کریکن نے ایک کوینڈیسک رپورٹ کے مطابق اپنی اربوں ڈالر کی ابتدائی عوامی پیشکش کی منصوبہ بندی کو جمود میں ڈال دیا ہے، جس سے سیکورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن کے پاس مخفی طور پر فائل کرنے کے کچھ ہی ماہ بعد اس کی حکمت عملی میں تبدیلی آ گئی ہے۔
ایکسچینج اب اسے عمل میں لانے کے لیے انتظار کر رہا ہے جو صنعت کی سب سے زیادہ دیکھی جانے والی فہرستوں میں سے ایک ہونے کا تصور کیا جا رہا تھا، جب تک کہ مارکیٹ کی صورتحال مستقر نہ ہو جائے۔
یہ فیصلہ نومبر میں ایک مثبت دور کے بعد آیا، جب پے وارڈ، کریکن کی والد کمپنی، نے 20 ارب ڈالر کی قیمت پر 800 ملین ڈالر جمع کیے، جس میں سیٹیلڈ سیکورٹیز کا 200 ملین ڈالر کا عہد بھی شامل تھا۔ اس سرمایہ کا مقصد کریکن کے بلاک چین بنیادی مالیاتی بنیاد ڈھانچے میں اپنے اقدام کو وسعت دینا تھا، جس سے کمپنی کرپٹو اور روایتی مارکیٹس کے درمیان پل بننے کے قابل ہو جائے۔
کرپٹو مارکیٹس نے اب تک ایک مستقل گراوٹ میں داخل ہو لیا ہے۔ بٹ کوائن، جو اکتوبر کے شروع میں 126,000 امریکی ڈالر کے سطح تک پہنچ گیا تھا، لگ بھگ 44 فیصد گرا چکا ہے اور اب تقریباً 71,000 امریکی ڈالر کے سطح پر ٹریڈ ہو رہا ہے۔ حالانکہ اس نے فروری کے شروع میں 60,000 امریکی ڈالر کے نیچے گرنے کے بعد ریباؤنڈ کیا، لیکن اس اثاثے نے 74,000 امریکی ڈالر کے سطح کو دوبارہ حاصل کرنے میں مشکل کا سامنا کیا ہے، جو مارکیٹ کے بڑے پیمانے پر کمزوری کو ظاہر کرتا ہے۔
یہ کمی نے وسیع ایکو سسٹم پر بھاری دباؤ ڈالا، ٹریڈنگ والیوم کو کم کر دیا، ویلیویشنز کو تنگ کر دیا، اور کرپٹو منسلک ایکویٹیز کی مانگ کو کمزور کر دیا۔ اس پس منظر نے مضبوط بنیادوں والی فرمز کے لیے بھی عوامی فہرستوں کو کم جذاب بنادیا۔
کریکن کا توقف اس کی عملی کارکردگی کے پیش نظر قابل توجہ ہے۔ ایکسچینج نے 2025 میں تقریباً 2.2 ارب ڈالر کی تنظیمی آمدنی حاصل کی، جو سالانہ بنیادوں پر تقریباً 33 فیصد کا اضافہ ہے، جو عام طور پر ایک مفید آئی پی او ماحول کی حمایت کرتا ہے۔
حالیہ کرپٹو لسٹنگز خطرات کو ظاہر کرتی ہیں۔ 2025 میں الحاقی کمپنیوں نے عوامی آفرنگز کے ذریعے 14.6 ارب ڈالر جمع کیے، جو پچھلے سال کے 310 ملین ڈالر کے مقابلے میں تیزی سے بڑھ گئے، لیکن بہت سی کمپنیاں اب کم کارکردگی کا شکار ہیں۔ سرکل کے شیئرز اپنے اعلیٰ نقطے سے نصف سے زیادہ گر چکے ہیں، جبکہ بولش اور جمنی آئی پی او کے بعد کے اعلیٰ سطح سے کافی نیچے ٹریڈ ہو رہے ہیں۔ بٹگو، جو 2026 میں تک اکیلی کرپٹو فرم ہے جس نے لسٹنگ کی ہے، اب ابتدائی تیزی کے بعد اپنی آفرنگ قیمت کی طرف واپس آ چکی ہے۔
تنظیمی وضاحت بہتر ہوئی ہے، جس میں GENIUS Act نے اسٹیبل کوائن فریم ورکس کو آگے بڑھایا ہے اور CLARITY Act پر ترقی نے ڈیجیٹل ایسٹس کی درجہ بندی کو تعریف کرنے میں مدد کی ہے۔ تاہم، بہتر قوانین نے مارکیٹ سائکلز کے اثرات کو برآمد نہیں کیا ہے، کیونکہ قیمتوں میں کمی اور جوکھم لینے کی خواہش اب بھی کرپٹو میں سرمایہ کاری کے مارکیٹس کی سرگرمیوں کو شکل دے رہی ہیں۔