مارک کیوبن نے بٹ کوائن بیچ دیا، اس کے سودا خوری کے نظریہ کے سوال اٹھائے

کووڈ-19 کے دوران، مارک کیوبن نے ایک پروگرام میں اعتراف کیا کہ وہ بٹ کوائن رکھتے ہیں، جسے وہ اپنے پورٹ فولیو میں "کچھ اہم کرپٹو اثاثوں" میں سے ایک قرار دیتے تھے۔ کچھ حد تک، وہ اس "ڈیجیٹل گولڈ" کے نریٹیو کے مشہور حامیوں میں سے ایک تھے۔ چھ سال بعد، کردار بدل گئے: 24 مئی، 2026 کو، فوربس سمیت دیگر میڈیا نے رپورٹ کیا کہ کیوبن نے اپنے حالیہ انٹرویو میں تصدیق کی ہے کہ وہ اپنے پہلے سے公开 کردہ بٹ کوائن پوزیشن کو بیچ چکے ہیں، اور اب وہ اس اثاثے کے لیے کوئی رحم نہیں رکھتے — ان کے خیال میں، بٹ کوائن نے کبھی بھی وہ "مہنگائی سے تحفظ" یا "ڈیجیٹل گولڈ" کے خصوصیات ظاہر نہیں کیں جن کا دعویٰ بہت دنوں تک کیا جا رہا تھا۔ زیادہ چوٹ پہنچانے والی بات یہ ہے کہ یہ وقت کتنا اہم ہے: اکتوبر 2025 میں، بٹ کوائن نے تقریباً 126,000 ڈالر پر اپنا تاریخی اعلٰی نقطہ حاصل کیا، لیکن اب مئی 2026 کے آخر تک، قیمت اس اعلٰی نقطے سے تقریباً 40 فیصد گر چکی ہے اور 76,000–77,000 ڈالر کے درمیان لڑکھڑا رہی ہے، جس میں پچھلے ایک دو ہفتے میں مزید تقریباً 10 فیصد گراوٹ آئی ہے، اور بازار دوبارہ دھیرے سے سوال اٹھا رہا ہے کہ "کya 2022 جیسا گہرا ردعمل دوبارہ پیدا ہو سکتا ہے؟"۔ کیوبن نے جو موازنہ پیش کیا، وہ ایک طاقتور تھپڑ تھا — ایران کے جنگ جیسے علاقائی تناؤ کے دوران، ڈالر کمزور ہوا، سونا بلند ہوا، روایتی محفوظ اثاثوں نے جائزہ کتاب کے مطابق رد عمل دکھایا، جبکہ بٹ کوائن نے بالکل اُلٹا رد عمل دکھایا، جس سے وہ یقین رکھنے لگے کہ بٹ کوائن پر لگائے گئے مہنگائی سے تحفظ اور محفوظ اثاثہ کا پریمیم نہ صرف حقائق سے مستند نہیں، بلکہ انتظامات کے لحاظ سے بالکل ناکام ثابت ہوا۔ اس طرح، ایک سابق مثبت نے علنی طور پر الٹا موقف اختیار کر لیا، اور تمام ان لوگوں کو سوال پر مجبور کر دیا جو اب بھی اس نریٹیو پر بٹّا لگائے ہوئے ہیں: جب بڑھتے ہوئے ماکرو شاک نے پہلے سے "عملی ٹيسٹ" دیديا ہو، تو بٹ کوائن کا جو مہنگائی سے تحفظ کا پریمیم تھا، وہ صرف عارضی انحراف تھا، یا شاید نظامات طور پر ختم ہونا شروع ہو رہا ہے؟

ڈیجیٹل سونا گر گیا: ایران کے جنگ کے تحت قیمتی فرق

ایران کے جنگ کو بازار نے ایک معمولی جغرافیائی خطرے کے اثر کے طور پر دیکھا ہے: جنگ کا تشدد بڑھنا، بچنے کا جذبہ بڑھنا، ڈالر کمزور ہونا، اور سونا ٹیکسٹ بک کے مطابق لگاتار بڑھتا رہا۔ لیکن کوبن نے جو واضح نکتہ اٹھایا، وہ یہ ہے کہ اسی وقت کے دوران، بٹ کوائن سونے کی طرح نہیں بڑھا، بلکہ گرا۔ یہ صرف ایک یا دو “عجیب” کی لائن نہیں تھی، بلکہ ڈالر کمزور ہونے کے دوران، جس میں ڈالر میں قیمت والے بچنے والے اثاثوں کو فائدہ ہونا چاہیے تھا، سونے اور بٹ کوائن کے درمیان ساختی عدم مطابقت تھی۔ “ڈیجیٹل سونا” پر ڈالنے والے ماکرو فنڈز کے لیے، یہ منظر ایک ریل ٹائم دباؤ ٹیسٹ کے برابر تھا: حقیقی طور پر جغرافیائی بچاؤ اور سود کے خلاف تحفظ کا فائدہ حاصل کرنے والا اب بھی سونے کے بار ہیں، نہ کہ بلاکچین پر موجود وہ سلسلہ اعداد۔

نتیجتاً، جو خطرہ پسندیدہ کا کوآرڈینیٹ دوبارہ ترسیم کیا گیا۔ ایران کے جنگی مراحل میں، سونے کی قیمت گذاری کا منطق صرف محفوظ جگہ کی طرح بن گیا، جبکہ بٹ کوائن کے ڈیٹا پر یہ زیادہ طرح کے اعلیٰ بیٹا خطرہ اثاثے کی طرح دکھائی دیا: جب علاقائی تنازعات اور مکرو اضافی عدم یقین بڑھتا ہے، تو سونے کو پریمیم ملتا ہے، جبکہ بٹ کوائن کو بھی فروخت کر دیا جاتا ہے، جس سے ٹریڈرز کے لیے اس کا اسٹاک مارکیٹ کے ساتھ ہم آہنگی بڑھ جاتی ہے اور سونے کے ساتھ اس کا تعلق کم ہو جاتا ہے۔ کوبان نے اس حرکت کو استعمال کرتے ہوئے "ڈیجیٹل سونا" کے نرخ کو چیلنج کیا، جو بنیادی طور پر ایک آباد ہونے والی دوبارہ قیمت گذاری کو ظاہر کرتا ہے — جس پر بٹ کوائن پر مبنی انفلیشن ہیڈج اور علاقائی محفوظ جگہ کا پریمیم، بازار نے دوبارہ سونے کو واپس منتقل کر دیا ہے، اب بٹ کوائن اس پریمیم کو دوبارہ حاصل کر سکتا ہے یا نہیں، یہ اگلے مکرو ٹریڈرز کے لیے سب سے اہم مشاہدہ والے متغیر میں سے ایک بن گیا ہے۔

پانڈمکی کے دوران خریداری سے لے کر فروخت تک: کوبان کا ذاتی اکاؤنٹ کا رجحان

کووڈ-19 کے دوران، ایک ارب پتی سرمایہ کار اور ڈیلاس میوز کے مالک کوبن نے بٹ کوائن کی طرف سے کھڑے ہونے کا فیصلہ کیا — نہ صرف اپنی خریداری کا اعلان کیا، بلکہ اسے اپنے ذاتی اثاثہ ترتیب میں "اہم کرپٹو اثاثہ" قرار دیا، اور اس نئے اثاثہ فریم ورک کے لیے عوامی میدان میں بار بار تائید کی۔ اس وقت کا مکرو ماحول صفر سود، ڈھیلے نقدی کے پالیسی، اور سود کے خلاف توقعات کا تھا، جس میں بٹ کوائن کو مالیاتی تخفیف کے خلاف "ڈیجیٹل سونا" کے طور پر پیش کیا گیا؛ کوبن کی حمایت نے اس نریٹیو کو زیادہ وسیع مین لاسٹ سرمایہ کاروں تک پہنچانے میں مدد کی۔ پانچ سال بعد، جب بٹ کوائن 2025ء کے اکتوبر میں تقریباً 126,000 ڈالر کے اعلیٰ نقطے سے تقریباً 40 فیصد گر گیا، 2026ء کے مئی کے آخر میں 76,000–77,000 ڈالر کے دائرے میں رہا، اور حال ہی میں ایک دو ہفتے میں مزید 10 فیصد گر گیا، جب مارکیٹ دوبارہ "کیا 2022ء کا گہرا ریکٹ ہوگا؟" پر بحث کر رہا ہے، تو وہی کوبن کمرے میں کہتے ہوئے ظاہر ہوئے: "کووڈ دوران جو بٹ کوائن میں میرا اعلان کردہ حصہ تھا، میں نے اسے بे�چ دیا ہے، اور اب میں اس بات پر شک کر رہا ہوں جسے میں نے خود پہلے بڑھایا تھا — 'انفلیشن ہجوم' اور 'ڈیجیٹل سونا'۔"

2026ء کی 24 مئی کو فوربس سمیت دیگر میڈیا نے اس بیان کو کافی توجہ دی اور اسے کلبان کے موقف میں ایک واضح موڑ کے طور پر پیش کیا، جبکہ اسی موقع پر اس نے اپنے اثاثوں کا ترتیب بھی دیا: بٹ کوائن کے لیے وہ "زیادہ ناامید" تھے؛ ایتھریم کے لیے وہ "کم ناامید" تھے؛ اور باقی زیادہ تر چھوٹے مالکانہ اور میم کرپٹو کے لیے وہ صرف "کچرا" کہہ کر انہیں ختم کر دیا۔ یہ درجہ بندی کا انداز، بنیادی طور پر مقبول کرپٹو اثاثوں کے خطرے کے روایتی روایت کو علناً دوبارہ لکھ رہا ہے — بٹ کوائن اب اس کی نظر میں مکرو اقتصادی ہیڈج نہیں بلکہ ایک اپنے وعدوں پر عمل نہ کرنے والی انتہائی لہروں والی اثاثہ ہے؛ ایتھریم بھی دباؤ میں ہے، لیکن اس کے ذہن میں اب بھی کچھ روایتی جگہ باقی ہے؛ اور زیادہ تر غیر معروف اثاثوں کو وہ مکمل طور پر اپنے سرمایہ کاری کے دائرے سے خارج کر دیا۔ چھوٹے سرمایہ کاروں کے لیے، جنہوں نے پہلے "پانڈمک دوران سستا خریدنے" والوں میں سے ایک تھے، اب وہ اپنے منصوبے کو لمبے عرصے تک رکھنے سے ہٹا کر خالی کر دیا ہے اور بٹ کوائن کو مالیاتی ہیڈج کا ذریعہ قرار نہ دینا، ان کے "جب تک مکرو اقتصادی خطرات ہوں گے، بٹ کوائن خود بخود بڑھے گا" والے اعتقاد پر زور ڈالتا ہے؛ جبکہ ادارتی سرمایہ کاروں کے لیے جنہوں نے بٹ کوائن کو اپنے اثاثہ ترتیب دینے والے مемو میں شامل کر لیا ہے، کلبان جیسے مشہور سرمایہ کاروں کا رجحان، بٹ کوائن کو مجموعی طور پر مکرو اقتصادی بچاؤ کے طور پر استعمال کرنے والے وزن کو مزید کم کر دے گا، جس سے وہ زیادہ تر شیر بازار کے ساتھ چلنے والے خطرناک اثاثوں جس طرح دیکھا جائے گا، نہ کہ ہیڈج پوزیشن۔ کلبان کا ذاتی منظر نامہ — جس میں وہ پانڈمک دوران سستا خریدنے والے سرمایہ کار سے خالی کرنے والے تنقید پذیر بن گئے — بازار میں بٹ کوائن کے مکرو اقتصادی روایت کی لچک کا انتظام نمونہ بن رہا ہے۔

40% کی واپسی کے بعد نیا اتفاق: انفلیشن ہیڈج پریمیم پر چھوٹ

جب قیمت 126,000 امریکی ڈالر کے اعلیٰ سطح سے 76,000–77,000 امریکی ڈالر کے علاقے تک 40 فیصد تک کی مجموعی واپسی کے ساتھ گری، اور پھر پچھلے ایک ہفتے سے لے کر تقریباً دو ہفتے تک مزید 10 فیصد کی گراؤنڈ کے ساتھ، بٹ کوائن پر "مہنگائی کے خلاف تحفظ کا پریمیم" مارکیٹ کے ذریعے آہستہ آہستہ ختم ہو رہا ہے۔ اس سے زیادہ واضح بات یہ ہے کہ تقابل: ایران کے جنگ کے جیوپولیٹیکل تناؤ اور ڈالر کے کمزور ہونے کے دوران، سونا مثبت رجحان پر گیا، جبکہ بٹ کوائن میں گراؤنڈ دیکھنے کو ملا، جس سے روایتی محفوظ اثاثوں کے رجحان سے یہ انحراف، کوبن کے "مہنگائی کے خلاف تحفظ" اور "ڈیجیٹل سونا" کے نریٹیو کو بے رنگ بناتا ہے۔ قیمت کا منحنی اور ماکرو اظہار دونوں کا موازنہ، دراصل مارکیٹ کا اس نریٹیو پر ڈسکاؤنٹ لگانے کا طریقہ ہے — جو اصل میں قیمت میں شامل، "ماکرو بیمہ" کے مطابق تھا، وہ اب عام خطرہ پریمیم کے طور پر دوبارہ درج کر دیا گیا ہے، اور بٹ کوائن انvestors کے ذہن میں "جنگ کے وقت حمایت فراہم کرنے والا" اثاثہ بننے کے بجائے، "تیزی سے بڑھتا ہے اور تیزی سے گرتا ہے" والے اعلیٰ تقلبات والے اثاثے میں واپس چلا گیا ہے۔

جب یہ پریمیم لایق ہونا شروع ہو جائے گا، تو پورٹ فولیو میں کردار منتقل ہو جائیں گے: بٹ کوائن کو صرف "سونے کے مشابہ ترتیب" میں شامل نہیں کیا جائے گا، بلکہ اسے زیادہ تر اسٹاک مارکیٹ اور گروتھ اسٹاکس کے مشابہ خطرناک اثاثوں کے حصے میں شمار کیا جائے گا۔ اداروں کے لیے، اس کا مطلب ہے کہ اس کی بیلنس شیٹ میں ہیڈج پوزیشن کے لیے "معافی" نہیں رہے گی، بلکہ اسے انتشار، ریٹریسمنٹ اور تردد کے لحاظ سے سخت خطرہ بجٹ کو قبول کرنا ہوگا؛ ٹریڈرز کے لیے، بٹ کوائن کا مستقبل کا پرفارمنس زیادہ تر مجموعی مارکیٹ لکوڈٹی اور جذبات پر منحصر ہوگا، نہ کہ تضخیم، علاقائی تنازعات جیسے ماکرو ویری ایبلز کے خود مزید "بیمہ فیس" فراہم کرنے پر۔ اگلے ماکرو شاک میں بٹ کوائن زیادہ تر سونے کی طرح ہوگا یا زیادہ تر بلند بیٹا اسٹاک کی طرح، یہ فیصلہ کرے گا کہ اس تضخیم ہیڈج پریمیم کے ڈسکاؤنٹ ہونے کے بعد، وہ عالمی اثاثہ ترتیب فریم ورک میں ایک نئی، مستحکم قیمت کا مقام حاصل کر سکتا ہے یا نہیں۔

بٹ کوائن کی ناپسندیدگی کے بعد: ایتھریم اور اعلیٰ خطرہ والے ٹوکن کی قسمت کا تقسیم

جب کوبن نے خود یہ تسلیم کیا کہ وہ "ایتھریم کے مقابلے میں بٹ کوائن سے زیادہ ناامید" ہیں، تو کہانی کا مرکز اس نے خود ہٹا دیا۔ بٹ کوائن، جو تقریباً 126,000 ڈالر کے اعلیٰ نقطے سے تقریباً 40 فیصد کی واپسی کے بعد، حالیہ ایک یا دو ہفتے میں مزید 10 فیصد گر چکا ہے، اسے ایران کے جنگ کے دوران اور ڈالر کے کمزور ہونے کے باوجود اپنے "مہنگائی سے تحفظ" اور "ڈیجیٹل سونے" کے وعدوں کو پورا نہ کرنے پر سوال اٹھایا گیا ہے، جس سے ماکرو ہیج پریمیم پر خراچہ ہوا۔ اس کے برعکس، اس نے ایتھریم کے لیے "کم ناامیدی" پر زور دیا، جس سے ماکرو ہیج کے ناکام ہونے کے حوالے سے مارکیٹ ممکنہ طور پر "اپلیکیشن کہانی" والے اثاثوں کو زیادہ صبر دینا شروع کر دے گی — چاہے ان سے مزید مہنگائی کا تحفظ متوقع نہ ہو، انہیں صرف ندرت کی کہانی کا ذریعہ نہ سمجھا جائے بلکہ انہیں مخصوص استعمالات اور ممکنہ نقدی بہاؤ سے جوڑا جائے۔

لیکن کوبن نے اسی موقع پر “زیادہ تر نچلی سطح کی کرپٹو کرنسیاں اور میم کرپٹو کرنسیاں” کو براہ راست “کچرا” قرار دے دیا، جس نے خطرے کے سپیکٹرم پر ایک زیادہ موٹی حد کھینچ دی: ایک طرف وہ پرانے اثاثے جن کے میکرو کہانیوں کو نقصان پہنچا ہے اور جن کی قیمتیں اعلیٰ سطح پر گر چکی ہیں، جیسے بٹ کوائن، دوسری طرف وہ مرکزی اثاثے جنہیں اب بھی کچھ ادارے “ایپلیکیشن چپس” سمجھتے ہیں، جیسے ایتھریم، اور درمیان میں وہ بلند خطرہ والے ٹوکن جنہیں اس نے خصوصی طور پر نام لیا۔ فنڈ فلو کے لحاظ سے، یہ بات ہمدردی کے سطح پر “ڈی لیوریج” کو فروغ دے گی: ایک حصہ، جو اصل میں بٹ کوائن کے انفلیشن ہیڈج کے لیے ڈال رہا تھا، شاید مرکزی اثاثوں کے اندر دوبارہ ترتیب دے دے گا — بٹ کوائن کو نسبتاً کم کرتے ہوئے، اور ایتھریم جیسے چند سرخیر اثاثوں کو زیادہ کرتے ہوئے؛ دوسرا حصہ تو بس نقد یا زیادہ حسابات کے خصوصیات والے اثاثوں میں واپس چلا جائے گا، اور اپنے مجموعی کرپٹو خطرات کو کم کر دے گا۔ اس فریم ورک کے تحت، پورے کرپٹو مارکیٹ کا خطرہ پسندیدگی زیادہ تر ایک ساختی کمی کے قریب ہے: سرخیر اثاثوں کے درمیان نسبتی قدر کا مقابلہ جاری ہے، جبکہ لمبے پُچھڑ والے بلند خطرہ والے ٹوکن مزید تحرک اور تقویم میں کمی کے دوہرے دباؤ کا سامنا کر رہے ہیں۔

مشہور شخصیات کے ناکام ہونے کے بعد: کریپٹو مارکیٹ کیسے خطرات کی دوبارہ قیمت گزاری کر رہی ہے

کوبن کو 2026ء کی 24 مئی کو فوربس سمیت دیگر میڈیا نے "الٹا پلٹا" کہہ کر زور دار طور پر اُبھارا، جس کے ساتھ ساتھ ایران کے جنگ اور ڈالر کے کمزور ہونے کے دوران بٹ کوائن کا سونے کے مقابلے میں کمزور پرفارمنس، نے پچھلے کچھ سالوں میں جمع ہونے والی "ڈیجیٹل سونا، سود سے تحفظ" کی کہانی میں واضح دراڑیں ڈال دیں: ایک طرف سونا جغرافیائی تنشن اور ڈالر کی واپسی کے دوران مستقل طور پر بڑھ رہا ہے، دوسری طرف بٹ کوائن 2025ء کے اکتوبر میں تقریباً 126,000 ڈالر کے اعلیٰ نقطے سے تقریباً 40 فیصد گر چکا ہے، اور حالیہ ایک یا دو ہفتے میں مزید تقریباً 10 فیصد گرا ہے، جس سے بازار خود بخود اس قسم کے اثاثوں کو دوبارہ لیبل دینا شروع کر رہا ہے۔ نتیجہ یہ ہوا کہ بٹ کوائن کو دوبارہ اعلیٰ اتار چڑھاؤ والے خطرناک اثاثوں کی فہرست میں شامل کر لیا گیا ہے، اس کا سود سے تحفظ اور بچاؤ کا پریمیم دب گیا ہے، اور اس کی قیمت کا بنیادی نقطہ "عظیم کہانی" سے زیادہ سادہ ماکرو لکوڈٹی اور خطرہ پسندیدگی پر واپس آ گیا ہے: جب ڈالر کی لکوڈٹی سخت ہوتی ہے یا خطرناک اثاثوں کا عمومی ماحول سرد پڑ جاتا ہے، تو اسے اعلیٰ بیٹا شیرز کے ساتھ زیادہ مماثلت رکھنے والا پوزیشن سمجھا جاتا ہے، نہ کہ خوف کے پانچوں تک بھاگنے والے "ڈیجیٹل سونا"۔ اس دوبارہ قدرت دینے کے عمل میں، کوبن کا اتھیرم کے لحاظ سے "کم ناامید" ہونا اور زیادہ تر نادر اسٹوکس کو "کچرا" قرار دینا، بازار میں اثاثوں کے درجہ بندی کو مزید مضبوط بناتا ہے: سرخیر معدود اثاثے محدود کہانیوں اور فنڈز کے لئے مقابلہ کر رہے ہیں، جبکہ لمبے پُچھڑ والے اسٹوکس زیادہ ڈسکاؤنٹ کا مطالبہ کرتے ہیں۔ آگے نگرانی کرنے والی بات یہ ہے کہ بٹ کوائن اور سونا، شیرز کے درمیان متعلقہ رجحانات کya مستقل طور پر خطرناک اثاثوں کی طرف مائل رہتے ہیں، مستقبل میں جب سود مزید بڑھے یا جغرافیائی شوک آئے تو قیمت کya دوبارہ بچاؤ والے منطق کے مطابق ضعف پذیر رہتی ہے، اور کya زیادہ سے زیادہ بڑے فنڈز اور ادارے جیسے کوبن، بٹ کوائن کو ماکرو لحاظ سے نچلا درجہ دینا شروع کر دیں، جس سے اگلے دور میں عالمی اثاثوں کے پورٹ فولیو میں اس کا رول بالکل تبدیل ہو جائے۔

ہمارے کمیونٹی میں شمولیت اختیار کریں، ایک ساتھ بات چیت کریں اور ایک ساتھ مضبوط بنیں!
آن لائن ٹیلیگرام سماجی گروپ：https://t.me/AiCoinWhaleData
آن لائن کمیونٹی：https://www.aicoin.com/link/chat?cid=N6OVMor5g
AiCoin چین پر ٹویٹر：https://x.com/aicoinwhaledata
AiCoin کے لیے مخصوص Hyperliquid انعام: https://app.hyperliquid.xyz/join/AICOIN88
AiCoin کے لیے خصوصی Aster فائدہ：https://www.asterdex.com/zh-CN/referral/9C50e2

Disclaimer: اس مضمون میں بیان کی گئی تمام رائیں صرف مصنف کی ذاتی رائی ہیں اور پلیٹ فارم کی کوئی سمت یا نظریہ نہیں ہیں۔ اس مضمون کا صرف معلوماتی شیئر ہے اور کسی بھی شخص کے لیے کوئی سرمایہ کاری کی تجویز نہیں ہے۔ صارف اور مصنف کے درمیان کوئی بھی تنازعہ پلیٹ فارم سے متعلق نہیں ہوگا۔ اگر ویب سائٹ پر شائع کردہ مضمون یا تصاویر میں کوئی تجاوز ہے، تو براہ راست متعلقہ حقوق کے ثبوت اور شناختی دستاویزات support@aicoin.com پر ای میل کریں، جس پر ہمارے متعلقہ عملہ جانچ پڑتال کریں گے۔