جاپان کی مرکزی بینک کو کسی بھی توقع سے زیادہ بڑا اقدام کرنے کی ضرورت پڑ سکتی ہے۔ میبیشی یو جی ایسٹ سیٹ منجمنٹ کے ایگزیکٹو چیف فنڈ مینیجر ماسا یوکی کوگوچی نے 5 جون کو انتباہ دیا کہ جاپان کی بینک کو یین کے پتلا ہونے کو روکنے اور جاپانی حکومتی بانڈز پر بڑھتے ہوئے دباؤ کو کم کرنے کے لیے توقع سے زیادہ بڑا شرح سود بڑھانا پڑ سکتا ہے۔
پیغام سیدھا سادہ ہے: ایک معمولی 25 بیسیس پوائنٹ کی اضافہ کافی نہیں ہوگا۔ کوگوچی نے سفارش کی کہ اگر مہنگائی تیز ہوئی، تو جے بی او ایک ہی میٹنگ میں 50 یا حتیٰ کہ 75 بیسیس پوائنٹ تک شرحوں میں اضافہ کر سکتی ہے۔
2026 کے وسط تک، جاپانی بینک کی پالیسی شرح تقریباً 0.75% ہے، جو تقریباً 30 سالوں میں سب سے اعلیٰ سطح ہے۔ مارکیٹ کی توقعات یہ ہیں کہ جون 2026 تک جاپانی بینک کی پالیسی شرح تقریباً 1.0% تک بڑھ جائے گی۔ تقریباً 65% مالیاتی ماہرین کا خیال ہے کہ مہینے کے آخر تک جاپانی بینک پالیسی شرح میں اضافہ کرے گا۔
اس بات کو سمجھنے کے لیے کہ یہ کیوں اہم ہے، آپ کو جاپان کے مالی ماحول کی نادرت کو سمجھنا ہوگا۔ جاپانی بینک نے تقریباً تین دہائیوں تک شرحوں کو صفر یا اس سے کم رکھنے پر زور دیا، ایک ایسی پالیسی جو مہنگائی کے خلاف لڑنے والی معیشت میں تنخواہوں کے اضافے اور صارفین کی مانگ کو فروغ دینے کے لیے ترتیب دی گئی تھی۔
جولائی 2024 کے آخر اور اگست 2024 کے شروع میں جب BOJ نے ایک معتدل شرح میں اضافہ کیا، تو گلوبل ایکویٹی مارکیٹس، جن میں کرپٹو بھی شامل ہے، تیزی سے گر گئیں کیونکہ کیری ٹریڈ کے انڈوائن نے خطرناک اثاثوں میں لہر دوڑا دی۔ 50 یا 75 بیسس پوائنٹ کا موو اس ڈائنانمک کو کافی حد تک بڑھا دے گا۔
جاپانی اثاثوں پر منحصر ادارتی سرمایہ کاروں کے لیے، یو ایم ایف جی کی چेतاؤ ایک واضح سگنل ہے کہ قابل پیش گوئی والی، تدریجی بی او جے نارملائزیشن کا دور ختم ہو سکتا ہے۔ جاپانی اثاثوں کے حوالے سے خطرہ اور انعام کا حساب تبدیل ہو چکا ہے، اور اگلی بی او جے میٹنگ پچھلے کسی بھی میٹنگ سے زیادہ اہمیت رکھتی ہے۔