جاپان نے مالیاتی اسپیکولیٹرز کو یاد دلایا کہ یین کے خلاف بیٹنگ کی قیمت ہوتی ہے۔ جب جاپانی یین امریکی ڈالر کے مقابلے میں 160 تک گر گیا، جو کہ کئی سالوں کا سب سے کمزور سطح تھا، تو ٹوکیو نے طاقت کے ساتھ مداخلت کی اور کرنسی کو مضبوط بنانے کے لیے تقریباً 35 ارب ڈالر خرچ کیے۔
نتیجہ: یین کی قیمت میں 3 فیصد کا تیزی سے بحالی اور بیئش بیٹس کا تیزی سے ختم ہونا۔ یین پر صرف سپیکولیٹو شارٹ پوزیشنز $4.9 ارب تک گر گئیں، جو انٹروینشن سے پہلے دو سال کے اعلیٰ سطح سے کم ہوئیں۔
کیا ہوا اور اس کیوں اہم ہے
خزانہ داری کے وزارت اور جاپان کے بینک نے 30 اپریل سے 1 مئی کے درمیان یین خریدنے کے آپریشنز کو مختص کیا۔ انہوں نے اپنے ریزرو سے امریکی ڈالر فروخت کیے اور کھلے بازار میں یین خرید کر ایکسچینج ریٹ کو بڑھانے کی کوشش کی۔
حرکت سے پہلے، سپیکولیٹو ٹریڈرز نے دو سال میں نہ دیکھے گئے سطح پر شارٹ یین پوزیشنز میں داخلہ لے لیا تھا۔ ان کی بیٹس کو سختی سے دبایا گیا۔ صاف بیئش پوزیشن کا 4.9 ارب ڈالر تک کم ہونا مارکیٹ جذبات میں ایک معنی خیز ری سیٹ کو ظاہر کرتا ہے۔
جاپان 2022 سے اس جنگ کا مقابلہ کر رہا ہے۔ یین کی مستقل کمزوری امریکہ اور جاپان کے بیچ سود کے فرق کے بڑھنے کی وجہ سے شروع ہوئی۔ جبکہ فیڈرل ریزرو نے تیزی سے سود بڑھایا، بینک آف جاپان نے زیادہ تر دور کے لیے سود کو صفر کے قریب پکڑے رکھا، جس سے یین کاری ٹریڈس کے لیے ایک مقبول فنڈنگ کرنسی بن گیا۔
کیا جاپان اسے جاری رکھ سکتا ہے؟
تجزیہ کاروں کا تخمینہ ہے کہ جاپان کے پاس اپنے ریزروز کم دکھائی دینے شروع ہونے سے پہلے اسی سطح کے 30 اضافی مداخلات کرنے کی صلاحیت ہے۔ جب تک بینک آف جاپان فیصلہ نہیں کرتا کہ امریکہ کے ساتھ فرق کو کم کرنے کے لیے سود کی شرح میں کافی اضافہ کیا جائے، یین کو نیچے دھکیلنے والی بنیادی دباؤ ختم نہیں ہوتا۔
جاپانی فاریک انٹروینشن کا آخری بڑا سائیکل، جس میں اکتوبر 2022 میں 60 ارب ڈالر خرچ کیے گئے، نے کرنسی میں مشابہ مختصر مدتی اضافے پیدا کیے۔ ہر بار، اثر ہفتہ بھر میں ختم ہو جاتا تھا جب ٹریڈرز نے اپنی بیرش پوزیشنز دوبارہ قائم کر لیں۔
کرپٹو اور جوکھم والے اثاثوں کے لیے اس کا کیا مطلب ہے
جپانی یین کا کیری ٹریڈ سالوں سے خطرناک اثاثوں میں جاری عالمی مائعیت کا ایک بڑا ذریعہ رہا ہے۔ سستے یین قرضوں نے ٹیک اسٹاکس سے لے کر بٹ کوائن پوزیشنز تک کا فنڈنگ کیا ہے۔ جب جاپان، چاہے مداخلت یا شرح سود میں اضافہ کر کے، شرائط سخت کرتا ہے، تو وہ مائعیت کا پائپ لائن تنگ ہو جاتا ہے۔
ایک مضبوط یین کاری ٹریڈ پوزیشنز کو برقرار رکھنا زیادہ مہنگا بناتا ہے۔ جب یہ ٹریڈز ختم ہوتے ہیں، تو پرکشش اثاثوں سے سرمایہ باہر نکل جاتا ہے۔ یہ ڈائنامک پچھلے مداخلت کے واقعات کے دوران واضح طور پر نظر آیا، جس کے نتیجے میں عالمی اسٹاک اور کرپٹو مارکیٹس دونوں نے بعد میں مختصر مدتی اتار چڑھاؤ کا تجربہ کیا۔
کریپٹو ٹریڈرز کے لیے، نظر رکھنے کا اہم متغیر USD/JPY ایکسچینج ریٹ اور بنک آف جاپان کی طرف سے مستقبل کے شرح فیصلوں کے بارے میں کوئی سگنلز ہے۔ ہر امریکی ڈالر کے لیے 155 ین کے نیچے مستقل حرکت سے ظاہر ہوتا ہے کہ مداخلت کامیاب ہو رہی ہے اور اگلے عالمی مالیاتی تراکم کی طرف اشارہ کر سکتی ہے۔ جبکہ 160 کی طرف واپسی سے ظاہر ہوتا ہے کہ بازار ٹوکیو کی بات کو چیلنج کر رہا ہے۔