مصنف: Chloe، ChainCatcher
گزشتہ دو سالوں میں، پیڈکٹو مارکیٹس کریپٹو صنعت کی سب سے چمکدار کہانی بن گئیں۔ پورے سیکٹر کا مجموعی تجارتی حجم گزشتہ سال کے آخر تک تقریباً 10 ارب ڈالر تک پہنچ گیا، اور 2025 کے دوسرے نصف میں ماہانہ نمو کی رفتار نمایاں طور پر تیز ہو گئی۔
لیکن اس تقریب کے دوسرے سرے پر، ایک ایسا کردار ہے جو ہمیشہ اسپاٹ لائٹ کے باہر کھڑا رہتا ہے اور صارفین کے ذریعہ بار بار گالیاں دی جاتی ہیں: اوراکل۔
UMA کا دو نوک والی تلوار
پولی مارکیٹ کے ارد گرد گزشتہ سال کئی بڑے واقعات ہوئے، جیسے یوکرین کے صدر زلنیسکی کا "کیا وہ سوٹ پہن رہے ہیں" (جس کا کل ٹریڈنگ حجم 237 ملین امریکی ڈالر تھا)، یوکرین کے خانہ بدوش معاہدے (جس میں 7 ملین امریکی ڈالر شامل تھے اور ایک بڑا ٹریڈر نے تقریباً 5 ملین UMA کا استعمال کرکے ووٹنگ کو متاثر کیا)، اور کیا ٹرمپ حکومت 2025 میں UFO فائلز کو خفیہ نہیں رکھے گی (16 ملین امریکی ڈالر کا مارکیٹ، جسے صارفین نے علنی طور پر "وال کا ثبوت" کا دعویٰ کیا)۔ ان تمام تنازعات کا اصل ذریعہ ایک ہی چیز ہے: UMA کا آپٹمسٹک آرکل اور اس کا ٹوکن گورننس ڈھانچہ۔
UMA کا متفقہ اوراکل ڈیزائن یہ ہے کہ کوئی بھی نتیجہ پیش کرے، اور ضمانت جمع کرے؛ چیلنج کے دوران (عام طور پر 2 گھنٹے) اگر کوئی اعتراض نہ کرے، تو نتیجہ خودبخود سچ مانا جائے گا؛ اگر اعتراض ہو، تو UMA ٹوکن ہولڈرز Data Verification Mechanism (DVM) کے ذریعے ووٹ ڈال کر فیصلہ کریں گے۔
اس مکینزم کے فوائد واضح ہیں: سستا، لمبی پُچھ کی واقعات کو سنبھال سکتا ہے، اور "ذاتی مسائل" جیسے "زینسکی کا کپڑا کیا سوٹ کہلائے گا؟" جیسے مسائل جنہیں روایتی قیمت پیشگوئی کنندہ بالکل نہیں سنبھال سکتے۔
تاہم، پولی مارکیٹ کے کئی جھگڑوں نے اس ڈیزائن کی کمزوریوں کو سامنے لایا۔ مثال کے طور پر، گزشتہ مارچ میں یوکرین کے خانہ بدوش معاہدے کا واقعہ، جس میں تخمینہ 7 ملین امریکی ڈالر کا ٹریڈ ہوا، اس بات پر توجہ مرکوز تھی کہ کیا ٹرمپ 4 مہینے تک یوکرین کے ساتھ ریئر ایرث معدنیات کا معاہدہ کریں گے۔
ردعمل کے باوجود کوئی معاہدہ نہیں ہوا، مارکیٹ کو "ہاں" کے طور پر سیٹل کر دیا گیا۔ The Defiant اور Cryptopolitan کی رپورٹ کے مطابق، اصل وجوہ ایک UMA بڑے ہولڈر تھے جنہوں نے تین اکاؤنٹس میں تقریباً 5 ملین UMA رکھے، جو اس چکر کے ووٹنگ وزن کا تقریباً 25 فیصد تھا، اور ووٹنگ کو "ہاں" کی طرف مائل کیا۔ بعد میں Polymarket نے Discord پر ایک اعلان میں واضح کیا: "یہ سسٹم کی خرابی نہیں بلکہ گورننس میکانزم کا نتیجہ ہے، اس لیے ریفند کو مسترد کر دیا گیا ہے۔"
یہ کہا جا سکتا ہے کہ پولی مارکیٹ کا UMA پر انحصار اب نظاماتی خطرے کا شکار ہے۔ جو پریڈیکٹر کو "بے رخ حقیقت فیصلہ کن لییر" کے طور پر ڈیزائن کیا گیا تھا، وہ اب گورننس ٹوکن کی مرکزی تقسیم کی وجہ سے کچھ لوگوں کے لیے مارکیٹ کے نتائج پر اثر ڈالنے کا ذریعہ بن چکا ہے۔
کرپٹو ایسٹس ڈیٹا پلیٹ فارم RootData کے مطابق، پولی مارکیٹ نے گزشتہ سال ستمبر تک جب تک کہ اس نے کرپٹو کرنسی واقعات کو مرکزی توجہ نہیں دی، اسے ایک زیادہ یقینی ڈیٹا ذریعہ درکار تھا، اس لیے اس نے اپنا کچھ سیٹلمنٹ کام دوسرے مکمل طور پر مختلف پریڈکٹر Chainlink کو سونپنا شروع کر دیا۔
چین لینک: لیڈر کا دوسرا مسئلہ
کوینڈیسک کی رپورٹ کے مطابق، پولی مارکیٹ نے اپنے پیشگوئی نتائج کے فیصلے کو بہتر بنانے کے لیے چین لینک کو شامل کرنا شروع کر دیا ہے۔ دونوں طرف نے اعلان کیا ہے کہ پولی مارکیٹ چین لینک کا استعمال کرے گا تاکہ اثاثوں کی قیمت سے متعلق مارکیٹس کو خودکار طور پر سیٹل کیا جا سکے، جس سے تاخیر اور ٹیمپر ہونے کے خطرات میں کمی آئے گی۔ ابتدائی طور پر اس کا توجہ کریپٹو اثاثوں کی قیمت سے متعلق مارکیٹس پر ہوگا، اور ساتھ ہی زیادہ ذاتی مارکیٹس پر اطلاق کے امکانات کا بھی جائزہ لیا جا رہا ہے۔
اس تعاون کا مقصد یہ ہے کہ Polymarket اب صرف UMA کے "جماعتی کھیل کے مطابق موضوعی اتفاق رائے" پر انحصار نہیں کرتا، بلکہ Chainlink کے ذریعہ براہ راست قیمتیں حاصل کرنے اور خودکار فیصلہ سازی کا راستہ بھی شامل کرتا ہے۔
مارکیٹ لینڈسکیپ کے لحاظ سے، Chainlink واقعی اور بلا منازعہ اوراکل سیکٹر کا لیڈر ہے، جس کا اوراکل مارکیٹ میں مارکیٹ کیپ 87% سے زائد اور TVS 61.58% (تقریباً 629 ارب ڈالر) ہے، جو دوسرے نمبر پر Chronicle (10.15%) اور تیسرے نمبر پر RedStone (7.94%) سے واضح فرق رکھتا ہے۔
یہ بھی کہا جا سکتا ہے کہ DeFi میں اس کی نفوذ کی سطح تقریباً شبیہ ہو چکی ہے۔ اے ایو، جی ایم ایکس، سینتیکس کے کلیئرنگ اور قیمت تعیناتی سے لے کر کیوو کے محفوظ ریفرنس اور لیدو کے کراس چین معیار تک، تقریباً تمام مین اسٹریم پروٹوکولز Chainlink کی مختلف خدمات استعمال کرتے ہیں۔
بازار کا حصہ اس کی ترتیب میں ظاہر ہوتا ہے۔ Chainlink نے تقریباً 27 چینز پر 2,000 قیمت فیڈز (Price Feeds، آن-چین پریمیم فیڈ سروسز) فراہم کیے ہیں، اور 37 نیٹ ورکس پر Data Streams (کم تاخیر، آن ڈیمانڈ تصدیق والی اعلیٰ فریکوئنسی فیڈ سروسز) ڈپلوی کیے ہیں؛ CCIP (Chainlink کراس چین کمیونیکیشن پروٹوکول) مین نیٹ ورک اب تک 70 پبلک چینز اور L2s تک پھیلا ہوا ہے، اور تقریباً 200 CCIP معیار کے مطابق رجسٹرڈ کراس چین ٹوکن دستیاب ہیں۔
یہ سایز چین لینک کو "ایک ہی چین کا قیمت فراہم کرنے والا درمیانی طرف" سے "کئی چینز کے درمیان معلومات اور اثاثوں کے تبادلے کی سطح" میں تبدیل کرتا ہے۔
لیکن سیر ہونا یہ بھی سوچتا ہے کہ DeFi اب اس کی نمو کی منحنی نہیں رہی۔ گلیکسی کی گہری رپورٹ کے مطابق، Chainlink کی کل آمدنی کا تقریباً 97% (تقریباً 399 ملین امریکی ڈالر) Price Feeds سے آیا، جبکہ VRF (NFT مسٹنگ، آن چین گیمنگ کے لیے قابل تصدیق تصادفی نمبر)، Automation (آٹومیشن انجن) اور CCIP کا مجموعی حصہ صرف تقریباً 1.5%، 0.6% اور 0.5% ہے۔
دوسرے الفاظ میں، چین لینک کی فنڈنگ بہت زیادہ انتہائی پختہ اور مصنوعات کی شکل میں تبدیل ہو چکے قیمت فیڈ کے کاروبار پر مرکوز ہے، جس کا مارکیٹ پہلے ہی بھر چکا ہے اور سرحدی نمو کا جگہ بہت محدود ہے۔
اس کے جواب میں، Chainlink نے تین اضافی منحنیوں پر اپنا جوا لگا دیا۔
پہلا نقطہ RWA اور ادارہ جاتی فنانس ہے۔
چین لینک کے تعاون میٹرکس سے ظاہر ہوتا ہے کہ اس نے پہلے سوئفٹ کے ساتھ مل کر متعدد اداروں کے ساتھ ٹوکنائزڈ اثاثوں کے لیے کراس چین ٹیسٹ کیا تھا؛ گزشتہ سال 24 بڑے فنانشل اداروں کے ساتھ کارپوریٹ ایکشنز ڈیٹا کو بلاکچین پر اپلوڈ کرنے کی منصوبہ بندی کو آگے بڑھایا، جبکہ DTCC Smart NAV پائلٹ نے مشترکہ فنڈ NAV ڈیٹا کو بلاکچین پر تقسیم کیا۔
اسی سال، Chainlink نے ماسٹرکارڈ کے ساتھ تعاون کیا اور 3 ارب سے زائد کارڈholder صارفین کے لیے آن چین کرپٹو خریداری کے عمل کو سرگرم کیا؛ امریکی تجارت محکمہ (BEA) نے بھی Chainlink Data Feeds کے ذریعے GDP، PCE جیسے اہم میکرو معلومات کو آن چین کیا، جس میں شروعاتی طور پر 10 پبلک چینز شامل ہیں۔
دوسرا دوسری بات CCIP کراس چین کمیونیکیشن ہے۔
CCIP اب خود کو ایک چیین کراسنگ معیار کے طور پر قائم کر چکا ہے۔ JPMorgan کے زیر انتظام Kinexys نے Chainlink اور Ondo کے ساتھ مل کر ٹوکنائزڈ امریکی سرکاری قرضہ جات کے لیے کراس چین DvP سیٹلمنٹ ٹرائل مکمل کیا؛ Aave نے اسے GHO کو کراس چین کرنے کے لیے استعمال کیا، اور Lido نے اسے wstETH کا عرفی کراس چین معیار بنایا؛ اسی سال CCIP Aptos پر بھی لانچ ہوا، جس سے اس کا دائرہ Move ایکوسسٹم تک پھیل گیا۔
2025ء کے اکتوبر تک، CCIP کی کل ٹوکن ٹرانسفر مقدار تقریباً 2 ارب امریکی ڈالر ہے۔
تیسری بات پیش گوئی کے مارکیٹ اور "واقعہ سیٹلمنٹ کی فنانسائزیشن" ہے۔
پولیمارکیٹ کا ادغام اس منحنی کی شروعات ہے۔ یہ Chainlink کو صرف "ایسٹس قیمتیں" کے شعبے تک محدود رکھنے کے بجائے، "واقعات کی سیٹلمنٹ" جیسے وسیع تر شعبے میں توسیع کی نشاندہی کرتا ہے۔ جبکہ پیڈکٹ مارکیٹس میں امریکی اسٹاک، سامان، ETF، میکرو اشاریہ جیسے آٹومیٹڈ سیٹلمنٹ کے قابل اثاثوں کی مانگ میں اچانک اضافہ ہوا ہے، Chainlink نے یہاں اپنے اصل قیمت کاروبار کا قدرتی امتداد پایا۔
کلیدی طور پر، چین لینک مارکیٹ کے لیڈر کے طور پر موجود ہے، لیکن روایتی DeFi قیمت پیشگوئی کرنے والے کے اضافے کا اب تک پہنچ گیا ہے؛ اسے RWA، ادارتی مالیات، CCIP اور پیشگوئی مارکیٹ کی مالیاتی ترقی کے ذریعے اگلی نمو کا منظر تعمیر کرنا ہوگا۔
ان منحنيات پر کافی بالقوہ صلاحیت ہے۔ BCG کے اندازے کے مطابق، 2030 تک RWA ٹوکنائزیشن کا سائز 16 ٹریلین ڈالر تک پہنچ سکتا ہے، SWIFT کے راستے سالانہ 150 ٹریلین ڈالر کے سیٹلمنٹس کو معاملہ کرتے ہیں، لیکن ان دونوں کا ادائیگی کا دور "سالوں" میں ہے، جبکہ ٹوکن مالکین کی صبر عام طور پر "دنوں" میں ہوتا ہے۔
اس کے درمیان عدم مطابقت، شاید 2026 تک چین لینک کو سربراہ کے طور پر سامنا کرنا پڑے گا۔
کئی پریڈکٹر آرکیٹیکٹس پREDICT مارکیٹ کے بڑے پیزا کو کھا رہے ہیں
اس سال اپریل کے شروع میں، پولی مارکیٹ نے پائتھ نیٹ ورک کے ساتھ تعاون کا اعلان کیا۔
اس پلیٹ فارم پر سونا، چاندی، WTI تیل، گیس جیسے کمودٹیز کے ساتھ ساتھ NVDA، AAPL، TSLA، COIN، PLTR سمیت دس سے زائد امریکی اسٹاکس، اور اہم اندیکسز اور ETF کے لیے "مختصر عرصے کے لیے اُچھال اور گِراؤٹ" کے مارکیٹس ہیں، جن کے نتائج Pyth کے ذریعے WebSocket کے ذریعے ریل ٹائم میں فراہم کیے جائیں گے، جبکہ Polymarket فی سیکنڈ نمونہ لے گا۔
پائتھ، جو پہلی طرف کا ڈیٹا فراہم کنندہ ہے (جیسے جمپ ٹریڈنگ، جین اسٹریٹ، بلو اوشن، ایل ایم ایکس جیسے مارکیٹ میکرز اور ادارے ب без تفصیل ڈیٹا جاری کرتے ہیں)، ایک آن ڈیمانڈ پول مدل استعمال کرتا ہے، جس سے ڈیٹا ایپلیکیشن لیول تک کم تاخیر کے ساتھ فراہم ہو سکتا ہے۔
اور یہ تقسیمِ کام صرف Polymarket کا انتخاب نہیں ہے۔ امریکی CFTC کے تحت تنظیم ہونے والی Kalshi نے بھی اپنے نئے لانچ شدہ کمرشل ہب کے لیے Pyth کو جمعیت کے ذرائع کے طور پر ادھار لے لیا ہے، جس میں سونا، چاندی، برینٹ تیل، قدرتی گیس، تانبا، مکئی، سویا، گندم جیسے کمرشل سامان شامل ہیں؛ Pyth Pro Kalshi کے مارکیٹ میکرز کو براہ راست مارکیٹ ڈیٹا تک رسائی فراہم کرتا ہے، اور بعد میں اسے انڈیکس، شیئرز، اور فاریکس جیسے کیٹیگریز تک وسعت دی جائے گی۔
جب Polymarket اور Kalshi دونوں روایتی مالیاتی اثاثوں کے لیے Pyth کو结算 لیور کے طور پر منتخب کرتے ہیں، تو یہ صرف کسی ایک پلیٹ فارم کا انجینئرنگ فیصلہ نہیں بلکہ پیڈکشن مارکیٹ سیکٹر کی مکمل طور پر "انسٹیٹوشنل لیول ہائی فریکوئنسی ڈیٹا结算 لیور" کی ضرورت کا اظہار ہے۔
پائتھ نے اس شعبے میں ایک حصہ حاصل کیا ہے، لیکن یہ مقام "روایتی مالیاتی اثاثوں کے واقعات" کا ایک ذیلی مجموعہ ہے، جو چین لینک کے کریپٹو طبقہ اور UMA کے موضوعی طبقہ سے الگ ہے۔
اس تین سطحی تقسیمِ کام کے ڈھانچے سے، پیشگوئی مارکیٹس کے ذریعے ظاہر ہونے والا پریڈیکٹر سیکٹر کا حقیقی حال دیکھا جا سکتا ہے۔
سب سے پہلے، کوئی ایک پیشگوی کنندہ ایک بالغ پیشگوی بازار کی مکمل ضروریات پوری نہیں کر سکتا۔
UMA کا کمیونٹی فیصلہ سسٹم اعلیٰ فریکوئنسی قیمتیں نہیں سنبھال سکتا؛ Chainlink کا آن-چین فیڈ ماڈل ملی سیکنڈ کے واقعات کے سیٹلمنٹ کے لیے بہترین حل نہیں ہے؛ جبکہ Pyth کو کم تاخیر والی قیمتوں پر واضح فائدہ ہے، لیکن یہ متن کے اقسام کو بالکل نہیں سنبھال سکتا۔
دوسری بات یہ ہے کہ Polymarket ہر نئے پیشگوی کنندہ کو شامل کرتے ہوئے "قابل ٹریڈ کرنے والے واقعات" کے نقشے کو وسعت دے رہا ہے۔
UMA کے غیر معیاری واقعات سے لے کر Chainlink کے کرپٹو ایسٹس، اور پھر Pyth کے روایتی مالی ایسٹس تک، ہر قدم حقیقی دنیا کی بے یقینی کو بلاکچین پر شرط لگانے کے دائرے میں شامل کر رہا ہے۔ اس منطق کو آگے بڑھایا جائے تو مستقبل میں میکرو مالیاتی اشارے (GDP، CPI، شرح سود کے فیصلے)، مرکزی بینکوں کی شرح سود کے فیصلے، کاروباری کمپنیوں کے منافع، اور حتیٰ کہ AI ماڈلز کا اجرا بھی Polymarket کے مارکیٹ کیٹیگریز بن سکتے ہیں۔
جب تک کہ قابل تصدیق ڈیٹا سورس موجود ہو، اس کے مطابق مارکیٹ تعمیر کی جا سکتی ہے۔
اس کے برعکس، اوراکل پروجیکٹس کے لیے، یہ بھی اس بات کا مطلب ہے کہ پیڈکٹیو مارکیٹس کا خاموش فروغ کسی ایک اوراکل کو منفرد فائدہ نہیں دے گا۔ ہر نیا مارکیٹ "اس قسم کی ڈیٹا سٹرکچر کو سب سے بہترین طریقے سے سنبھالنے والے" اوراکل کو دیا جائے گا، جہاں کئی اوراکلز مشترکہ طور پر فائدہ اٹھائیں گے اور آپس میں ڈھکتے نہیں۔
اختتام
2026 تک، اوراکل سیکٹر بنیادی طور پر ابتدائی “ڈیٹا پائپ لائن” سے گزر کر پورے آن چین اقتصاد کو سہارا دینے والی “قابل تصدیق حقیقت لیئر” بن چکا ہے۔
اس کا مقصد صرف DeFi کلیئرنگ اور ضمانت کی قیمت کا تعین نہیں، بلکہ RWA کو بلاکچین پر اپ لوڈ کرنے کی مناسب تصدیق، کراس چین معلومات کا قابل اعتماد انتقال، اور حقیقی دنیا کی عدم یقینیت کے لیے پیڈکشن مارکیٹس کا ادائیگی کرنا ہے۔
اور پیشگوئی بازار اس سرخ سمندر کے مقابلے کو دیکھنے کا ایک بڑا ابزار ہے۔
پولیمارکیٹ کی تین ٹریک سسٹم، جس میں کلسہ کی روایتی مالیاتی اثاثوں پر ہم آہنگ منتخب کرنا شامل ہے، ایک حقیقت کو ظاہر کرتا ہے: کوئی بھی ایکل پریڈکٹر ایک بالغ چین پر مبنی ایپلیکیشن کی مکمل ضروریات پورا نہیں کر سکتا۔ منصوبے پر ہر مسئلہ، اس کے مطابق ڈیٹا سٹرکچر کو سب سے بہترین طور پر سنبھالنے والے پریڈکٹر کو مختص کیا جائے گا۔
بنیادی ڈھانچے کی تقسیم اب ایک حقیقت ہے۔ لیکن جب کوئی ایک پراجیکٹ صرف فائدہ نہیں اٹھا سکتا، تو کون حقیقت میں غیر قابل تبدیل ہو سکتا ہے؟