ایک ریسک آف مارکیٹ میں، ہر اداراتی حرکت جلد ہی ایک سرخی بن جاتی ہے۔
وہی ہوا جب مائیکل سیلر نے ایکس پر اپنا تازہ ترین پوسٹ کیا۔ ٹیکنیکل نقطہ نظر سے، اسٹریٹجی [MSTR] حالیہ وقت میں دباؤ کا شکار رہی ہے۔ حالانکہ اس کا شیئر اس تिमہ میں 28% بڑھا ہے، لیکن پچھلے دو ہفتے میں یہ تقریباً 15% گرا ہے، جو طاقتور فروخت کے رجحان کی واضح نشاندہی کرتا ہے۔
جبکہ جذبات پہلے سے کمزور تھے، سیلر کے حالیہ تبصرے نے مزید توجہ کھینچی۔ اس ہفتے، سٹریٹجی نے بٹ کوائن [BTC] کی بجائے بانڈ خریدے، جس نے مارکیٹ میں نئی بحث شروع کر دی، خاص طور پر اسٹریچ [STRC] انڈیکس کے اردگرد، جو 11.5% کا ییلڈ پیش کر رہا ہے۔
اس کے باوجود، STRC خود دباؤ کے تحت دراڑیں دکھانا شروع ہو گیا ہے۔
ہفتہ وار چارٹ پر، انڈیکس نے 100 امریکی ڈالر کے سطح کو مسترد کر دیا اور مئی کے آغاز میں دیکھے گئے $1 بلین سے زائد جاری کے بعد اپنا تیزی کھو دی۔ چونکہ STRC بٹ کوائن کے جمع کرنے کے لیے ایک اہم فنڈنگ انجن رہا ہے، اس لیے تیزی میں کمی قدرتی طور پر اسٹریٹجی کے اگلے اقدام کے بارے میں فکر کا باعث بن رہی ہے۔
مزید اہم بات یہ ہے کہ اس سے ایم ایسٹر کے بیلنس شیٹ پر مزید دباؤ پڑتا ہے، خاص طور پر اس لیے کہ ایس ٹی آر سی کا 11.5% مستقل ادائیگی کا الزام ہے۔ اس حوالے سے، Bitcoin خریدنے سے بانڈز خریدنے کی طرف منتقلی کم سے کم مختصر مدتی نقدی انتظام جیسی نہیں لگ رہی بلکہ ایک بڑی حکمت عملی کے تبدیل ہونے جیسی لگ رہی ہے۔
اسٹریٹجی کا بٹ کوائن سے بانڈز کی طرف منتقل ہونا فکر کا باعث بن رہا ہے!
ماکرو کے نقطہ نظر سے، ایم ایس ٹی آر کا حالیہ اقدام بالکل بھی تصادفی نہیں لگتا۔
حالیہ مشرق وسطیٰ کے تنازع نے تیل اور امریکی ڈالر کی قیمتوں میں اضافہ کیا، جس نے امریکی خزانہ کے فائدے کو تیزی سے بڑھا دیا۔ جب فائدے بڑھے، تو بانڈز بٹ کوائن جیسے اعلیٰ خطرہ والے اثاثوں کے مقابلے میں زیادہ جذاب لگنے لگے۔ نتیجتاً، دوسرے تین ماہ کے دوران BTC کی ٹیکنیکل ساخت نسبتاً کمزور رہی۔
اس پس منظر کے خلاف، ایم ایس ٹی آر کا بڑھتے ہوئے کنورٹبل بانڈز پر توجہ اب توجہ کا مرکز بن رہا ہے۔ بس اس کا مطلب یہ ہے کہ ایک کنورٹبل بانڈ ایک قرضہ ہے جو سرمایہ کار کسی کمپنی کو دیتے ہیں جسے بعد میں شیئرز میں تبدیل کیا جا سکتا ہے۔ اس لیے جب حکمت عملی بانڈ فنانسنگ کی طرف زیادہ جا رہی ہے، تو بازار دوبارہ اس کے بیلنس شیٹ اور لمبے مدتی بٹ کوائن جمع کرنے کی حکمت عملی کی مضبوطی پر سوال اٹھا رہا ہے۔
مزید اہم بات یہ ہے کہ اسی جگہ STRC کا 11.5% فائدہ مرکزی بات بن جاتا ہے۔
ٹیکنیکل اور بیلنس شیٹ کے نقطہ نظر سے، اس ادائیگی کا الزام MSTR پر مزید دباؤ ڈالتا ہے، خاص طور پر اس بات کے ساتھ کہ کمپنی 2027 تک بٹ کوائن خریدنے کے لیے استعمال کی گئی فنانسنگ کے ساتھ منسلک ایک بڑی قرضہ ادائیگی کی دیوار کا سامنا کر سکتی ہے۔ اس حوالے سے، MSTR کا بانڈ فنانسنگ کی طرف رجحان کم از کم ایک عارضی تبدیلی جیسا نہیں لگتا بلکہ اس کی حکمت عملی میں ایک وسیع تر تبدیلی جیسا لگتا ہے۔
اس لیے، اسٹریٹجی کی مکمل بٹ کوائن جمع کرنے کی حکمت عملی دوبارہ بازار کی نظر کے زیرِ اثر ہے۔
آخری خلاصہ
- MSTR کا بٹ کوائن کے بجائے بانڈز خریدنا اس بات کی فکر پیدا کر رہا ہے کہ کمپنی تیزی سے BTC جمع کرنے کی بجائے بیلنس شیٹ کی حفاظت کی طرف مائل ہو رہی ہے۔
- STRC کا مستقل 11.5% ادائیگی کا الزام اور MSTR کا ممکنہ 2027 کا قرضہ دیوار، اسٹریٹجی کے لمبے مدتی بٹ کوائن فنانسنگ ماڈل پر نئی نظر ثانی کا باعث بن رہے ہیں۔