جے پی مorgan اور سٹیلٹ نے معاشی استحکام کے خدشات کے دوران SEC کی کرپٹو پالیسیوں کو چیلنج کر دیا

ڈیجیٹل اثاثوں کے قوانین کے لیے ایک اہم ترقی میں، مالیاتی چمکدار جی پی مورگن اور سیٹل کے امریکی سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (ایس ای سی) کے ساتھ سیمی ڈریکٹ طور پر تصادم ہوا ہے کہ وہ خطرناک طور پر مہربان کو کیا سمجھتے ہیں سیک سکریٹ کی پالیسی. میٹنگ جس میں سکیورٹیز انڈسٹری اور فنانشل مارکیٹس ایسوسی ایشن (SIFMA) شامل تھی، کرپٹو کرنسی کی نوید کاری کے حوالے سے قائم شدہ وال سٹریٹ اداروں اور نگرانی کے اقدامات کے درمیان گہرائی والی کشیدگی کو ظاہر کرتی ہے، خصوصا ٹوکنائزڈ سکیورٹیز کے حوالے سے۔

جے پی مورگن، سیٹل اور ایس آئی ایف ایم اے کے نمائندوں نے ایس ای چی کی مخصوص کرپٹو ٹاسک فورس کے اہلکاروں کے ساتھ ایک بند دروازہ اجلاس ہوائی۔ نتیجتاً، گفتگو اس مجوزہ قانونی معافی پر مرکوز رہی جو کرپٹو کمپنیوں کو ٹوکنائزڈ سیکیورٹیز جاری کرنے اور کاروبار کرنے کی اجازت دے گی بغیر کہ مکمل، روایتی رجسٹریشن کے عمل کو گزارا جائے۔ اس کے علاوہ، مالیاتی بڑوں نے کہا کہ یہ قانونی آسانی امریکی معیشت کے وسیع تر نظام میں نظامی خطرات کا باعث بن سکتی ہے۔ انہوں نے خاص طور پر اکتوبر کے وقفے کا حوالہ دیا جہاں تقریباً 19 ارب ڈالر کے لیوریج کرپٹو پوزیشنز کی ہم ایک ساتھ مالیت کم ہوئی، جو کہ پھیلاؤ کے اثرات کو ظاہر کرتا ہے۔

اختلاف کا مرکزی مسئلہ یہ ہے کہ نئی تعمیر اور سرمایہ کار کی حفاظت کے درمیان توازن کیسے قائم کیا جائے۔ ٹوکنائزڈ سکیورٹیز بلاک چین پر سٹاکس یا بانڈس جیسی روایتی سکیورٹیز کی دیجیٹل نمائندگی ہیں۔ حامیوں کا کہنا ہے کہ یہ کارکردگی اور رسائی کو بہتر بناتے ہیں۔ تاہم، اس کے خلاف گواہوں میں ان بڑی مالیاتی کمپنیوں کو بھی شامل ہیں، جو ان کو معمولی سکیورٹی قوانین سے مستثنی کرنے کی اجازت دینے کی وجہ سے اہم تحفظات کو ختم ہونے کی ہدایت کرتے ہیں۔

• ری جسٹریشن معافی: پیش کردہ سیکرٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن (ایس ای سی) کا قانون کرپٹو کمپنیوں کے لیے ایک س
• سستمک خطر: بڑے پیمانے پر مالیاتی نقصانات روایتی بازاروں میں بھی پھیل سکتے ہیں۔
• حکومتی ایکساکٹن: تربیتی ادارے ایک مساوی میدان کے ساتھ ایک جیسے اصولوں کی تلاش میں ہوتے ہیں

یہ بحث خلاء میں نہیں ہو رہی ۔ یہ متعدد سالوں کی قانونی عدم یقینی اور اعلی معروف کرپٹو ناکامیوں کے بعد ہو رہی ہے جن کی وجہ سے سرمایہ کاروں کو اربوں کا نقصان ہوا ہے۔

تاریخی تناظر اور قانونی تبدیلی

سی ای سی کا کرپٹو کرنسی کے حوالے سے رویہ بیٹ کوائن کے آغاز سے کافی تبدیل ہو چکا ہے۔ ابتدائی طور پر اکثر ایک بے توجہی کا رویہ اختیار کیا گیا، لیکن خصوصاً سابق چیئرمین جے کلیٹن اور موجودہ چیئرمین گیری جنسلر کے دور میں، ادارہ بڑھتی ہوئی دلیل دے رہا ہے کہ اکثر کرپٹو ٹوکنز سیکیورٹیز کے طور پر قابل قبول ہیں۔ یہ اخیر تازہ ترین ٹاسک فورس اور اس کے پیش کردہ معافیاں اس دعویٗ کے چارٹ میں ایک تفصیلی، شاید کہ ابھرتی ہوئی نوآوری کی طرف مائل تبدیلی کی نمائندگی کرتی ہیں۔ اس لیے جی پی مورگن اور سٹیلٹ کے ساتھ ملاقات سے وہ ادارے جو اکثر قدیم، سخت قواعد کے تحت کام کر رہے ہیں، وہ واپسی کا اشارہ دے رہے ہیں۔

کمپنیوں کا اکتوبر کے سودے کے واقعے کا حوالہ حالیہ تاریخ کا ایک تاکتیکی استعمال ہے۔ یہ ایک علیحدہ ہی چھلنی نہیں تھی بلکہ یہ جڑے ہوئے ہتھیار اور غیر واضح قرض دینے کے طریقے کی وجہ سے ہوا جو کہ غیر متمرکز مالیات (DeFi) میں عام ہیں۔ جے پی مorgan اور Citadel کا دلیل یہ ہے کہ ٹوکنائزڈ سکیورٹیز کو مکمل اطلاعات سے مستثنی کرنا ایسے واقعات کو بڑھا سکتا ہے۔ استاندار رپورٹنگ کے تقاضوں کے بغیر، بازار کے حصہ داروں کے پاس واقعی خطرے کی نفیس کا جائزہ لینے کے لئے ڈیٹا کم ہو سکتا ہے، جو کہ سرمایہ کاری کے فنڈز اور عام مالیاتی پورٹ فولیو کو متاثر کرنے والی بڑی اور زیادہ تباہ کن چھلنیوں کی طرف لے جا سکتا ہے۔

یہ تصادم احتمالاً ایس ای چی کے اصولوں کی آخری شکل پر اثر انداز ہو گا۔ اب ادارے کو امریکی کرپٹو صنعت کو فروغ دینے کی خواہش کو دنیا کے کچھ سب سے طاقتور مالیاتی اداروں کی واقعی ہشیاریوں کے خلاف تولا کرنا ہو گا۔ اس کے علاوہ، کانگریس اسی وقت وسیع پیمانے پر ڈیجیٹل اثاثہ قوانین کی بحث کر رہی ہے، جو اس پیچیدہ قانونی پازل میں ایک اور لے آ رہا ہے۔ نتیجہ روایتی مالیات اور کرپٹو-پیشہ ور کمپنیوں کے مابین تعاون کے لئے ایک پیش نظر قائم کرے گا۔

جے پی مorgan، سٹیٹل اور SEC کے درمیان میٹنگ ہر گز ایک اہم موڑ کی عکاسی کرتی ہے سیک سکریٹ کی پالیسی. بحث ایک سادہ ٹیکنیکی قاعدہ تبدیلی سے تجاوز کر جاتا ہے، بازار کی استحکام، سرمایہ کار کی حفاظت، اور مالیات کی مستقبل کی ساخت کے بنیادی سوالات پر اثر انداز ہوتا ہے۔ جب ایس ای چی کا غور کر رہا ہے تو اسے بلاک چین نوآوری کے واعدوں کو اقتصادی خطرے کے حکمت عملی انتظام کے ساتھ متوازن کرنا ہو گا، جو کہ وال سٹریٹ کے اہم اداروں کی گہری ہشیاری کے ذریعے زور دیا گیا ہے۔ آخری پالیسی کی سمت کرpto اکوسسٹم اور روایتی مالی نظام کے لئے گہرے اثرات ہوں گے جس کو بڑھانے یا تباہ کرنے کی کوشش کی جا رہی ہے۔

سوال 1: ٹوکنائزڈ سکیورٹیاں کیا ہیں؟
ٹوکنائزڈ سکیورٹیاں ایک بلاک چین پر ڈیجیٹل ٹوکنز ہیں جو ایک روایتی مالیاتی اثاثے میں ملکیت کی نمائندگی کرتی ہیں، جیسے کہ اسٹاک، بانڈ یا فنڈ۔ وہ کاروبار اور سیٹلمنٹ کو تیز اور کارآمد بنانے کی کوشش کرتی ہیں۔

سوال 2: جے پی مorgan اور سٹیل کیوں SEC کے متعارف کرائے گئے معافی کے بارے میں پریشان ہیں؟
ان کا خدشہ ہے کہ کرپٹو کمپنیوں کو بغیر مکمل ایس ای چی کی رجسٹریشن کے ان ٹوکنز کی چھاپش کی اجازت دینا دو سطحی نظام پیدا کرے گی جس میں سرمایہ کاروں کی حفاظت کم ہو گی اور جوکہ بازار کی عدم استحکام کا باعث بن سکتی ہے جو کہ وسیع معیشت کو نقصان پہنچا سکتی ہے۔

پی 3: 19 ارب ڈالر کا لیکوئیڈیشن ایونٹ کیا تھا جس کی بات کی گئی؟
گزشتہ سال اکتوبر میں ایک بازار کی کمی کی وجہ سے مختلف ایکس چینجز اور قرض دینے والے پلیٹ فارمز پر تقریبا 19 ارب ڈالر کے لوٹھے ہوئے کرپٹو کرنسی کے پوزیشنز کو ایک چھوٹے عرصے میں مجبوری کے تحت بند کر دیا گیا اور یہ سخت قیمت کے گریز کا باعث بنا۔

سوال 4: ایس ای چی کی کرپٹو ٹاسک فورس کیا ہے؟
یہ ایک تخصصی یونٹ ہے جو امریکی سکیورٹیز اور ایکسچینج کمیشن کے اندر کرپٹو کرنسی اور ڈیجیٹل ایسیٹ مارکیٹس کی نگرانی اور نظارت کے تابع ہے، پالیسی کی تیاری کر رہا ہے، اور اقدامات کے ذریعہ نفاذ کر رہا ہے۔

سوال 5: کرپٹو مارکیٹ کی غیر مستحکم صورتحال عام آدمی کو کس طرح متاثر کر سکتی ہے؟
ہالانکہ سیاحتی سرمایہ کاری میں فرد کو خطرہ ہوتا ہے، لیکن بڑی ناپائیداری اداری سرمایہ کاروں، پنشن فنڈز، اور کرپٹو کے ساتھ کمپنیوں کو اثر انداز کر سکتی ہے، جو کہ ریٹائرمنٹ اکاؤنٹس، روزگار، اور مجموعی اقتصادی اعتماد کو متاثر کر سکتی ہے۔