جب کہ ریسک آف پیریڈز کے دوران ETFs کیسے مارکیٹ کو متاثر کرتے ہیں، وہ اب وضاحت کے ساتھ نظر آ رہا ہے۔
گزشتہ اکتوبر، بٹ کوائن [BTC] ETFs ہفتہ وار اربوں ڈالر کے نکاس کا شکار ہو رہے تھے، جو BTC کے تقریباً 35 فیصد کے کریش کے مطابق تھا۔ اس بار، مشرق وسطیٰ سے ماکرو کی پریشانیوں کے باوجود، BTC ETFs (ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈز) حیرت انگیز طور پر مضبوط رہے ہیں۔
اس کے باوجود، سات دن کے مستقل انفلو کے بعد، پچھلے دو دنوں میں BTC ETFs نے تقریباً 250 ملین ڈالر کے آؤٹفلو ریکارڈ کیے، جو انفلیشن رپورٹ کے بعد ہوا جس نے قریبی شرح کمی کی امیدوں کو کم کر دیا۔ نتیجہ؟ اسی دوران بٹ کوائن 70 ہزار ڈالر تک تقریباً 5.5 فیصد گر گیا۔
بڑی تصویر کو دیکھتے ہوئے، حالیہ دور میں ETF کے اflows اور BTC کی قیمت کی حرکت واضح طور پر اکثر ایک ساتھ چل رہی ہیں۔ تاہم، دلچسپ بات یہ ہے کہ بٹ کوائن نے ان نکاسات کو نہیں چلایا۔ اس کے بجائے، مہنگائی کی رپورٹ اور عام مارکیٹ جذبات نے انہیں شروع کیا۔
دوسروں کے الفاظ میں، ETFs میں خون بہنا وہ چیز ہے جو بٹ کوائن کی قیمت کے اتار چڑھاؤ میں ترجمہ ہو رہی ہے، نہ کہ بٹ کوائن کے حرکات ETFs کے بہاؤ کو شروع کر رہی ہیں۔ ٹیکنیکل نقطہ نظر سے، اس سے ETFs مختصر مدتی بٹ کوائن کی حرکات کے لیے ایک مضبوط اشارہ بن جاتے ہیں۔ فی الحال، ان نکاسات کے باعث بٹ کوائن کو نیچے دھکیل دیا گیا ہے، جس سے سگنلز مایوس کن ہو رہے ہیں۔
اس حوالے سے، مورگن اسٹینلی کی ایس ای سی کو بٹ کوائن اسپاٹ ای ایف ٹی فائلنگ کیا بتا رہی ہے؟ کیا یہ خطرات کے کم ہونے کے دوران بی ٹی سی کے مختصر مدتی اتار چڑھاؤ کو اور زیادہ پیچیدہ بناسکتی ہے، یا کیا یہ اصل میں مارکیٹ کے لیے ایک بولش کیٹالسٹ بن سکتی ہے؟
ادارہ جاتی روانی اور سود کی فکر بٹ کوائن پر دباؤ برقرار رکھتی ہیں
ایف ٹی ای فلوز پر میکرو سرگرمیوں کا جاری اثر اس سال کا پہلا نہیں ہے۔
جنوری کے آخر میں، FOMC کے لیے تیاری بٹ کوائن ETFs سے وسیع نکاس کے ساتھ مل گئی۔ فارسائیڈ انویسٹرز کے مطابق، گیارہ لگاتار دن کی فروخت نے 3 ارب ڈالر سے زائد کا مجموعہ بنایا، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ فیڈرل ریزرو کا "کوئی تبدیلی نہیں" کا فیصلہ بھی ادارتی سرمایہ کاروں کے درمیان خطرہ سے بچنے کا رویہ پیدا کر دیا۔
ٹیکنیکل نقطہ نظر سے، بٹ کوائن نے جلدی رد عمل دیا۔
اسی دوران ETF نکالنے کے دوران، بٹ کوائن میں تقریباً 40% کی کمی آئی، جس سے $97k کے قریب ایک مقامی چوٹی بنی، جس سطح کو اب تک دوبارہ حاصل نہیں کیا گیا، حالانکہ بعد میں ETF میں مستقل داخلے ہوئے۔ یہ واقعہ یہ ظاہر کرتا ہے کہ ادارتی بہاؤ اور میکرو جذبات اب بھی بٹ کوائن کے لیے اہم مزیدار اور سپورٹ سطحیں طے کرتے رہتے ہیں۔
اب مورگن اسٹینلی کی بٹ کوائن اسپاٹ ETF فائلنگ کے ساتھ، اثر حقیقت میں لانچ کے وقت میکرو سیٹ اپ پر منحصر ہے۔ چونکہ ETF فلوز پہلے ہی مارکیٹ کے جذبات کے ساتھ لہرائی جا رہے ہیں، بڑے نکاس کا خطرہ بالکل حقیقی ہے، خاص طور پر حالیہ رپورٹس کے مطابق جو اسے “ہمیشہ کا تنازع” کہتی ہیں۔
اسی درمیان، لچکدار مہنگائی اور کم ہونے والی شرح کمی کے امکانات جیسے جاری مالیاتی دباؤ سے جذبہ بے قرار رہا ہے، اور ادارہ جاتی سرمایہ کاروں نے جنوری کے آغاز سے ہی بٹ کوائن ETFs سے تقریباً 15 ارب ڈالر نکال لیے ہیں، جس سے خطرہ سے بچنے کا رویہ مزید مضبوط ہوا ہے۔
ان عوامل کو مل کر دیکھا جائے تو یہ ظاہر ہوتا ہے کہ کرپٹو H2 میں ایک معدومی (بیئرش) بنیاد پر داخل ہو رہا ہے، جس کا مطلب ہے کہ کوئی بھی ETF لانچ تب تک مشکلات کا شکار ہوگا جب تک کہ میکرو حالات مستحکم نہ ہو جائیں۔
آخری خلاصہ
- میکرو رپورٹس کی وجہ سے نکالنے کا اثر بٹ کوائن کی قیمت میں لہروں میں براہ راست منعکس ہو رہا ہے، جس سے ETFs ایک اہم مختصر مدتی اشارہ بن گئے ہیں۔
- جنوری سے بٹ کوائن ETFs سے 15 ارب ڈالر نکال لیے گئے ہیں اور مسلسل سود اور شرح کمی کی عدم یقینی کے باوجود، مارگن اسٹینلی سمیت کسی بھی ETF کے شروع ہونے پر ممکنہ بیئش دباؤ کا خطرہ ہے۔