جے پی مورگن چیز ایند کو کے سی ای او جیمی ڈائمن نے کہا کہ مقابلہ کی گئی قرض دہی اور بازار کی بڑھتی ہوئی اعتماد آج 2008 کے مالی بحران سے پہلے دیکھے گئے نمونوں جیسے ہیں، اور یہاں تک کہ جب بینکس سخت قوانین کے تحت کام کر رہے ہوں تو احتیاط کی تاکید کی۔
ڈیمون کہتے ہیں کہ مقابلہ کرنے والی قرض دہی پیچیدہ ہو سکتی ہے
بولتے ہوئے 23 فروری، 2026 کو نیویارک میں بینک کے سالانہ سرمایہ کار دن پر، ڈیمن نے جے پی مورگن کو پچھلے بحران سے نکالنے کے اپنے تجربے کا استعمال کیا، جب اس نے بیر اسٹیرنز اور واشنگٹن میچوئل سمیت ناکام کمپنیوں کا احاطہ کیا۔ ایک وسیع Q&A میں، اس نے فنانس میں تشدید ہوتی ہوئی مقابلہ کی تفصیل دی اور چेतاؤ دیا کہ آسان منافع قرض دینے والوں کو خطرناک رویہ کی طرف راغب کر سکتے ہیں۔
ڈیمن نے ایک واقعی سائیکل کی طرف اشارہ کیا۔ 2005 سے 2007 کے دوران، انہوں نے کہا، “بڑھتی ہوئی لہر تمام جہازوں کو اُٹھا رہی تھی” اور “ہر کوئی بہت پیسہ کما رہا تھا۔” انہوں نے اس خوشحالی کے دور کو ایک ایسا دور قرار دیا جس نے خطرے کی آگاہی کو کم کر دیا اور بعد میں مہنگا ثابت ہونے والی لیوریج کو فروغ دیا۔
اب وہ بلند اثاثہ قیمتیں اور ڈیل کی مقداروں میں قابلِ موازنہ زیادہ خود اعتمادی کے نشانات دیکھ رہا ہے۔ اس نے کہا کہ کچھ مقابلہ کرنے والے، سود کی آمدنی بڑھانے کے لیے “بے وقوفانہ کام” کر رہے ہیں، جن میں کم سخت شرائط پر قرض دینا بھی شامل ہے۔ یہ ڈائنامک، ذیلی پرائم مارگیج پر مبنی نہیں ہے، لیکن اپنی اپنی کمزوریاں رکھتا ہے۔
2008 کے ہاؤسنگ کی بنیاد پر مبنی زیادتیوں کے برعکس، موجودہ خطرات مختلف زاویوں سے ظاہر ہو سکتے ہیں۔ جیمی ڈائمین نے ممکنہ AI سے متعلق بگاڑ، خاص طور پر سافٹ ویئر اور ٹیکنالوجی کے شعبوں میں، کو ایسے ممکنہ کیٹلاسٹ کے طور پر اشارہ کیا جو کریڈٹ مارکیٹس کو غیر متوقع طریقے سے ہلاکر رکھ سکتے ہیں۔
وہ کئی ماہ سے اعتماد کی معیار کے بارے میں انتباہ دے رہے ہیں، اور 2025 میں خود کار قرض دینے والی کمپنی Tricolor Holdings اور خود کار اجزاء کے فراہم کنندہ First Brands Group کی ناکامیوں کو پہلے "چیونٹیوں" کے طور پر پیش کیا ہے جو گہری تناؤ کی نشاندہی کر سکتے ہیں۔ ان کا کہنا ہے کہ وسیع اعتماد کا چکر بالآخر دوبارہ "بگڑ جائے گا"، حالانکہ وہ وقت اور شدت کے بارے میں عدم یقین کو تسلیم کرتے ہیں۔
ڈیمون کے تبصرے اس بات پر جاری بحث کے درمیان آئے ہیں کہ کیا آج کا نظام گلوبل فنانشل کریسز سے پہلے کے مقابلے میں زیادہ مضبوط ہے۔ 2008 کے بعد کے اصلاحات نے بڑے بینکوں کے لیے پائیداری کی ضروریات اور نگرانی کو مضبوط کیا، جس سے وہ بفرز وجود میں آئے جو دو دہائیوں پہلے موجود نہیں تھے۔ اسی دوران، نجی ادائیگی کے مارکیٹس اور غیر بینکی قرض دہندگان نے ترقی کی ہے، جس سے خطرہ بالآخر کہاں رہتا ہے، اس بارے میں نئے سوالات اٹھائے گئے ہیں۔
مارکیٹ ناظرین اب بھی تقسیم ہیں۔ کچھ تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ مضبوط تنظیم اور بہتر خطرہ انتظام سے نظام کے خراب ہونے کے امکانات کم ہو جاتے ہیں۔ دوسرے کا کہنا ہے کہ زیادہ لیکویڈیٹی، آرٹیفیشل انٹیلی جنس (AI) کی تحریک اور شدید مقابلہ اب بھی زیادہ کے مختصر علاقوں کو بڑھا سکتے ہیں۔
جے پی مورگن کے لیے، ڈائیمن نے احتیاط کو ایک ریٹریٹ کے بجائے ایک حکمت عملی کے طور پر پیش کیا۔ اس نے بینک کو اپنے انڈر ورائٹنگ پر پابندی کے ساتھ ٹیکنالوجی میں زبردست سرمایہ کاری کرتے ہوئے، اکثر شعبوں میں ای آئی کا “فائدہ اٹھانے والا” بنایا ہے۔ اس کا سرمایہ کاروں کے لیے پیغام واضح تھا: خوشحالی اعتماد کو پیدا کر سکتی ہے، اور تاریخ اس طرح دہراتی ہے جب اعتماد احتیاط سے آگے نکل جائے۔
اکثر پوچھے جانے والے سوالات 🔎
- جیمی ڈائمن نے موجودہ مارکیٹس کو 2008 سے کیوں تقابل کیا؟
اس نے مقابلہ کرنے والے قرض دینے، مضبوط منافع اور سرمایہ کاروں کی زیادہ اعتماد کو بحران سے پہلے کے دور کی مثالوں کے طور پر بیان کیا۔ - 2026 میں ڈیمن نے کن خطرات پر روشنی ڈالی؟
اس نے کریڈٹ کے معیارات میں ڈھیل دھلوائی اور سافٹ ویئر جیسے شعبوں میں ممکنہ AI ڈرائیون تبدیلیوں کو اٹھایا۔ - کیا ڈیمن ایک اور مالی بحران کی پیشگوئی کر رہے ہیں؟
نہیں، انہوں نے مماثلت اور ایک ممکنہ اعتماد کی کمی کی نشاندہی کی لیکن کہا کہ وقت اور شدت اب بھی غیر یقینی ہیں۔ - آج کا نظام 2008 سے کیسے مختلف ہے؟
بینکس سخت سرمایہ اور تنظیمی معیارات کے تحت کام کرتے ہیں، حالانکہ نجی اعتماد اور غیر بینکی قرض دہی بڑھ چکی ہے۔