اٹھنے والی رات نوڈیا کے بارے میں کچھ خیالات
ماخذ: @GavinSBaker
ترجمہ: پیگی، بلاک بیٹس
ایڈیٹورز نوٹ: نیوڈیا کے فنانشل رزلٹس کے بعد، مارکیٹ کا توجہ عام طور پر آمدنی، منافع اور ہدایات کے دائرے پر مرکوز ہوتا ہے۔ لیکن اس مضمون کے مصنف @GavinSBaker نے بحث کو لمبے مدتی نقطہ نظر کی طرف موڑنے کی کوشش کی ہے: نیوڈیا کی قیمت کا تعین نہ تو ایک منفرد ترین ڈیٹا سے ہوتا ہے، بلکہ AI کی مانگ کتنی دیر تک جاری رہے گی اور کمپوٹنگ پاور کے سرمایہ کاری سے حقیقی طور پر قائم اور مستقل منافع حاصل ہوتا ہے یا نہیں، اس بات پر منحصر ہے۔
یہ مضمون تکنیکی سائیکل کے تاریخی تجربات کے حوالے سے بحث کرتا ہے کہ "فوم اور زیادہ سے زیادہ تعمیر" دوبارہ پیش آئے گی یا نہیں، اور اس بات کا اشارہ کرتا ہے کہ اس AI سائیکل میں بجلی اور وافر فراہمی کی پابندیاں ہوسکتی ہیں، جو توسیع کے رفتار کو زیادہ محتاط بناسکتی ہیں۔ دوسری طرف، GPU کرایہ کی قیمتیں اور پرانے ماڈل چپس کی اعلیٰ استعمال کی شرح، "AI ROI" کے لیے عملی تصدیق فراہم کرتی ہیں۔
نیچے متن ہے:
یہ کچھ ذاتی مشاہدے ہیں، جو نیوڈیا پر نظر رکھنے والوں کے لیے مفید ہو سکتے ہیں۔ میرے خیال میں، اس کمپنی کے ارد گرد صرف دو مرکزی متغیرات پر بحث کرنے کی ضرورت ہے: ایک تو مانگ کی مستقلیت، اور دوسرا AI کا سرمایہ کاری کا لوٹ (ROI)، جبکہ دوسرے کا GPU کی مؤثر زندگی سے گہرا تعلق ہے۔
مستقل مانگ: کیا تاریخ دہرائی جائے گی؟
ٹیکنالوجی کی لہروں کے تاریخی تجربات کے مطابق، تقریباً تمام ایسے دوروں نے مالی بُلبن اور زیادہ سے زیادہ پیداواری صلاحیت کے اضافے کا تجربہ کیا ہے۔ کارلوٹا پیریز نے اپنی کتاب "ٹیکنالوجیکل ریولوشنز اینڈ فنانشل کیپٹل" میں اس بات کا نظام طریقہ سے تفصیل دی ہے۔ وہ بتاتی ہیں کہ ہر ٹیکنالوجیکل انقلاب، چاہے وہ ریلوے، ریڈیو ہو یا انٹرنیٹ، مالی بازار اس کی لمبے عرصے تک کی صلاحیت کو جلد پہچان لیتے ہیں، اور اس کے بعد آنے والی سرمایہ کی بھڑک اکثر بُلبن کا باعث بنتی ہے (جسے ماؤبوسن نے "آپشن ڈائورسٹی کولپس" کہا ہے)۔ بُلبن سے زیادہ سے زیادہ تعمیرات پیدا ہوتی ہیں، جن سے طویل عرصے تک تقاضے میں کمی آتی ہے، جس کے نتیجے میں مارکیٹ کا زوال ہوتا ہے؛ اور بنیادی ٹیکنالوجی کی زائد فراہمی، آخرکار "سونے کا دور" قائم کرنے کا بنیادی ذریعہ بن جاتی ہے۔ انٹرنیٹ کا ترقیاتی راستہ اس کا اچھا مثال ہے۔
اس لیے، نوڈیا کے لیے اہم بات اس کوٹر کی کارکردگی یا اگلے کوٹر کی ہدایت نہیں ہے، جو عام طور پر خریدار اداروں کے ذریعہ پوری طرح متوقع ہو چکی ہوتی ہے۔ اصل میں اہم بات ایک شیئر کا منافع (EPS) کی قائم رہنے کی صلاحیت ہے، نہ کہ سالانہ نمو کا ارتقاء۔
موجودہ قیمتوں سے پوشیدہ توقعات کے مطابق، بازار کا مطلب یہ لگتا ہے کہ نوڈیا کے منافع یا تو ایک مراحل کے اعلیٰ نقطے کی طرف بڑھ رہے ہیں، جس کی پیچھے سرمایہ کی خرچ کی زیادہ سے زیادہ توسیع کی فکر ہے۔ یہ واضح کرنا ضروری ہے کہ بازار کی فکر "قیمتی بُل" نہیں بلکہ "بنیادی بُل" ہے، یعنی سرمایہ کی خرچ (capex) کے ذریعے ممکنہ زیادہ سے زیادہ تعمیر کا خطرہ۔ اگر بازار کو 2027 فنانشل سال کے بعد نوڈیا کی منفرد رقم کے مرکب سالانہ نمو (CAGR) برقرار رکھنے پر اعتماد ہو جائے، تو قیمتی مرکز کو تائید مل سکتی ہے۔
کیا اس بار حقیقت میں کچھ مختلف ہے؟
"یہ بار مختلف ہے" عام طور پر خطرناک جائزہ ہے۔ لیکن اس AI چکر میں حقیقی طور پر کچھ مختلف ہے: عالمی سطح پر بجلی (واٹس) اور اعلیٰ تکنیک کے ویفرز (وافرز) دونوں اہم پہلوؤں میں جدید رکاوٹیں موجود ہیں، اور ان پابندیوں کے کم ہونے میں کئی سال لگ سکتے ہیں۔
اس سپلائی سائیڈ کی سخت حدود نے شاید صلاحیت کے زیادہ سے زیادہ توسیع کو روک دیا۔ اگر حالات اجازت دیں تو بہت بڑے کلاؤڈ فرنٹس نظریہ طور پر مزید توسیع کرتے رہیں گے، لیکن عملی طور پر بجلی اور ویفر کی حدود ان کی توسیع کی رفتار کو روک رہی ہیں۔ پیریز کی کتاب میں بیان کردہ تاریخی تکنولو جیک انقلابوں سے مختلف، جب اس طرح کی سپلائی بندشیں تھیں جو تنصیب کی رفتار کو روکتی تھیں۔
بے جا تعمیر کے بغیر، گراؤنڈ کا واقعہ مشکل ہو جائے گا، خاص طور پر جب موجودہ ٹیکنالوجی اسٹاکس کی کل تقویم انتہائی بلند سطح پر نہ ہو۔
ان دو رکاوٹوں میں، ویفر بجلی سے زیادہ اہم ہو سکتی ہے۔ ویفر کی پیداوار کی رفتار، AI سائکل کو لمبا کرنے کا ایک اہم عامل بن سکتی ہے۔ تائیوان سیمیکنڈکٹر مینجمنٹ ہمیشہ احتیاط کے لیے مشہور رہی ہے، جو مختصر مدتی جرأت کے بجائے صنعت کی استحکام اور طویل مدتی قیمت پر زیادہ زور دیتی ہے۔ اگر بجلی اور ویفر کی پابندیاں نہ ہوتیں، تو نوڈیا کا اگلے 24 ماہ کا اضافہ مزید تیز ہوتا، لیکن اس کے ساتھ زیادہ تعمیر کا خطرہ بھی نمایاں طور پر بڑھ جاتا۔
کسی حد تک، فراہمی کی پابندی پورے AI چکر کے لیے "سست ہونے والا اسٹیڈی" ممکن ہے۔ AI کا اعلیٰ عملی ویفر پر زبردست انحصار، اس چکر کو شدید لہروں سے بچانے کا اہم عامل بن سکتا ہے۔
کچھ انتہائی فرضیات کو عملی جامہ پہنانے کے لیے، کمپیوٹنگ طاقت کو موجودہ سطح کے سینکڑوں یا ہزاروں گنا بڑھانا پڑ سکتا ہے۔ اور اس توسیع کے لیے درکار وقت خود ہی معاشرے کے تبدیل ہونے اور اداروں کے مطابق ہونے کے لیے ایک بفر فراہم کرتا ہے۔
تاریخی تجربہ بھی ایک حوالہ فراہم کرتا ہے: جیمز واٹ نے ریٹیٹنگ اسٹیم انجن دریافت کرنے کے بعد، ریلوے سسٹم نے گھوڑوں کو مکمل طور پر بدلنے میں کئی دہائیاں لگائیں۔ AI کی ترقی کی رفتار شاید زیادہ تیز ہو، لیکن سماجی ڈھانچے کو بہت جلد تبدیل کرنے کا امکان نہیں۔
زیادہ اہم بات یہ ہے کہ انسان کو "جنرل انٹیلی جنس" حاصل کرنے کے لیے صرف 20–30 واٹ طاقت کی ضرورت ہوتی ہے۔ بجلی کے محدود عالم میں، یہ کارکردگی کا فرق طویل عرصے تک برقرار رہے گا۔ اس لیے، معاشرے کے لیے ایک زیادہ نرم اور مستقل AI چکر ضروری طور پر بری بات نہیں ہے۔
GPU کی زندگی کی مدت اور AI کا اصل ROI
جی پی یو کی کرایہ کی قیمت، بنیادی طور پر ٹوکن کی مالی اہمیت کو ظاہر کرتی ہے، جو "AI ROI" کا مرکزی اشارہ ہے۔ نظریہ کے مطابق، جب تک زیادہ طاقتور چپس لگاتار جاری کی جاتی رہیں، پرانے ماڈل کے جی پی یو کی کرایہ کی قیمتیں کم ہوتی جائیں گی، چاہے AI کا سرمایہ کاری کا منافع مثبت ہو۔
تاہم، پچھلے دو ماہ میں، تقریباً چار سال کے استعمال کے بعد H100 کی کرایہ کی قیمت میں نمایاں اضافہ ہوا ہے۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ، خاص طور پر agentic AI اور کوڈ جنریشن کے مناظر میں، کمپوٹنگ پاور حقیقی اور قابل ذکر مالی قیمت پیدا کر رہی ہے۔
اسی دوران، چاہے بلاکول کو متعارف کرایا جائے، 6 سال پہلے کا A100 اب بھی اعلیٰ استعمال کی سطح پر ہے، اور اجارہ دینے کی قیمتیں محسوس طور پر نہیں گریں۔ اس سے مضبوطی سے ظاہر ہوتا ہے کہ GPU کی مؤثر زندگی کم از کم 6 سال سے زیادہ ہو سکتی ہے، اور یہ کئی صارفین کے مالیاتی استهلاک دور سے بھی زیادہ ہو سکتی ہے۔
اس کا اثر ساختی ہے: اگر باقی قیمت پہلے کے تخمنوں سے زیادہ ہو تو، GPU کے فنانس کی لاگت مزید کم ہو جائے گی۔ دوسری طرف، ایک منفرد ماڈل یا خاص مقصد کے لیے ڈیزائن کیے گئے ASICs کے پاس ایسی زندگی کے دوران کا فائدہ حاصل کرنا مشکل ہے۔ تیزی سے ترقی پذیر ماحول میں، ماہرانہ چپس کی سرمایہ کاری کی لاگت زیادہ ہوتی ہے اور ان کا فنانس حاصل کرنا مشکل ہوتا ہے۔
کچھ حد تک، جامعیت GPU کی دیوار ہے۔ پری فل اور ڈی کوڈ کے فنکشنز کے الگ ہونے اور متعلقہ چپ سسٹم کے قائم ہونے کے ساتھ، کمپوٹنگ آرکیٹیکچر "ایک چپ منطق" سے "متعدد چپس کا تعاونی نظام" میں تبدیل ہو رہا ہے۔ AI بنیادی ڈھانچہ اب ایک منفرد ڈیوائس پر انحصار نہیں کرتا، بلکہ ایک مکمل طور پر مربوط سسٹم انجینئرنگ ہے۔
prefill اور decode کے الگ ہونے کے ساتھ، نیوڈیا کا ایکوسسٹم TPU ایکوسسٹم کے مقابلے میں زیادہ جلدی ساختی تبدیلی کا شکار ہو سکتا ہے۔ مختلف فرماں کے ڈیزائن راستوں میں اختیار کیے گئے فرق کو مدنظر رکھتے ہوئے، صارفین کے لیے استدلال کی لاگت پر نسبتی فائدہ تبدیل ہو رہا ہے۔
اگر کچھ فرنچائزز نے پہلے اپنی لاگت کے فائدے کا استعمال کرتے ہوئے ٹوکن کی قیمتیں کم کرکے مارکیٹ شیئر حاصل کیا تھا، تو جب یہ فائدہ کم ہو جائے گا، تو مارکیٹ کا رویہ منطقی ہو جائے گا۔ لمبے مدتی طور پر، یہ AI ROI کے لیے مثبت اثر رکھے گا، خاص طور پر اس مرحلے میں جب کمپوٹیشنل پاور کی ضرورت تربیت سے استدلال کی طرف منتقل ہو رہی ہے۔
یہ موڑ، کسی بھی تिमہ کے نتائج سے زیادہ قابل توجہ ہو سکتا ہے۔
آخری آسان خواہش: امید ہے کہ نوڈیا مستقبل میں چپ کے لیے سپر ہیروز کے نام دوبارہ استعمال کرے گا۔ حیرت کی بات ہے کہ "گرین فرینڈز" نے ابھی تک "Banner" (مارول کردار ہلک کا اصل نام) کا نام استعمال نہیں کیا ہے۔
لیو دونگ BlockBeats کے خالی پوسٹس کے بارے میں جاننے کے لیے کلک کریں
لیکٹ کے BlockBeats کے آفیشل سوشل گروپ میں شامل ہوں:
ٹیلیگرام سبسکرائیب گروپ：https://t.me/theblockbeats
ٹیلیگرام گروپ：https://t.me/BlockBeats_App
ٹویٹر کا افسانوی اکاؤنٹ：https://twitter.com/BlockBeatsAsia