مصنف: کلوڈ، شین چاؤ ٹیک فلو
شین چاؤ کا خلاصہ: AI اسٹوریج میں سرمایہ کاری کرنے والے، 24 جون کو ایک بڑی چیلنج کا سامنا کریں گے۔ مائکرون اس دن کے بعد کے سیشن میں اپنی تھری ماہہ کمائی کا اعلان کرے گا، جس کے دوران اس کا شیئر قیمت ایک سال پہلے کے 103 ڈالر سے بڑھ کر 1134 ڈالر ہو چکا ہے، تقریباً 11 گنا بڑھ گیا ہے، اور اس کی کل قیمت 1.28 تریلین ڈالر ہے۔ بازار اس بات پر داغ لگا رہا ہے کہ قیمت مزید بڑھے گی، اور وال سٹریٹ کا اوسط تخمینہ ہے کہ اس تھری ماہہ دور میں منافع فی شیئر میں تقریباً 932 فیصد اور آمدنی میں تقریباً 270 فیصد کا اضافہ ہوگا۔ جتنا زیادہ قیمت بڑھی، اتنی ہی زیادہ توقعات فنکشن میں آئیں گی۔ یہ فنکشن اس سرمایہ کاری کی تصدیق کا وقت ہے، اور اس سال AI اسٹوریج مارکیٹ کا سب سے بڑا ٹیسٹ ہے۔
اگر آپ کے پاس Micron ہے، یا آپ AI، چپ، اور اسٹوریج کے شعبے پر نظر رکھ رہے ہیں، تو 24 جون کو ٹریڈنگ کے بعد جاری ہونے والی یہ رپورٹ دیکھنے کے قابل ہے۔
گزشتہ سال مائکرون کے شیئرز 103 امریکی ڈالر سے بڑھ کر 1134 امریکی ڈالر ہو گئے، تقریباً 11 گنا۔ مارکیٹ کی قیمت 1.28 ٹریلین امریکی ڈالر ہے اور اس سال تقریباً 297 فیصد کا اضافہ ہوا۔ اس سطح پر مزید خریداروں کو یہ سوچ رہا ہوگا کہ "یہ ریل نے اب تک کتنی دیر تک بڑھنا جاری رکھے گا؟" اس کا جائزہ لینے کا وقت فنانشل رپورٹس کا ہے۔
ابھی، بازار کا متفقہ رائے مثبت ہے۔
کرپٹوبریفنگ کے مطابق، وال اسٹریٹ کا تخمینہ ہے کہ اس فنانشل سال کے دوران مائکرون کی ہر شیئر پر منافع تقریباً 19.72 امریکی ڈالر ہوگا، جبکہ پچھلے سال کے اسی دور میں یہ صرف 1.91 امریکی ڈالر تھا، جس میں تقریباً 932 فیصد کا اضافہ ہوا؛ آمدنی تقریباً 345 ارب امریکی ڈالر رہی، جو پچھلے سال کے مقابلے میں تقریباً 270 فیصد زیادہ ہے۔ اس اعداد و شمار کا بنیادی سہارا ہائی بینڈ وِڈتھ میموری (HBM)، جو AI اکسلریٹرز کے لیے خصوصی طور پر ڈیزائن کی گئی تیز رفتار میموری چپ ہے، ہے۔ مائکرون کی 2026 کے پورے سال کی HBM پیداوار پہلے ہی فروخت ہو چکی ہے، اور آرڈرز سال کے آخر تک بھر چکے ہیں۔
اینالسٹ نے پورے سال تبدیلی کی، لیکن توقعات اب بھی بڑھ رہی ہیں
یہ اضافہ بے بنیاد نہیں ہے۔ گزشتہ تین ماہ، وال اسٹریٹ نے مائکرون کے منافع کے تخمنوں کو بڑھایا ہے، اور یہ تبدیلی جلدی سے کی گئی ہے۔
الفاستريٹ کے ڈیٹا کے مطابق، مائکرون کے اس مالی سال کے لیے ہر شیئر کا منافع کا اوسط تخمینہ، 90 دن پہلے 11.73 امریکی ڈالر تھا، 30 دن پہلے بڑھ کر 19.13 امریکی ڈالر ہو گیا، اور اب 19.72 امریکی ڈالر ہے، جس میں کل مجموعی طور پر 68 فیصد اضافہ ہوا۔ تین ماہ پہلے وال سٹریٹ کا اس کمپنی کے بارے میں جو جائزہ تھا، وہ اب سے تقریباً نصف تھا۔
31 ماہرین کی طرف سے دی گئی منافع کی پیش گوئی کا دائرہ 7.53 امریکی ڈالر سے لے کر 24.08 امریکی ڈالر تک اور آمدنی کی پیش گوئی 197 ارب ڈالر سے لے کر 401 ارب ڈالر تک ہے، جس میں بڑا فرق ہے۔ یہ موڑ دراصل کتنا تیز ہے، اس کا اندازہ خود ماہرین بھی نہیں لگا سکے، اور وہ حقیقی ڈیٹا کے ساتھ ساتھ اپنی پیش گوئیوں کو مستقل طور پر اپ ڈیٹ کر رہے ہیں۔
عام سرمایہ کاروں کے لیے، یہ ایک دو رخی سگنل ہے۔
متوقعہ اقدار بار بار بڑھائی جانے سے ظاہر ہوتا ہے کہ بنیادی اعداد و شمار حقیقت میں متوقعہ سے زیادہ اچھے ہیں؛ لیکن نتائج کے دن، چاہے کاروباری اداء کتنی ہی اچھی کیوں نہ ہو، اگر یہ حد تک پہنچ چکے متفقہ خیال سے کم ہو تو شیئرز کی قیمت گر جائے گی۔
"چیسی بہت محتاط ہے" پر بھروسہ نہ کریں، یہ سب سے زیادہ جرات مند پیش گوئی ہے
سوشل میڈیا پر ایک بات ہے کہ سیٹی نے مخزن کی قیمت کے بارے میں بہت محتاط فرضیہ رکھا ہے، اس لیے مائکرون کی رپورٹ بہت زیادہ بہتر ہوگی۔ یہ فیصلہ سمت کو الٹ دیتا ہے، اور اس کے ساتھ فیصلہ کرنے سے آپ کو نقصان ہوگا۔
ٹریڈنگکی کی رپورٹ کے مطابق، سیٹی نے 2026 میں DRAM کی اوسط قیمت میں پورے سال کے لیے تقریباً 200 فیصد کا اضافہ، اور دوسرے، تیسرے اور چوتھے تہائی میں ترتیب سے 37 فیصد، 13 فیصد اور 11 فیصد کا ماہانہ اضافہ کا تخمنا لگایا ہے؛ NAND فلیش میں پورے سال کے لیے تقریباً 186 فیصد کا اضافہ، اور ماہانہ اضافہ 45 فیصد، 17 فیصد اور 6 فیصد ہوگا۔ 200 فیصد کا سالانہ اضافہ وول سٹریٹ کے لیے اسٹوریج قیمتوں کے لیے سب سے زیادہ جرات مند تخمنا ہے، نہ کہ محتاط۔ اس کے بنیاد پر سیٹی نے اپنا مقصدی قیمت 1200 ڈالر تک بڑھا دیا، جبکہ ڈچ بینک نے 1500 ڈالر تک کا تخمنا لگایا، اور دونوں نے اسٹوریج کی کمی کا جائزہ 2028 تک جاری رکھا ہے۔
یہاں خطرہ ہے: سب سے زیادہ جرأت والے ادارے بھی اپنے پیشگوئیوں کو "200% کی اضافہ" پر مبنی رکھتے ہیں، اور فنانشل رپورٹ کو ایک ایسے اونچے مرحلے سے آگے بڑھانا ہے جو پہلے ہی بار بار بلند کر دیا گیا ہے۔ "سیٹی نے کم حساب کیا" کے ذریعے انتظار سے زیادہ حاصل کرنے کی امید رکھنا منطقی نہیں۔
گروس مارجن تقریباً 81% ہے، جو تاریخی سطح پر سب سے زیادہ اور آج کا بڑا سوال ہے
فیصلہ کن ایک مالیاتی رپورٹ میں گروس مارجن دیکھنا چاہیے۔
TradingKey کے مطابق، مائکرون نے اپنی آمدنی کے لیے 33.5 ارب ڈالر کا رہنمائی دیا ہے، جس میں 750 ملین ڈالر کا اضافہ یا کمی ہو سکتی ہے، اور ہر شیئر پر منافع تقریباً 19.15 ڈالر، جبکہ خالص منافع کی شرح تقریباً 81% ہے۔ یہ کمپنی کی تاریخ میں سب سے زیادہ خالص منافع کی شرح ہے اور سیمی کنڈکٹر صنعت میں بھی سب سے اعلیٰ درجہ کی شرح ہے۔ گزشتہ سال کے اسی دور میں صاف منافع کی شرح 23.4% تھی، جبکہ پچھلے مالیاتی ترکیب میں 58.8% تھی، جس سے ایک سال میں منافع کی صلاحیت دوگنا سے زیادہ بڑھ گئی، اور اس قدر کا اضافہ سیمی کنڈکٹر صنعت میں بہت کم دیکھا جاتا ہے۔
جتنی زیادہ برآمدی منافع کی شرح ہوگی، اتنی ہی زیادہ مستقلیت کے مسائل واضح ہوں گے۔ مائکرون ہمیشہ سے ٹیکنالوجی اسٹاکس میں سب سے زیادہ سائکلک والوں میں شامل رہا ہے، اور اسٹوریج کے خوشحالی اور ریسوشن کے دوران کا ہر کوئی علم رکھتا ہے۔ جب بھی رپورٹ کے دن منافع کی شرح کے چوٹی پر پہنچنے یا بڑے اسٹوریج پروڈکٹس کی قیمتوں میں کمی کا کوئی علامت ظاہر ہوتا ہے، تو چاہے آمدنی کے اعداد و شمار کتنے بھی اچھے کیوں نہ ہوں، شیئرز پر دباؤ پڑتا ہے۔
TIKR کے مطابق، مائکرون کے گلوبل آپریشنز کے ایگزیکٹو وائس پریزیڈنٹ مانیش بھٹیا نے جی پی میگن کے اجلاس میں کہا کہ کمپنی کے مالی مستقبل کا منظر پچھلے کاروباری ٹیلی کانفرنس کے مقابلے میں زیادہ مضبوط ہے، اور اس مالی سال کے اس دور میں آزاد نقدی بہاؤ کا نیا ریکارڈ توڑا جانے کا امکان ہے؛ HBM، DRAM، اور NAND کی فراہمی میں کمی 2026 کے بعد تک جاری رہے گی، اور HBM4 کی پیداوار میں اضافے کی رفتار پچھلے سال کے HBM3E سے دوگنی ہے۔ ان باتوں میں مثبت رجحان ہے، لیکن یہ سب فنانشل رپورٹ سے پہلے کے تبصرے ہیں، ان کی سچائی صرف اس دن کے ڈیٹا سے تصدیق ہوگی۔
اسٹاک کی قیمت کی سمت کا تعین کرنے والا، اس کوٹ کی کارکردگی نہیں بلکہ رہنمائی ہے
اس موسم کی آمدنی اور منافع کا احتمال ہے کہ چمکدار ہوگی، جس کی بازار نے پہلے سے توقع کی تھی۔
آج کے دن کی قیمت کی رفتار زیادہ تر مائکرون کی چوتھے مالی سال کی ہدایات پر منحصر ہے، جیسے کہ پچھلے تین ماہ کے مقابلے میں کیا اضافہ جاری رہے گا، یہ ایک اہم تقسیم ہے۔ دوسرے، HBM کی پیداوار میں اضافے اور 2027 کے لیے پیداواری تقسیم، جو اگلے سال کی کہانی کو جاری رکھنے کا فیصلہ کریں گی۔
اسٹوریج صنعت کی تاریخ میں، سب سے زیادہ لوگوں کو پھنسانے والا وقت کبھی بھی سب سے کمزور کارکردگی کا وقت نہیں ہوتا، بلکہ سب سے زیادہ توقعات کا وقت ہوتا ہے۔ میمکری اب توقعات کے اعلیٰ نقطے پر ہے۔ اگر آپ فنانشل رپورٹ کے بعد اقدام کرنے کا منصوبہ بنارہے ہیں، تو پہلے گائیڈلائنز اور HBM دیکھیں، پھر کل آمدنی دیکھیں۔