مین اسٹریٹ کا MSUSD پروف-آف-ریزرو سروس کے روک جانے کے بعد 85 فیصد گر جاتا ہے

MainStreet کا MSUSD ایک تیسری طرف کی تصدیق کے تنازعے کے بعد تقریباً 85 فیصد گر گیا، جس سے آمدنی دینے والے اسٹیبل کوائنز اور DeFi کے آلودگی کے خطرے کے بارے میں نئی فکر پیدا ہوئی۔ کیا ہوا؟ - لکھے جانے کے وقت، MainStreet سے منسلک اسٹیبل کوائن MSUSD تقریباً 0.3781 ڈالر پر ٹریڈ ہو رہا تھا، جبکہ اس کا 24 گھنٹوں کا متغیر رینج 0.065 سے 0.9995 ڈالر تک تھا۔ PeckShield نے 85 فیصد تک کی گراؤنڈ کو نوٹ کیا، اور بعد میں CoinGecko نے جزئی بحالی کو ظاہر کیا۔ - CoinGecko MSUSD کی مارکیٹ کی قیمت تقریباً 27.06 ملین ڈالر اور 24 گھنٹوں کے حجم کو تقریباً 8.25 ملین ڈالر پر فہرست کرتا ہے، جو حاملین کے طرف سے لکویڈٹی اور ریڈمپشن کے اعتماد کا امتحان لینے کے باعث شدید، عدم استحکام والی ٹریڈنگ کو ظاہر کرتا ہے۔ کیوں گرا؟ - یہ گراوٹ Accountable کے ذریعہ MainStreet کے لیے اپنی ثبوتِ ذخیرہ (proof-of-reserves) سروس کے اچانک ختم ہونے کے بعد پیدا ہوئی۔ Accountable نے کہا کہ MainStreet “ہماری تصدیق کی معیارات پر پورا نہ اتر سکا” اور معاہدہ فوراً ختم کر دیا گیا — جس سے بہت سارے صارفین پر منحصر ایک عوامی تصدیق کا لیر ختم ہو گیا۔ - MainStreet نے مزاحمت کرتے ہوئے کہا کہ مسئلہ تیسری طرف کے ثبوتِ ذخیرہ ڈاش بورڈ کے بند ہونے میں تھا، نہ کہ اصل اثاثوں کا نقصان۔ پروٹوکول نے کہا کہ “MainStreet مکمل طور پر پشت بند ہے”، “ڈاش بورڈ بند ہونا اثاثوں کے نقصان یا پورٹ فولیو کی معیار میں بگڑنے کا انعکاس نہیں کرتا”، اور اس نے لکویڈٹی کی حمایت کے لیے USDC میں 8 ملین ڈالر سے زائد فراہم کر دیے جبکہ وہ متبادل PoR فراہم کنندگان تلاش کر رہا تھا۔ collateral پر دباؤ پھیل رہا ہے - اس ش็ک نے قرض دینے والے مارکیٹس میں بھی اثرات مرتب کئے۔ PeckShield نے رپورٹ دی کہ Morpho msY/USDC مارکیٹ میں 100 فیصد استعمال ہو گیا — یعنی دستیاب قرض دینے والی لکویڈٹی مکمل طور پر استعمال ہو چکی تھی۔ عمل میں، مکمل استعمال سے نکالنے میں مشکلات پیدا ہوتی ہیں، قرض لینے والوں کے شرح میں اضافہ ہوتا ہے، اور صارفین کو لکویڈٹی عام ہونے تک ادائیگیوں یا نئے ڈپازٹس کا انتظار کرنا پڑتا ہے۔ - AlphaUSDC Delta V2 (AlphaPING د्वारा منتخب) میں رپورٹس کے مطابق متاثرہ مارکیٹ سے تقریباً 30 فیصد، 18 ملین ڈالر تک کا اثر تھا، جس سے خوف پیدا ہوا کہ آمدنی سے منسلک ایک مارکیٹ میں دباؤ دوسرے قرض دینے والوں، وولٹ ڈپازٹرز اور منسلک پوزیشنز والے قرض لینے والوں تک پھैل سکتا ہے۔ اس سب کا اہم مقصد - اس واقعہ سے DeFi میں دو ساختگی خطرات واضح ہوتے ہیں: (1) آمدنی دینے والے اسٹیبل کوائن صرف بنادھار اثاثوں پر انحصار نہीں کرتے بلکہ قابلِ اعتماد، شفاف ثبوتِ ذخیرہ (proof-of-reserves) ٹولنگ پر بھي انحصار کرتے ہیں؛ اور (2) ترتیب (composability) کا مطلب ہے کہ اسٹائل (depeg) جلد سے جلد قرض دینے اور آمدنی والے مارکیٹس مें وسعت پذیر لکویدٹي مسئلہ بن سکتا ہے۔ - مشابہ حالات پہلے بھي پیدا ہوچکے ہيں — جس طرح سابق depegs اور حملوں نے ظاہر کيا کہ ترتيب شدہ اسٹابل کوائن پروڈکٹس منسلک پروٹوکولز ميں نقصانات كي كاسكيدنگ بنا سكتي هين۔ آگے کيا؟ - MSUSD کي بحالى صرف عوامى اعتماد كي واپسي پر منحصر هـ: تصدีق فید كي جگه لگانا، لكيودتي كي حفاظت كرنا، اور بازار كي يقين دلاتي هـ كه ذخيره موجود هـ۔ جب تك MainStreet ثبوتِ ذخیره (proof-of-reserves) شفافيت كي واپسي اور لكيودتي كي استحكات نه كر لـي، خريداران پگ، Morpho استعمال، اور كس بھي نئي تصدีق كي تازه كاري كي نظر ركھتى رهينگـي۔ - وسعت والي بازار كي روشنى ميـن، يه واقعه ثبوتِ ذخیره (proof-of-reserves) كي رواداري، مقابلـتي خطرات، اور آمدنى منسلك منصوبـات ميـن مركزيت كي وجـه سـي دبـاء منتقل هونـي كي دوباره ياد دلا رهـا هـ۔ اختتامي خلاصه: MainStreet زور ديتـا هـ كه وہ پشت بند هـ اور لكيودتي داخل كر دى هـ، لىكن تصدีق كي لير كي ختمى سـي بازار كي هلاكى پيدا هـويـه اور منسلق قرض دينـي والي پولز كي تناؤ بڑھيا — جس سـي آمدنى دينـي والـي اسٹابل كويـن ساختـات ميـن اعتماد كي نازكى واضح هـويـ۔