لکھنے والے: چاؤ شانگ ریسرچ
پیر کو، کوریا کا KOSPI اشارہ 10 فیصد گر گیا، ایس کے سی ہائیلیس اور سامسنگ میں 12 فیصد سے زیادہ کی گراؤنڈ ہوئی، جس کا سبب ایس کے سی ہائیلیس کے HBM4 کی پیداوار میں تیزی کو کم کرنے کے افواہ تھا۔ یہ کوریائی اسٹاک مارکیٹ کا冲击 فوراً امریکی اسٹاکس کے چپ سلسلے تک پھیل گیا، مائکرون 1,051.77 امریکی ڈالر تک 13.18 فیصد گر گیا، سینڈ سانگ 13.64 فیصد گر گیا، ماروول 8 فیصد گر گیا، فلیڈلفیا سیمی کنڈکٹر انڈیکس 7.87 فیصد گر کر بند ہوا، اور ناسداک 25,587.04 پوائنٹس پر 2.21 فیصد کمی کے ساتھ بند ہوا۔
مارکیٹ پرفارمنس
نیزڈاک 2.21% گر کر 25,587.04 پوائنٹس پر آ گیا، اسٹینڈرڈ اینڈ پورز 500 1.44% گر کر 7,365.46 پوائنٹس پر پہنچ گیا، اور ڈو جونز 0.09% کم ہو کر 51,666.84 پوائنٹس پر رہا۔ چپس کے شیئرز دن کے سب سے زیادہ متاثرہ شعبے تھے، خاص طور پر اسٹوریج چپس۔ مائکرون، سینڈسک، اور ویسٹرن ڈیجیٹل کے شیئرز میں 각각 13.18%، 13.64%، اور 8.5% کی کمی آئی، جس سے اسٹوریج چپس کے پورے ایکوسسٹم کی قیمت دوبارہ طے ہو گئی۔ نوڈیا کے شیئرز 4% سے زیادہ گرے، AMD 5% سے زیادہ، اور انٹیل 6% سے زیادہ۔ فلیڈیل سیمی کونڈکٹر انڈیکس 7.87% کم ہو کر بند ہوا۔
دفاعی شعبے نے نسبتاً کم گراؤنڈ کھویا۔ IBM 264.94 امریکی ڈالر تک 5.04% بڑھ گیا، ایسنزر 127.01 امریکی ڈالر تک 1.75% بڑھا، وال مارٹ 119.42 امریکی ڈالر تک 1.91% بڑھا، اور جانسن اینڈ جانسن 239.075 امریکی ڈالر تک 3.37% بڑھا۔
سپیس ایکس نے 0.98% کی اضافی رفتار سے 156.11 امریکی ڈالر تک اپنی قیمت بڑھائی، جس سے پچھلے تین ٹریڈنگ دنوں کا مسلسل گراؤنڈ ختم ہو گیا۔ VIX 19.49 تک بڑھ گیا، جو پچھلے دن کے مقابلے میں 12.79% کا اضافہ ہے۔ کمرشل مال کے حوالے سے، WTI تیل 73.1 امریکی ڈالر تک گر گیا، جو تین ماہ کا نیا منخفض ترین سطح ہے؛ برینٹ تیل 77.2 امریکی ڈالر تک گر گیا؛ اور سونا 4,100 امریکی ڈالر سے نیچے چلا گیا۔ بٹ کوائن 62,266 امریکی ڈالر تک 4.23% گر گیا، جبکہ ایتھریم تقریباً 5.7% گر گیا۔ امریکی ڈالر انڈیکس ایک سال کے بعد نیا بلند ترین سطح تک پہنچ گیا، جبکہ آف شور رینمنبی نے دن کے دوران تقریباً 200 پوائنٹس کا کمی کرتے ہوئے 6.80 کے قریب پہنچ گیا۔
کلیاتی اور مستقبل کی طرف مائل
اصل بات یہ ہے کہ اس فروخت کا دباؤ AI کی مانگ پر نہیں، بلکہ اسٹوریج چپ کی پیداوار کے حوالے سے زیادہ مثبت تخمنوں کی دوبارہ تعمیر پر ہے۔ SK ہائیریس کے HBM4 کی پیداوار میں تاخیر کے افواہوں نے ایک آسان لیکن مہلک منطقی سلسلہ شروع کر دیا: اگر HBM کی فراہمی میں توقعات کمزور ہونے کا سگنل مل جائے، تو پورے AI انفراسٹرکچر سائکل کی یقینیت کم ہو جائے گی۔
جمعرات کو PCE سود کا ڈیٹا فیڈرل فنڈ فیچر پر مارکیٹ کی دوبارہ قیمت گذاری کا فیصلہ کرے گا۔ CME کے ڈیٹا کے مطابق، ٹریڈرز ستمبر میں سود میں اضافے کی قیمت گذاری کر رہے ہیں، جبکہ دو ہفتے پہلے صرف سال بھر میں ایک بار سود میں اضافہ ہونے کی توقع تھی۔ اگر PCE ڈیٹا گرم نکلا، تو سود میں اضافے کا احتمال فوراً 50% سے زائد ہو جائے گا۔ اسی دن مائکرون کے تین ماہہ کے فنانشل رزلٹس جاری ہوں گے، جس کی وول سٹریٹ کی توقع ہے کہ Q3 کی آمدنی تقریباً 34.5 ارب ڈالر ہوگی۔ مرکزی نکتہ یہ ہے کہ HBM کا مارجن مارجین کیا 81% پر برقرار رہے گا، اور مینجمنٹ کا 2027 تک HBM پیداوار کے بارے میں رخ۔ کوئی بھی محتاط بات چیت دوسرے گرنے کا باعث بن سکتی ہے۔
امریکہ نے ایران کو 60 دن تک تیل بیچنے کی اجازت دے دی، جس سے مخزن اور فراہمی کی توقعات نے تیل کی قیمتیں دبائی ہیں۔ جغرافیائی پریمیم تقریباً ختم ہو چکا ہے۔
ٹائڈ کا منظر
اس بار کا سب سے براہ راست اثر یہ ہے: AI آربٹریج سائکل جوش و خروش سے منطقی قیمت گذاری میں تبدیل ہو گیا۔ ہانگ کانگ اسٹاک میں 10% کی کمی صرف ٹیکنیکل درستگی نہیں، بلکہ بڑے ادارے اب AI کیپیکس کی رفتار کو مستقل قرار دینے کے بارے میں سوال اٹھا رہے ہیں۔ اسٹوریج چپس کی قیمت تین گنا بڑھ چکی ہے، اور اب سوال یہ ہے کہ مانگ کیا اس سپلائی کے تصور کے مطابق ہو پائے گی؟
میکرون کو پہلے AI انفراسٹرکچر کی سخت گیر ضمانت کے طور پر قیمت دی جا رہی تھی، لیکن اب اسے سائکلک مال کے طور پر قیمت دی جا رہی ہے۔ ایک بری خبر صرف اس تبدیلی کو جھٹکا دے سکتی ہے۔ دوجی میں ہلکا گرا، جبکہ ناسداک میں 2 فیصد سے زیادہ کی گراوٹ آئی، جس سے AI سیکٹر کی قیادت کمزور ہونے کا اشارہ ملتا ہے۔ گزشتہ جمعرات کو میکرون کا فنال اور PCE ڈیٹا فیصلہ کن لمحہ ہوں گے۔ مارکیٹ کو صرف اس کوئٹر کے ڈیٹا کی ضرورت نہیں، بلکہ لمبے مدتی سپلائی کی یقینیت چاہیے۔ کل سے ہی یہ یقینیت بڑھتی گئی ہے۔