مائکرون اسٹاک بمقابلہ سینڈاسک اسٹاک: ایک وال اسٹریٹ اینالسٹ کے مطابق بہت بہتر خریداری ہے
مصنف: تریور جینوین، دی موٹلی فو
پیگی، بلاک بیٹس
ایڈیٹوریل نوٹ: امریکی اسٹاک اسٹوریج سیکٹر AI ٹریڈنگ کا نئے ترین مرکز بن رہا ہے۔
اس ہفتے، مائکرون اور سینسیٹی جیسی اسٹوریج چپ کمپنیوں کے شیئرز مزید بڑھے۔ مائکرون نے ایک دن میں تقریباً 11 فیصد کا اضافہ کیا اور اس کی مارکیٹ ویلیو پہلی بار 700 ارب ڈالر سے زیادہ ہو گئی؛ سینسیٹی نے تقریباً 12 فیصد کا اضافہ کیا، اور 2025 میں ویسٹرن ڈیجیٹل سے الگ ہونے کے بعد اس کی مارکیٹ ویلیو 200 ارب ڈالر سے زیادہ ہو گئی۔ پچھلے سال، مارکیٹ میں AI کی قیمت گذاری کا مرکز GPU، کلاؤڈ فراہم کنندگان اور بڑے ماڈل کمپنیوں سے مزید نچلے سطح کے اسٹوریج سپلائی چین تک پھیل گیا ہے۔
اس ریزہ کے پیچھے صرف "AI کانسپٹ" کا اثر نہیں ہے، بلکہ ڈیٹا سینٹر کی ساخت خود میں تبدیل ہو رہی ہے۔ AI ٹریننگ اور انفرنس کے لیے زیادہ تیز رفتار، زیادہ کیپسیٹی اور کم تاخیر والی اسٹوریج سسٹم کی ضرورت ہوتی ہے: HBM GPU کو ڈیٹا اور ماڈلز کو بہت تیزی سے فراہم کرتا ہے، جبکہ NAND SSD ٹریننگ ڈیٹا، ماڈل فائلز اور انفرنس کے عمل میں اسٹوریج کا کام کرتا ہے۔ جب کمپوٹنگ پاور کا مقابلہ سسٹم انجینئرنگ کے مرحلے میں داخل ہوتا ہے، تو اسٹوریج صرف سیمی کنڈکٹر سپلائی چین کا ایک سائکلک معاون مصنوع نہیں رہا، بلکہ AI انفراسٹرکچر کی کارکردگی، لاگت اور قابل توسیعیت پر اثر انداز ہونے والا اہم حصہ بن گیا ہے۔
اس مضمون میں توجہ مائکرون اور سان ڈیسک پر مرکوز ہے، جو اس اسٹوریج چین میں دو اہم مقامات کو ظاہر کرتے ہیں۔ مائکرون کا مرکزی نقطہ نظر DRAM اور HBM ہے، خاص طور پر AI سرورز میں اعلیٰ بینڈ ویتھ ڈیٹا ٹرانسمیشن کا کردار ادا کرتے ہوئے؛ جبکہ سان ڈیسک کی ترجیح NAND فلیش اور اینٹرپرائز لیول SSD پر مرکوز ہے، اور کائیشہ کے ساتھ تعاون کے ذریعے لاگت کی مقابلہ پذیری حاصل کرتی ہے۔ سان ڈیسک جو اعلیٰ بینڈ ویتھ فلیش HBF کو آگے بڑھا رہی ہے، وہ اسٹوریج فرنٹس کی کوشش کو ظاہر کرتی ہے جو GPU کی رفتار اور اسٹوریج بینڈ ویتھ کے درمیان عدم تطابق کو حل کرنے کی کوشش کر رہے ہیں۔
لیکن زیادہ اہم بات یہ ہے کہ کاروباری بورس "اسٹوریج" کی قیمت کو دوبارہ سمجھ رہی ہے۔ گزشتہ، اسٹوریج چپ صنعت بہت زیادہ سائکلک تھی، جس میں قیمت میں اضافہ عام طور پر مستقبل میں پیشکش میں اضافے اور قیمت میں کمی کا اشارہ ہوتا تھا؛ لیکن AI کی مانگ مسلسل بڑھنے کے پس منظر میں، سرمایہ کار اس سائکل کو لمبا کرنے، یا حتیٰ کہ روایتی مانگ اور پیشکش کے توازن کے منطق کو تبدیل کرنے کا اندازہ لگا رہے ہیں۔ ID کا تازہ ترین رپورٹ بھی یہ بات پیش کرتا ہے کہ AI کی مانگ اسٹوریج چپ مارکیٹ کو ایک نئے، پہلے سے مختلف مرحلے میں لے جا سکتی ہے۔
بالکل، خطر بھی واضح ہے۔ اسٹوریج صنعت کے تاریخی نمونے کبھی غائب نہیں ہوئے: آج کی کمی، صلاحیت میں اضافے کے بعد کل کی زیادتی میں تبدیل ہو سکتی ہے۔ جب DRAM، NAND کی قیمتیں گر جائیں، تو مائکرون اور سینسکائی کا منافع کا اثر بھی اُلٹی طرف بڑھ جائے گا۔ اس لیے، اس مضمون میں اصل میں بحث نہیں ہے کہ "AI اسٹوریج اسٹاک مزید کتنے تک بڑھ سکتے ہیں"، بلکہ یہ ہے کہ سرمایہ کار AI بنیادی ڈھانچے کے دوبارہ جائزہ لینے اور سیمی کنڈکٹر سائکل کے درمیان، کون سا اضافہ حقیقی مانگ سے آ رہا ہے اور کون سا پہلے ہی قیمت میں شامل ہو چکا ہے۔
یہی موجودہ اسٹوریج سیکٹر کا مرکزی تنازع ہے۔ AI اسٹوریج چپس کو ایک اہم سرمایہ کی حیثیت دے رہا ہے، لیکن یہ کاروبار اب بھی دورانیے سے مکمل طور پر آزاد نہیں ہو سکا۔ میموری اور سینسکا کے اضافے کا سبب AI انفراسٹرکچر کا توسیع ہے، ساتھ ہی مارکیٹ کا "اسٹوریج سپر سائکل" پر ایک مرکزی جوڑ لگانا بھی ہے۔
نیچے متن ہے:
ذخیرہ سازی چپ کے پیداکاروں مائکرون ٹیکنالوجی (Micron Technology، MU، +10.95%) اور سینڈاسک (Sandisk، SNDK، +11.98%) کی نمو کو مصنوعی ذہانت (AI) کی تیزی سے عام ہونے نے بہت زیادہ متاثر کیا ہے۔ گزشتہ سال، دونوں کمپنیوں کے شیئرز کے داموں میں 571% اور 3,350% کی اضافہ ہوا ہے۔
ہر دو اسٹاکس کی قیمت میں کافی اضافہ ہو چکا ہے، لیکن کینٹر فٹزجرالڈ کے تجزیہ کار سی جے میوز کا خیال ہے کہ دونوں اب بھی نیچے کی قیمت پر ہیں۔ تاہم، اس کے مقصد کی قیمت کے مطابق، سینڈسک کو اب کے لحاظ سے زیادہ جذاب سرمایہ کاری کا موقع لگتا ہے۔
میوز نے میکرون کے لیے 700 امریکی ڈالر فی شیئر کا مقصدی قیمت طے کیا ہے، جو موجودہ 542 امریکی ڈالر کے شیئر قیمت کے مقابلے میں 29 فیصد کا اضافہ ہے۔
میوز نے ساندیس کے لیے ہر شیئر کی ہدف قیمت 1,800 امریکی ڈالر رکھی ہے، جو موجودہ 1,187 امریکی ڈالر کی قیمت کے مقابلے میں 52 فیصد کا اضافہ ہے۔
یہ دونوں سیمی کنڈکٹر اسٹاکس کے بارے میں سرمایہ کاروں کو جاننا چاہیے۔
میکرون ٹیکنالوجی: 29% کا پوشیدہ اضافہ
میکرون ٹیکنالوجیز اسمارٹ فونز، پرسنل کمپیوٹرز، کار سسٹمز اور ڈیٹا سینٹرز کے لیے اسٹوریج چپس اور اسٹوریج پروڈکٹس کی پیداوار کرتی ہے۔ کاؤنٹرپوائنٹ ریسرچ کے مطابق، میکرون دنیا کا تیسرے نمبر کا DRAM اسٹوریج فراہم کنندہ ہے، جس کے پروڈکٹس میں ہائی بینڈ وِدت اسٹوریج (HBM) اور NAND فلیش شامل ہیں۔
ذکاوت کے لیے بہترین ڈیٹا سینٹر کی ممبری کی ضرورت عام ڈیٹا سینٹرز کے مقابلے میں بہت زیادہ ہے۔ اس قدر زبردست مانگ کی وجہ سے پورے صنعت میں ایک بے مثال شارٹیج پیدا ہو گئی ہے۔ وول سٹریٹ جرنل کے مطابق، پچھلے سال DRAM اور NAND کی معاہدہ قیمتیں تقریباً سات گناہ بڑھ گئیں۔
میکرون کا دوسرے تिमہینے کا فنانشل رزلٹ بہت اچھا رہا۔ کمپنی کی آمدنی میں 196 فیصد کا اضافہ ہوکر 23.8 ارب ڈالر ہو گیا؛ غیر GAAP (ایڈجسٹڈ) صاف منافع میں 682 فیصد کا اضافہ ہوا اور ہر شیئر کا کم از کم منافع 12.20 ڈالر ہوا۔ سی ای او سن جے مہروترا نے کہا: "AI صرف اسٹوریج کی مانگ کو بڑھانے تک محدود نہیں، بلکہ اس نے اسٹوریج کے کردار کو بنیادی طور پر دوبارہ تعریف کیا ہے اور اسے AI کے دور کا فیصلہ کن استراتیجک اثاثہ بنایا ہے۔"
سرمایہ کاروں کے لیے مثبت رہنا مناسب ہے۔ HBM GPU تک ڈیٹا اور ماڈلز کو بہت تیزی سے منتقل کر سکتا ہے، جس کی وجہ سے یہ AI ورک لود کے لیے اہم ہے۔ پچھلے سال، مائکرون نے HBM مارکیٹ میں اپنا حصہ 12 فیصد بڑھایا، اور کمپنی اس کا حصہ مزید بڑھانے کی امید کر رہی ہے کیونکہ اس کا HBM3E موجودہ مارکیٹ میں سب سے تیز اور سب سے زیادہ کیپسیٹی والا HBM پروڈکٹ ہے۔
تاہم، یہ یاد دلانا ضروری ہے کہ اسٹوریج چپ کی فروخت عام طور پر واضح دورانیے پر مبنی ہوتی ہے۔ موجودہ صنعت اُٹھنے کے دور میں ہے، لیکن تاریخی تجربہ یہ ظاہر کرتا ہے کہ فراہمی کی کمی آخرکار فراہمی کے زیادہ ہونے میں تبدیل ہو جاتی ہے۔ اس وقت، اسٹوریج کی قیمتیں اور مائکرون کا منافع زیادہ تر کم ہو جائیں گے۔ وال سٹریٹ کا تخمینہ ہے کہ یہ رجحان تقریباً 2029 فنانشل سال کے قریب الٹ جائے گا، لیکن عملی طور پر، کوئی بھی نہیں جانتا کہ موجودہ دور کب چوٹی پر پہنچے گا۔
وال سٹریٹ کے مجموعی تخمنوں کے مطابق، مائکرون کی ایڈجسٹڈ ہر شیئر آمدنی 2029 فنانشل سال تک کے کچھ سالوں میں سالانہ 13 فیصد کی شرح سے بڑھے گی۔ اس کے مطابق، موجودہ 25 گناہ کا پی ای ایچ کا اندازہ تھوڑا مہنگا لگتا ہے۔ مجھے لگتا ہے کہ سرمایہ کاروں کو مائکرون کے شیئرز خریدنے سے پہلے بہتر داخلہ کا انتظار کرنا چاہئے؛ یا کم از کم نئے پوزیشنز کو نسبتاً چھوٹے سائز میں رکھنا چاہئے۔
سانDisk: 52% کا پوشیدہ اضافہ
SanDisk NAND فلیش کے بنیاد پر اسٹوریج ڈیوائسز تیار کرتا ہے۔ اس کی مصنوعات کی فہرست موبائل ڈیوائسز، گیمنگ کنسولز اور کار سسٹمز کے لیے باہری اور انڈر بُلٹ فلیش ڈرائیوز، اور ڈیٹا سینٹر کے لیے اینٹرپرائز لیول SSDs شامل ہیں۔
NAND پر مبنی SSD، AI کام کے بوجھ کے لیے ضروری اسٹوریج لیورل کا اہم حصہ ہیں۔ یہ ٹریننگ ڈیٹا اور ماڈلز کو اسٹور کرتے ہیں جب تک کہ یہ ڈیٹا HBM میں لوڈ نہ ہو جائے۔ سانڈیسک NAND اسٹوریج مارکیٹ میں اپنا حصہ بڑھا رہا ہے، جس کا ایک سبب اس کا جاپانی فرما کائوکشا کے ساتھ مشترکہ ذمہ داری ہے۔ یہ تعاون سانڈیسک کو کم لاگت والے وافل فراہم کرتا ہے، جس سے وہ قیمت پر مقابلہ کرنے میں کامیاب رہتا ہے۔
ساندیس نے 2026 کے فنکشل تیسرے ترکیبی مہینے (مارچ تک) کی شاندار مالیاتی کارکردگی کا اعلان کیا۔ ڈیٹا سینٹر اسٹوریج حلز کی مانگ کے خاص طور پر مضبوط ہونے کے باعث، کمپنی کی آمدنی 251 فیصد بڑھ کر 5.9 ارب ڈالر ہو گئی؛ غیر GAAP صاف منافع بڑھ کر 23.41 ڈالر فی شیئر ہو گیا، جبکہ پچھلے سال کے اسی دور میں 0.30 ڈالر فی شیئر کا نقصان تھا۔
سی او ای ڈیوڈ گوکیلر کا کہنا ہے: "NAND فلیش میموری آہستہ آہستہ واحد ایسی ممکنہ مالی حل بن رہی ہے جو بڑے پیمانے پر ریل ٹائم انفرنس کے لیے درکار کیپسیٹی، پرفارمنس اور کارآمدی فراہم کرتی ہے، تاکہ ماڈلز قابل رسائی رہیں۔ اور ہماری ٹیکنالوجی کی اہمیت کو دوبارہ سمجھنا، بالکل اسی دور میں ہو رہا ہے جب ہمارے مصنوعات کے فرقیاتی فوائد سب سے زیادہ طاقتور ہیں۔"
سندیسک ایک نئی NAND ڈیزائن کر رہا ہے، جسے ہائی بینڈ ویتھ فلیش میموری (HBF) کہا جاتا ہے، تاکہ GPU کی رفتار اور اسٹوریج بینڈ ویتھ کے درمیان کارکردگی کا فرق پُر کیا جا سکے۔ HBF HBM میں ڈیٹا اور ماڈلز کو تیزی سے لوڈ کرنے میں قادر ہوگا۔ سندیسک نے پچھلے سال اس ٹیکنالوجی کا اعلان کیا تھا، اور اس نے اس سال کے دوسرے نصف میں HBF اسٹوریج نمونے فراہم کرنے کا منصوبہ بنایا ہے۔
وال سٹریٹ کا خیال ہے کہ سینڈیسک کا ایڈجسٹڈ منافع 2028 فنانشل سال تک تیزی سے بڑھے گا، اور پھر 2029 فنانشل سال میں زبردست کمی آئے گی۔ تاہم، متفقہ توقعات یہ ظاہر کرتی ہیں کہ اس دوران کمپنی کا منافع سالانہ 25 فیصد کی شرح سے بڑھے گا۔ اس لحاظ سے، موجودہ 38 گنا ایڈجسٹڈ پی ایس نسبت کی قیمت گھٹنا مناسب ہے۔ میرا خیال ہے کہ جے جے میوز کا یہ خیال کہ سینڈیسک موجودہ قیمت پر بہتر خریداری کا موقع ہے، منطقی ہے۔
میکرون ٹیکنالوجی کیا نسلی دولت کا موقع ہے؟
میکرون ٹیکنالوجی کے شیئرز خریدنے سے پہلے، اس بات پر غور کریں: دی موٹلی فول اسٹاک ایڈوائزر اینالسٹ ٹیم نے صرف اس وقت کے لیے ان 10 شیئرز کا انتخاب کیا ہے جو ان کے خیال میں سرمایہ کاروں کے لیے سب سے زیادہ خریدنے کے قابل ہیں، اور میکرون ٹیکنالوجی ان میں شامل نہیں ہے۔ نسلوں تک کی دولت کم از کم ایک ہی مقبول شیئر پر انحصار نہیں کرتی، بلکہ ایک مضبوط، کافی متنوع اور دہائیوں تک مستقل طور پر مرکب فائدہ حاصل کرنے والے سرمایہ کاری پورٹ فولیو سے بنائی جاتی ہے۔ اگر آپ کا مقصد حقیقی طور پر نسلوں تک کی دولت حاصل کرنا ہے، تو آپ چاہیں گے کہ ہمارے اینالسٹس کے خیال میں ابھی سب سے زیادہ خریدنے کے قابل 10 شیئرز دیکھیں۔
تاریخی طور پر، نیٹفلکس نے 17 دسمبر 2004 کو اس فہرست میں داخلہ لیا۔ اگر آپ نے اس وقت ہماری تجاویز کے مطابق 1,000 امریکی ڈالر کا سرمایہ کاری کیا ہوتا، تو آج یہ 490,864 امریکی ڈالر ہو جاتا۔ ایک اور مثال کے طور پر، نوڈیا نے 15 اپریل 2005 کو اس فہرست میں داخلہ لیا۔ اگر آپ نے اس وقت 1,000 امریکی ڈالر کا سرمایہ کاری کیا ہوتا، تو آج یہ 1,216,789 امریکی ڈالر ہو جاتا۔ یہی وہ طاقت ہے جو لمبے عرصے تک ممکنہ فاتحین کو چن کر، وقت کے مرکب سود کو کام میں لاتی ہے۔
اب تک، اسٹاک ایڈوائزر کا کل اوسط ریٹرن 963% ہے، جو اسی دوران اسپی 500 انڈیکس کے 201% ریٹرن کو واضح طور پر پیچھے چھوڑ دیتا ہے۔ اگر آپ کا مقصد حقیقی نسلی دولت بنانا ہے، تو اسٹاک ایڈوائزر کی حالیہ جاری کردہ دس بہترین شیئرز کی فہرست کو ضائع نہ کریں اور ایک ایسے انVESTment پورٹ فولیو بنانے کا اگلا مرحلہ اپنائیں جو صرف آپ کے لیے ہی نہیں، بلکہ آپ کے خاندان کے لیے بھی بہت سالوں تک فائدہ مند ہو۔