جین اسٹریٹ کی مارکیٹ مینیپولیشن کی تکنیکیں ہندوستان اور کرپٹو مارکیٹس میں سامنے آگئیں

اصل مصنف：Bull Theory

ترجمہ: کین، چین کیچر

مقدمات کی تعداد کو دیکھتے ہوئے، جین اسٹریٹ کا پورا بزنس ماڈل مصنوعی طور پر مارکیٹ کے کریش کو پیدا کرکے لیکویڈیٹی کو استحصال کرنا اور اس سے منافع حاصل کرنا لگتا ہے۔

یہ صرف ایک بار نہیں بلکہ کئی بار ہوا ہے۔

ہندوستانی سٹاک مارکیٹ کا واقعہ جین اسٹریٹ کے طریقہ کار کا سب سے واضح ثبوت ہے۔ انہوں نے ہندوستان میں "سُبھ کل 10 بجے گرنے" والے الگورتھم چلائے، جس سے انہیں 42.3 ارب ڈالر کا فائدہ ہوا، لیکن آخرکار ان کا پردہ اُٹھ گیا اور انہیں بھارتی سکورٹیز اینڈ ایکسچینج بورڈ نے عارضی طور پر پابندی لگا دی۔

اس کا طریقہ کار درج ذیل ہے۔

ہندوستانی اسکرپٹ

جنوری 2023 سے مارچ 2025 تک، جین اسٹریٹ نے بھارت میں اپنے کاروبار سے تقریباً 3650.2 ارب روپے کا صاف منافع حاصل کیا۔ 21 نشان زدہ ایکسپائری ڈیٹس پر، SEBI نے 484.357 ارب روپے کو غیر قانونی منافع کے طور پر علامت لگائی۔ SEBI نے ایک 105 صفحات پر مشتمل عارضی حکم جاری کیا، جس کے بعد ٹریڈنگ پر پابندی عائد کر دی گئی۔ متعلقہ رقم تیسری فریق کے ٹرسٹ اکاؤنٹ میں جمع کر دی گئی ہے۔ ابھی متعلقہ اپیلز جاری ہیں۔

اہم بات پابندی خود نہیں، بلکہ اس کے پیچھے کا عمل ہے۔

جین اسٹریٹ کی آپریشنل ساخت درج ذیل ہے:

1. جین اسٹریٹ سنگاپور پٹی لیمٹڈ (FPI)

2. جین اسٹریٹ ایشیا ٹریڈنگ لِمٹڈ (FPI، ہانگ کانگ)

3. JSI Investments Pvt Ltd (ہندوستان کی سہائی کمپنی)

4. JSI2 Investments Pvt Ltd (ہندوستانی سبزائی)

یہ جسمانی الگ کرنا مجازی ٹریڈنگ اینڈ اصل منافع کو مختلف کمپنی کے اداروں کو منتقل کرنے کی اجازت دیتا ہے۔

کیسے کام کرتا ہے ایکسپائری دن کا دھوکہ؟

انڈیکس آپشنز کی سیٹلمنٹ، اس کے ایکسپائری دن کے انڈیکس کے فائنل ویلیو پر مبنی ہوتی ہے۔ ایکسپائری دن کے انڈیکس کی چھوٹی سی لہریں بھی آپشن پر بڑے منافع کا باعث بن سکتی ہیں۔

بھارتی سیکورٹیز اینڈ ایکسچینج بورڈ کے مطابق، اس حکمت عملی کا عمل درج ذیل ہے:

صبح کے مرحلہ (لگ بھگ صبح 9:15 سے صبح کے آخر تک)

• یہ بھارتی کمپنی بینک نفٹی (بینک انڈیکس) کے اجزاء اور فیچرز خرید رہی ہے۔

• بہت بڑا آرڈر دیا گیا۔

• کچھ دنوں میں، ان کا ٹریڈنگ وولیوم مارکیٹ کے کل ٹریڈنگ وولیوم کا ایک بڑا حصہ ہوتا ہے۔

خریداری کی گئی بڑی شیئرز نے انڈیکس کو بڑھایا۔ اس کے ساتھ، بیرونی اداروں نے بڑا آپشن شارٹ ایکسپوژر بنایا۔

• کال آپشن فروخت کریں۔

• پٹھا خریدیں۔

• نیٹ ایکسپوژر شدید طور پر بیئرش ہے۔

ڈیلٹا کی قیمت کے مطابق، آپشن پوزیشن کا سائز اسٹاک پوزیشن سے کئی گنا زیادہ ہے۔ اس سے ظاہر ہوتا ہے کہ اسٹاک خریدنا بنیادی مکالمہ نہیں بلکہ صرف ترتیب کا ایک مرحلہ ہے۔

دُوپہر کا مراحل (صبح کے آخری اوقات سے بند تک)

آپشن بُک کو تیار کرنے کے بعد، یہ بھارتی کمپنی ٹریڈنگ کی سمت بدل دی۔ انہوں نے ایک ہی شیئرز اور فیچرز کی بڑی مقدار فروخت شروع کر دی۔

بیچنے کا دباؤ انڈیکس کو گرا رہا ہے۔ اگر انڈیکس کی کلوزنگ قیمت کچھ ایکسرس پرائس کے قریب ہو جائے، تو شارٹ کال آپشنز بے قیمت ہو جائیں گے اور پٹ آپشنز کی قیمت میں بڑی اضافہ ہوگا۔

اسپاٹ اسٹاک میں ہلکا نقصان، جبکہ آپشن سides پر اچھا منافع۔

SEBI نمونہ پیش کرتا ہے:

• صبح 4370 ارب روپے کی خریداری ہوئی۔

• آپشن ڈیلٹا ایکسپوژر میں بڑی کمی آئی۔ نقد/فریچر میں 61.6 ارب روپے کا نقصان۔

• آپشن منافع 734.93 ارب روپے۔

ایک دن کا صاف فائدہ: 673.33 ارب روپے۔

اسپاٹ مارکیٹ کی سرگرمیوں نے سیٹلمنٹ پوائنٹس کو متاثر کیا۔ جبکہ ڈرائیویٹو اکاؤنٹس نے اصل منافع حاصل کیا۔ یہ ہندوستان کا معمول ہے: اسٹاک ایسٹس کے فنڈز کے فائدے کا استعمال کرکے ڈرائیویٹو کے منافع کو مانیپولیٹ کرنا۔

2) صبح 10 بجے منصوبہ بندی

اب بٹ کوائن پر نظر ڈالیں۔

کئی ماہ سے، امریکی مشرقی وقت صبح 10 بجے کے قریب بار بار فروخت کا دباؤ دیکھا گیا ہے۔ یہ وقت اہم ہے:

• امریکی بورس کھل گئی۔

• لیکویڈیٹی میں اضافہ۔

• بڑے آرڈرز کو موثر طریقے سے انجام دیا جا سکتا ہے۔

• فارورڈ مارکیٹ سرگرم ہے۔

نمائندہ نمونہ:

قیمت میں اچانک کمی آ گئی۔ لیوریج لی گئی لمبی پوزیشنز کو کلیئر کر دیا گیا۔ جس سے زنجیر وار اجباری فروخت شروع ہو گئی۔ اس کے بعد قیمت مستحکم ہو گئی۔

کرپٹو کرنسی مارکیٹ میں لیوریج بہت زیادہ ہے۔ 2% سے 3% کی گرنے کی وجہ سے بڑی مقدار میں لانگ پوزیشنز ختم ہو سکتی ہیں۔

جب کلیئرنگ انجن شروع ہو جائے:

• ایکسچینج خودکار طور پر ضمانتی اثاثے بیچ دیتا ہے۔

• مارکیٹ آرڈر آرڈر بک میں گرنے لگی۔

• قیمت مزید گر گئی۔

• مزید کلیئرنگ کا احتمال ہے۔

اگر ایک بڑی ٹریڈنگ کمپنی اس ونڈو کے دوران فعال طور پر فروخت کرتی ہے: تو وہ پہلی گرنے والی لہر شروع کر سکتی ہے۔ کلیرنگ میکنزم اس رجحان کو بڑھا دیتا ہے۔ لینک ری ایکشن باقی کاٹنے کا کام مکمل کرتا ہے۔ مجبوری فروخت کے بعد، قیمت عام طور پر واپس آ جاتی ہے۔ یہ بھارت کے معاملے کے ساتھ ساختی طور پر بہت ملتا جلتا ہے: بھارت میں، آپشن منافع کو متاثر کرنے کے لیے اندیکس کو مانیپولیٹ کیا جاتا تھا۔ کرپٹو کارنسی میں، اسپاٹ قیمت کے اتار چڑھاؤ سے ڈرائیویٹو کلیرنگ اور فیچرز پوزیشنز متاثر ہوتے ہیں۔

اسٹرک ایسٹ کی رفتار ٹریگر ہے، جبکہ مشتقہ طرف حقیقی منافع کا انجن ہے۔

ایک اور تفصیل بہت اہم ہے۔ 2026ء کے 23 فروری کو تیرافورم کے خلاف مقدمہ دائر کرنے کے بعد، یہ صبح 10 بجے کا نمونہ بند ہو گیا۔

بٹ کوائن نے صرف فروخت کا سامنا نہیں کیا، بلکہ اس میں ریباؤن بھی آیا۔ جو لوگ کلیئر ہوئے وہ شارٹس تھے، نہ کہ لانگس۔ جب ایک بار پھر ظاہر ہونے والی مکینیکل پیٹرن، قانونی نگرانی کے دباؤ کے ساتھ اچانک غائب ہو جائے، تو مارکیٹ کے شرکاء اس کو خاص توجہ دیں گے۔

3) بٹ کوائن کے نقطہ نظر سے، کیا لونا کے گرنا BTC کی قیمت کو کم کرنے کے لیے استعمال کیا گیا؟

مئی 2022 میں، ٹیرا کا UST اسٹیبل کرنسی 400 ارب ڈالر کے ایکوسسٹم سے صرف کچھ دنوں میں صفر تک گر گیا۔ اینک میکنزم توڑ دیا گیا، خوف کی لہر تیز ہو گئی، اور نظام کے دفاع کے لیے محفوظ کیے گئے بٹ کوائن کے ذخائر极端 دباؤ کے تحت استعمال کرنے پر مجبور ہو گئے۔

انکھل کے واقعہ کے علاوہ، یہ مقدمہ ایک اور ساختی امکان کو بھی اٹھاتا ہے۔

ٹیرافورم لیبز نے UST کے اینک کو برقرار رکھنے کے لیے بٹ کوائن کے ریزرو استعمال کیے۔ اگر UST بے ثبات ہو جائے، تو ان ریزروز کو فوری طور پر استعمال کیا جانا چاہیے۔

اس کا مطلب ہے کہ طارئہ حالات میں بٹ کوائن کو فروخت یا ضمانت کے طور پر رکھنا ضروری ہوگا۔ اور طارئہ حالات پیشہ ورانہ مذاکرات کی صلاحیت کو مکمل طور پر ختم کر دیں گے۔

دعوى مقدم کی گئی:

• جین اسٹریٹ جانتا ہے کہ کیویفندز کی مایہ بہار ختم ہو چکی ہے۔

• بہت کم مائعیت کی صورت میں، انہوں نے 85 ملین امریکی ڈالر کی UST فروخت کی۔

• پائیدار اسعار تیزی سے گر گئے۔

• کریسز کے دوران، جین اسٹریٹ نے دو کون کے ساتھ ب без رابطہ برقرار رکھا۔

• رپورٹس کے مطابق، بحث میں 200 ملین سے 500 ملین امریکی ڈالر کے درمیان بٹ کوائن کو بہت کم ڈسکاؤنٹ پر خریدنا شamil تھا۔

اگر ٹیرافورم کو اینکریڈ ریٹ کی حفاظت کرنی پڑی تو انہیں بٹ کوائن کے ریزرو فوری طور پر mobilise کرنے ہوں گے۔ اگر کوئی اس دباؤ کے آنے کی پیش گوئی کر چکا ہو، تو UST پر مزید شارٹ دباؤ ڈالنا اس لمحے کو تیز کر دے گا۔

اینک میکنزم پر زیادہ دباؤ کا مطلب ہے:

• اسٹور کے استعمال کو تیز کریں

• دوسرے کے مذاکرات کی پوزیشن کو کمزور کریں

• BTC کو ڈسکاؤنٹ پر حاصل کریں

اس سے پیدا ہونے والی توقعات آسان ہیں:

کیا یہ ڈھول صرف ایک عام ٹریڈنگ واقعہ تھا، یا اس کا استعمال بٹ کوائن کے ذخائر کو بہت کم قیمت پر لے جانے کے لیے لیوریج کے طور پر کیا گیا؟

یہ سب معاہدہ کیے جا رہے مقدمات میں الزامات ہیں۔ لیکن واقعات کا ترتیب واضح طور پر ان کے مفاد کے ارادوں کو ظاہر کرتا ہے۔

اگر آپ ٹیرا واقعہ کا مکمل تجزیہ جاننا چاہتے ہیں، تو ہم نے ایک تفصیلی ٹویٹ جاری کر دی ہے۔

جین اسٹریٹ کئی بڑے بٹکوائن ETFs کے اتھارائزڈ پارٹیسپنٹ بن چکا ہے۔ اتھارائزڈ پارٹیسپنٹس ETF کے تخلیق اور ریڈمپشن میکنزم کے مرکز میں ہیں۔

وہ کر سکتے ہیں:

ایف ٹی ای شیئرز بنائیں۔

ETF شیئرز کی واپسی۔

فیچر کے ذریعے ہیڈج کریں۔

اسٹاک آپشن فروخت کریں۔

اسپری آرٹریج کریں۔

عوامی 13F فائلیں صرف ETF کے لانگ پوزیشنز ظاہر کرتی ہیں۔ لیکن وہ ظاہر نہیں کرتیں: فیچرز شارٹ پوزیشنز، سوپس کنٹریکٹس، بیچ کی گئی آپشنز، اور ہیج کیے گئے نیٹ ایکسپوژر۔ ظاہر کیے گئے لانگ پوزیشنز نیٹ لانگ ایکسپوژر کے برابر نہیں ہوتے۔

یہ ہو سکتا ہے:

ایٹف شیئرز خریدیں، سی ایم ای فیچرز فروخت کریں، آپشن فروخت کریں، جوڑا ٹریڈنگ کریں۔

عوام کو صرف سامنے والے ٹریڈنگ پلیٹ فارم دکھائی دیتے ہیں، جبکہ مکمل ڈرائیویٹیوز بک اندھیرے میں چھپا ہوا ہے۔ اب اس بات کو متعدد بار دہرائے جانے والے اسپاٹ سیل پیٹرن کے ساتھ جوڑ کر دیکھیں۔

اگر اسپاٹ قیمت کسی خاص وقت کے ونڈو میں دباؤ میں ہے، جبکہ ETF ایکسپوژر بڑھ رہا ہے، تو نمایاں سطحی ڈیٹا اس کی مکمل حکمت عملی کو ظاہر نہیں کرتا۔

ہندوستان میں، اسٹاک ٹریڈنگ شفاف ہے، اور آپشن کا ایکسپوچر حقیقی منافع کا ڈرائیور ہے۔ ETF میں، اسٹاک ہولڈنگ شفاف ہوتی ہے، لیکن مشتقہ پوزیشنز شفاف نہیں ہو سکتیں۔ دونوں کے درمیان ساختی شبہت، ظاہری ٹریڈنگ اور پوشیدہ ٹریڈنگ کے درمیان عدم شفافیت ہے۔

5) سب سے اہم بات یہ ہے کہ ان کی ٹریڈنگ ٹیکنیکس کو سرکاری طور پر خفیہ قرار دیا گیا ہے

ملینیم کی دعویٰ — 10 ارب ڈالر کی استراتیجی جو محفوظ کر دی گئی۔ ملینیم کا دعویٰ صرف ایک واقعہ نہیں ہے، یہ پورے نظام کے ٹیکنیکل مرکز کو چھوتا ہے۔

2024 کے شروع میں، دو تجربہ کار ٹریڈرز جین اسٹریٹ چھوڑ گئے:

• ڈگ شیڈوالڈ —— سینئر انڈیکس آپشن ٹریڈر

• ڈینیل اسپوٹس ووڈ —— اس کے ب без واسطہ ذیلی

انہوں نے ملینیم مینجمنٹ کمپنی میں شمولیت اختیار کی۔ جلد ہی، جین اسٹریٹ نے ملینیم کے خلاف مینہٹن فیڈرل کورٹ میں دعویٰ کیا کہ انہوں نے ایک بہت قیمتی ملکی تجارتی حکمت عملی چوری کی ہے۔

ٹرائل کے دوران ایک اہم تفصیل سامنے آئی: یہ حکمت عملی بھارتی اندیکس آپشن پر مرکوز تھی، جس نے صرف 2023 کے ایک سال میں تقریباً 10 ارب ڈالر کا منافع حاصل کیا۔

یہ عدد واقعہ کی نوعیت بدل دیتا ہے۔ یہ اب ایک چھوٹی سی آربٹریج اسٹریٹجی نہیں بلکہ ایک سپر پروفٹ انجن ہے۔

یہ مقدمہ کیا ظاہر کرتا ہے؟

مقدمہ تین باتوں کو واضح کرتا ہے:

• یہ حکمت عملی آپشن پر مبنی ہے۔

• یہ بھارتی اندیکس مابینہ مارکیٹ میں کام کرتا ہے۔

• یہ بہت زیادہ منافع اور دہرائی جانے والی کارروائی کا حامل ہے۔

تاہم، اس کے کام کرنے کے طریقے کے بارے میں تقریباً سب کچھ عوام سے چھپایا گیا ہے۔ عدالتی دستاویزات کے بڑے حصے سیاہ کر دیے گئے ہیں۔ عوام کو نہیں دکھایا جا سکتا:

• سگنل بنانے والا الگورتھم

• ایک مدل جو وقت کا تعین کرتا ہے

• اسٹرائیک قیمت کا انتخاب فریم ورک

• ڈیلٹا کا ایکسپوژر مینجمنٹ

• کراس اینٹیٹی کوآرڈینیشن پروسیجر

• ریسک کنٹرول سسٹم

صرف منافع کا ہی عدد نظر آتا ہے۔ جبکہ انجن ابھی تک چھپا ہوا ہے۔

دفاع کے دلائل:

میلینیم کمپنی کا دعویٰ ہے کہ بھارت کے آپشن مارکیٹ کی ساخت عام معلومات ہے اور یہ حکمت عملی کوئی منفرد راز نہیں ہے۔

ایک برک ہونے والا ٹریڈر کا دعویٰ ہے کہ یہ سسٹم تجربے اور ماہرینہ جانکاری پر مبنی ہے، نہ کہ چھپے ہوئے آٹومیٹڈ ماڈلز پر۔ اس سے ایک اہم اختلاف پیدا ہوتا ہے:

اگر فائدہ صرف ساختی ہے، تو کوئی بھی اسے نقل کر سکتا ہے۔

اگر فائدہ اجرائی سطح پر ہے — وقت کا تعین، تعاون، پوزیشن سائز کا انتظام، اور مشتقہ کے لیے سطحی ترتیب — تو نظام خود ایک مرکزی اثاثہ ہے۔ اجرائی نظام کو دوبارہ ڈپلوی کیا جا سکتا ہے۔

یہ مقدمہ کیوں تنظیمی عمل کو فعال کر رہا ہے؟

اس مقدمے نے ایک غیر متوقع نتیجہ پیدا کیا۔ اس نے ایک منفرد ٹریڈنگ حکمت عملی کو سالانہ ہندوستان میں تقریباً 10 ارب ڈالر کا منافع حاصل کرنے کا انکشاف کیا۔

اس افشا نے میڈیا کی رپورٹنگ کو بھی پیدا کیا۔ میڈیا کی رپورٹنگ سے نگرانی کی جانچ آئی۔ نگرانی کی جانچ نے آخرکار SEBI کی تحقیق کو جنم دیا۔ SEBI کے بعد کے عارضی حکم میں ایک منقرض ہونے کے دن کے منڈھے کی ساخت کا تفصیلی تصور دیا گیا:

• اسپاٹ ٹریڈنگ انڈیکس کے رجحان کو متاثر کرتی ہے

• بڑا آپشن بک مالی فائدہ حاصل کرتا ہے

10 ارب ڈالر کی اس اسٹریٹجی کے افشا ہونے سے تحقیق ناگزیر ہو گئی۔ یہ معاملہ دسمبر 2024 میں سمجھوتے سے حل ہوا۔ سمجھوتے کے شرائط فاش نہیں کیے گئے۔ کوئی مکمل محاکمہ نہیں ہوا۔ اور کوئی تفصیلی اسٹریٹجی بلوپرینٹ بھی جاری نہیں کیا گیا۔

اس کا بنیادی عملی نظام اب بھی بند ہے۔

کیوں اندھیرا کیا گیا مواد کو چھپانا اہم ہے؟

ان پوشیدہ مواد کی اہمیت ان کی ساخت میں ہے۔ ایک 10 ارب ڈالر کی آپشن سٹریٹجی:

• کئی اداروں پر مشتمل طور پر کام کرنا

• ڈریویٹیوز کے ہائیرارکل لے آؤٹ پر انحصار

• فیڈرل عدالت میں شدید طور پر دفاع کیا جا رہا ہے

• اس کا اندر کا عمل عوامی نظر سے مٹا دیا گیا ہے

اور وہی کمپنی بعد میں: SEBI کے زمانہ ختم ہونے کے منہ بھر کے الزامات کا سامنا کر رہی تھی؛ ٹیرا سے متعلق مقدمات میں ملوث ہو گئی؛ اہم بٹ کوائن ETF کے اتھارائزڈ پارٹیسپنٹ کے طور پر کام کر رہی تھی؛ اور ETF کے بڑے پوزیشنز رکھتی تھی، لیکن اپنے مشتقہ ہیج کی صورتحال کا اعلان نہیں کرتی تھی۔

انٹرنا ل ٹریڈنگ سسٹم (یعنی ایکزیکیشن لیورل) عوامی دستاویزات میں نظر نہیں آتا۔ عوامی رپورٹس میں صرف پوزیشن دکھائی دیتی ہیں۔

وہ اجرائی منطق نہیں دکھاتے۔ عدالتی دستاویزات صرف الزامات دکھاتی ہیں۔ وہ الگورتھم کوڈ نہیں دکھاتے۔ نگرانی کے حکم صرف نتائج دکھاتے ہیں۔ وہ ملکی ماڈلز کو نہیں ظاہر کرتے۔

جب ایک کمپنی کا سب سے زیادہ منافع دہ سسٹم سب سے زیادہ گُپت کے طور پر درج ہو، اور اسی قسم کے ساختی نمونے دوسرے مارکیٹس میں بار بار دہرائے جائیں، تو سخت جانچ کا ہونا موزوں ہے۔

اگر ایک کمپنی کو صلاحیت حاصل ہو:

بڑے پیمانے پر فنڈز کا استعمال کرکے اسٹاک مارکیٹ کو متاثر کرنا۔ اس کے بعد اور بھی بڑے ڈریویٹیوز کا ایکسپوچر جوڑنا۔ سیٹلمنٹ لیول پر اثر رکھنا۔ مختلف اداروں کے درمیان تعاون کرنا۔ ETF کے بنیادی مکینیزم کو سمجھنا۔ اور ایکزیکشن سسٹم کو انتہائی پوشیدہ رکھنا۔

تو، سطحی ڈیٹا کبھی بھی مکمل صورت کو ظاہر نہیں کر سکتا۔

کیا کوئی ایسی کمپنی ہے جو ہر مارکیٹ مینیپولیشن کے واقعے کے مرکز میں ہے؟

سیم بینکمین-فرائڈ (SBF) نے Alameda Research اور بعد میں FTX کی بنیاد رکھنے سے پہلے، جین اسٹریٹ میں تقریباً تین سال کام کیا۔ اپریل 2021 میں، FTX نے Anthropic میں 5 ارب ڈالر کی سرمایہ کاری کی، جس سے اسے تقریباً 8 فیصد حصہ حاصل ہوا۔

مئی 2022 میں، ٹیرا اور یو ایس ٹی کا پتہ چلا۔ رپورٹس کے مطابق، الامیڈا نے اس کرپٹو مارکیٹ کے وسیع انہدام میں شدید نقصان اٹھایا۔ ایف ٹی ایکس کے بعد غیر فعال ہو گیا۔

2023 سے 2024 تک FTX کی دیوالیہ پن کی تصفیہ پروسیجر کے دوران، اس کے پاس موجود Anthropic کے شیئرز کو تقریباً 18 ارب امریکی ڈالر کی قیمت پر فروخت کیا گیا۔

جین اسٹریٹ اس فنڈنگ راؤنڈ کا دوسرا بڑا خریدار تھا، جس نے شیئرز خریدنے کے لیے تقریباً 1 ارب ڈالر خرچ کیے۔ اس طرح، فنڈز کا گردشی راستہ ایسا ہے:

• ایک سابق جین اسٹریٹ ٹریڈر نے FTX کی بنیاد رکھی

• FTX نے Anthropic میں ابتدائی سرمایہ کاری کی

• FTX کا ڈھیر ہونا

• Anthropic کے شیئرز کو بیچ دیا گیا ہے

• جین اسٹریٹ نے ان میں سے ایک حصہ خرید لیا، جس کی موجودہ قیمت 2.1 ارب ڈالر ہو چکی ہے

2024 میں، ٹرمپ میڈیا ٹیکنالوجی گروپ نے ناسداک کو ایک سرکاری خط لکھ کر ممکنہ ناکھود شارٹ سیل کے الزام لگائے اور جین اسٹریٹ کو اپنے اسٹاک کی قیمت میں گرنے کے دوران بڑے ٹریڈنگ وولیوم کا ذمہ دار قرار دیا۔ تاہم، بعد میں کوئی سرکاری قانونی الزام نہیں لگایا گیا، لیکن اس تنازعے کے دوران اس کمپنی کو علناً نامزد کیا گیا۔

اس کے علاوہ درج ذیل واقعات:

• ہندوستان کے SEBI نے عارضی پابندی لگا دی ہے، جس میں ان کے ایکسپائری انڈیکس کو مانیپولیٹ کرنے کا الزام لگایا گیا ہے، اور تقریباً 570 ملین امریکی ڈالر ضبط کر لیے گئے ہیں۔

• ملینیم کی دعویٰ نے ایک سیاہ کی گئی گُپت بھارتی آپشن سٹریٹجی کو اجاگر کیا، جس نے ایک سال میں تقریباً 10 ارب ڈالر کمانے کا راز کھولا

• جاری تیرا مقدمہ، جس میں یو ایس ٹی کے پتھر کے ساتھ اندر ٹریڈنگ کا الزام لگایا گیا ہے

• جین اسٹریٹ مین بٹ کوائن ETF کا مرکزی اتھارائزڈ پارٹیپنٹ ہے

• وہ IBIT کے سب سے بڑے خریداروں میں سے ایک کے طور پر اپنا مقام رکھتا ہے

اسی کمپنی کو شیئرز، مشتقات، کرپٹو کرنسی، ETF اور پرائیویٹ AI شیئر فنڈنگ راؤنڈ میں دہرایا جا رہا ہے:

مارکیٹ مانیپولیشن۔ لکویڈیٹی کریسز۔ ریگولیٹری جانچ۔ کیپٹل سیل آف واقعات۔

ان انفرادی واقعات میں سے کوئی بھی ملکیت کے ساتھ مل کر جرم کی تصدیق نہیں کر سکتا۔

لیکن چیج کرنے والی حقیقت یہ ہے:

جب بھی بازار میں بڑا گراؤنڈ یا بے چینی ہوتی ہے، تو اکثر جین اسٹریٹ کا نام سامنے آتا ہے۔

کیا یہ صرف اس لیے ہے کہ یہ عالمی سطح پر بڑی قیمتی ٹریڈنگ کمپنیوں میں سے ایک ہے اور اس کا کاروبار تمام اہم اثاثہ کیٹیگریز پر مشتمل ہے؟

یا کیا اس میں ایک گہرا ساختی مسئلہ ہے — کیا اس کمپنی کا مارکیٹ پوزیشننگ خود بخود مانیپولیشن یا کرائسز سے طاقتور منافع حاصل کرنے کی اجازت دیتا ہے؟