کالشی کو ایفیلیٹ کو FCM رجسٹریشن مل جانے کے بعد مارجن ٹریڈنگ کے لیے منظوری

Kalshi نے 24 مارچ، 2026 کو اپنے ایفیلیٹ Kinetic Markets LLC کو نیشنل فیوچرز اсоسی ایشن کے ساتھ فیوچرز کمیشن مرچنٹ کے طور پر رجسٹر کرایا، جس کے بعد مارجن ٹریڈنگ فراہم کرنے کی لائسنس حاصل کی۔

NFA فائل میں کائنیٹک مارکیٹس کو ایف سی ایم اور سویپ فرم دونوں کے طور پر فہرست کیا گیا ہے۔ بلومبرگ نے NFA فائل پر رپورٹ کرنے والی پہلی کمپنی تھی۔ کلسہ انک۔ اس ادارے میں 10 فیصد یا اس سے زیادہ مالی دلچسپی رکھتی ہے۔ مانشک کو-فاؤنڈرز تارک منصور اور لوانا لوپز لارا غیر بدون مالک کے طور پر نامزد کیے گئے ہیں، جبکہ کائنیٹک کے سی ای او لیور سیموئل ہرسچفلڈ، سی ایف او سام روزنر، اور چیف کمپلائنس آفیسر جوشوا اینڈریو بیڈزلے ہیں۔

اب تک، Kalshi ایک مکمل ضمانتی ماڈل پر کام کر رہا تھا، جس میں ٹریڈرز کو پوزیشن لینے سے پہلے معاہدے کی مکمل قیمت کا 100% ادا کرنا ہوتا تھا۔ مارجن ٹریڈنگ اسے بدل دیتی ہے۔ شرکاء صرف کل قیمت کا ایک حصہ ضمانت کے طور پر جمع کرکے پوزیشن رکھ پائیں گے، جس سے دوسرے استعمال کے لیے سرمایہ آزاد ہو جائے گا۔

منصور نے حالیہ کلسی ریسرچ کانفرنس میں شرکاء کو بتایا کہ مارجن تک رسائی پہلے ادارتی سرمایہ کاروں، ہیج فنڈز، پرو ڈیسکس اور اس جیسی فرمز کے لیے کھولی جائے گی، اور پھر کسی ریٹیل تھماو کو مدنظر رکھا جائے گا۔ کوئی مستحکم شروعاتی تاریخ اعلان نہیں کی گئی ہے۔

FCM کی منظوری کا تعلق Kalshi کی موجودہ حیثیت سے براہ راست جڑتی ہے، جو واقعات کے معاہدوں کے لیے CFTC کی طرف سے ڈیزائن کردہ معاہدہ مارکیٹ ہے، اور اس قسم کی حیثیت رکھنے والی پہلی ایکسچینجز میں سے ایک۔ کمپنی نے 2025 کے آخر میں FCM رجسٹریشن کے لیے درخواست دی تھی، اور NFA نے اس ہفتے منظوری کی تصدیق کر دی ہے۔

Kalshi کا ادارتی رسائی میں اضافہ کئی ماہ سے جاری رہا ہے۔ 2026 کے شروع میں فروری، کمپنی کو CFTC کی منظوری حاصل کرنے کی کوشش کر رہی تھی تاکہ پیشہ ورانہ ٹریڈنگ آپریشنز سے سرمایہ کشی کی جا سکے۔ FCM رجسٹریشن ان فرموں کو وہ لیوریج فریم ورک فراہم کرتا ہے جس کی وہ سطح پر شرکت کے لیے ضرورت رکھتی ہیں۔

رپورٹ میں نوٹ کیا گیا ہے کہ حالیہ شراکت داری کے اعلانات ایک ہی سمت کو ظاہر کرتے ہیں۔ Kalshi نے Fidelity Information Services کے ساتھ کلیرنگ اور انفراسٹرکچر کا معاہدہ کیا، 26 مارچ، 2026 کو Ark Invest کے ساتھ ڈیٹا اندراج کا اعلان کیا، اور 2026 میں Tradeweb کے ساتھ ایک پہلے اندراج کو مکمل کیا۔

ہالی مہینے کے دوران پلیٹ فارم پر ٹریڈنگ والیوم $10 ارب سے زائد ہو چکا ہے۔ کمپنی کی جائزہ $22 ارب کے تقریباً ہے۔ Kalshi ابھی سیاست، کھیل، کرپٹو قیمتوں، موسم کے نتائج اور دیگر حقیقی دنیا کے واقعات پر معاہدے پیش کرتا ہے۔

2020 میں قائم کیا گیا، Kalshi نے CFTC کی طرف سے اسے پہلا مخصوص واقعہ معاہدہ ایکسچینج کے طور پر منظور کیے جانے تک سالوں تک تنظیمی کارروائیوں میں گزارے۔ پلیٹ فارم کو ٹینیسی اور نیواڈا میں اسپورٹس بیٹنگ کے اختیار کے حوالے سے ریاستی سطح پر قانونی چیلنجز کا بھی سامنا کرنا پڑا، لیکن فیڈرل عدالتوں نے معاہدوں پر CFTC کے نگرانی کے ساتھ ہم آہنگی اختیار کی۔

سماجی ذرائع پر ناظرین نے FCM رجسٹریشن کو Kalshi کے لیے ایک “بڑی رکاوٹ” کہا۔ اس کے علاوہ، اس سے ادارتی شرکاء کو فائدہ ہوگا جو واقعات پر مبنی نتائج کے لیے مختصر ایکسپوژر چاہتے ہیں، جن پوزیشنز کو پرانی ضمانت ساخت کے تحت موثر طریقے سے تعمیر کرنا مشکل تھا۔

"مارجن اور جمپ ریسک کے اوروبورس کو حل کرنا ہی اس بات کا طریقہ ہے کہ آپ وہ کھلاڑیوں کو اپنی طرف متوجہ کریں جنہیں بڑی نوٹشل رقم لگانی پڑتی ہے،" ایک شخص نے X پر لکھا۔

اسٹیکوشنل ایڈاپشن کتنی جلدی ہوگی، یہ اس بات پر منحصر ہوگا کہ Kalshi مارجن کی ضروریات کیسے ڈیزائن کرتا ہے اور کون سے معاہدے اس کے لیے اہل ہیں۔ کمپنی نے اشارہ کیا ہے کہ یہ سہولت شروع میں تمام واقعات کے معاہدوں پر لاگو نہیں ہو سکتی۔

کائنیٹک مارکیٹس کو ابھی غیر فعال NFA رکن کے طور پر فہرست میں درج کیا گیا ہے، جس کا مطلب ہے کہ یہ مستقل طور پر کمودٹی انٹریسٹ کا کاروبار نہیں چلا رہا۔ اس کا بنیادی کام Kalshi کی وسعت پذیر ٹریڈنگ انفراسٹرکچر کو سپورٹ کرنا ہے۔ رول آؤٹ ٹائم لائن پر مزید تفصیلات اگلے ہفتےں میں توقع ہے۔

• Kinetic Markets LLC کیا ہے؟ Kinetic Markets LLC ایک ایفیلیٹ ہے جو Kalshi کے ذریعے 24 مارچ، 2026 کو NFA کے ذریعے فیوچرز کمیشن مرچنٹ کے طور پر درج کیا گیا تاکہ پلیٹ فارم پر مارجن ٹریڈنگ کو سہولت فراہم کی جا سکے۔
• Kalshi پر مارجن ٹریڈنگ کیسے کام کرتی ہے؟ مارجن ٹریڈرز معاہدے کی مکمل قیمت کی بجائے پوزیشن کا ایک حصہ ضمانت کے طور پر جمع کراتے ہیں، جس سے سرمایہ کی کارکردگی بہتر ہوتی ہے۔
• Kalshi مارجن ٹریڈنگ کس کو پہلے حاصل ہوگا؟ مارجن ٹریڈنگ شروع میں ہیج فنڈز جیسے ادارتی سرمایہ کاروں کے لیے دستیاب ہوگی، جبکہ ریٹیل تک رسائی بعد میں ممکنہ طور پر فراہم کی جائے گی۔
• کیا Kalshi CFTC کے زیرِ نگرانی ہے؟ ہاں، Kalshi ایک CFTC کے ذریعہ مخصوص کنٹریکٹ مارکیٹ کے طور پر کام کرتا ہے، جو واقعات کے معاہدوں کے لیے منظور کیے جانے والے پہلے ایکسچینجز میں سے ایک ہے۔