رپورٹ کا خلاصہ

ہالی، پینٹیرا کیپٹل نے "ٹوکنائزیشن کی حالت، Q1 2026" جاری کی۔ یہ رپورٹ 11 اثاثہ کیٹیگریز پر مشتمل 593 ٹوکنائزڈ اثاثوں کے ڈیٹا کے بنیاد پر صنعت کا پہلا نظاماتی "ٹوکنائزیشن پروگریس انڈیکس" (TPI) ترتیب دیتا ہے، جس کا مرکزی سوال یہ ہے: جب ہر بڑی بینک اپنی ٹوکنائزیشن حکمت عملی کا دعویٰ کرتا ہے، تو ان میں سے کتنے اصل بنیادی ڈھانچے کی تعمیر ہے اور کتنے صرف "اخبار کو ویب سائٹ پر منتقل کرنے" جیسے سطحی جھوٹے دعووں کے ساتھ ہیں؟

آرٹیکل درج ذیل ابعاد پر مشتمل ہے:

• مارکیٹ کا جامع جائزہ: 3211 ارب ڈالر کے ٹوکنائزڈ مارکیٹ کے اثاثوں کی ساخت، جغرافیائی تقسیم اور پلیٹ فارم کی مرکزیت

• TPI تین بعدی جائزہ: 542 اثاثوں کی آن چین maturity کو جاری کرنا، واپسی، قابل منتقلی، اور قابل ترکیب کے حوالے سے قیاس کریں، اور Wrapper/Hybrid/Native تین سطحوں میں تقسیم کریں

• ایسٹ سیٹی کی تقسیم: اسٹیبل کرنسی، سرکاری قرضے، نجی قرضہ دہندگان سمیت 11 کیٹیگریز کی مختلف ترقی کا تجزیہ، خاص طور پر نجی قرضہ دہندگان کے "اعلیٰ DeFi نفوذ، کم TPI اسکور" کے ساختی تضاد پر توجہ مرکوز کرنا

• اداری راستہ: بلاک رک BUIDL جیسے کیسز کے ذریعے، "پیکیج" سے "بنیادی" تک چار مراحل کا خاکہ پیش کریں

• فیصلہ: "ویپر مارکیٹ ایک نظم کا نتیجہ ہے، نہ کہ کمی" کا دعویٰ کرتے ہوئے، کامیابی کے معیار کو دوبارہ تعریف کریں — "کیا اثاثہ بلاکچین پر ہے؟" سے "کیا بلاکچین کو فراہم کرنے کا مقصد حاصل ہوا؟" پر منتقل کریں

ٹوکنائزیشن نے "ایسٹیٹس آن چین" کو 0 سے 1 تک مکمل کر لیا ہے، لیکن "چین پر نیٹو فنانس" تک اب بھی لمبی راہ ہے۔ اگلے مرحلے کی مقابلہ اس بات پر نہیں ہوگا جو سب سے زیادہ اچھی طرح سے پیکیج کر سکتے ہیں، بلکہ وہ بنانے والے جو فنانشل پروڈکٹس کو دوبارہ ڈیزائن کر سکیں اور بلاکچین کی منفرد صلاحیتوں کو آزاد کر سکیں۔

مارکیٹ کی موجودہ حالت: 321 ارب ڈالر کا "ویپر لیئر" بوم

2026 کے ٹوکنائزیشن مارکیٹ میں "مقدار سے معیار پر زور" کا معمول دیکھنے کو ملتا ہے۔ 11 اقسام کے 593 اثاثے، جن کا کل مارکیٹ کی قیمت تقریباً 3211 ارب ڈالر ہے، جو 2024 کے تقریباً 2006 ارب ڈالر سے تقریباً 60 فیصد زیادہ ہے۔ 2025 میں 168 نئے اثاثے لانچ ہوئے، جو پچھلے سال کے مقابلے میں 115 فیصد کا اضافہ ہے۔ بلاک رک کا BUIDL فنڈ اب تک 20 ارب ڈالر سے زیادہ AUM کے ساتھ پہنچ چکا ہے، جبکہ فرانکلن ٹیمپلٹن کا FOBXX پہلے ہی 2021 میں بلاکچین پر آ چکا تھا — ظاہری طور پر، ادارتی FOMO نے اس جشن کو بڑھایا ہے۔

لیکن ایک تشبیہ حقیقت کو کھول دیتی ہے: موجودہ ٹوکنائزیشن "اخبار کو ویب سائٹ پر منتقل کرنے" کے مرحلے میں ہے۔ جیسے ابتدائی انٹرنیٹ نے صرف پرنٹ شدہ مواد کو ویب پیج پر کاپی کیا، فارمیٹ وہی رہا، صرف تقسیم تیز ہو گئی۔ آج کے ٹوکنائزڈ اثاثوں میں بھی زیادہ تر ایسا ہی ہے — انہیں بلوكچین پر "ڈیجیٹل رسید" مل گئی ہے، لیکن جاری کرنا، واپسی، ہراست اور سیٹلمنٹ کے بنیادی عمل اب بھی آف-چین درمیانی طرفین پر منحصر ہیں۔ 542 درج کردہ اثاثوں کا اوسط TPI صرف 2.04 ہے (5 میں سے)، پورا مارکیٹ اس کے نصف سے بھی کم ہے۔

ایسٹ سٹرکچر نے کریو ریلیٹی کو ظاہر کر دیا:

• وریپر (Wrapper): 77.6% کا حصہ (460 اثاثے)، ٹوکن صرف آف-چین اثاثوں کا ڈیجیٹل مرآہ ہے، اور بلاکچین پر اس کا کوئی اختیاری ریکارڈنگ فنکشن نہیں ہے

• ہائبرڈ (Hybrid)：11.1% (66 اثاثے)، کچھ زندگی کے مراحل بلاکچین پر، لیکن اہم فنکشنز ابھی آف-چین پر منحصر ہیں

• نیٹیو (اصل لیyer)：صرف 2.7% (16 اثاثے)، جن کے اثاثے ڈیزائن کے وقت سے ہی بلاکچین پر اصل منطق کے ساتھ کام کرتے ہیں

ٹوکنائزڈ اثاثوں میں سے تین چوتھائی سے زیادہ بنیادی طور پر "بلوکچین رسیدوں والے روایتی سیکورٹیز" ہیں، جن میں ٹوکن ایک ڈیٹا لیئر شامل کرتے ہیں لیکن اثاثے کے عمل کو تبدیل نہیں کرتے۔

TPI تین بعدی جائزہ: جاری کرنا اور واپسی سب سے بڑی رکاوٹ ہے

پینٹیرا کا TPI اسکورنگ سسٹم آن چین بالغت کو تین الگ الگ ابعاد میں ناپتا ہے، جہاں ہر ابعاد کا اسکور 1 سے 5 تک ہوتا ہے اور ان کا اوسط لیا جاتا ہے:

• جاری کرنا اور واپس لینا (Issuance & Redemption) — کیا مکمل طور پر خود مختار، متوازن آن چین میکنزم کے ذریعے تخلیق اور باہر نکالنا ممکن ہے؟
• قابل منتقلی اور سیٹلمنٹ (Transferability & Settlement) — کیا چین سیٹلمنٹ کا ایک اقتداری لیئر ہے، یا آف چین لیجر کا ایک مرآت؟
• پیچیدگی اور قابلیت ترکیب (Complexity & Composability) — کیا اثاثے اسمارٹ کنٹریکٹس کے ذریعے چین پر "کام" کر سکتے ہیں اور آمدنی کو ترکیب کر سکتے ہیں؟

ڈیٹا مختلف مراحل کے درمیان حقیقی فرق کو ظاہر کرتا ہے:

• جاری کرنے اور واپس لینے کی کمزور ترین صورت: 91.1% اثاثے (494 آئٹم) صرف 1-2 نمبر حاصل کرتے ہیں، انتظامیہ کا تخلیق اور ہاتھوں میں واپس لینے کا کنٹرول اب بھی عام ہے؛ حقیقی خود مختار تخلیق/تباہ کرنے کا ماڈل صرف 13 (2.4%) ہیں

• منتقل کرنے کی صلاحیت میں تھوڑی بہتری: 37.8% اثاثے (205 آئٹم) نے 3 نمبر حاصل کیے، "دونوں کتابوں کا ساتھ" کی درمیانی حالت بڑھ رہی ہے؛ لیکن بلاکچین پر سربراہی结算 (4-5 نمبر) صرف 35 آئٹم (6.5%) ہیں

• سب سے زیادہ محدود قابلیت: 72.7% اثاثے (394 آئٹم) صرف 2 امتیاز حاصل کرتے ہیں، اکثریت ابھی بھی سادہ ہوسٹنگ مصنوعات ہیں؛ صرف 21 آئٹم (3.9%) کئی پروٹوکولز اور کراس چین کے پیچیدہ آپریشنز میں گہرائی سے شامل ہیں

اسٹیبل کرنسیز واحد استثناء ہیں، جن کا مجموعی TPI تقریباً 2.67 ہے، جو مارکیٹ کے اوسط سے کافی زیادہ ہے۔ لیکن ایک گہرا تناقض قابل توجہ ہے: DeFi میں تقریباً 264 ارب امریکی ڈالر کی اسٹیبل کرنسیز بند ہیں، لیکن ان کی DeFi استعمال کی شرح صرف 9.0% ہے — زیادہ تر اسٹیبل کرنسیز اب بھی نقد جیسے مال کے طور پر گردش کر رہی ہیں، نہ کہ پیداواری DeFi اثاثوں کے طور پر۔ "سائز" اور "فائدہ" ایک جیسے نہیں ہیں۔

ایسٹ سیٹی کی تقسیم: پرائیویٹ کریڈٹ کا DeFi نفوذ کا تضاد

اگر آپ مجموعی ڈیٹا سے نظر کو اثاثہ زمرہ کے لیول تک نیچے لائیں، تو ایک زیادہ پیچیدہ تقسیم کی تصویر سامنے آتی ہے۔

اسٹیبل کوائنز کی لین دین پر قیمت 2937 ارب امریکی ڈالر ہے، جو کل مارکیٹ کا 91.6 فیصد ہے اور وہ مکمل طور پر غالب ہیں۔ امریکی ٹریژری بانڈز اس کے بعد آتے ہیں، جن کا سائز تقریباً 120 ارب ڈالر ہے، جو اداروں کی لین دین پر آمدنی کی مانگ سے متاثر ہے۔ کمودٹیز بھی تقریباً 71 ارب ڈالر تک پہنچ گئیں، لیکن یہ اضافہ جزوی طور پر 2025 کے سونے کے بُوم کو ظاہر کرتا ہے — جس میں ٹوکنائزڈ سونے کے مصنوعات اپنے بنیادی اثاثوں کی قیمت میں اضافے کے ساتھ قیمت میں اضافہ کرتے ہیں، صرف نئے اثاثوں کے لین دین پر نہیں۔

نجی قرضہ دہی کا ایک دلچسپ تضاد ہے: اس کا TPI اسکور نمایاں نہیں (کل ملا کر تقریباً 1.82)، لیکن یہ DeFi استعمال میں سب سے آگے ہے — نجی قرضہ دہی کا 64.3% مارکیٹ کی قیمت فعال DeFi TVL کے شکل میں موجود ہے، جو سرگرم مدیریت کے اسٹریٹجیز کے 19.0% اور اسٹیبل کوائن کے 9.0% سے کہیں زیادہ ہے۔

اس ظاہری پیکٹ کی وجہ "مرکزیت" کی بجائے "عامیانہ ہونا" ہے۔ میپل کے syrupUSDT اور syrupUSDC اس زمرے کے تقریباً دو تہائی سرگرم DeFi TVL پر مشتمل ہیں۔ یہ مصنوعات سود دینے والے ٹولز ہیں جنہیں شروع سے ہی مراکز کے طور پر قبول کیے جانے اور متعدد DeFi خزانوں میں لیوریج کے لیے استعمال کیے جانے کے لیے ڈیزائن کیا گیا تھا۔ دوسرے الفاظ میں، نجی قرضوں کی قابلیت ادغام کا وجود ہے، لیکن صرف کچھ مخصوص پروٹوکولز اور مصنوعات تک محدود ہے، اور پورا اس اسکیم نے ابھی تک وسیع پیمانے پر آن چین ادغام حاصل نہیں کیا ہے۔

اس کے مقابلے میں، امریکی ملکیتی قرضے اور کمودیٹیز کی DeFi استعمال کی شرح کریب 3.2% اور 2.5% ہے، جبکہ ریل اسٹیٹ اور کارپوریٹ بانڈز تقریباً صفر ہیں۔ یہ ایک جائزہ کی تصدیق کرتا ہے کہ سرمایہ زیادہ ساختی ڈیزائن کی طرف راغب ہو رہا ہے، لیکن سائز میں توسیع کی رفتار ابھی تک بلاکچین کی بالغت کے مقابلے میں زیادہ تیز ہے۔ مارکیٹ وسیع ہو رہی ہے، لیکن ابھی گہری نہیں ہوئی۔

انسٹیٹیوشنل ایکسیس پاتھ: مصنوعات سے واقفیت سے لے کر جاری کنندہ شراکت دار تک

ٹوکنائزڈ سرکاری قرضہ جات کی نمو کا رجحان ادارتی داخلے کے منطق کو بہترین طور پر ظاہر کرتا ہے۔ 2021 میں تقریباً صفر سے شروع ہو کر 2026 تک تقریباً 12 ارب امریکی ڈالر کے سائز تک پہنچنا، یہ لمبی لیس تجربات کے ذریعے نہیں بلکہ بڑے، پہچانے جانے والے مالیاتی اداروں پر مبنی ہے۔ Ondo Finance کے USDY اور OUSG پروڈکٹس کا مجموعی مارکیٹ کی قیمت 20 ارب امریکی ڈالر سے زائد ہے، جبکہ بڑے ٹوکنائزڈ سرکاری قرضہ جات کے پروڈکٹس BlackRock (BUIDL، تقریباً 21 ارب امریکی ڈالر، Securitize کے ذریعہ)، Franklin Templeton (FOBXX/BENJI، تقریباً 10 ارب امریکی ڈالر)، Janus Henderson/Anemoy (تقریباً 10 ارب امریکی ڈالر، Centrifuge کے ذریعہ)، WisdomTree (WTGXX، تقریباً 7.52 ارب امریکی ڈالر) اور Fidelity (FDIT، تقریباً 1.62 ارب امریکی ڈالر) سے آتے ہیں۔

یہ ماڈل ظاہر کرتا ہے کہ ٹوکنائزڈ حکومتی اوقاف اب تک ٹوکنائزیشن کے شعبے میں اداروں کے لیے سب سے واضح "بریجہ" بن چکے ہیں: بنیادی مالیاتی کمپنیاں اپنے جانے پہچانے مختصر امریکی ڈالر کے مصنوعات کو بلاکچین پر لانے کو تیار ہیں، چاہے زیادہ گہرے اصل فنکشن ابھی مکمل طور پر ظاہر نہ ہوئے ہوں۔ وہ بالکل اصل بلاکچین فنانشل ڈھانچوں کے ذریعے نہیں، بلکہ جانے پہچانے مصنوعات کے ذریعے ٹوکنائزیشن میں داخل ہو رہی ہیں، اور ان مصنوعات کو بلاکچین پر لانے کے لیے Securitize، Centrifuge اور Libeara جیسے ماہرانہ جاری کرنے والے شراکت داروں پر انحصار کر رہی ہیں۔

یہ "ادارہ جاتی جاری کن شراکت دار" ماڈل ملکیتی قرضوں کے باہر بھی پھیل رہا ہے۔ نجی قرض کے شعبے میں، ایپولو نے اپولو ڈائورسیفائیڈ کریڈٹ سیکورٹائزڈ فنڈ (تقریباً 1.31 ارب ڈالر) کے ذریعے ڈیٹا سیٹ میں شمولیت حاصل کی ہے؛ اسٹیبل کوائن کے شعبے میں، فرانس کے سوسائٹی جنرل نے FORGE کے ذریعے EURCV کو بڑے بینکوں کے طرف سے شروع کیے گئے ٹوکنائزڈ کیش پروڈکٹس کا ابتدائی مثال قرار دیا ہے۔ جغرافیائی تقسیم کے لحاظ سے، BVI نے 1915 ارب ڈالر (جس میں 1850 ارب ڈالر 2025 میں سیلواڈور منتقل ہونے والے USDT سے آئے) کے ساتھ اقتدار برقرار رکھا ہے، جبکہ برمودا (761 ارب ڈالر، 24%) اور امریکہ (236 ارب ڈالر، 7%) اس کے بعد آتے ہیں۔ قابل ذکر بات یہ ہے کہ امریکہ میں رجسٹرڈ اثاثوں کا اوسط مجموعی TPI 2.0 ہے، جبکہ BVI/لکسمبرگ کے اثاثے (زیادہ تر Reg S جاری کردہ) کم تر اسکور والے انٹروال میں مرکوز ہیں—监管 ماحول اور ٹوکنائزیشن کے راستوں کے درمیان واضح مطابقت موجود ہے۔

ٹوکنائزیشن کا چار مراحل کا راستہ

پینٹرا نے TPI فریم ورک کو چار ترقیاتی مراحل میں نقشہ بنا دیا ہے تاکہ اداروں کے لیے واضح پروڈکٹ روڈ میپ فراہم کیا جا سکے:

مرحلہ اول: پیکیج (Wrap، TPI 1-2)

آن لائن موجودگی قائم کی گئی ہے، لیکن آن لائن استعمال نہیں ہے۔ ٹوکن ڈیجیٹل رسید کے طور پر کام کرتے ہیں، جن کی زندگی آف لائن انفراسٹرکچر پر منحصر ہے۔ 88% درج کردہ اثاثے اب بھی اس مرحلے پر ہیں۔ خطرہ یہ نہیں کہ حاصل نہیں کیا جا سکتا، بلکہ یہ ہے کہ یہ دائمی طور پر اسی مرحلے پر قائم رہے۔

مرحلہ دوم: کنکٹ (Connect، TPI 2-3)

اسٹریٹجک ڈیویژن کا اہم نقطہ۔ ادارے کو فیصلہ کرنا ہوگا: لاگت بچانے کو بہتر بنانا، یا نئی نمو کی تعمیر کرنا؟ لاگت کا راستہ دو کتابوں کے نظام کو اندر کی کارکردگی کا منصوبہ سمجھتا ہے؛ جبکہ نمو کا راستہ پیشگوی کنندہ کا ادغام، اسمارٹ معاہدہ حکمرانی، اور آن چین ٹرانسفر پابندیوں کو آزاد کرنا نئے مارکیٹس تک پہنچنے کے لیے پلیٹ فارم لیول کے طور پر دیکھتا ہے۔

مرحلہ تین: ترتیب دینا (Compose، TPI 3-4)

قابلیت ترکیب اس بات کی بنیادی شرط ہے کہ کوئی اثاثہ "فینانشل بلکس" بن سکے۔ اسے آن چین ادھار پروٹوکولز میں مالیات کے طور پر جمع کیا جا سکتا ہے، جو خطرہ انتظام کے خزانے میں تقسیم کیا جا سکتا ہے، اور جسے ساختہ مصنوعات میں منسلک کرکے آمدنی حاصل کی جا سکتی ہے۔ موجودہ میں صرف 12% مارکیٹ اس مرحلے تک پہنچ چکی ہے۔

چوتھا مرحلہ: اصلی (Originate، TPI 4-5)

آف-چین اثاثوں سے آن-چین نیٹو ڈیزائن میں منتقلی۔ جاری کرنا، واپسی، ہولڈنگ، سیٹلمنٹ اور حکومت کو پہلے دن سے ہی آن-چین پریمیٹو کے طور پر ڈیزائن کیا گیا ہے۔ بے اجازت مسٹنگ اور ڈسٹرکشن، آن-چین سوورین لیجر، خود مختار خطرہ انجن۔ اب تک صرف MakerDAO کا USDS، Aave کا GHO جیسے DeFi نیٹو پروٹوکول ہی اس سطح پر مکمل طور پر قابض ہیں۔

BlackRock کے BUIDL کے مثال کے ساتھ، آج کا ورژن آف چین مانی مارکیٹ فنڈ کے ٹوکنائزڈ حصوں کا ہے، جس میں ایڈمنسٹریٹر ٹوکن بناتا ہے، T+1 ریڈیمپشن، اور وائٹ لسٹڈ ٹرانسفر — فاز ون پیکیجنگ۔ مستقبل کی ترقی کی سمت یہ ہے: فاز دو میں ٹرانسفر پر پابندیاں کم کی جائیں گی، فاز تین میں Morpho کو ضمانت کے لیے اہل قرار دیا جائے گا اور ریل ٹائم اوراکل قیمت دی جائے گی، اور فاز چار میں آف چین لیجر مکمل طور پر ختم کر دیا جائے گا، سود بلاک کے مطابق جمع ہوگا، اور فنڈ پروڈکٹس آمدنی کے منحنی کے مطابق پروگرامیٹک ریبالنسنگ پر مبنی ہوں گے۔

مرکزی نکات اور خلاصہ

اس رپورٹ کا مرکزی جائزہ یہ ہے کہ ٹوکنائزیشن کا جائزہ "کیا اثاثہ بلاکچین پر ہے" کے لحاظ سے نہیں، بلکہ "کیا بلاکچین انفراسٹرکچر کو اصل میں فراہم کرنا چاہیے تھا" کے لحاظ سے کیا جانا چاہیے۔ صنعت نے ثابت کر دیا ہے کہ اثاثے بلاکچین پر ظاہر کیے جا سکتے ہیں، لیکن ابھی تک یہ ثابت نہیں ہوا کہ یہ ظاہر کرنا اثاثوں کے عمل کو بنیادی طور پر تبدیل کرتا ہے۔

اگلے بالغ مرحلے کو استعمال کے اشاریوں سے تعریف کیا جائے گا: سیٹلمنٹ کی رفتار، ٹرانسفر لاگت کا تناسب، آن چین والٹ کی تعداد، روزانہ ٹریڈنگ والیوم، اور DeFi کی سرگرم ڈپلومنٹ والیوم۔ اصل انفراسٹرکچر کی گہرائی — خود کی اجرا، آن چین مرکزی کتاب، اور پروٹوکول لیول کمپوزیبلیٹی — میں سرمایہ کاری کرنے والے ادارے، اگلی لہر کی اصل استعمال اور مانگ کا دفاعی دیوار تعمیر کریں گے۔

کچھ اہم سگنلز ہیں جن پر Web3 ایکوسسٹم کے شرکاء توجہ دیں:

اسٹیبل کرنسی کا "لیڈنگ ٹریپ": سائز اور TPI دونوں بلند، لیکن DeFi استعمال صرف 9%، "سرکولیشن" کا مطلب "پروڈکٹیوٹی" نہیں

• ذاتی قرض کی "مرکزی قابلیت امتزاج": DeFi کی نفوذ 64.3% تک ہے، لیکن اس کا اعتماد Maple جیسے کچھ مخصوص پروٹوکولز پر ہے، اور اس شعبے کا ادغام اب تک عام نہیں ہوا۔

• ادارتی راستے کا "تدريجیت": مرکزی مالیاتی کمپنیاں اصل ڈیزائن کے بجائے، پرچھائیں اور ماہر جاری کنندگان کے ذریعے پرچھائیں مصنوعات کے ذریعے داخل ہوتی ہیں

• تنظیم اور ڈھانچے کا باہمی تعلق: SEC کی منظوری دی جانے والی مصنوعات کا رجحان پیکیجنگ ماڈل کی طرف ہے، جبکہ DeFi نیٹو پروٹوکولز کم سخت جرمانہ جات میں اعلیٰ TPI کو فروغ دے رہے ہیں؛ 91% اثاثوں کی جاری کردہ مقدار اب بھی دروازوں کے پیچھے ہے، یہ تاخیر نہیں بلکہ موجودہ تنظیمی توازن کے تحت منطقی نتیجہ ہے

سب سے زیادہ قیمتی استعمال کے معاملات کو نقل کرنے کے بجائے دوبارہ ڈیزائن کیا جانا چاہیے۔ ویپر مارکیٹ کا عام ہونا عیب نہیں، بلکہ "تنظیمی توازن" ہے — جب تک قواعد کا فرض ہو کہ واسطہ گیٹنگ کے عمل کو چلایا جا رہا ہے، سب سے پیچیدہ ادارے بھی پہلی سطح کے ویپرز کو جاری رکھیں گے۔ بنیادی ڈھانچے کی رکاوٹیں اور تنظیمی رکاوٹیں ایک ہی پابندی کے مختلف ڈھانچے کی سطحوں پر اظہار ہیں۔

اگلے مراحل کی ٹوکنائزیشن، اثاثوں کو "ویب سائٹ پر منتقل کرنے" میں ماہر لوگوں سے نہیں، بلکہ بلاکچین کی منفرد صلاحیتوں — قابل پروگرام، ایٹومک سیٹلمنٹ، مسلسل مارکیٹ، شیئرڈ اسٹیٹ — کا استعمال کرتے ہوئے فنانشل پروڈکٹس کو دوبارہ ڈیزائن کرنے والوں سے تعلق رکھتی ہے۔ جیسے انٹرنیٹ "آن لائن اخبارات" کے دور تک محدود نہیں رہا، اسی طرح ٹوکنائزیشن بھی "بلوکچین رسید کے ساتھ روایتی اثاثوں" تک محدود نہیں رہے گی۔ اس قفز کے لیے زیادہ سرمایہ کی ضرورت نہیں، بلکہ "اثاثہ چین پر حقیقی طور پر کیسے کام کرتا ہے" کی گہری دوبارہ تعمیر کی ضرورت ہے۔