نیو جرسی کا ریاستی پینشن فنڈ اب مائیکرو اسٹریٹیجی کے شیئرز کی قیمت تقریباً 16.2 ملین امریکی ڈالر رکھتا ہے، جس سے امریکہ کے سب سے بڑے عوامی ریٹائرمنٹ سسٹمز میں سے ایک کو پہلے بزنس انٹیلی جنس فرم کے نام سے جانے جانے والی اور اب دنیا کے سب سے پرجوش کاروباری بٹ کوائن خریدار کے نام سے جانے جانے والی کمپنی کے ذریعے بٹ کوائن کا غیر مستقیم اثر حاصل ہوتا ہے۔
آسانی سے نظر انداز کیا جانے والا خاموش کرپٹو کھیل
مائیکرو اسٹریٹجی، جس نے اس سال شروع میں اپنا نام بدل کر "اسٹریٹجی" رکھا، اداروں کے لیے ایک ڈی فیکٹو پروکسی ٹریڈ بن گئی ہے جو بٹ کوائن کو اپنے بیلنس شیٹ پر رکھنا چاہتی ہیں لیکن اس اثاثے کو ب без تھکا کے ساتھ رکھنا نہیں چاہتیں۔
کمپنی کے پاس 250,000 سے زائد بٹ کوائن ہیں، جو حالیہ قیمتوں پر 20 ارب ڈالر سے زیادہ کی قیمت کے برابر ہیں۔ اس کا مطلب ہے کہ MSTR اسٹاک خریدنا، ناسdaq پر فہرست شدہ ایکویٹی کے اندر ملٹیپلڈ بٹ کوائن پر بیٹ لگانے کے برابر ہے۔
نیو جرسی کی $16.2M کی پوزیشن فنڈ کے کل پورٹ فولیو کا 0.02% سے کم ہے، جو $70B اور $95B کے درمیان اثاثوں کے انتظام کا تخمنا لگا رہا ہے۔
ایک نمونہ، غیر معمولی بات نہیں
نیو جرسی اسے الگ طور پر نہیں کر رہا۔ نیو یارک کا ریاستی پینشن فنڈ، جو تقریباً 284 ارب ڈالر کا انتظام کرتا ہے، نے بھی MSTR اسٹاک خرید لیا ہے۔
اسٹریٹجی کی شیئر قیمت بٹ کوائن کے حرکات کو بڑھا کر ٹریک کرتی ہے، جس سے ادارتی سرمایہ کار کریپٹو کے مثبت موڑ کا فائدہ اٹھاتے ہوئے روایتی پورٹ فولیو مینجمنٹ کے دائرہ کار میں رہتے ہیں۔ جب بٹ کوائن گرتا ہے، تو MSTR زیادہ تیزی سے گرتا ہے۔ جب بٹ کوائن بڑھتا ہے، تو MSTR زیادہ تیزی سے بڑھتا ہے۔
نیو جرسی کا پینشن فنڈ 2022 میں اس سبق کو تھوڑے مختلف سیاق و سباق میں سیکھا، جب اس نے بٹ کوائن مائننگ اسٹاکس میں تقریباً 7 ملین ڈالر کا سرمایہ کاری کیا۔ خریداری کے فوراً بعد ان پوزیشنز میں تقریباً 12-15% کی کمی آ گئی۔
کیوں پینشن فنڈز بٹ کوائن کی طرف آہستہ آہستہ راغب ہو رہے ہیں
یہاں وسیع سیاق و سباق یہ ہے کہ ادارتی مالیاتی ماہرین بٹ کوائن کے بارے میں سوچنے کا طریقہ آہستہ آہستہ تبدیل ہو رہا ہے۔ منظم ایکسچینجز سے لے کر ادارتی کسٹوڈینز اور اب ابتدائی 2024 میں شروع ہونے والے مکمل سپاٹ ETFs تک کرپٹو انفراسٹرکچر کی بالغ ہونے کی وجہ سے متعلقہ سرمایہ کاریوں کا محسوس کیا جانے والا خطرہ کم ہو گیا ہے۔
دیکھنے کا خطرہ تھوڑا ہے۔ اب یہ راستہ بنیادی طور پر ایک منفرد اثاثے پر مبنی ہے۔ اگر بٹ کوائن دوسری لمبی کمی میں داخل ہو جائے، تو ایم ایس ٹی آر کا بٹ کوائن کے اثاثوں کے مقابلے میں پریمیم کم ہو سکتا ہے یا یہاں تک کہ ڈسکاؤنٹ میں بدل سکتا ہے، جس سے شیئر ہولڈرز کے نقصانات میں اضافہ ہوگا۔