مورفو نے پیشگی قرض دینے اور قرض لینے کو ممکن بنانے کے لیے فکسڈ ریٹ پروڈکٹ مائڈ نائٹ لانچ کیا ہے

مصنف: مورفو

ترجمہ: شن چاؤ ٹیک فلو

شین چاؤ کا خلاصہ: لین دین کا آن چین پیمانہ 600 ارب ڈالر تک پہنچ چکا ہے، لیکن روایتی مالیات کے 2 ملین ارب ڈالر کے سالانہ قرضہ کے مقابلے میں یہ صرف ایک ننھا حصہ ہے۔ مورفو کا خیال ہے کہ رکاوٹ ثابت قدم شرح سود اور ادائیگی کی تاریخ کا فقدان ہے — اداروں کو الگورتھمک شرح سود ماڈلز کی طرف سے فراہم کی جانے والی غیر فعال متغیر شرح سود کی بجائے یقینیت چاہیے۔ مڈنائٹ صارفین کو مستقیم پیشکش کرنے، اپنی شرح سود اور اپنی مدت طے کرنے کا موقع دیتا ہے، اور قیمت قبول کرنے والے کا کردار نہیں ادا کرتا۔

جب بلاکچین کی کمپوٹیشن اور ٹریڈنگ کی لاگت مہنگی ہوتی اور شرکاء نسبتاً غیر فعال ہوتے تھے، تو فلوٹنگ شرح قرضہ کا اپنا منطق تھا۔ لیکن آج دونوں پہلوؤں میں تبدیلی آ چکی ہے: بلاکچین سستی اور تیز ہو چکی ہے، اور آن چین کریڈٹ مارکیٹ میں داخل ہونے والے افراد—خاص طور پر ادارے اور کاروبار—کے پاس واضح مقاصد ہیں۔

وہ قابل پیش بینی چاہتے ہیں: ایک پوزیشن سے کیا ریٹرن یا لاگت آئے گی اور وہ کتنی دیر تک رہے گی۔ وہ قرض کے تمام پیرامیٹرز پر کنٹرول رکھنا چاہتے ہیں، صرف کچھ نہیں۔ Morpho Blue نے صارفین کو خطرہ کنٹرول کرنے کی اجازت دی ہے، لیکن دونوں مارکیٹ طرفین اب بھی قیمت قبول کرنے والے ہیں، اور سود کی شرح سود ماڈل کے ذریعے طے ہوتی ہے۔ Blue نے شرکاء کو خطرہ کنٹرول کا اختیار دیا، جبکہ Midnight نے انہیں خطرہ اور سود کی شرح دونوں پر کنٹرول دیا ہے۔

کئی لوگوں نے فکسڈ ریٹ لینڈنگ کو بلاکچین پر لانے کی کوشش کی، لیکن زیادہ تر کامیاب نہیں ہوئے، جس کے دو اہم وجوہات علاوہ وقت کے مناسب نہ ہونے کے تھے۔

سب سے پہلے، زیادہ تر کوششیں ثابت شرح کو متغیر شرح کے پول کے اوپر بنانے کی کرتی ہیں۔ یہ کام نہیں کرتا: قابل پیشگوئی چیز پر قائم نہیں ہو سکتی جو مستقل طور پر تبدیل ہوتی رہتی ہے۔ دوسرے، قیمت پر مبنی ثابت شرح قرضہ وہی کام کرتا ہے جب کافی زیادہ شرکاء مارکیٹ کے دونوں طرف فعال طور پر قیمتیں دیں، اور ابتدائی کوششیں اس حوالے سے مشکلات کا شکار ہوئیں۔

مڈنائٹ نے ان دو نکات سے بچ لیا۔ یہ ایک مستقل اصلیہ ہے، جس کی بنیادی سطح پر ثابت شرح ب процент ہے، اور اسے صفر سے شروع کرنے کی ضرورت نہیں — یہ Morpho Blue کے موجودہ ایکوسسٹم کو ورثہ میں ملتا ہے: DeFi کا ایک بڑا فعال صارفین کا بنیادی گروہ۔

Midnight کے لیے مختلف شرکاء کیلئے مختلف قیمتیں ہیں:

ادارے پیشگی طور پر تعینات مدتی ساخت حاصل کرتے ہیں، جس سے وہ شرح سود، خطرہ، اور ادائیگی کی تاریخوں، اور بازار سطح کی مطابقت پر مکمل کنٹرول رکھتے ہیں، جس کی وجہ سے وہ لمبی مدتی پوزیشنز تک رسائی حاصل کر سکتے ہیں اور زیادہ کسٹمائزڈ استعمال کے معاملات تعمیر کر سکتے ہیں۔

فین ٹیک کمپنیاں صارفین کی ضروریات کے مطابق، کریڈٹ انجن کو دوبارہ تعمیر کیے بغیر، پیش گوئی کے قابل ثابت شرح سود اور متعدد ضمانتوں والے کریڈٹ مصنوعات فراہم کر سکتی ہیں۔

قرض دہندگان اور قرض لینے والوں کو پیشگی اور کارکردگی حاصل ہوتی ہے: قرض کی مدت کے دوران مقررہ شرح، متعدد مارکیٹس پر پیشکش، متعدد اثاثوں کے ساتھ ضمانت، اور Midnight آرڈر کے فارم ہونے تک فلوٹنگ شرح پر آمدنی حاصل کرنا یا قرض لینا۔

کریٹیورز کے لیے اب نئی تمیز کی حالت ہے۔ بلو کریٹیورز کو خطرہ سیٹ کرنے کی اجازت دیتا ہے؛ مڈنائٹ انہیں خطرہ اور سود دونوں سیٹ کرنے کی اجازت دیتا ہے، جبکہ اسٹریٹھ اب کریٹیونگ کا ایک نیا پہلو بن گیا ہے۔

Morpho Midnight، Morpho Blue کا "V2" نہیں ہے اور نہ ہی اس کا متبادل ہے۔ Morpho نیٹ ورک اب دو مارکیٹ سٹرکچرز کے ارد گرد تعمیر ہوگا، جو مختلف ضروریات کو پورا کرتے ہیں: جب لچک ضروری ہو تو فلوٹنگ ریٹ، اوپن ٹرم؛ جب پیشگی معلومات ضروری ہو تو فکسڈ ریٹ، فکسڈ ٹرم۔ دونوں ایک دوسرے کے مکمل ہیں، مقابلہ نہیں: آپ Blue پر منافع کما سکتے ہیں اور Midnight پر آفر دے سکتے ہیں، ایک طرف کی لیکویڈٹی دوسری طرف کے اضافے میں مدد کرتی ہے۔

پیش رفتی طریقے سے شروع کرنے کا مقصد محفوظیت کو ترجیح دینا اور شرکاء کو Midnight کے ساتھ لانے والے نئے پہلوؤں کے لیے وقت دینا ہے۔

شروع میں صرف مرکزی معاہدہ دستیاب ہوگا، جو براہ راست قرض دینے اور لینے کی سہولت فراہم کرتا ہے۔ خودکار وسعت، واپسی اور خزانہ تقسیم آنے والے اسمارٹ کنٹریکٹ فیچرز ہیں جو Midnight کی دستیابی بڑھائیں گے، لیکن انہیں شروع کے دن سب کچھ ایک ساتھ نہیں بلکہ تدریجی طور پر جاری کیا جائے گا۔

ایپ لانچ کے وقت صرف ایک نیٹ ورک (Base)، ایک ٹریڈنگ پیر (cbBTC/USDC) اور محدود ایکسپائری تاریخوں کا انتخاب ممکن ہے۔ اس سے ثابت اور فلوٹنگ شرحیں ایک جانے پہچانے مارکیٹ میں متوازی طور پر ترقی کر سکتی ہیں، اور بعد میں انہیں مزید مارکیٹس اور نیٹ ورکس تک وسعت دی جائے گی۔