موجودہ قیمتوں پر تقریباً 547 ملین امریکی ڈالر کے برابر، 343,000 سے زائد ETH، DeFi قرضہ فراہم کرنے والے پروٹوکولز کے لیکویڈیشن حدود کے قریب بیٹھا ہے۔
Lookonchain کے آن-چین ڈیٹا نے 5 جون کو اس ایکسپوژر کو نشان زد کیا، جس میں ظاہر ہوا کہ خطرے میں موجود زیادہ تر پوزیشنز 1,362 اور 1,566 کے درمیان مرکوز ہیں۔ جبکہ ETH $1,554 کے قریب ٹریڈ ہو رہا ہے، ان پوزیشنز میں سے کچھ کے لیے تقریباً کوئی جگہ باقی نہیں رہی۔
جہاں خطرہ مرکوز ہے
زیادہ سے زیادہ متاثرہ ضمانت کا ایک منفرد بڑا حصہ 137,908 ETH ہے جو $1,361.73 کی لیکویڈیشن حد پر بیٹھا ہے۔ یہ تقریباً تمام خطرے میں والے ETH کا 40 فیصد ایک پوزیشن میں منخفض ترین قیمت ٹریگر پر مرکوز ہے۔ اگر ETH موجودہ سطح سے تقریباً 12 فیصد گر جائے، تو یہ پوزیشن خودکار طور پر بند ہو جائے گی۔
لیکن زیادہ فوری فکر قیمت کے سیل پر اُچھی تر ہے۔ میکر پر، 46,741 ETH کی لیکویڈیشن $1,565.72 پر ہو رہی ہے۔ Aave V3 پر، اور 58,032 ETH $1,555.04 پر معرض خطرہ ہیں۔ ان دو پوزیشنز کے صرف اکٹھے 104,000 ETH، تقریباً $166 ملین، ہیں جو اگر قیمت اب کے موجودہ سطح سے صرف کچھ ڈالرز نیچے جائے تو مجبوراً فروخت ہو سکتے ہیں۔
jab قرض لینے والا کا ضمانتی مال کم سے کم نسبت سے نیچے چلا جائے، تو اسمارٹ کنٹریکٹ خودکار طور پر اس ضمانتی مال کو کھلے بازار میں بیچ دیتے ہیں۔ جب کئی پوزیشنز ایک ساتھ لیکویڈ ہو جائیں، تو فروخت کا دباؤ قیمتیں مزید کم کر سکتا ہے، جس سے مزید لیکویڈیشنز ہوتی ہیں، جو قیمتیں مزید کم کرتی ہیں۔
ابھی تک کوئی کیسکیڈ لیکویڈیشن تصدیق نہیں ہوئی ہے۔
یہ بے مثال نہیں ہے، لیکن یہ زیادہ بڑا ہے
ڈیفی پہلے بھی یہاں تھا۔ مارچ 2025 میں، لینڈنگ پروٹوکولز کے ذریعے تقریباً 320 ملین ایتھ کو خطرے کے طور پر نشان زد کیا گیا تھا۔ موجودہ رقم 547 ملین ڈالر، اس پہلے واقعہ کے مقابلے میں ایکسپوژر میں 71 فیصد اضافہ ہے۔
1,362 سے 1,566 کے دائرہ میں صرف ETH کی قیمت کا تقریباً 15 فیصد شامل ہے، لیکن اس میں تقریباً تمام نشان زدہ خطرہ موجود ہے۔ سب سے بڑی پوزیشنز رکھنے والے پلیٹ فارمز، میکر اور Aave V3، DeFi کے دو سب سے زیادہ آزمائے ہوئے پروٹوکولز ہیں۔ دونوں نے پہلے لیکویڈیشن کی لہروں کو بھی پروٹوکول لیول کی خرابی کے بغیر برداشت کر لیا ہے۔
اس کا سرمایہ کاروں کے لیے کیا مطلب ہے
Aave V3 پر 1,555 ڈالر اور Maker پر 1,565 ڈالر کے سطح قریبی ٹرم میں دیکھنے کے لیے اہم ہیں۔ اگر ETH ان سطحوں کے اوپر رہا، تو فوری بحران ختم ہو جائے گا۔ اگر نہیں، تو کسی کو $1,361 پر مزید 137,908 ETH کی پوزیشن کے بارے میں فکر کرنے سے پہلے، تقریباً 104,000 ETH کی فورسڈ فروخت مارکیٹ میں آ جائے گی۔
فعال DeFi قرضوں والے سرمایہ کار اب اپنے ضمانتی نسبتوں کا دوبارہ جائزہ لینے چاہئیں۔ لیکویڈیشن کی حدود کو کم کرنے کے لیے ضمانت جمع کرنا یا قرضوں کا جزوی ادا کرنا معیاری طریقہ کار ہے۔