فیڈرل ریزرو کے پاس اب ایک نیا سربراہ ہے، اور وال اسٹریٹ اس کے حقیقی عقیدے کو سمجھنے کی کوشش کر رہا ہے۔ 22 مئی، 2026 کو فیڈ چیئر کے طور پر حلف اٹھانے والے کیون وارش، اپنے پہلے FOMC اجلاس سے صرف کچھ دن دور ہیں، اور مرکزی سوال جو ظاہری طور پر آسان لگتا ہے: کیا وہ اب بھی سمجھتا ہے کہ 2% سالانہ مہنگائی وہ عدد ہے جو اہم ہے؟
انفلیشن میٹرک شفل
فیڈ نے 2012 سے 2 فیصد کو اپنا مرکزی ستارہ بنایا ہوا ہے۔ یہ وہ عدد ہے جو سود کی شرح کے فیصلوں کو ہدایت کرتا ہے، آگے کی رہنمائی کو شکل دیتا ہے، اور ہیج فنڈ مینیجرز سے لے کر گھر خریدنے والوں تک سب کی توقعات کو مستحکم کرتا ہے۔
وارش اس ہدف کو پیمانے کے طریقے کو بدلنے کے لیے تیار نظر آرہے ہیں۔ اپریل 2026 میں سینیٹ کے سامنے اپنی تصدیق کی سماعت کے دوران، انہوں نے روایتی کور PCE میٹرک کے بجائے ٹرائمڈ-میں انفلیشن پیمانوں کی اہمیت پر زور دیا۔ کور PCE جو کھانے اور توانائی کی قیمتوں کو خارج کرتا ہے، اس کے بجائے، ٹرائمڈ-میں PCE دونوں طرف سے سب سے زیادہ شدید قیمتی تبدیلیوں کو خارج کر دیتا ہے اور باقی کا اوسط لے لیتا ہے۔
ابھی، یہ دو اعداد بہت مختلف کہانیاں بتاتے ہیں۔ کور PCE تقریباً 3.3 فیصد پر ہے، جو فیڈ کے ہدف سے کافی زیادہ ہے۔ جبکہ ٹرائمڈ-میں انفلیشن تقریباً 2.3 فیصد پر ہے۔ اگر وارش اپنے پسندیدہ اشارے کے طور پر ٹرائمڈ-میں پڑھائی پر زور دیتا ہے، تو اس سے فیڈ کو شرحیں مستحکم رکھنے یا حتیٰ کہ کم کرنے کے لیے کافی زیادہ جگہ ملتی ہے۔ اگر وہ کور PCE پر ڈٹا رہتا ہے، تو ریاضی پالیسی کو سخت رکھنے کا مطالبہ کرتی ہے۔
وال اسٹریٹ سے آوول آفس تک
صدر ٹرمپ نے 4 مارچ، 2026 کو وارش کو نامزد کیا، اور سینیٹ نے انہیں مئی کے وسط میں تصدیق کر لیا۔ وہ پہلے 2006 سے 2011 تک، 2008 کے مالی بحران کے دوران فیڈ کے گورنر رہ چکے ہیں، اور اس کے بعد کے سالوں کو انہوں نے نجی شعبے میں گزارا۔
اس کی تصدیق کی سماعت نے اس بات کا اشارہ کیا کہ وہ پیداواری رجحانات کے مطابق سود کی شرحوں میں تبدیلی کرنے کو تیار ہیں، نہ کہ انفلیشن کے اہداف کے ساتھ سختی سے پابند رہنا۔ ورش نے حالیہ فیڈ کی مواصلاتی حکمت عملیوں پر بھی علنی طور پر تنقید کی ہے، جس میں انفلیشن کو پیمانے کے طور پر کس طرح ناپا جائے، اس کے لیے زیادہ واضح اور لچکدار نقطہ نظر کی ضرورت پر زور دیا ہے، اور انفلیشن کو ایک "انتخاب" قرار دیا ہے جس پر مستقل توجہ دینے کی ضرورت ہے۔
وارش کا پہلا FOMC میٹنگ 16-17 جون، 2026 کو منعقد ہوگا۔
کرپٹو سرمایہ کار کیا دیکھ رہے ہیں
وارش نے ڈیجیٹل اثاثوں کو فنانشل سروسز کے صنعت کے جزو کے طور پر بیان کیا اور خاص طور پر بٹ کوائن کے ساتھ اپنی آرام دہ حالت کا اظہار کیا۔ بٹ کوائن اب $65,800 اور $66,000 کے درمیان تنگ رینج میں ٹریڈ ہو رہا ہے جبکہ بازار اس کی پہلی پالیسی میٹنگ سے سگنلز کا انتظار کر رہے ہیں۔
مارکیٹس ابھی اگلے FOMC میٹنگ میں یا تو رکاوٹ یا ممکنہ شرح میں اضافہ کی قیمت ڈال رہے ہیں۔ ایک دوویش سرنپرائز — جس میں وارش اپنے پسندیدہ میٹرک کے طور پر ٹرائمڈ-میں انفلیشن کے ساتھ آرام دہ محسوس کرتے ہیں — خطرناک اثاثوں کے لیے مزید اضافے کو فروغ دے سکتا ہے۔ 3.3% کور PCE پڑھائی پر مبنی ایک ہاکش موقف دونوں اسٹاک اور کرپٹو کو دباؤ میں ڈال سکتا ہے۔
سرمایہ کاروں کے لیے بڑی تصویر
مرکزی PCE کے 3.3% اور ٹرائمڈ-میں PCE کے 2.3% کے درمیان فرق کبھی اتنے وسیع نہیں ہوا تھا۔ اگر وارش نے رسمی طور پر ٹرائمڈ-میں PCE کو فیڈ کا بنیادی سود کا پیمانہ قرار دے دیا، تو فیڈ اپنے ہدف تک پہنچ جائے گا بنا کسی پالیسی کے تبدیل کیے۔
خاصة طور پر کرپٹو سرمایہ کاروں کے لیے، ورش کا ڈیجیٹل اثاثوں کے پ्रتی مثبت رویہ ایک دوسری سطح کا اہمیت جوڑتا ہے۔ ایک فیڈ چیئر جو بٹ کوائن کو قانونی مالی بنیادی ڈھانچہ سمجھتے ہیں، ایسے پابندی والے تنظیمی فریم ورکس کی حمایت کرنے کا احتمال کم ہوتا ہے جو اپنائی کو روک سکتے ہیں۔