اسٹریٹجی، جو کہ پہلے مائیکرو اسٹریٹجی کے نام سے جانی جاتی تھی، اپنے بٹ کوائن خزانے میں تقریباً 10.8 ارب امریکی ڈالر کا غیر عملی نقصان رکھتی ہے۔ وہ کمپنی جس نے کاروباری خزانہ انتظام کو ایک اعلیٰ یقین کے ساتھ کرپٹو ٹریڈ میں تبدیل کر دیا تھا، اب اپنی چھ سالہ بٹ کوائن جمع کرنے کی تاریخ میں سب سے بڑا کاغذی نقصان برداشت کر رہی ہے۔
کمپنی کے پاس 843,706 BTC ہیں جن کی کل لاگت تقریباً 63.8 ارب ڈالر ہے۔ 2026 کے شروع میں جون تک، ان کوائنز کی قیمت تقریباً 53 ارب ڈالر ہے۔ یہ فرق، جو کمپنی کی خریداری کی قیمت سے تقریباً 17 فیصد کم ہے، نے MSTR کے اسٹاک کو اپنے تاریخی اعلیٰ سے 77 فیصد گرنا پڑا۔
ڈراڈاؤن کے پیچھے کے اعداد
اسٹریٹجی کی اوسط خریداری قیمت تقریباً 75,700 امریکی ڈالر فی بٹ کوائن ہے۔ جبکہ بٹ کوائن اس سطح سے کافی نیچے ٹریڈ ہو رہا ہے، اس لیے کمپنی کے خریداری کردہ ہر ایک بٹ کوائن کی موجودہ قیمت اس سے کم ہے جو اس کے لیے ادا کی گئی تھی۔
10.8 ارب ڈالر کا غیر عملی نقصان وہ سب سے بڑا نقصان ہے جو اس کمپنی نے اگست 2020 میں بٹ کوائن خریدنا شروع کرنے کے بعد تک录 کیا ہے۔
MSTR سالوں سے ایک لیوریجڈ بٹ کوائن پروکسی کے طور پر کام کر چکا ہے، جس نے مثبت اور منفی دونوں طرف فائدہ بڑھایا ہے۔ قیمتوں کے اعلیٰ نقطے سے 77% کی کمی کا مطلب ہے کہ جن شیئر ہولڈرز نے سب سے اوپر خریدا تھا، انہوں نے اپنے سرمایے کا تقریباً تین چوتھائی حصہ ضائع ہوتے دیکھا ہے۔
اسٹریٹجی سالوں میں پہلی بار بٹ کوائن فروخت کرتی ہے
2026 کے آخری مئی میں، اسٹریٹجی نے کچھ کیا جس سے وہ سالوں تک مشہور طور پر اجتناب کر رہی تھی۔ اس نے بٹ کوائن فروخت کر دیا۔
فروخت چھوٹی تھی، صرف 32 BTC کو اوسط قیمت 77,135 ڈالر پر، جس سے تقریباً 2.5 ملین ڈالر کمانے کا انتظام ہوا۔ اس رقم کو کمپنی کے STRC ترجیحی اسٹاک پر تقسیم معاوضہ کے لیے استعمال کیا گیا۔ 843,706 کوائن کے پورٹ فولیو کے حوالے سے، 32 BTC تقریباً ایک گول کرنا ہے۔
فروخت پر نظریں ڈالی جا رہی ہیں اور تنقید کی جا رہی ہے، جس میں بہت سے افراد یہ سوال کر رہے ہیں کہ مرکوز خزانہ کی حکمت عملی طویل مدت کے بیئر مارکیٹ میں قابلِ عمل رہے گی یا نہیں۔ $10.8 ارب غیر عملی نقصان کے ساتھ بیٹ کوائن فروخت کرکے فرائض پورے کرنے کا منظر، بے نقاب الفاظ میں کہیں، مثالی نہیں ہے۔
سیلر AI بوم کو ذمہ دار ٹھہراتا ہے
مائیکل سیلوئر نے بٹ کوائن کی مشکلات کی اپنی وضاحت پیش کی ہے۔ انہوں نے ایک اہم سرمایہ کی منتقلی کی طرف اشارہ کیا ہے، جس کا تخمینہ تقریباً 400 ارب ڈالر ہے، جو AI انفراسٹرکچر میں جا رہی ہے۔ اس دوران اسپاٹ بٹ کوائن ETFs میں نکاس ہوا ہے، جو پیسے کے کہیں اور منتقل ہونے کے خیال کے ساتھ مماثلت رکھتا ہے۔
اس کا سرمایہ کاروں کے لیے کیا مطلب ہے
77 فیصد اسٹاک میں کمی نے لیوریج والے بٹ کوائن ایکسپوژر ماڈل کے بارے میں سنگین سوالات اٹھائے ہیں۔ MSTR کاروباری طور پر اپنے بنیادی بٹ کوائن ہولڈنگز کی قیمت سے پریمیم پر ٹریڈ ہوتا تھا کیونکہ سرمایہ کار اس کے سہولت اور لیوریج کے لیے ادائیگی کرتے تھے۔ ایک ڈاؤنٹرن میں، یہ لیوریج الٹی طرف کام کرتا ہے، جس سے بٹ کوائن کی کمی کو تقویت ملتی ہے نہ کہ صرف اس کا پیچھا کرنا۔
کرپٹو سرمایہ کار جو کنارے سے دیکھ رہے ہیں، ان کے لیے نگرانی کا اہم خطرہ یہ ہے کہ اسٹریٹجی کی چھوٹی سی بٹ کوائن فروخت ایک مرتبہ کا واقعہ تھا یا ایک نمونے کا آغاز۔ اسٹریٹجی اب بھی کاروباری سطح پر سب سے بڑا بٹ کوائن رکھنے والا ہے، اور اس قدر کے والٹ سے مستقل فروخت کا دباؤ مارکیٹ میں لہریں پھیلا دے گا۔