کیوین وارش کی فیڈ چیئر کی امیدواری سیاسی ڈرامے کے باعث روک دی گئی

لکھنے والہ: شاو بینگ، شن چاؤ ٹیک فلو

ایک ایسے شخص جس کی کل ملکیت 200 ملین ڈالر سے زیادہ ہے اور جس نے Polymarket میں سرمایہ کاری کی ہے، کیون وارش، فیڈ کی قیادت کے لیے صرف 30 دن اور ایک اہم ووٹ سے دور ہیں

اگلے ہفتے کے ہفتے کے دن، 21 اپریل، صبح 10 بجے، واشنگٹن۔

کیوین وارش سینیٹ بینک کمیٹی کے سنٹر پر بیٹھ کر سوالات کا جواب دیں گے۔ اگر سب کچھ مناسب طریقے سے چلے، تو وہ فیڈرل ریزرو کی تاریخ میں پہلے ایسے چیئرمین بن جائیں گے جنہوں نے پولی مارکیٹ، سولانا اور بٹ کوائن لائٹننگ نیٹ ورک اسٹارٹ اپ میں علیحدہ طور پر سرمایہ کاری کی ہے۔

لیکن سب کچھ آسان نہیں ہوگا۔

کیونکہ اس سناودی کمرے میں، 13 جمہوری رکنوں میں سے ایک نے پہلے ہی اعلان کر دیا ہے کہ وہ چاہے وارش کچھ بھی کہے، وہ مخالفت کا ووٹ دے گا۔ یہ شخص تھام ٹلیس، شمالی کیرولینا کے جمہوری سینیٹر ہیں۔

اس کا مخالفت کا دلیل ورش کے خود سے کوئی تعلق نہیں رکھتا۔ اس کی مخالفت کا سبب یہ ہے کہ وزارت عدالت اب بھی موجودہ فیڈرل ریزرو چیئرمین جیروم پاؤول کی تحقیات جاری رکھے ہوئے ہیں۔

اس تحقیق کی وجہ ایک عمارت کی مرمت کی لاگت تھی۔

کہانی 2025 سے شروع ہوتی ہے۔

فیڈرل ریزرو کے صدر دفتر کی تجدید کا بجٹ شدید طور پر زیادہ ہو گیا، جس کا خرچہ آخرکار تقریباً 2.5 ارب ڈالر ہوا۔ پاؤول نے اس معاملے پر سینیٹ بینک کمیٹی کے سامنے گواہی دی تھی۔ اس کے بعد واشنگٹن ڈی سی کے فیڈرل ایڈووکیٹ جینائن پیرو نے پاؤول کے ممکنہ طور پر کانگریس میں غلط بیانات دینے کے الزام پر جرم کی تحقیقات شروع کر دیں اور فیڈرل ریزرو کو بڑے جرگہ سبھا کا حکم جاری کیا۔

پاول کی phảnیت بہت شدید تھی۔ اس نے علنی طور پر کہا کہ اس تحقیق کا اصل مقصد فراہمی کے زیادہ خرچ نہیں، بلکہ ٹرمپ کا اس کا انتقام ہے کہ وہ جلد سے جلد بیٹ ریٹ کم نہیں کر رہا تھا۔

ٹلیس نے پاول کی طرف سے موقف اختیار کیا۔ 2027 میں ریٹائر ہونے والے اور دوبارہ انتخاب کے دباؤ سے آزاد جمہوری سینیٹر نے کہا: "فیڈرل ریزرو کی آزادی کو سیاسی دخل اندازی یا قانونی ڈرانے سے محفوظ رکھنا، کسی بھی قسم کے مذاکرے کے قابل نہیں۔"

اس کا موقف واضح ہے: وزارت عدالت کے پاورل کے خلاف تحقیق ختم ہونے تک، وہ کسی بھی فیڈرل ریزرو نامزد کنندہ، جس میں وارش بھی شامل ہے، کی تصدیق کے لیے ووٹ نہیں دے گا۔

جمہوری جماعت کے پاس سینیٹ بینکنگ کمیٹی میں صرف 13 سیٹوں کا مقابلہ 11 سیٹوں کا اکثریتی فرق ہے۔ تلیس کے ووٹ کے کم ہونے اور ڈیموکریٹس کے تقریباً یقینی طور پر مخالف ہونے کے باعث، وارش کی نامزدگی کمیٹی کے سطح پر منظور نہیں ہو سکے گی۔

اور تحقیق کے دوسرے طرف، مدعی پیررو کوئی پیچھے نہیں ہٹ رہی۔ فیڈرل جج جیمز بواسبرگ نے اس کی سبھی کو مسترد کر دیا، جس میں کہا گیا کہ "حکومت نے کوئی دھوکہ دہی کا ثبوت پیش نہیں کیا"، اور تحقیق کا بنیادی مقصد معلوم ہوتا ہے کہ پولو کو دباؤ ڈالنا ہے۔ پیررو نے اپیل کرنے کا اعلان کیا اور ٹلیس کی رکاوٹ کو علنیہ طور پر "سفید گونج" قرار دیا۔

مجھے نہیں پتا، اور مجھے فرق نہیں پڑتا۔ میں قانونی طریقہ اپنا رہا ہوں، وہ کچھ بھی کہتے ہیں میں اس پر توجہ نہیں دے رہا۔

تین طرفہ گھٹن۔ وارش درمیان میں پھنس گیا ہے۔

15 مئی کے بعد، فیڈرل ریزرو کے چیئرمین کی کرسی پر کون بیٹھے گا؟

پاول کا چیئرمین کا مدت 15 مئی کو ختم ہو جائے گی۔ یہ ایک سخت حد ہے۔

لیکن اس کا فیڈرل ریزرو بورڈ کا مدت 2028ء جنوری تک جاری رہے گی۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ چیئرمین کی مدت ختم ہونے کے باوجود، وہ قانونی طور پر فیڈرل ریزرو بورڈ کا رکن رہے گا۔

پولو نے واضح طور پر کہا ہے: اگر وارش 15 مئی تک تصدیق نہیں پاتا، تو وہ "ایکٹنگ چیئر" کے طور پر فیڈ کی قیادت جاری رکھے گا۔ نیو یارک فیڈ کے چیئر جان وِلیمز نے اس موقف کی تائید کی ہے اور کہا کہ فیڈرل اوپن مارکیٹ کمیٹی "عام طور پر کام کرتی رہے گی"، بغیر کسی مزید ووٹنگ کے۔

ایک ایسا موقع پیدا ہوا جو پہلے کبھی نہیں ہوا: ٹرمپ نے نیا چیئرمین نامزد کیا، لیکن پرانا چیئرمین جانے سے انکار کر رہا ہے، اور دونوں اپنے آپ کو اس کرسی پر بیٹھنے کا حق دعویٰ کر رہے ہیں۔

سفید خانہ واضح طور پر اس صورتحال کو نہیں دیکھنا چاہتا۔ فنانس مینسٹر سکاٹ بیسینٹ نے گزشتہ هفتہ صحافیوں سے کہا: "ہم چاہتے ہیں کہ وارش جلد ہی عہدہ سنبھال لیں۔" نیشنل ایکونومک کونسل کے ڈائریکٹر کیوین ہاسیٹ نے زیادہ مثبت رائے دی، کہا کہ وہ "بہت زیادہ اعتماد" رکھتے ہیں کہ وارش پاول کے مدت ختم ہونے سے پہلے عہدہ سنبھال لیں گے۔ سینیٹ بینک کمیٹی کے چیئرمین تِم سکاٹ نے پیش گوئی کی کہ "عدالتی محکمہ اگلے کچھ ہفتے میں تحقیق ختم کر دے گا، اور ٹِلِس بالآخر ووٹ برائے مثبت دے گا۔"

لیکن یہ سب امیدیں ہیں، حقیقت نہیں۔ حقیقت یہ ہے کہ 21 اپریل کے سنٹشن سے لے کر 15 مئی تک صرف 24 دن ہیں۔ اس 24 دن کے دوران، سنٹشن، کمیٹی ووٹنگ، اور پورے سینیٹ کی ووٹنگ تینوں مراحل مکمل کرنے ہوں گے۔ عام صورت میں، اس عمل میں کئی ہفتے سے لے کر کئی ماہ لگ جاتے ہیں۔

اور تلیس نے آج سی این این کو کہا کہ اس نے وارش کے اہلیت کے بارے میں پوچھنے کے لیے پانچ منٹ بھی نہیں گزارے، کیونکہ وہ حقیقی طور پر اہل ہیں۔ میں وہ جھوٹی تحقیق پر پانچ منٹ گزاروں گا، اور تحقیق ختم ہونے سے پہلے میں مخالفت کا ووٹ دوں گا۔

سیاسی گیم کھیل کے تیز ہوتے ہوئے، وارش نے 14 اپریل کو 69 صفحات کا OGE 278e فنانشل ڈسکلوزر فارم جمع کرایا۔ یہ دستاویز صرف پروسیجر کی ضروری شرط نہیں بلکہ اس ممکنہ اگلے فیڈ چیئرمین کے بارے میں ایک آئینہ بھی ہے جو وہ کون ہیں، اس کا انکشاف کرتی ہے۔

سب سے پہلے، اثاثوں کا حجم۔ وارش کے ذاتی نام پر 131 ملین سے لے کر 209 ملین امریکی ڈالر تک کے اثاثے ہیں، جبکہ اس کی بیوی جین لاؤڈر (ایسٹ لینڈر کے بانی خاندان کی رکن، فوربس کے مطابق تقریباً 19 ارب ڈالر کی دولت) کے پاس بھی کئی ارب ڈالر کے اثاثے ہیں۔ اگر یہ تصدیق ہو گئی، تو وہ فیڈ کے تاریخ میں سب سے امیر چیئرمین بن جائیں گے، جو پہلے سے "سب سے امیر فیڈ چیئرمین" سمجھے جانے والے پاول (19.7 ملین سے لے کر 75 ملین امریکی ڈالر تک کے اثاثے) سے بہت زیادہ ہوں گے۔ ان کے مرکزی اثاثوں میں جگر ناتھ فنڈ LP میں دو 50 ملین ڈالر سے زائد کی سرمایہ کاریاں شamil ہیں، جو مشہور ہارڈج فنڈ مینیجر اسٹینلی ڈروکنملر کے ڈوکوین فملی آفس سے منسلک ہیں۔ وارش نے ڈوکوین سے 10.2 ملین ڈالر، گولڈنٹرائی سے 1.55 ملین ڈالر، سربیرس کیپٹل سے 750,000 ڈالر، اور بریون ہوارڈ سے 750,000 ڈالر کا مشورتی فیس حاصل کیا، جو تمام ادارے کرپٹو اور ماکرو ٹریڈنگ شعبوں میں گہری سرمایہ کاری کر رہے ہیں۔

پھر زیادہ دلچسپ حصہ: ورش نے DCM Investments 10 LLC اور AVF سیریز فنڈز کے ذریعے ایک سلسلہ کرپٹو اور بلاکچین کمپنیوں میں حصہ رکھا ہے۔ ایتھیریم L2 نیٹ ورک Blast، ڈی سینٹرلائزڈ پیڈکسٹ مارکیٹ Polymarket، بٹ کوائن لائٹننگ نیٹ ورک پے مینٹ کمپنی Flashnet، ایتھیریم ڈویلپمنٹ پلیٹ فارم Tenderly، DeFi انویسٹمنٹ پلیٹ فارم SkyLink، بلاکچین سوشل نیٹ ورک Arena اور DeSo، کرپٹو پروفیشنل انویسٹمنٹ ادارہ Polychain، اور وہ پہلے Bitwise میں بھی سرمایہ کاری کر چکے ہیں، جو ایک اسپاٹ بٹ کوائن ETF کا انتظام کرتا ہے۔

OGE کے اصولوں کے مطابق، ان بے قیمت پوزیشنز کا مطلب ہے کہ ہر ایک کی قیمت 1000 ڈالر سے کم ہے۔ حجم ناکافی ہے۔ لیکن سگنل بہت طاقتور ہے۔

یہ کوئی ایسا شخص نہیں جس نے صرف ایک برُکر اکاؤنٹ میں بٹ کوائن اسپاٹ ETF خریدا ہو، بلکہ وہ اپنے حصول کو پورے کریپٹو اکوسسٹم میں فعال طور پر پھیلا رہا ہے — L1 سے L2 تک، DeFi سے پیڈکشن مارکیٹس تک، ادائیگی کے بنیادی ڈھانچے سے ڈویلپر ٹولز تک، اور دس سے زائد اگلے پیش قدم منصوبوں کا جامع طور پر انتظام کر رہا ہے۔ اس نے جس بھی شعبے کو چھوا، وہ بالکل وہی شعبے ہیں جن پر فیڈ کے تنظیمی اور سود کی پالیسی کے فیصلوں کا سب سے زیادہ ب без تاثر ہوتا ہے۔

وارش نے تصدیق کے بعد تمام ممکنہ مفادات کے تنازعات والے اثاثوں کو فروخت کرنے کا وعدہ کیا ہے۔ OGE کے سرٹیفائیڈ افسر ہیتھر جونز نے تصدیق کی ہے کہ فروخت مکمل ہونے کے بعد وہ حکومتی اخلاقیات کے قانون کی ضروریات پر پورا اترے گا۔

لیکن سوال اس بات کا نہیں ہے کہ وہ ان پوزیشنز کو بیچے گا یا نہیں۔ سوال یہ ہے کہ ایک ایسے شخص جو کرپٹو انفراسٹرکچر کے بارے میں اتنی گہری سمجھ رکھتا ہے، فیڈ چیئرمین کی حیثیت سے بیٹھنا کیا معنی رکھتا ہے؟

ابھی بازار ایک کلاسیکل دوطرفہ کھیل کا سامنا کر رہا ہے۔

راہ A: پیرو نے تحقیق واپس لے لی، ٹلیس نے مثبت ووٹ دے دیا، اور وارش نے مئی کے وسط میں عہدہ سنبھال لیا۔

یہ وائٹ ہاؤس کی پیشگوئی ہے۔ اسکاٹ بیسینٹ نے علنی طور پر کہا کہ "ہمیں نئے چیئرمین وارش کے تحت اگلے کٹوتی دور کا انتظار کرنا چاہیے"، جس سے یہ اشارہ ملتا ہے کہ وارش کے عہدے پر آنے کے بعد جلد ہی کٹوتی کو فروغ دیا جا سکتا ہے۔ وارش کا تاریخی طور پر ایک ہارڈ لائن رکھنے والا تھا (اس نے 2008 کے مالیاتی بحران کے دوران مالیاتی ریسیشن کے باوجود انفلیشن کے خطرات کی نشاندہی کی تھی)، لیکن حالیہ سگنلز ظاہر کرتے ہیں کہ وہ کٹوتی کی حمایت کرنے کی رجحان رکھتے ہیں۔ ایک ایسے فیڈرل ریزرو چیئرمین کے لیے جو اس مالیاتی نظام کو سمجھتا ہو اور نقدت کو آزاد کرنے کا رجحان رکھتا ہو، اس سے زیادہ مفید مرکب سوچا نہیں جا سکتا۔

راہ B: پیرو اپیل جاری رکھتے ہیں، تلیس کوئی رعایت نہیں کرتا، پاؤیل ایجنٹ چیئرمین کے طور پر مسلسل قیادت کرتے ہیں۔

یہ ایک انتہائی عدم یقینی صورتحال ہے۔ پاول نے واضح طور پر اعلان کر دیا ہے کہ وہ تحقیق ختم ہونے تک فیڈرل ریزرو بورڈ سے استعفیٰ نہیں دے گا۔ اگر وہ ایجنٹ کے طور پر FOMC کی میٹنگوں کی قیادت کرتے رہے اور سود کی پالیسی ترتیب دیتے رہے، تو ٹرمپ کا مقابلہ "رسمی طور پر مستعفی مگر عملی طور پر طاقت رکھنے والے" فیڈرل ریزرو چیئرمین سے ہوگا۔ فیڈرل ریزرو کی آزادی کے بارے میں یہ آئینی سطح کا جھگڑا عدالت عظمیٰ میں حل ہو سکتا ہے، جہاں اب تک ٹرمپ کو فیڈرل ریزرو بورڈ کے رکن لِسا کُک کو برخاست کرنے کا حق ہے یا نہیں، اس معاملے پر فیصلہ نہیں ہوا ہے۔

برائے مارکیٹ، راستہ B مستقل عدم یقین کا مطلب ہے۔ مالیاتی پالیسی کا رخ قانونی جھگڑے کے نتائج پر منحصر ہوگا، جس کا وقت کوئی بھی نہیں بata سکتا۔

ظاہری طور پر، یہ فیڈ کے انتظامی تبدیلیوں پر واشنگٹن کا ایک سیاسی ناٹک ہے۔ لیکن کرپٹو مارکیٹ کے لیے، ہر متغیر ب безپیس کی قیمت کی طرف مستقیم طور پر اشارہ کرتا ہے۔

بیجٹ کا راستہ۔ وارش کی تعیناتی سے سود کی شرح میں کمی کی توقعیں بڑھ گئی ہیں۔ بیسینٹ پہلے ہی علنی طور پر کہہ چکے ہیں کہ "اورش کو اگلے دور کی قیادت دیں"۔ سود کی شرح میں کمی خطرناک اثاثوں کے لیے یقینی فائدہ ہے۔ اگر پاول نے اپنی جگہ برقرار رکھی، تو امریکہ اور ایران کے جنگی تنازعے کے تحت انفلیشن کے خطرے کے باعث وہ "معطل" کا موقف برقرار رکھنے کا امکان زیادہ ہے، جس سے سود کی شرح میں کمی کو دوسرے نصف سال یا اس سے زیادہ دیر تک ملتوی کر دیا جا سکتا ہے۔

监管 سگنل۔ ایک فیڈرل ریزرو چیئرمین جس نے Polymarket، Tenderly اور Polychain میں سرمایہ کاری کی ہے، اور ایک ایسا جیروم پاول جس نے کہا تھا "اگر میں حکومت ہوتا، تو میں کرپٹو کرنسی بند کر دیتا"، دونوں کے کرپٹو ریگولیٹری ماحول پر اثرات بالکل مختلف ہیں۔ وارش نے بٹ کوائن کو "پالیسی کا اچھا پولیس" کہا تھا، اور سمجھا تھا کہ بٹ کوائن کی قیمت پالیسی سازوں کو بتاتی ہے کہ وہ کب درست کام کر رہے ہیں اور کب غلط۔ اس طرح کا تصوری فریم ورک اس بات کا اشارہ کرتا ہے کہ وہ کرپٹو صنعت کے خلاف ریگولیٹری اقدامات کی حمایت نہیں کرے گا۔

سٹیبل کرنسی کا قانون۔ وارش کا تصدیق کا وقت لائن کانگریس کے ذریعہ آگے بڑھائے جانے والے سٹیبل کرنسی قانون کے دروازے کے ساتھ زیادہ مطابقت رکھتا ہے۔ ایک کرپٹو دوست فیڈرل ریزرو چیئرمین اس عمل کو نمایاں طور پر تیز کر سکتا ہے۔

اگلے ہفتے کے سوموار کے سنٹر میں، ٹلیس احتمالاً وارش کو مالیاتی پالیسی سے متعلق ایک بھی سوال نہیں پوچھے گا، بلکہ پررو کی تحقیق پر مکمل پانچ منٹ کا وقت صرف کرے گا۔ یہ منظر خود ہی عالمی مالیاتی میڈیا کا ہیڈلائن بن جائے گا۔

اصلی سوال سنیداری کے جلسے میں نہیں، بلکہ یہ ہے کہ پیرو کیا 15 مئی تک تحقیق واپس لے لیں گی؟ ٹلس کی حدِ نہایت کیا ہے؟ اگر دونوں کوئی سمجھوتہ نہ کریں، تو کیا ٹرمپ براہ راست وزارت عدالت پر دباؤ ڈالے گا؟

پاول کے عہدے کے ختم ہونے تک صرف 30 دن باقی ہیں۔ 30 دن کے بعد، فیڈرل ریزرو کے چیئرمین کی کرسی پر کون بیٹھے گا، وہ 2026 کے دوسرے نصف سال کے عالمی سرمایہ کاری مارکیٹس کے کھیل کے قوانین کو دوبارہ تعریف کر دے گا۔

ایکریپٹ مارکیٹ کے لیے، یہ 30 دن کسی بھی FOMC میٹنگ سے زیادہ اہم ہو سکتے ہیں۔