گزشتہ آخرِ هفتہ کے اختتام پر، امریکی اسٹاک مارکیٹ میں سات اسٹاکس کے سال بھر کے تمام فائدے مکمل طور پر ختم ہو گئے، کوئی بھی محفوظ نہ رہا۔ Yahoo Finance کے مطابق، ٹیسلا کا سال بھر میں 26.4%، مائیکروسافٹ کا 15%، میٹا کا 15.2%، نوڈیا کا 10%، ایمیزون کا 9.5%، گوگل کا 9% اور ایپل کا 2% کم ہوا۔ بڑے اندیکس کے حوالے سے، سپی 500 پانچ ہفتے تک لگاتار گراؤنڈ پر ختم ہوا، جو سات ماہ کا سب سے کم سطح ہے، اور سال بھر میں 5.1% کمی آئی۔ دو جونز انڈیکس نے اس دن ریکال کے علاقے میں داخلہ لے لیا۔ یہ 2022 کے بعد سے سب سے لمبی لگاتار گراؤنڈ کی ریکارڈ ہے۔
نیوڈیا نے 2023 میں 239% کا اضافہ کیا، اب سال کے اندر 10% کم ہو چکا ہے۔ یہ عدد معتدل لگتا ہے، لیکن اگر آپ نے اکتوبر 2025 کے اعلیٰ نقطہ پر خریدا تھا، تو اصل میں آپ کو 21.2% کا نقصان ہوا ہے۔ میٹا نے 2023 میں 194% کا اضافہ کیا، اب اس کا اعلیٰ نقطہ سے 15.2% کم ہو چکا ہے۔ تین سال کے بکری کے موسم میں جمع کی گئی یقین، تین ماہ میں تدریجی طور پر تباہ ہو رہی ہے۔
2024 اور 2025 کے دو سالوں کا منافع 107% سے 64% اور پھر 23% تک کم ہو چکا ہے۔ نمو سست ہو گئی ہے، لیکن اقدار میں کمی نہیں آئی۔ جب موسیقی رک گئی، تو تین سالوں تک نظرانداز کیے گئے جو خطرہ پریمیم ایک ساتھ واپس آ گیا۔
سود کی شرح میں اضافے کی توقع کا رجحان الٹ گیا: صرف تین ماہ میں ایک رقم سے 52% تک
قیمت میں کمی صرف نتیجہ ہے۔ اصل میں بدل گئی سود کی توقعیں۔
CME FedWatch کے ڈیٹا کے مطابق، جنوری 2026 کے شروع میں، بازار نے کمی کی قیمت ڈالی تھی، اور سال بھر میں سود میں اضافے کا احتمال 3% سے کم تھا۔ 2025 کے آخر تک، متفقہ رائے یہ تھی کہ فیڈ 2026 میں مزید کمی جاری رکھے گا۔
28 فروری سے موڑ شروع ہو گیا۔ "آپریشن ایپک فیوری" کے دوران ہرمز کے تنگ درے کی صورتحال تیز ہو گئی، جو دنیا بھر کے تیل کے 20 فیصد نقل و حمل کا اہم راستہ ہے۔ برینٹ تیل کی قیمت 27 مارچ کو 112.57 امریکی ڈالر پر بند ہوئی، جس سے سال کے اندر 45 فیصد کا اضافہ ہوا۔ تیل کی قیمتوں میں اضافہ نے سود کی قیمت گذاری کو ب без تبدیل کرنے والے انفلیشن کے توقعات کو بڑھایا۔
27 مارچ کو، سی ایم ای فیوچرز مارکیٹ میں سالانہ شرح میں اضافے کی احتمالیت پہلی بار 50 فیصد سے آگے نکل کر 52 فیصد ہو گئی۔ یہ 2023 کے آغاز کے بعد پہلی بار ہے کہ مارکیٹ نے “کم شرح کی توقع” سے “بڑھتی ہوئی شرح کی توقع” کی طرف موڑ لیا۔ اٹلانٹا فیڈ کے مارکیٹ پروبیبilities ٹریکر کے مطابق، 25 بنیادی نقاط کے اضافے کی احتمالیت 19.8 فیصد تک پہنچ چکی ہے۔
تقریباً صفر سے آدھے تک، تین ماہ سے کم کا عرصہ۔ سال کے آغاز میں کم شرح سود کے بارے میں بات ہو رہی تھی، اب بات یہ ہے کہ شرح سود بڑھائی جائے یا نہیں۔
زیادہ تر گراؤٹ مائیکروسافٹ کا ہے، ٹیسلا نہیں
آپ کی تجربہ کاری آپ کو بتاتی ہے کہ Mag 7 میں سب سے زیادہ گراؤنڈ والی کمپنی ٹیسلا ہونی چاہیے۔ اس کا سب سے زیادہ اتار چڑھاؤ ہے اور اس پر سب سے زیادہ تنقید ہے۔ لیکن ڈیٹا ایک دوسرے حقیقت کو ظاہر کرتا ہے۔
Techi.com اور Motley Fool کے مجموعی ڈیٹا کے مطابق، مائیکروسافٹ 2025ء کے جولائی کے اعلیٰ نقطہ (تقریباً 534 امریکی ڈالر) سے 35.7% گر گیا ہے، جو Mag 7 میں تاریخی اعلیٰ نقطہ سے سب سے زیادہ گراؤٹ ہے۔ ٹیسلا 26.4% کے ساتھ دوسرے نمبر پر ہے اور نوڈیا 21.2% کے ساتھ تیسرے نمبر پر ہے۔
لیکن دائیں طرف والی فارورڈ P/E کالم دیکھیں، کہانی زیادہ پیچیدہ ہے۔ ٹیسلا کا فارورڈ P/E 145 گنا ہے، جبکہ مائیکروسافٹ کا صرف 24 گنا ہے۔ مائیکروسافٹ زیادہ گرا کیونکہ بازار نے اس کی توقعات کو زیادہ سخت قیمت دی ہوئی ہے۔ جب ماحول خراب ہوتا ہے، تو "یقینیت کا پریمیم" سب سے زیادہ کم ہوتا ہے۔
ایپل سات میں سب سے زیادہ مزاحمت کرنے والا ہے، اور اس کی اونچائی سے صرف 5% کی کمی ہوئی ہے۔ لیکن 29 گنا فور ورڈ P/E کا مطلب ہے کہ یہ "محفوظ" سرمایہ کاری سستی نہیں ہے۔
6500 ارب ڈالر کی AI پر سرمایہ کاری: خرچ کرنا مسئلہ نہیں، واپسی کی توقع ہے
میگ 7 نے 2026 میں بے مثال چیک جاری کیا۔
کمپنیوں کے Q4 2025 کے فنانشل گائیڈلائنز اور بلومبرگ کے احصائیات کے مطابق، ایمیزون، گوگل، مائیکروسافٹ اور میٹا کی مل کر 2026 کے لیے AI کی سرمایہ کاری کی بجٹ 6500 ارب ڈالر ہے، جو 2025 کے 3810 ارب ڈالر سے تقریباً 67 فیصد زیادہ ہے۔ ہر کمپنی کا اس سال کا بجٹ گزشتہ تین سالوں کے مجموعے کے قریب یا اس سے زیادہ ہے۔
کیپیکس کے لحاظ سے سب سے زیادہ خرچ کرنے والے ایمازون (2000 ارب ڈالر) اور گوگل (1800 ارب ڈالر) نے اس سال صرف 9.5% اور 9% کا نقصان اٹھایا۔ دوسری طرف، کیپیکس کم والے مائیکروسافٹ (1450 ارب ڈالر) اور میٹا (1250 ارب ڈالر) نے 15% اور 15.2% کا نقصان اٹھایا۔ جس نے سب سے زیادہ پیسہ خرچ کیا، وہ سب سے کم گرا۔
مارکیٹ کبھی بھی مطلق سرمایہ کاری کے سائز کو سزا نہیں دیتی، بلکہ ریٹرن کی دکھائی دینے والی صلاحیت کو سزا دیتی ہے۔ ایمازون کی AI سرمایہ کاری ب без سیکھنے والے AWS کے کیش فلو انجن کو براہ راست خدمت کرتی ہے، جبکہ گوگل کی سرمایہ کاری سرچ اشتہارات کے ذریعے واضح طریقے سے منافع حاصل کرتی ہے۔ مائیکروسافٹ اور میٹا کی AI خرچات کہاں جا رہی ہیں، اس بارے میں سرمایہ کار اب بھی اندازہ لگا رہے ہیں — Copilot کی کاروباری نفوذ، اور میٹا ورلڈ سے AI ایجنٹ تک کی حکمت عملی میں تبدیلی، اب تک کسی عددی شکل میں نہیں ہوئی۔ بڑھتے ہوئے بینک ریٹس کا دور کہانی ختم ہونے تک انتظار نہیں کرتا۔
funds have already voted with their feet
سٹیٹ اسٹریٹ گلوبل ایڈوائزرز کے ماہانہ فنڈ فلو ڈیٹا کے مطابق، 2026 کے آغاز سے، توانائی، مواد، صنعت جیسے سائکلک سیکٹرز کے ETFs میں 190 ارب ڈالر کا خالص流入 ہوا ہے، جو تمام سیکٹرز کے ETFs کے流入 کا 65 فیصد ہے، جو ان سیکٹرز کے 47 فیصد مارکیٹ وزن کے مقابلے میں کافی زیادہ ہے۔ مارننگ اسٹار کے ڈیٹا کے مطابق، قدرتی وسائل فنڈز میں جنوری میں 75 ارب ڈالر کا流入 ہوا، جو اس سیکٹر کے ماہانہ ریکارڈ کو توڑ کر نیا ریکارڈ بن گیا۔
ETF Trends کے ڈیٹا کے مطابق، سائکلک سیکٹرز کا سال بھر کا اوسط فائدہ +20% ہے، جبکہ ٹیکنالوجی سیکٹر کا سال بھر کا فائدہ -6% ہے، اور اسپیک 500 کا کل فائدہ صرف +0.5% ہے۔ فوجی ETF (SHLD) نے جنوری میں اکیلے 10 ارب ڈالر سے زائد نیٹ انفلو کیا اور سال بھر کا فائدہ +20% رہا۔ ٹیکنالوجی سیکٹر مکمل طور پر پیسہ نہیں کھو رہا ہے، فروری میں اب بھی 60 ارب ڈالر کا انفلو ہوا، لیکن اس کا ریٹرن سائکلک سیکٹرز کے مقابلے میں کافی کم رہا۔
بیٹھے ہوئے سود کی توقعیں ایک بار جب الٹ جائیں، تو 650 ارب ڈالر کا AI خرچ بیلنس شیٹ پر سب سے زیادہ نمایاں لائن بن جائے گا۔ ادارتی فنڈز پہلے ہی توانائی اور دفاعی صنعتوں کی طرف منتقل ہو رہے ہیں۔
ای-پارتھینون کے سینئر معاشیات دان گریگوری ڈیکو نے موجودہ صورتحال کو "متعدد ابعادی اضطراب" کہا ہے۔ ان کے مطابق امریکہ میں ریسیشن کا احتمال 40% ہے۔ گولڈمن سیکس نے 30% اور مودی کے سینئر معاشیات دان مارک زینڈی نے تقریباً 50% کا اندازہ لگایا ہے۔
تین سال کی بہت زیادہ اضافہ، تین ماہ کا اُلٹا موڑ، 6500 ارب ڈالر کا سود کے دور کے درمیان لٹکنا۔ میگ 7 کا دو تریلین ڈالر کا مارکیٹ ویلیو کا ختم ہونا کسی ایک دن کا خوف نہیں، کیا مارکیٹ ایک ختم ہو چکے دور کی دوبارہ قیمت گذاری کر رہا ہے؟