ایتھریم لمگ سکیز کے نتیجے میں 218 ملین ڈالر سے زائد کرپٹو فیوچرز لیکویڈیشن ہو گئی

گزشتہ 24 گھنٹوں میں کرپٹو فیوچرز کی لیکویڈیشن کی ایک بڑی لہر ڈیجیٹل ایسٹس مارکیٹس پر سایہ ڈال گئی، جس نے $218 ملین سے زائد لیوریج پوزیشنز کو مجبوری سے بند کر دیا اور اعلیٰ خطرے والے ڈیریویٹیو ٹریڈنگ کے مستقل خطرات کو واضح کر دیا۔ یہ واقعہ، جو بنیادی طور پر ethereum (ETH)، Bitcoin (BTC)، اور XRP کو متاثر کر رہا ہے، کرپٹو کرنسی ایکو سسٹم کے پیچیدہ اور متغیر مکینکن کا ایک واضح تذکرہ پیش کرتا ہے۔ نتیجتاً، زیادہ لمبے لانگ بیٹس رکھنے والے ٹریڈرز کو سب سے زیادہ شدید نتائج کا سامنا کرنا پڑا، جس نے حالیہ مارکیٹ جذبات اور لیوریج کے انحصار کو واضح طور پر ظاہر کر دیا۔

حالیہ لیکویڈیشن ڈیٹا سے پتہ چلتا ہے کہ بازاری دباؤ کا ایک مرکوز دور تھا۔ خاص طور پر، ڈیریویٹیو ایکسچینجز پر آٹومیٹڈ سسٹم نے ان فورسڈ کلوزرز کو ٹرگر کیا جب ٹریڈرز کی پوزیشنز کو ضروری کولٹیرل کا فقدان ہوا۔ اعداد و شمار اثر کی واضح ترتیب دکھاتے ہیں۔ مثال کے طور پر، ethereum نے سب سے بڑا ایکل ایسٹ لیکویڈیشن حجم تجربہ کیا۔

• ایتھریم (ETH): 114.86 ملین امریکی ڈالر کی لکویڈیشن، جس میں 83.62% لمگ پوزیشنز تھیں۔
• بٹ کوائن (BTC): 79.08 ملین امریکی ڈالر کے لِکویڈ کیے گئے، جن میں سے 66.11% لمگ کنٹریکٹس تھے۔
• ایکس آر پی: 24.45 ملین امریکی ڈالر کا لکویڈیٹ ہوا، جس میں 62.88% لمگز کا اظہار ہے۔

یہ ڈیٹا فوراً ظاہر کرتا ہے کہ قیمت میں اضافے کی پیشگوئی کرنے والے ٹریڈرز زیادہ متاثر ہوئے۔ علاوہ ازیں، ایتھریم کی لیکویڈیشن کا پیمانہ، جو بٹ کوائن سے تقریباً 45% زیادہ ہے، دوسری سب سے بڑی کرپٹو کرنسی پر منفرد دباؤ کی نشاندہی کرتا ہے۔ بے ختم تاریخ والے فیوچرز کنٹریکٹس، جو فنڈنگ ریٹ کے مکینزم کا استعمال کرتے ہیں، ان واقعات میں ملوث بنیادی آلے ہیں۔

لیکویڈیشنیں تصادفی واقعات نہیں ہیں بلکہ لیوریجڈ ڈیریویٹیو مارکیٹس کا ایک بنیادی فنکشن ہیں۔ بنیادی طور پر، وہ وقت پیدا ہوتی ہیں جب کسی ٹریڈر کی پوزیشن اپنے ابتدائی مارجن کے مقابلے میں بہت زیادہ قیمت کھو دیتی ہے۔ جب قیمت لیوریجڈ پوزیشن کے خلاف حرکت کرتی ہے، تو ایکسچینج کا رِسک انجن مارجن کال جاری کرتا ہے۔ اگر ٹریڈر مزید فنڈز جمع نہ کرے، تو ایکسچینج خودبخود پوزیشن بند کر دیتا ہے تاکہ نقصان ضمانت سے زیادہ نہ ہو۔

یہ عمل ایک سلسلہ وار اثر پیدا کرتا ہے۔ خاص طور پر، بڑی لیکویڈیشنز قیمت کے حرکات کو مزید تیز کر سکتی ہیں۔ جب ایکسچینجز میں کمی کے دوران لمبی پوزیشنز فروخت کی جاتی ہیں، تو وہ مزید فروخت کا دباؤ پیدا کرتے ہیں۔ اس کے برعکس، ایک رالی کے دوران شارٹ پوزیشنز کو دوبارہ خریدنا مثبت رجحان کو تقویت دے سکتا ہے۔ اس ظاہری پہلو کو اکثر "لیکویڈیشن کیسکیڈ" کہا جاتا ہے، جو کرپٹو والیٹیلیٹی میں ایک اہم ڈائنانمک ہے۔ اس لیے، لیکویڈیشن سطح کا مشاہدہ ممکنہ مارکیٹ انفلکشن پوائنٹس کے بارے میں جانکاری فراہم کرتا ہے۔

ماہر کا جائزہ: لیوریج اور فنڈنگ ریٹس کا کردار

مارکیٹ تجزیہ کار مسلسل زیادہ لیوریج کو لیکویڈیشن کے جھومروں کا بنیادی باعث بتاتے ہیں۔ "زیادہ لیوریج سود اور نقصان دونوں کو بڑھا دیتا ہے،" ایک بڑے ایکسچینج کے ایک تجربہ کار ڈیریویٹیو ٹریڈر کہتے ہیں۔ "جب مارکیٹ 5-10% تک زیادہ لیوریج والی پوزیشنز کے خلاف حرکت کرتی ہے، تو لیکویڈیشن انجن فائر شروع کر دیتے ہیں۔ لمبی پوزیشنز کی لیکویڈیشن کا غالب ہونا ہمیں بتاتا ہے کہ حالیہ قیمت میں کمی نے مارکیٹ کا اکثریتی حصہ ایک طرف جھکا ہوا پایا۔"

مزید برآں، پرپیچوئل کنٹریکٹس کے لیے فنڈنگ ریٹ ایک اہم کردار ادا کرتا ہے۔ ایک بہت مثبت فنڈنگ ریٹ یہ ظاہر کرتا ہے کہ لانگس اپنی پوزیشنز کو برقرار رکھنے کے لیے شارٹس کو ادائیگی کر رہے ہیں، جو عام طور پر بھرپور بولش سینٹیمنٹ کی نشاندہی کرتا ہے۔ اس لیکویڈیشن واقعہ سے پہلے، بڑے کرپٹو کے لیے فنڈنگ ریٹس بلند تھے، جس نے قیمتیں گرنے شروع ہونے پر لانگ سکوئز کے لیے ماحول تیار کر دیا۔ یہ سند روزمرہ کے ڈیٹا کو مارکیٹ کارکشن کی ایک کہانی میں تبدیل کردیتی ہے۔

جبکہ 218 ملین ڈالر ایک بڑی رقم ہے، لیکن یہ تاریخی لیکویڈیشن واقعات کے مقابلے میں چھوٹی سی لگتی ہے۔ مثال کے طور پر، مئی 2021 کے دوران مارکیٹ کے اضطراب کے دوران، ایک دن کی لیکویڈیشن 10 ارب ڈالر سے زائد تھی۔ اسی طرح، نومبر 2022 میں FTX کے collapse نے اربوں ڈالر کی لیکویڈیشن لہریں پیدا کر دیں۔ یہ حالیہ واقعہ اہم ہے لیکن تباہ کن نہیں، بلکہ ایک متغیر اثاثہ کلاس کے اندر ایک روزمرہ کی دیلیوریجنگ ہے۔

درج ذیل جدول مالیاتی اثرات کا موازنہ کرتا ہے:

ایتھریم کا نمایاں طور پر زیادہ لمبی نسبت یہ ظاہر کرتی ہے کہ ٹریڈرز نے اس کی قیمت میں اضافے پر بٹ کوائن کے مقابلے میں زیادہ تشدد سے لیوریج لیا تھا۔ اس کا تعلق حالیہ نیٹ ورک اپ گریڈز یا ETF کے ترقیات کے حوالے سے توقعات سے جوڑا جا سکتا ہے۔ تاہم، مارکیٹ کا یہ موشن واضح طور پر ان مثبت پوزیشنز کو ہدف بنارہا تھا۔

لیکویڈیشن واقعات صرف ٹریڈز بند کرنے تک محدود نہیں ہوتے۔ وہ نظام سے لیوریج کو مؤثر طریقے سے ختم کردیتے ہیں، جس سے بعد میں اتار چڑھاؤ کم ہو سکتا ہے۔ تاہم، وہ رأس المال کو تباہ کردیتے ہیں اور مختصر مدت میں ٹریڈرز کے جذبات کو متاثر کر سکتے ہیں۔ لمبی لیکویڈیشن سے مجبوری فروخت سے اسپاٹ قیمتیں نیچے جا سکتی ہیں، جس سے ایک فید بیک لوپ پیدا ہوتا ہے۔

ذہانی نقطہ نظر سے، یہ واقعات بازار کی استحکام کا امتحان ہوتے ہیں۔ یہ کمزور ہاتھوں اور زیادہ لیوریج والے سپیکولیٹرز کو باہر نکال دیتے ہیں، جس سے اگلے قیمتی حرکت کے لیے صحت مند بنیاد تیار ہو سکتی ہے۔ تجربہ کار ٹریڈرز اکثر ایسے لیوریج کم کرنے کو بازار کی زائدات کی ضروری صفائی سمجھتے ہیں۔ اس کے علاوہ، یہ واقعہ نئے شرکاء کے لیے ایک اہم جوکھم انتظام کا سبق ہے جو غیر متوقع بازار میں زیادہ لیوریج کے خطرات کے بارے میں ہے۔

ہالیے کے 24 گھنٹوں کے دوران کرپٹو فیوچرز لیکویڈیشن کا واقعہ، جس کا مجموعی مقدار $218 ملین سے زائد ہے، کرپٹو کرنسی ڈیریویٹیو مارکیٹس میں موجود قدرتی خطرات اور گتی شکل کی طاقت کو واضح کرتا ہے۔ ڈیٹا سے یہ واضح ہوتا ہے کہ مارکیٹ کے گرنا شروع ہونے پر، خاص طور پر ethereum میں، زیادہ طویل پوزیشنز کو مجبوری سے بند کر دیا گیا۔ مارجن کالز، فنڈنگ ریٹس اور زنجیری اثرات جیسے مکینکزمز کو سمجھنا، ڈیجیٹل ایسٹس کے کسی بھی شرکت کے لیے ضروری ہے۔ تاریخی طور پر اس کا سطح بہت زیادہ نہیں تھا، لیکن یہ لیکویڈیشن لہر مارکیٹ لیوریج، جذبات اور ایکسچینج کی قابلیت برقرار رکھنے والے آٹومیٹڈ سسٹمز کا ایک مناسب مطالعہ فراہم کرتی ہے۔ اس طرح کے کرپٹو فیوچرز لیکویڈیشنز کو نگرانی کرنا مارکیٹ کے دباؤ اور ممکنہ موڑ کو سمجھنے کا ایک ضروری ذریعہ رہتا ہے۔

سوال 1: کریپٹو فیوچرز لیکویڈیشن کیا وجوہات ہیں؟
لیکویڈیشن تب ہوتی ہے جب لیوریجڈ فیوچرز پوزیشن کی قیمت اتنی کم ہو جائے کہ ٹریڈر کا ضمانتی رقم (مارجن) مینٹیننس کی درخواست سے کم ہو جائے۔ اس کے بعد ایکسچینج پوزیشن کو خودکار طور پر بند کر دیتا ہے تاکہ مزید نقصان نہ ہو۔

سوال 2: زیادہ تر لیکویڈیشنز کیوں لمبی پوزیشنز تھیں؟
لمبی لیکویڈیشن کا اعلی فیصد اس بات کو ظاہر کرتا ہے کہ زیادہ تر لیوریج ٹریڈرز مارکیٹ کے نیچے جانے سے پہلے قیمت میں اضافے پر بات لگا رہے تھے۔ اس سے ایک “لمبی سکویز” پیدا ہوا جس میں قیمتیں گرنے سے ان مثبت باتوں کا خاتمہ ہوا۔

سوال 3: ایتھریم لیکویڈیشن بٹ کوائن لیکویڈیشن سے کیسے مختلف ہے؟
مرکزی مکینزم ایک جیسا ہے۔ تاہم، سائز اور ٹریڈر کے جذبات مختلف ہو سکتے ہیں۔ اس واقعے میں، ایتھریم پر زیادہ کل قیمت کا لکویڈیشن اور زیادہ لمگز کا تناسب دیکھا گیا، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ ETH ٹریڈرز زیادہ لیوریج استعمال کر رہے تھے یا قریبی قیمت میں اضافے پر زیادہ متقاعد تھے۔

سوال 4: کیا لیکویڈیشنز کرپٹو کرنسی کی اسپاٹ قیمت کو متاثر کر سکتی ہیں؟
ہاں، کافی زیادہ۔ بڑے پیمانے پر لیکویڈیشن میں ایکسچینجز خودکار طور پر اثاثہ (لمبی پوزیشنز کے لیے) فروخت کرتے ہیں یا اسے واپس خرید لیتے ہیں (چھوٹی پوزیشنز کے لیے)۔ یہ اجباری ٹریڈنگ اضافی مومنٹم پیدا کر سکتی ہے، جس سے لمبی لیکویڈیشن کے دوران اسپاٹ قیمتیں کم ہوتی ہیں یا شارٹ اسکوئز کے دوران زیادہ ہوتی ہیں۔

سوال 5: کیا 218 ملین امریکی ڈالر کی لیکویڈیشن کا واقعہ بڑا سمجھا جاتا ہے؟
موجودہ مارکیٹ کے تناظر میں، یہ ایک قابل ذکر واقعہ ہے جو تخفیف کے ایک دور کو ظاہر کرتا ہے۔ تاہم، تاریخی معیارات کے مطابق یہ شدید نہیں ہے۔ گزشتہ مارکیٹ کے بحرانوں میں ایک دن کی لیکویڈیشن کی مقدار $10 ارب سے زائد ہو چکی ہے، جس سے اسے ت порتیوں کے مقابلے میں ایک معتدل درستگی کہا جا سکتا ہے۔