جاپان کی 30 سالہ بانڈ کی فائدہ شرح 3.79% تک پہنچ گئی ہے اور ایک کرپٹو استراتیجسٹ کا کہنا ہے کہ یہ وہ تحریک ہو سکتی ہے جس کی کرپٹو دنیا کو پرواہ نہیں ہے۔
یین کیری ٹریڈ، جس کا تخمینہ 500 ارب ڈالر ہے، ہر بار جب یہ ختم ہوا تو بٹ کوائن اور ethereum کو 20 فیصد تک نیچے لے گیا۔
جاپان کے بینک کو اپریل 28 کے اجلاس میں دوبارہ شرح سود میں اضافہ کرنے کی توقع ہے۔
اگلی کرپٹو کریش بالکل کرپٹو میں شروع نہیں ہو سکتی۔
یہ دلیل ہے جو کرپٹو استاد تیڈ نے آج ایک د цل دلچسپ پوسٹ میں پیش کی، جس میں جاپان کے بانڈ مارکیٹ میں چپکے سے جاری مالیاتی ترکیب کو ڈیجیٹل اثاثوں میں اگلے بڑے فروخت کے لیے ممکنہ ٹرگر کے طور پر اشارہ کیا گیا ہے۔
وقت کا تعین فرضی نہیں ہے۔ 30 مارچ تک جاپان کی 30 سالہ سرکاری بانڈ کی فائدہ شرح 3.79% تک پہنچ گئی ہے، جو ایک سال پہلے کے مقابلے میں 1.27 پوائنٹس زیادہ ہے۔ 40 سالہ فائدہ شرح بھی 4.03% تک بڑھ گئی ہے، جو اسی دوران 1.23 پوائنٹس زیادہ ہے۔ 10 سالہ فائدہ شرح تقریباً 2.36% کے قریب ہے، جو 1999 کے بعد کی سب سے اعلیٰ سطح کے قریب ہے، جبکہ یین نے اہم 160 فی ڈالر کی سطح عبور کر لی ہے – ایک ایسی حد جو تاریخی طور پر جاپانی بینک پر مداخلت کے دباؤ کو جنم دیتی ہے۔
یہ دنیا کی چوتھی سب سے بڑی معیشت سے آنے والے خوفناک لائیو ریڈنگز ہیں جو دہائیوں کی تقریباً صفر سود کی پالیسی کو تباہ کر رہی ہے۔
کیسے سستا یین کرپٹو کا پوشیدہ ایندھن بن گیا
یہ کنکشن اس بازار کو کہتے ہیں جسے یین کیر ٹریڈ کہا جاتا ہے۔ سالوں تک، سرمایہ کاروں نے جاپانی یین میں سستے میں قرض لیا اور ان فنڈز کو عالمی سطح پر زیادہ منافع دینے والے اثاثوں میں لگایا — امریکی اسٹاکس، نمٹنے والے مارکیٹس کے بانڈز، اور تیزی سے کرپٹو۔
“کرپٹو کو اس عالمی آسان پیسے کے بہاؤ پر زیادہ انحصار ہے،” ٹیڈ نے لکھا۔ “جب مایوسی کم ہوتی ہے، لوگ خطرہ کم کرتے ہیں اور کرپٹو جیسے متغیر اثاثوں کو بیچ دیتے ہیں۔”
جب جاپانی فائدہ شرحیں بڑھتی ہیں، تو یین میں قرض لینا زیادہ مہنگا ہو جاتا ہے۔ ٹریڈ الٹ ہو جاتا ہے۔ سرمایہ کار اپنا سرمایہ واپس لے لیتے ہیں، عالمی مایوسی کم ہو جاتی ہے، اور کرپٹو — جو سب سے زیادہ اڑان بھرنا والا اور مائع خطرناک اثاثہ ہے — عام طور پر پہلے بیچ دیا جاتا ہے۔ اسی وجوہ سے آلٹ کوائن بٹ کوائن سے زیادہ گر جاتے ہیں۔
بیس کے ڈیٹا کے مطابق، جاپان کے باہر غیر بینکوں کو جاپانی یین میں سوویں بلین ڈالر کے قرضے دیے گئے ہیں۔ مورگن اسٹینلی نے دسمبر 2025 تک جاپانی یین کی کیری پوزیشنز کا تخمنا $500 billion رکھا ہے۔
یہ پہلے بھی دو بار ہو چکا ہے
اگر آپ سوچ رہے ہیں کہ یہ صرف نظریہ ہے، تو کچھ بری خبر ہے۔
اگست 2024 میں، ایک BOJ کی شرح میں اضافہ ایک کیری ٹریڈ ان وائنڈ کا سبب بن گیا جس نے بٹ کوائن اور ethereum کو تقریباً 20% تک نیچے لے جایا۔ دسمبر 2025 میں، 0.75% تک ایک اور اضافہ اعلان کے فوراً بعد بٹ کوائن کو 91,000 امریکی ڈالر سے 88,500 امریکی ڈالر تک لے گیا۔
جاپان کے بینک کو اپریل 28 کے اجلاس میں شرح سود بڑھا کر 1% کرنے کی توقع ہے، جس سے 1990 کی دہائی کے وسط کے بعد سب سے اعلیٰ سطح حاصل ہوگی۔
کاؤنٹر کیس
ٹیڈ دوسری طرف کو بھی تسلیم کرتا ہے۔ اگر فائدہ شرحیں اتنی زیادہ بڑھ جائیں کہ مارکیٹس بے ہوش ہو جائیں، تو BOJ روایتی طور پر مداخلت کرتا ہے – بانڈز خریدتا ہے اور مائعات ڈالتا ہے۔ جب یہ ہوتا ہے، تو کرپٹو سمیت جوئی مالیات کی قیمتیں تیزی سے بحال ہو جاتی ہیں۔
“زیادہ مایوسی کرپٹو کو اوپر کھینچتی ہے، کم مایوسی اسے نیچے کھینچتی ہے،” اس نے لکھا۔ “بڑھتی ہوئی جاپانی فائدہ شرح مایوسی کو سخت کرتی ہے، جو کرپٹو پر مختصر مدتی دباؤ کا باعث بنتی ہے۔ لیکن اگر مرکزی بینکوں نے رد عمل کیا، تو یہ بعد میں اگلے بول رن کے لیے ایندھن بن سکتی ہے۔”
اپریل کی BOJ میٹنگ اب کریپٹو کیلینڈر پر سب سے اہم میکرو واقعات میں سے ایک ہے۔