پیپرٹریڈ نے ہائیپر ای وی ایم پر صفر فیس پرپیچوئل ڈی ایکس لانچ کیا، جس سے بحث شروع ہو گئی

کرپٹو ٹریڈر جیز نے آج اپنے نئے پروٹوکول PaperTrade کا اعلان کیا، جو ہائیپر ای وی ایم پر تیار کیا گیا ہے، جس سے انگریزی کرپٹو کمیونٹی میں زبردست بحث شروع ہو گئی۔

جیز پرپ کے طویل عرصے سے حامی رہے ہیں، جنہوں نے ابتدائی مراحل میں ہائیپرلکوئڈ میں بڑی پوزیشن لی تھی اور ان کا اکاؤنٹ پتہ لائٹر اور ویری ایشنل کے ایرڈراپ اسکور بورڈ پر اعلیٰ درجے پر ہے۔ اس بار وہ خود ہی ایک ایسا پرپ ڈی ایکس بنانے آئے ہیں جس میں کوئی فیس، کوئی سلپیج، اور کوئی وینٹیج ریٹ نہیں ہے۔

پیپر ٹریڈ کا مکینزم مالیاتی تاریخ میں ایک ناگوار ابتداء رکھتا ہے۔ 1900 کی دہائی کے امریکی چھوٹے شہروں میں بکٹ شاپس، جو سکورٹیز کمپنیوں کے بورڈ کے نیچے لٹکتی تھیں، اور کاؤنٹر کے پیچھے نیو یارک سٹاک ایکسچینج کے ریل ٹائم کے قیمتیں سفید تھری سے لکھتی تھیں، لیکن صارفین کے آرڈرز کبھی مالک کی دراز سے باہر نہیں جاتے تھے۔ بنیادی طور پر، صارف اور مالک کے درمیان ایک گیم تھا۔ یہ کاروبار 1909 میں نیو یارک ریاست نے قانونی طور پر منع کر دیا، اور 1920 کی دہائی تک یہ تقریباً ختم ہو چکا تھا۔

جب صارف PaperTrade میں کھولتا یا بند کرتا ہے، تو پلیٹ فارم براہ راست Hyperliquid کے آرڈر بک کی قیمتیں پڑھتا ہے اور کھولنے اور بند کرنے کے درمیان کا فرق LP پول کو براہ راست سیٹل کرتا ہے۔ پوری پروسیجر میں کوئی آرڈر Hyperliquid کے میچنگ سسٹم میں نہیں جاتا اور کوئی اصلی پرسٹوایبل کنٹریکٹس ٹریڈ نہیں ہوتے۔ ٹریڈنگ کے دونوں طرف صرف صارف اور LP پول ہوتے ہیں، کوئی تیسری طرف کا مقابلہ نہیں ہوتا۔

PaperTrade DeFi مائننگ اور P2P قرضہ کے ماڈل دونوں کو اپنا رہا ہے۔

صارفین کے پیپر ٹریڈ پر نقصان کو پروٹوکول کے LP گڑھے میں اصلی حالت میں شامل کر دیا جائے گا، جبکہ صارفین کے منافع کو پلیٹ فارم کاٹ لیا جائے گا۔ جتنا کم قیمت میں تبدیلی ہو، اتنا زیادہ منافع کاٹا جائے گا۔ دوسرے الفاظ میں، جتنا زیادہ صارف کمائے، اتنا کم پروٹوکول کاٹے گا۔

HLP کے برعکس، PaperTrade کے LP پول میں ٹیم کی طرف سے پیش گیا جمعانہ نہیں ہے، نہ ہی VC کا سرمایہ کاری ہے، اور نہ ہی کوئی بھی قسم کا خارجی جمعانہ قبول کیا جاتا ہے۔ اس کا واحد فنڈنگ ذریعہ صرف صارفین کے نقصان والے مارجن ہے۔

سوال یہ ہے کہ اگر LP پول میں صرف 100 ڈالر ہیں، لیکن صارف نے 5000 ڈالر کما لیے، تو پروٹوکول کیسے ادا کرے گا؟

PaperTrade نے روایتی P2P قرضہ دہندگی کی قرضہ فہرست کو بلاکچین پر منتقل کر دیا ہے۔

یہ 5000 ڈالر ایک ترتیبی آن لائن قطار میں جائیں گے، جہاں اگلی نقصان والی آرڈر آنے تک انتظار کیا جائے گا تاکہ خلا بھر جائے، اور قطار کے شروع سے ترتیب سے ادائیگی کی جائے گی۔ صارف کا اصل سرمایہ ہمیشہ فوراً واپس کر دیا جائے گا، اور صرف منافع کا حصہ ہی قطار میں شامل ہوگا۔

نظری طور پر، LP مرحلہ وار "بنکروٹ" ہو سکتے ہیں، لیکن ہر فاتح کو آخرکار ادا کر دیا جائے گا، جب تک کہ ہارنے والوں کے نقصانات پلیٹ فارم کے فاتحین کو ملنے والے منافع کو پورا نہ کر سکیں۔

اگر یہیں ختم ہو گیا، تو یہ منصوبہ موت کو مجبور ہو جائے گا، کیونکہ اگر LP کی پول میں پیسہ ختم ہو گیا، تو فاتحین کو منافع حاصل کرنے کے لیے لمبے عرصے تک انتظار کرنا پڑے گا، جس سے ٹریڈنگ کا کوئی رجحان نہیں رہے گا، ٹریڈرز چلے جائیں گے، اور ہارنے والے بھی نہیں رہیں گے، اور پلیٹ فارم کا فاتحین کو قرضہ برا مالیاتی معاہدہ بن جائے گا۔

پیپرٹریڈ کا جوہر اس کا ٹوکن PAPER ہے۔

ہر ایک ڈالر کے نقصان پر، پروٹوکول منحنی کے مطابق PAPER کی مخصوص مقدار کو مسٹر کرتا ہے۔

jab LP بیلنس 2 ملین امریکی ڈالر سے کم ہو تو، ہر 1 امریکی ڈالر کے نقصان کے لیے 100 PAPER جاری کیے جاتے ہیں؛ jab LP بیلنس 2 ملین امریکی ڈالر سے زیادہ ہو جائے، تو درجہ بندی کم ہونا شروع ہو جاتی ہے، جتنا زیادہ LP بیلنس ہوگا، اتنے ہی کم PAPER جاری ہوں گے۔

افقی محور: ہر اکائی نقصان کے لیے حاصل کی جانے والی PAPER کی تعداد؛ عمودی محور: LP بیلنس (ایک سیل 1M کے برابر)

PAPER کو قائم کرنے سے آپ کو دو حصوں میں تقسیم کیا جائے گا: ایک تو معاہدے کی آمدنی؛ دوسرے، جب بیلنس 5 ملین امریکی ڈالر سے زیادہ ہو جائے، تو تمام زائد رقم قائم کرنے والوں کو منتقل کر دی جائے گی۔

دوسرے الفاظ میں، LP پول کا سائز 5 ملین امریکی ڈالر کی حد تک ڈیزائن کیا گیا ہے، اور اس حد سے زیادہ ہونے پر صارفین کے نقصانات پورے پیپر کے مالکان کو واپس کر دیے جائیں گے۔ اس طرح ایک بند حلقت تشکیل پاتی ہے جس میں "ہارنے والے پلیٹ فارم کے حصص حاصل کرتے ہیں، جیتنے والے ہارنے والوں کے پیسے لے جاتے ہیں، اور پلیٹ فارم جیتنے والوں سے کمیشن لے کر ہارنے والوں کو سبسڈی دیتا ہے"۔

اس لیے، ایک منطقی شرکت کی حکمت عملی کو اس طرح خلاصہ کیا جا سکتا ہے: LP گھٹی کے TVL کم ہونے پر نقصان کے ساتھ PAPER جاری کریں، اور LP گھٹی کے TVL زیادہ ہونے پر PAPER جمع کرکے تقسیم آمدنی حاصل کریں۔

مصنف کا خیال ہے کہ پیپرٹریڈ کی سب سے بڑی عدم یقینیت اس کے ہائیپر ای وی ایم کے ڈیپلومنٹ میں ہے۔

PaperTrade صرف Hyperliquid کی قیمتیں ایک مفت نیٹیو اوراکل کے طور پر استعمال کرتا ہے، باقی تمام منطق HyperEVM کے کنٹریکٹ میں ہے۔

اس کا مطلب یہ ہے کہ کوئی بھی ایسی ہائی پرفارمنس چین جو مشابہ پرفارمنس رکھتی ہو، اگر ایک بیرونی قیمت پریڈکٹر سے جُڑنے کو تیار ہو، تو اپنی چین پر PaperTrade کے تمام مکینزمز کو بالکل ویسے ہی نقل کر سکتی ہے۔ نقل کرنے والے یہاں تک کہ HyperEVM کے قابل نہیں ہونے والی چیزیں فراہم کر سکتے ہیں: کم گیس، زیادہ TPS، زیادہ سخاوت والا ابتدائی سبسڈی، اور زیادہ جرات مند ٹوکن انعامات۔

گزشتہ سال کے Q1 میں ہائیپرEVM کے میم سیزن کے دوران، آن چین سپیڈ کم اور گیس فیس مہنگی ہونے کا دور گزرا، جس کے بعد پیپرٹریڈ کا لانچ ہائیپرEVM کے لیے ایک اور چیلنج تھا۔