے زیادہ سطح پر ہے۔ بڑا مسئلہ لیکویڈٹی ہے: 2007 سے 2008 تک، پرائیویٹ ایکویٹی کا تناسب ادارتی پورٹ فولیو کا صرف 7% تھا، جو اب بڑھ کر 16% ہو گیا ہے؛ ریل اسٹیٹ کا تناسب بڑھ گیا ہے اور انفراسٹرکچر انویسٹمنٹ بھی بڑھ گئی ہے۔ ہماری لیکویڈٹی 2008 کے مقابلے میں بہت کم ہے، اور اس بات کو اپنے اثاثوں کے ترتیب دینے کے دوران نظر انداز نہیں کیا جانا چاہئے۔

ایک دوست جو املاک کی مدیریت کا مشیر ہے، وہ ہیج فنڈز سے نفرت کرتا ہے، کیونکہ اسے فیس زیادہ لگتے ہیں، اور وہ سب کچھ اسپی 500 میں لگانا چاہتا ہے۔ اس نے مجھ سے پوچھا: "اگر آپ اگلے 20 سال کے لیے سرمایہ کاری کر رہے ہوں، تو آپ کیا تجویز کریں گے؟" وہ سمجھتا ہے کہ میں کہوں گا: "اسپی 500 خرید لیں، اور بس بیٹھ جائیں۔" لیکن سوال یہ ہے کہ اگر آپ موجودہ قیمتیں دیکھ کر اسپی 500 خرید رہے ہوں، تو تاریخی ڈیٹا کے مطابق، جب P/E نسبت 22 ہو، تو 10 سال بعد نامی رقم میں منفی منافع ہوتا ہے۔ اس طرح، لمبے عرصے تک اسپی 500 ایک عالی شان سرمایہ کاری کا ذریعہ ہے—لیکن "لمبا عرصہ" صدیوں کا اوسط ہے، جس میں P/E نسبت 6 سے 8 تک کے سال بھی شامل ہیں، جو موجودہ قیمت کا تینوں حصے ہیں۔ قیمتیں بہت اہم ہیں، اور موجودہ شیر بازار کی قیمتیں بہت زیادہ ہیں، اور اس سطح سے منافع حاصل کرنا بہت مشکل ہوگا۔

پیٹرک: اگر میں آج آپ کے دن کا تعاقب کروں، تو آپ کا روزمرہ کا شیڈول کیا ہوگا؟ میں جانتا ہوں کہ آپ کو ہمیشہ اپنے ایگزیکیشن ٹریڈرز کے ذریعے سنایا جا سکتا ہے، اور یہ بہت تناؤ والا ہے، کیا آپ ہمیں اپنے دن کا ایک سفر دکھا سکتے ہیں؟

پول: تقریباً صبح 6:15 بجے اٹھتے ہیں، 7 بجے تک کام کرتے ہیں؛ 7 بجے سے 7:45 تک ورزش کرتے ہیں، اور ہر روز کم از کم 45 منٹ کی شدید دل کی ورزش کو برقرار رکھتے ہیں؛ پھر اسکرین کے سامنے بیٹھ جاتے ہیں تاکہ بازار کے کھلنے کا انتظار کر سکیں؛ عام طور پر 10 بجے تک کوئی میٹنگ نہیں ہوتی، 10 بجے سے 12 بجے تک میٹنگز ہوتی ہیں؛ عام طور پر دوسرے لوگوں کے ساتھ دوپہر کا کھانا کھاتے ہیں، اور دوپہر میں ایک اور میٹنگ بھی ہوتی ہے؛ میں یقینی بناتا ہوں کہ بند ہونے سے ایک گھنٹہ پہلے اور بند ہونے کے ایک گھنٹہ بعد کا وقت خالی رکھوں، تاکہ اگلے دن کی منصوبہ بندی پر غور کر سکوں اور ٹوکیو اور ہانگ کانگ کی رات کی مارکیٹ کو بھی مد نظر رکھوں۔

لگ بھگ 5 بجے گھر پہنچوں، اپنی بیوی کے ساتھ ایک گھنٹہ ٹہلیں؛ ایک گھنٹہ اوپر کام کروں، پھر نیچے کھانا کھاؤں؛ عام طور پر خبریں اور کچھ تفریحی پروگرام دیکھوں — میں پہلے ہفتے میں ایک اور نصف کتاب پڑھتا تھا، لیکن انٹرنیٹ کے آنے کے بعد، شام کو میں اب بالکل پڑھنا نہیں پاتا۔ گزشتہ سال میں صرف ایک کتاب پڑھی، اور اس کا تجویز کرتا ہوں: مصنف ڈیوڈ ووڈ (David Wood) ہیں، وہ ایک خبرنامہ لکھاری ہیں جنہوں نے عالمی کاروبار اور بازاروں کے بارے میں ایک کتاب لکھی ہے، جسے میرے خیال میں مستقبل میں بہترین فروخت ہونے والی کتاب بنے گی، شاید اسے نیٹ فلکس سیریز میں بھی تبدیل کر دیا جائے۔

پھر تقریباً 9:30 سے 10:15 تک ایک اور سیشن کرتے ہیں، اس کے بعد سونے جاتے ہیں۔ پھر صبح 2:30 یا 3 بجے اٹھتے ہیں، آدھا گھنٹہ کام کرتے ہیں، لندن کے اوپن کے 45 منٹ دیکھتے ہیں، کچھ تجزیہ کرتے ہیں، جو ایک خاموش اور اچھا وقت ہوتا ہے، پھر صبح 6:15 بجے اٹھنے تک سوتے رہتے ہیں۔

پیٹرک: کیا آپ 50 سالوں سے ایسا کر رہے ہیں؟

پول: کم از کم 1980 کی دہائی سے یہی حالت ہے۔ میں اب 30 یا 40 سال پہلے کے مقابلے میں زیادہ محنت کر رہا ہوں، کیونکہ معلومات کا اتنی زیادہ مقدار ہے۔ خداے، میں روزانہ آٹھ لاکھ ای میلز حاصل کرتا ہوں۔

جب میں ایک اندرونی ٹریڈر تھا، تو یہاں تک کہ 1980 کی دہائی میں جب معلومات کی مقدار بہت زیادہ تھی، میں ایک ہی چیز پر زیادہ وقت صرف کر سکتا تھا: دن کے اعلیٰ اور ادنیٰ نقطوں پر نظر رکھنا، جو انجام دینے کے لیے انتہائی اہم تھے؛ جیسے میرے بوس الائے، خاموشی سے انتظار کرنا، اور توجہ سے محسوس کرنا: کیا اب تکلیف کا انتہائی نقطہ ہے؟ کیا اب کا خوف سب سے مناسب خریدنے کا موقع ہے؟ کیا لگ رہا ہے کہ یہ ہمیشہ کے لیے بڑھتے رہے گا؟ کیا یہ سب سے مناسب فروخت کا موقع ہے؟ دن کے دوران ان نکات کو درست طریقے سے پکڑنا، شدید توجہ کی ضرورت رکھتا ہے۔

جب آپ ایک ساتھ 25 مختلف ٹریڈنگ اسٹیکس کا انتظام کر رہے ہوں، جو کبھی کبھی متعلقہ ہوتے ہیں اور کبھی نہیں، تو آپ کو ہر ایک کا الگ الگ، ارادہ سے جائزہ لینا پڑے گا۔ اور جب آپ اس پر توجہ دے رہے ہوں، تو اسی دوران 48 ای میلز آ رہی ہیں، جن میں سے ہر ایک قابل عمل معلومات ہو سکتی ہے۔ میرے خیال میں، آج کا کام پہلے سے زیادہ مشکل ہے کیونکہ معلومات کا زیادہ سے زیادہ بوجھ دقیق انجام دینے میں رکاوٹ بن جاتا ہے۔

پیٹرک: "بالکل درست انجام" کا کیا مطلب ہے؟

پول: اس کا مطلب ہے کہ خون بہہ رہا ہو تو خریدیں اور جب خوشی کی گونج ہو تو فروخت کریں۔ پچھلے جمعہ کو دیکھیں، یہ سونے اور چاندی کی تاریخ میں سب سے بڑا روزانہ کا نقصان تھا۔ چاندی کی قیمت میں ایک دن میں 33 فیصد کا اتار چڑھاؤ آیا، آپ کو ہر لمحہ توجہ مرکوز رکھنا ہوگا، کہ اگر بازار کھلتا ہے تو آپ کیا کریں گے، اور اگر قیمت کسی غیر متوقع اہم سطح کو عبور کر جائے تو آپ کیا کریں گے۔ یہ وہی سبق ہے جو میں نے بیدفورڈ-سٹائفسنٹ سے سیکھا: آپ کو منصوبہ بنانا ہوگا، پہلے سے سوچنا ہوگا، اور خودکار طور پر عمل کرنا ہوگا۔ میرے ماکرو ٹریڈرز دوست بھی اسی بات سے متفق ہیں، وہ کہتے ہیں: "میں ہمیشہ دو تین گھنٹے پیچھے محسوس کرتا ہوں۔" پچھلے جمعہ کا یہی ایک واضح مثال تھا، ایک قدم پیچھے رہنا بڑا نقصان لاسک سکتا تھا۔

پیٹرک: اسے روزمرہ کا کام بنانے کے لیے مارکیٹ کے لیے بہت بڑی جذبہ کی ضرورت ہوتی ہے۔ کیا آپ اپنے کیریئر کے دوران اس جذبے کو دریافت کرنے، پالنے اور برقرار رکھنے کی اہمیت پر بات کر سکتے ہیں؟

پول: ٹریڈرز کی بات کرتے ہوئے، خاص طور پر میں جنہیں الفا جنریٹرز کہتا ہوں، عام سرمایہ کار نہیں، ہم نے تقریباً ایک سال پہلے کرسمس کے ایک شام کے اجلاس میں بحث کی: عظیم ٹریڈرز پیدائشی ہوتے ہیں یا سیکھے جاتے ہیں؟ میز پر تقریباً اتفاق تھا کہ 70 فیصد قدرتی صلاحیت ہے۔

میں 21 سال کی عمر میں گیمز میں مبتلا ہو چکا تھا — شطرنج، ڈائس، پچسی، مانوپولی، کیمپین، گولڈ رمی... جو بھی کھیل ہوتا، میں اسے کھیلتا۔ یونیورسٹی میں میں نے جوکھم کا شعبہ شروع کیا، میرے پاس احتمال کا ڈگری تھا، لیکن وہ میں نے میتھ کلاسز سے نہیں سیکھا، بلکہ عملی تجربے سے حاصل کیا۔

اگر ٹریڈنگ کے مہارت کو اس کے سب سے بنیادی خصوصیات میں سے نکالنا ہو، تو وہ ہے: A ٹائپ شخصیت، شدید تجسس، علم کی بھوک، مقابلے اور گیمز کی محبت — کیونکہ ہمارا یہ صنعت، بنیادی طور پر احتمال کی ایک اور شکل ہے۔ اب بھی میں اسی طرح ہوں، میں اکثر دوستوں کے ساتھ برجی کھیلتا ہوں اور اس سے بے حد لطف اٹھاتا ہوں۔ میں تمام مواقع کے کھیلوں سے محبت کرتا ہوں، میں ٹریڈنگ سے محبت کرتا ہوں۔

میرے پاس ٹریڈنگ کا ایک اور پیار کرنے کا سبب ہے۔ میری بیوی آسٹریلیائی ہے، ہم نے 1989 میں شادی کی، اور وہ ہمیشہ کہتی رہی: "تم نے نیو یارک میں رہنا ہے، لیکن میں سمندر کے کنارے بڑھی ہوں۔ جب تک تمہارا سب سے چھوٹا بیٹا یونیورسٹی مکمل نہ کر لے، تم مجھے سمندر کے کنارے رہنے لے جانا۔" اور واقعی، 2014 میں، جب میرا سب سے چھوٹا بیٹا 18 سال کا ہوا، تو ہم پالم بیچ آ گئے۔ اس نے میرے لیے ایک خانگی ڈاکٹر مقرر کیا، جو 83 سال کے تھے اور اب بھی کام کر رہے تھے۔ میں نے ان سے کہا: "آپ یہاں رہتے ہیں، یہاں کے لوگ پتھر بن چکے ہیں۔ لمبی عمر کا راز کیا ہے؟" انہوں نے جواب دیا: "بہت آسان — جب آپ ریٹائر ہوتے ہیں، تو آپ مر جاتے ہیں۔"

یہ جملہ میرے لیے بہت گہرا اثر چھوڑتا ہے۔ کیونکہ میں نے احساس کیا ہے کہ عمر بڑھنے کے ساتھ، اگر کچھ استعمال نہ کیا جائے تو وہ کمزور ہوتا جائے گا، اور یہ حقیقت اور زیادہ واضح ہوتی جائے گی۔ اسی لیے میں روزانہ دو گھنٹے ورزش کرتا ہوں، اور یہی ایک اور وجہ ہے کہ میں ٹریڈنگ جاری رکھتا ہوں — مجھے اپنا دماغ تیز رکھنا ہے، کیونکہ میرے والد نے 100 سال تک زندگی بسر کی، اور میں 90 کی دہائی میں بہت سے کام کرنا چاhta ہوں۔ ٹریڈنگ میرے لیے ایک بہترین ذہنی ورزش ہے۔

اس کے علاوہ، میں ٹریڈنگ کو پسند کرنے کا ایک اور سبب یہ ہے کہ میں ایک بڑی رقم کمانا چاہتا ہوں اور پھر اسے ڈونیٹ کرنا چاہتا ہوں۔ میرے پاس بہت سارے ایسے کام ہیں جن کا میں سپورٹ کرنا چاہتا ہوں، جس کی وجہ سے میں ایسا محسوس کرتا ہوں کہ پیسہ کمانا ایک عظیم مقصد ہے۔ میں اس عمل کا لطف اٹھاتا ہوں اور ہر صبح اٹھنا میرے لیے ایک خصوصیت سمجھتا ہوں، اور میرا صرف ایک ہی خواہش ہے کہ میں بڑا کام کروں اور پھر پیسہ ڈونیٹ کروں۔

پیٹرک: کیا آپ ہمیں روبن ہڈ فاؤنڈیشن کی تاسیس کی کہانی بتا سکتے ہیں؟ یہ آپ کی زندگی اور ورثے کا ایک بہت اہم حصہ ہے۔

پول: رابن ہڈ فاؤنڈیشن 1987 کے سٹاک مارکیٹ کریش کے اگلے دن قائم کی گئی۔ اس بات کو کہتے ہوئے کہ اس کریش کے بعد، میں نے اپنی کیریئر کا سب سے بدترین ماکرو ججمنٹ دیا — میں بالکل یقین رکھتا تھا کہ ہم مہا مالیاتی بحران میں گھر جائیں گے۔ میں نے 1929 کی تاریخ کے نمونوں پر پورا ایک سال تحقیق کی تھی، اور جب میں نے دیکھا کہ یہ اچانک واقع ہو رہا ہے، تو میرا خیال تھا: یہ مکمل تاریخی دہرائی ہے۔

تو میں نے اپنے دوستوں کو فون کیا اور ہم سب نے مل کر کام کیا۔ یہ سفر بہت عجیب و غریب تھا۔ میں ہر ایک کو اس بات کی ترغیب دینا چاہوں گا کہ وہ ایک ایسے کام میں شرکت کریں جس سے وہ حقیقت میں وابستہ ہوں۔ خیرات اور عوامی خدمت کا سب سے خوبصورت پہلو یہ ہے کہ آپ وہ لوگ ملتے ہیں جن کو میں نے اب تک کے سب سے عظیم، سب سے نیک اور سب سے سخی لوگوں کے طور پر دیکھا ہے، جو آپ کی زندگی کے ہر کونے کو زیادہ روشن بناتے ہیں۔

اس وقت، ہم سمجھتے تھے کہ معیشت شدید recessions میں گھر جائے گی اور غربت کا مسئلہ تیزی سے بگڑ جائے گا، لیکن اس وقت تقریباً کوئی ایسی خیراتی ادارہ نہیں تھا جو غربت کو ختم کرنے پر مخصوص مبنی ہو۔ اس لیے میں ہمیشہ یہی سمجھتا رہا: اگر آپ کو کچھ کرنا ہے، تو بہتر ہے کہ آپ خود اسے کریں۔ ہم نے بہت چھوٹے پیمانے پر شروع کیا، بنیادی تجارتی اصولوں کو سب سے مؤثر غربت ختم کرنے کے طریقے تلاش کرنے میں استعمال کیا، اور راستے میں غلطیاں کرتے ہوئے سیکھتے رہے، جبکہ ہم نے اس بات کا احساس کیا کہ یہ اصل میں ایک سائنس ہے، اس لیے ہم نے بہترین لوگوں کو ملازمت دینا شروع کر دیا اور ادارہ قائم کیا۔

1990 کی دہائی میں فنانس کے دنیا میں ایک خاص روح تھی، لوگ شرکت کرنے اور سماج کو واپس دینے کے لیے تیار تھے، اس دور کی سخاوت کی فضا دل کو چھو لینے والی تھی۔ مجھے بالکل معلوم نہیں کہ یہ کب شروع ہوا، لیکن ہم نے اس دور میں بہت سے عظیم فلاحی کارکنان کو پروان چڑھایا۔ 1980 کی دہائی ایسی نہیں تھی، اس وقت لوگ اورکیسٹرا جیسے اداروں سے جُڑنا چاہتے تھے اور عمارتوں پر اپنا نام لکھوا کر سماجی عزت کا مطلب حاصل کرتے تھے۔ جب سٹاک مارکیٹ میں گراوٹ آئی تو لوگوں نے دوسروں کی مدد کر کے اپنے وجود کا مقصد تلاش کرنا شروع کر دیا۔ شاید اس لیے کہ اس وقت لوگوں نے واقعی بہت بڑی ذاتی دولت جمع کر لی تھی اور ان کے اندر واپس دینے کا گہرا جذبہ تھا۔ فنانس اور ہارڈ فنڈ کمیونٹی کا روبن ہڈ کے لیے ساتھ دینا دل کو چھو لینے والا ہے، اب بھی یہی حالت ہے۔

پیٹرک: سب سے وسیع نقطہ نظر سے، اس دنیا میں جہاں آپ سب سے زیادہ مثبت محسوس کرتے ہیں، وہاں کون سی جگہیں ہیں؟ اور جہاں آپ سب سے زیادہ کمزور محسوس کرتے ہیں، وہاں کون سی جگہیں ہیں؟

پول: میں ایک "بے روزگاری کے دور" کی طرف دیکھنے کی کوشش کر رہا ہوں — جہاں صنعتی ذہانت نے ہم سب کے لیے اتنی زیادہ چیزیں کر دی ہیں کہ ہمیں کام کرنے کی ضرورت نہیں رہی۔ میں اس بات پر بہت مایوس تھا کیونکہ ہمارے بہت سے لوگ اپنے معنی کو کام کے ذریعے تعریف کرتے ہیں۔ ایک ایسی دنیا کا تخیل جہاں انسانی خوشی کا ایک اہم حصہ — "معنی کا احساس" — کام کرنے کی ضرورت نہ ہونے کی وجہ سے غائب ہو جائے، مجھے فکر مند کرتا ہے۔

لیکن حال ہی میں میں زیادہ مثبت ہو گیا ہوں، کیونکہ میں نے نوٹ کیا کہ ایتھلیٹس اپنے کھیل میں معنی تلاش کرتے ہیں، اور میں اور میرے دوست برجی کھیل کر مقابلے میں معنی تلاش کرتے ہیں۔ شاید انسانوں کے پاس اتنی لچک ہے کہ وہ دوسرے اشکال میں معنی تلاش کر سکتے ہیں۔ شاید وہ روزانہ ایک اچھا کام ہے؛ یا کچھ اور۔ میں یقین رکھتا ہوں کہ ایک قسم کے طور پر، ہم کافی مضبوط اور ذکی ہیں کہ نئے خوشی کے راستے تلاش کر سکیں۔

میں سمجھتا ہوں کہ شاید چار یا پانچ سال کے اندر، جب اتنے سارے نوکریوں کو مصنوعی ذہانت نے بدل دیا ہوگا، یہ بڑی چیلنج ہوگی — ہم کیسے زندگی گزاریں گے، اور معنی کیسے تلاش کریں گے؟

پیٹرک: بہت سے نوجوان اپنے کیریئر کی سمت کے بارے میں الجھن میں ہیں۔ آپ نے رابطہ کی صلاحیت کی اہمیت پر بات کی ہے اور اس کے بارے میں لکھا ہے، جبکہ خبر لکھنا اس صلاحیت کو ترقی دینے کا ایک مؤثر طریقہ ہے۔ وہ نوجوان جو اپنی سمت تلاش کر رہے ہیں، ان کے لیے یہ بات کیوں اہم ہے؟

پول: میں ہمیشہ کہتا رہا ہوں کہ اخباری تحریر (Journalism 101) تمام یونیورسٹیوں کے لیے ایک اجباری کورس ہونی چاہیے، اور یہ بزنس اسکول کی ڈگری سے زیادہ قیمتی ہے۔ یہ میری ترقی کے لیے انتہائی اہم تھا۔

میرے والد کے پاس میمفس میں ایک چھوٹی سی ٹریڈ اور فنانس کی اخباری چھپائی تھی جس کے تقریباً 2500 سبسکرائبرز تھے۔ میں نے وہاں کریکٹر، سرخیوں کے ادیٹر کے طور پر کام کیا، بہت سارے مضامین لکھے، اور خبر لکھنے کا کورس بھی کیا۔ خبر لکھنا آپ کو سب سے اہم بات سکھاتا ہے: نتیجہ پہلے۔

یہ دیگر تحریری انداز سے بالکل مختلف ہے — اس میں آپ کو پہلے جملے میں سب سے اہم معلومات فوراً شامل کرنا ہوتا ہے۔ فارمیٹ بہت سخت ہے: پہلا پیراگراف دو جملوں سے زیادہ نہیں ہونا چاہیے، اور اس میں کون، کیا، کہاں، کب، کیوں، اور کیسے شامل ہونا چاہیے۔ یہی لید (lede) ہے۔ دوسرا پیراگراف اگلے سب سے اہم مواد کا ہوتا ہے، اور اس میں بھی دو جملوں سے زیادہ نہیں ہونا چاہیے۔ اسی طرح آگے بڑھتے جائیں۔

یہ بنیادی طور پر ایک پرنسپل کمپونینٹ اینالسس ہے: واقعات کو سب سے مختصر اور منطقی طریقے سے پیش کرنا، سب سے اہم معلومات سب سے آگے رکھنا، اور پھر تدریجی طور پر آگے بڑھنا۔ آج کے دور میں، جہاں توجہ بہت کم ہے، وقت پیسہ ہے، آپ کو مکمل معلومات کو سب سے کم جگہ پر پیش کرنا ہوگا۔ ایک قدیم کہاوت ہے: اگر آپ اپنا کہانی 15 سیکنڈ میں واضح نہیں کر سکتے، تو کوئی آپ کو سننے پر تیار نہیں ہوگا۔ آج یہ کہاوت کبھی نہیں جتنا سچ نہیں ہوئی۔

ایک ماکرو سوچنے والے کے طور پر، یہ تربیت میرے ہر ٹریڈنگ فیصلے کے لیے انتہائی اہم ہے۔ میں مختلف متغیرات پر مکالمہ تجزیہ جلدی سے کر سکتا ہوں، اہمیت کے لحاظ سے ترتیب دے سکتا ہوں، اور سب سے اہم ڈرائیورز کو شناخت کر سکتا ہوں۔ ٹریڈنگ میں، دس اہم باتیں ہوتی ہیں جن میں سے ہر ایک وقتاً فوقتاً سب سے اہم بن جاتی ہے۔ یین اس کا ایک مثال ہے: دو سال تک اس کا کم قیمتی ہونا جاری رہا، لیکن وقت کبھی بھی مناسب نہیں تھا، لیکن نئے وزیر اعظم کے انتخاب نے وہ حوصلہ افزائی کا لمحہ فراہم کیا جس نے دو سال تک نظرانداز کیے جانے والے قیمتی معیار کو فوراً سب سے اہم متغیر بن دیا۔

اچھی خبروں کے انداز میں، کسی بھی منطقی فریم ورک کو تعمیر کرنے کے لیے بہت اہم ہے: ہر مخصوص ٹول اور موجودہ لمحے میں سب سے اہم قابل عمل معلومات کیا ہیں؟ میری فہرست کیا ہے؟ ترجیحات کیسے طے کریں؟ یہی ٹریڈنگ کا پورا مسئلہ ہے۔

پیٹرک: اگر آپ کو خوبصورت زندگی کے اہم اجزاء کو بھی اسی فریم ورک کے ساتھ بیان کرنا ہو، تو وہ کیا ہوں گے؟

پول: خدا، خاندان، دوست — دوستوں کی بات آتی ہے تو میں خوشی کو یاد کرتا ہوں — تو خدا، خاندان، دوست، خوشی، اور دوسروں کی خدمت۔

میرا معنی ٹریڈنگ سے نہیں آئے گا۔ میرا معنی، سب سے پہلے، میرے خاندان سے آتا ہے۔ کبھی کبھی میں اپنی دفن کے دن کا انتظار بھی کرتا ہوں، کیونکہ میں نے اس دن گانے کا انتخاب کر لیا ہے، اور وہ گانا میں نے انتہائی دھیان سے چنا ہے۔ میں تقریباً چاہتا ہوں کہ میں اس دن خود دیکھوں، کیونکہ یہ ایک خوبصورت تقریب ہوگی، اور میں یقین رکھتا ہوں کہ میرے خاندان اور دوست اسے بہت لطف اندوز ہوں گے۔

زندگی کے آخری لمحات میں، میں 1987 کے اسٹاک مارکیٹ کے کریش یا بٹ کوائن کے بارے میں نہیں سوچوں گا، میں یہ سوچوں گا: میں نے کسے پیار کیا؟ مجھے کس نے پیار کیا؟ ہمارے درمیان کیا تعلقات اور کیا لمحات تھے؟ پیشہ ورانہ کامیابیاں صرف ایسے ذرائع ہیں جو آپ کو زیادہ معنی خیز چیزوں کے لیے آزاد کرتی ہیں — آپ نے اپنے خاندان کے لیے کیا کیا؟ آپ نے اپنے دوستوں کے لیے کیا کیا؟ آپ نے دوسرے لوگوں کی خدمت کیسے کی؟ آپ نے ان لوگوں کے لیے، جن کو آپ سے ملنے کا شرف حاصل ہوا، کس قسم کا خوشی اور نیک نیتی کا ورثہ چھوڑا؟

جب میں "ورثہ" کہتا ہوں، تو میں الفاظ کی بات نہیں کر رہا، بلکہ اعمال کی بات کر رہا ہوں۔ آپ نے کیا کیا کہ دوسرے لوگوں کی زندگی بہتر اور خوشگوار بن جائے؟ میرے لیے، یہی سب سے اہم بات ہے، کوئی دوسری بات نہیں۔

پیٹرک: کیا آپ ہمیشہ اللہ پر ایمان رکھتے آئے ہیں؟

پول: میں کبھی کبھی اپنے عقیدے سے گھبراتا ہوں۔ میں ایمان رکھتا ہوں، لیکن میرا ایمان بھی آزمائش میں آتا ہے، اور میرا خیال ہے کہ کوئی بھی ایسا ہوتا ہے۔ میں چاہتا ہوں کہ میں مکمل طور پر یقین رکھوں کہ میں جنت میں جاؤں گا، لیکن میں ہر رات دعا کرتا ہوں۔

میں سمجھتا ہوں کہ ایمان اس لیے اہم ہے کیونکہ آپ کو ایک رویے کا مجموعہ، ایک زندگی کا بنیادی اصول درکار ہوتا ہے۔ عیسائیت، یہودیت، اور بہت سے مذہبی روایات، لوگوں کی زندگیوں میں استحکام، ترتیب اور نیکی کو ایک خوبصورت طریقے سے لاتی ہیں، جس سے وہ اپنے اردگرد کے لوگوں کے ساتھ خوشی سے اور قابلِ استحکام طریقے سے رہ سکتے ہیں۔

پیٹرک: افریقہ آپ کے لیے کیا ہے؟

پول: میں افریقہ سے محبت کرتا ہوں کیونکہ میں قدرت سے محبت کرتا ہوں۔ اس بات کو کہتے ہوئے، مجھے ایک بات شیئر کرنے دیں جسے میں نے 70 سال لگا کر سمجھا: اب میری سب سے پسندیدہ چیز، "گرما کی چوٹی" اور "سردی کی چوٹی" تلاش کرنا ہے۔ افریقہ ہونا ضروری نہیں، آپ اپنے محلے میں بھی یہ تلاش کر سکتے ہیں۔ جب بہار کا رنگین پن، رنگوں کی زندگی اور خوشبو کا احساس سب سے زیادہ طاقتور ہو، تو آپ ایک خاص منٹ اور خاص جگہ پر اس زندگی کا احساس کر سکتے ہیں، اور آپ کو لگے گا کہ آپ نے کبھی اتنی زندگی محسوس نہیں کی۔