540 ملین ڈالر سے زائد کرپٹو فیچرز لیکوئیڈیشنز کے باعث بی ٹی سی ، ای ٹی ایچ اور ایس او ایل میں شارٹ سکویس ہوا

24 گھنٹوں کے کرپٹو فیوچرز کی مائعی کی ایک تباہ کن لہر اس ہفتے ڈیجیٹل اثاثوں کی بازاروں کو چھا گئی جس نے 500 ملین ڈالر سے زائد کے لیوریج پوزیشنز کو مجبوراً بند کر دیا اور کرپٹو کرنسی ڈرائیویٹیو ٹریڈنگ میں موجود انتہائی تیزی کو ظاہر کیا۔ بڑے ایکسچینجز کے مطابق ڈیٹا میں واضح طور پر ایک چوراسی کا سلسلہ دیکھا گیا، جہاں قیمت کمی کی امید لگائے ہوئے ٹریڈرز کو بازار کے خلاف چلنے کے سبب بڑے نقصان کا سامنا کرنا پڑا۔ یہ واقعہ دائمی فیوچرز کانٹریکٹس کے اہم خطرات اور چلن کو ظاہر کرتا ہے، جو کرپٹو بازار کی ساخت میں ایک حکمران قوت بن چکا ہے۔ اس لیے، ان مائعی کے بارے میں سمجھنا موجودہ بازار کی رائے اور لیوریج کی سطحوں کے بارے میں اہم جانکاری فراہم کرتا ہے۔

گذشتہ 24 گھنٹوں کے دوران تینوں بڑی اثاثوں میں مشتقات کی مارکیٹ کی مجموعی مقدار کے حساب سے 540.9 ملین ڈالر کے قریب کرپٹو فیوچرز کی مالی تصفیہ ہوئی۔ ایک مالی تصفیہ اس وقت ہوتی ہے جب ایک تجارتی منڈی اپنے اصل مارجن کے جزوی یا مکمل نقصان کی وجہ سے ایک ٹریڈر کی لیوریج پوزیشن کو خودکار طریقے سے بند کر دیتی ہے۔ یہ ڈھانچہ مزید نقصان سے منڈی کی حفاظت کرتا ہے۔ خاص بات یہ ہے کہ ڈیٹا میں چوری کی مالی تصفیہ کی طرف زیادہ تر ترجیح دی گئی ہے، جو یہ ظاہر کرتا ہے کہ کیمیت میں تیزی سے اضافہ کئی ٹریڈروں کو حیران کر گیا۔

میارکیٹ تجزیہ کار اکثر ایسی مرکوز ترکیب کو مزید قیمتی تحرک کے لئے ایک محرک کے طور پر دیکھتے ہیں۔ چوری کے معاہدے کو ڈھکنے کے لئے مجبوری کے خریداری کا دباؤ پیدا کر سکتی ہے، جو کہ ایک فیڈ بیک لوپ کو فروغ دے سکتی ہے۔ اس واقعہ کے پیمانے سے ظاہر ہوتا ہے کہ مارکیٹ میں بہت زیادہ لیوریج کی حالتیں عام تھیں۔ نیچے تفصیلی تجزیہ ہے کلیدی ترکیب کے ڈیٹا کا جو تاجروں اور تجزیہ کاروں کے درمیان دنیا بھر میں بڑی بحث کا باعث بن گیا۔

ایک چھوٹا سا سکویز ایک تیز قیمت میں اضافہ کا تذکرہ کرتا ہے جو اس چیز کو خریدنے پر مجبور کر دیتا ہے جو کہ ایک ایسی چیز ہے جسے وہ قرض لے کر فروخت کر چکے ہیں اور اسے ایک بلند قیمت پر واپس خرید کر اپنے نقصان کو کم کریں۔ یہ ڈھکنے کی سرگرمی مزید خریداری کے دباؤ کو شامل کر دیتی ہے۔ کرپٹو فیوچرز مارکیٹس میں، اس عمل کو لیکوئیڈیشن انجن کے ذریعے خودکار کر دیا جاتا ہے۔ جب قیمت ایک چھوٹی پوزیشن کے خلاف بڑھ جاتی ہے تو ٹریڈر کا مالیاتی اثاثہ کم ہو جاتا ہے۔ اگر یہ مینٹیننس مارجن کی ضرورت سے کم ہو جاتا ہے تو ایکسچینج کی سسٹم مداخلت کر دیتی ہے۔

سستم پھر ایک مارکیٹ آرڈر کا اجراء کرتا ہے جو اثاثہ واپس خریدنے کے لئے اور پوزیشن کو بند کرنے کے لئے۔ ایسے آرڈروں کی لہر قیمتوں میں تیزی سے اور بے قابو اضافہ کا باعث بن سکتی ہے۔ حالیہ ڈیٹا، جس میں تینوں بڑے اثاثوں کے شارٹ ریٹو 89% سے زائد ہیں، واضح طور پر بازار بھر میں شارٹ سکویس ہونے کا اشارہ دیتے ہیں۔ ایسے واقعات کے لئے متعدد عوامل محرک ہو سکتے ہیں، جن میں شامل ہیں:

• مثبت ماکرو خبریں: غیر متوقع قانونی وضاحت یا ادارتی قبولیت کی خبر۔
• تکنیکی ہائی کلاس: قیمتوں کا اہم مزاحمتی سطحوں کے اوپر چلنا الگورتھمک خریداری کو چیلنج کر رہا ہے۔
• اُور لورج ڈھیلے: تجار کی قیمت میں گراوٹ پر یقین کے ساتھ زیادہ قرض لینا۔

تاریخی سیاق و سباق اور بازار کا اثر

تاریخی طور پر مشابہ ترلیکیشن کے واقعات مقامی قیمت کی کمی یا مضبوط رجحان کو تیز کرے ہیں۔ مثلاً، 2020 کے آخر اور 2021 کے آغاز کے بیار مارکیٹ میں دوبارہ دوبارہ اربوں ڈالر کے ترلیکیشن کے دن دیکھے گئے جو عام طور پر مزید بلندی کے حملے سے قبل آتے ہیں۔ تاہم، بڑے پیمانے پر لمبی ترلیکیشن مارکیٹ کے چوٹوں اور گرائوں کی نمائندگی کرتی ہیں۔ اس واقعے میں غیر متناسبی - عموماً شارٹس - قیمت کی نیچے کی طرف کارروائی کو تیزی سے مسترد کرنے کی علامت ہے۔

فوری اثر میں کھلے ہوئے دلچسپی کی مقدار میں تیزی سے کمی شامل ہے، جو کل کھلنے والے مشتقاتی معاہدوں کی تعداد کو ظاہر کرتی ہے۔ اس کمی کے نتیجے میں نظام میں لیوریج کو موثر طریقے سے "ری سیٹ" کر دیا جاتا ہے، جو اگلی قیمت کے ہندسے کے لئے صحت مند بنیاد کی طرف اشارہ کر سکتا ہے۔ اس کے علاوہ، واقعہ اعلی لیوریج کے ساتھ منسلک خطرات کی واضح یاد دہانی کرتا ہے، جو منافع کو بڑھا سکتا ہے لیکن اس کے نتیجے میں بہت تیزی سے مکمل ہیڈ فاؤنڈ کا نقصان بھی ہو سکتا ہے۔

بٹ کوئن کا 294 ملین ڈالر کا راہداری حجم، تینوں میں سب سے زیادہ، اس کی کرپٹو ڈرائیویٹیو کے پہلے مارکیٹ کی حیثیت کو ظاہر کرتا ہے۔ 92.06 فیصد کا چھوٹا تناسب یہ ظاہر کرتا ہے کہ تقریباً تمام مجبوری کے بند ہونے بیارش بیٹس تھے۔ یہ اکثر اس وقت ہوتا ہے جب BTC کسی اہم نفسیاتی قیمت کی سطح کو توڑ دیتا ہے، جو کہ سٹاپ لاسز اور راہداری کے تہ خورشید کو چھیٹر دیتا ہے۔ ایتھریم کی 214 ملین ڈالر کی راہداریاں ایک مماثل نمونہ دکھاتی ہیں، جو کہ بٹ کوئن کے ساتھ اس کی تعلق اور اس کی اکوسسٹم میں ترقیات سے بہت قریبی تعلق رکھتی ہیں۔

سولانا کے ڈیٹا کو خصوصی طور پر اس کے 93.45 فیصد کم ریٹیو کی وجہ سے دلچسپی سے دیکھا جاتا ہے، جو تینوں میں سے سب سے زیادہ ہے۔ ہاں، مطلق ڈالر کی قیمت کم ہے، لیکن تناسب سول کی قیمت کے خلاف ایک مزید مرکوز اور جارحانہ سرمایہ کاری کا اشارہ دیتا ہے جو فیصلہ کن طور پر غلط ثابت ہوا۔ یہ وہی اثاثوں میں ہوتا ہے جو بلند بیٹا کے طور پر تصور کیے جاتے ہیں، جہاں ٹریڈرز بڑھی ہوئی واپسی کے لیے زیادہ سے زیادہ لیوریج کا استعمال کرتے ہیں، جس سے مائعی کے خطرے میں اضافہ ہوتا ہے۔ اس واقعہ نے احتمال ہے کہ سول فیوچرز مارکیٹ میں موجود بڑی مقدار میں تجارتی فوم کو ختم کر دیا۔

رиск منیجمنٹ پر ماہرین کا نقطہ نظر

مشتقات تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ ایسے واقعات غیر ملکی خطرے کو بے نقاب کرتے ہیں جو کاروباری افراد قبول کرتے ہیں۔ اسپاٹ کاروبار کے برعکس، فیوچرز میں لیوریج، قرضہ، اور سخت مارجن کے اصول شامل ہوتے ہیں۔ بڑی کاروباری کمپنیوں کے ماہرین ہمیشہ سے احتیاطی لیوریج کا استعمال، اہم ٹیکنیکل سطحوں سے دور ہٹ کر ہاتھ سے اسٹاپ لاس آرڈر دینے، اور کبھی بھی اپنی گھریلو آمدن سے زیادہ سرمایہ کو خطرے میں نہ ڈالنے کی سفارش کرتے ہیں۔ 24 گھنٹوں کا کرپٹو فیوچرز لیکوئیڈیشن واقعہ ان اصولوں کا ایک واقعی وقت کا مثالی مطالعہ ہے۔

فانڈنگ ریٹس سے ملے ڈیٹا - لمبی اور چھوٹی پوزیشن ہولڈرز کے درمیان مقررہ ادائیگیاں - ابتدائی ہشیہ کی علامات بھی فراہم کر سکتے ہیں۔ جاری رہنے والی منفی فانڈنگ ریٹس عام طور پر ایک چھوٹی ڈیل کی موجودگی کی نشاندہی کرتی ہیں، جو قیمتوں میں اضافہ ہونے کی صورت میں ایک سزائے موت کی صورتحال کی بنیاد رکھتی ہے۔ ان میٹرکس کی نگرانی، کھلے ہوئے دلچسپی اور لیکوئیڈیشن ہیٹ میپس کے ساتھ، کرپٹو ڈرائیویٹوز کے تجارت میں پیشہ ورانہ خطرہ تخمینہ کا ایک بنیادی حصہ ہے۔

24 گھنٹوں کے دوران 540 ملین ڈالر سے زائد کی کرپٹو فیوچرز لیکوئیڈیشنز کا اظہار ہوا ہے جو کہ چھوٹے اثاثوں کے بازاروں کی طاقتور اور اکثر معاف نہ کی جانے والی ڈائنامکس کو ظاہر کرتا ہے۔ ایکسپریم شارٹ لیکوئیڈیشنز کا مائل ہونا بٹ کوائن، ایتھریوم اور سولانا کے بازاروں میں ایک بڑے شارٹ سکویس کی تصدیق کرتا ہے۔ یہ واقعات بازار کی بنیادی ڈھانچہ کی ری سیٹ کا اہم ذریعہ ہیں، جو کہ زیادہ سے زیادہ لیوریج کو نکال دیتے ہیں اور موجودہ قیمت کی حرکت کے ساتھ پوزیشن کو دوبارہ سے ترتیب دیتے ہیں۔ تاجروں اور مشاہدہ کنندگان کے لیے ایسی کرپٹو فیوچرز لیکوئیڈیشنز کے سبب اور اثرات کو سمجھنا کرپٹو کرنسی ڈرائیو کے بلند متغیر پیمانے پر سفر کرنے کے لیے ضروری ہے۔ بالآخر، یہ منضبط خطرہ منیجمنٹ کی اہمیت کو زور دیتے ہیں۔

سوال 1: کرپٹو فیوچرز میں لیکوئیڈیشن کیا کارنہیں ہوتی ہے؟
ایک لیکوئیڈیشن ایکسچینج کے ذریعہ خودکار طریقے سے شروع ہوتی ہے جب ایک لیوریج پوزیشن کافی قیمت کھو دیتی ہے کہ ٹریڈر کی مارجن (ضامن) مطلوبہ مینٹیننس سطح سے نیچے چلی جاتی ہے۔ یہ مزید نقصان روکنے کے لیے پوزیشن کو بند کرنے کے لیے مجبور کر دیتا ہے۔

سوال 2: اکثر اخیر مائعیاں کیوں چھوٹی پوزیشن تھیں؟
ڈیٹا 89% سے زیادہ کم قیمت کی سیالائزیشن کا ظاہر کرتا ہے، یہ بات واضح کرتا ہے کہ بی ٹی سی، ای ٹی ایچ، اور سول کی قیمتیں تیزی سے بڑھ گئیں۔ ایسے ٹریڈرز جو اس سے قبل ان اثاثوں کو قرض لے کر فروخت کر چکے تھے، اور قیمت کے گر جانے کی امید کر رہے تھے، انہیں انہیں بڑھی ہوئی قیمت پر واپس خریدنے پڑے کیونکہ ان کی پوزیشن سیال ہو چکی تھی۔

پی 3: ایک "شارٹ سکویز" کیا ہوتا ہے؟
ایک شارٹ سکویس ایک تیز قیمت میں اضافہ ہے جو شارٹ پوزیشنز والے ٹریڈرز کو اپنی بیٹ کو کور کرنے کے لیے اثاثہ واپس خریدنے پر مجبور کر دیتا ہے، نقصانات کو محدود کرنا۔ یہ خریداری کی لہر قیمتوں کو مزید بلند کر سکتی ہے، جو ایک فیڈ بیک لوپ پیدا کرے گی جو حرکت کو مزید بگاڑے گی۔

سوال 4: تجار کیسے اس سے بچ سکتے ہیں کہ ان کی رقم نکال لی جائے؟
تجار اس خطرے کو کم ایلیوریج کا استعمال کر کے، اپنی پوزیشن برقرار رکھنے کے لیے اضافی مارجن جمع کر کے، ہاتھ سے سٹاپ لاس آرڈر دے کر، اور ایک ہی، زیادہ ایلیوریج کاروبار میں زیادہ سے زیادہ توجہ مرکوز کرنے سے بچ کر پر زور رکھ سکتے ہیں۔

سوال 5: کیا اس طرح کے بڑے مالیاتی واقعات مستقبل کی قیمت کی سمت کی پیش گوئی کرتے ہیں؟
یقینی طور پر نہیں۔ جبکہ ایک بڑا چوری سکویس (short squeeze) مضبوط خریداری کے دباؤ کی نشاندہی کر سکتا ہے اور مزید منافع کا سبب بن سکتا ہے، یہ صرف ایک وقتی اضافی پوزیشنز کی صفائی کا نتیجہ بھی ہو سکتا ہے۔ یہ کئی دیگر عوامل، جیسے حجم، سطحی بازار کی فلو، اور وسیع معیشتی عوامل کے درمیان ایک ڈیٹا پوائنٹ ہے۔