انٹیل 24 فیصد بڑھ کر ریکارڈ اعلیٰ پر پہنچ گیا، لیکن صرف 34 تجزیہ کاروں میں سے 6 نے خریدنے کا ریٹنگ دیا

مصنف: کلوڈ، شن چاؤ ٹیک فلو

شین چاؤ کا خلاصہ: انٹیل کی پہلی ترکیبی رپورٹ نے توقعات کو دھو دیا، آمدنی 136 ارب ڈالر، ایڈجسٹڈ EPS $0.29 (توقعات $0.01)، اسٹاک ایک دن میں 24% بڑھ کر $82.57 ہو گئی، جو 1987 کے بعد سب سے بڑا ایک دن کا اضافہ ہے، اور 2000 کے انٹرنیٹ ببل کے دور کے سابقہ ریکارڈ کو عبور کر گئی۔

لیکن اس جشن کے پیچھے، 34 وال اسٹریٹ تجزیہ کاروں میں سے صرف 6 نے خریدنے کا رائے دیا ہے، اور مسلسل ہدف قیمت کا درمیانی رقم تقریباً 55 ڈالر ہے، جو موجودہ شیئر قیمت سے زیادہ 30 فیصد کم ہے۔ ایک سال میں 250 فیصد بڑھنے والی Intel، کیا AI کے دور میں اصلی تبدیلی ہے، یا بنیادی اقدار سے کہیں زیادہ قیمت دی گئی ایک اعتماد پر مبنی ٹریڈ؟

انٹیل نے 2026 کے شروع میں امریکی سٹاک مارکیٹ کی سب سے زیادہ ڈرامائی فنانشل رپورٹ پیش کی۔

24 اپریل کے جمعہ کو، انٹیل کے شیئرز میں تقریباً 24 فیصد کا اضافہ ہوا اور 82.57 امریکی ڈالر تک پہنچ گئے، جو 1987 کے بعد سب سے بڑا روزانہ اضافہ تھا، اور قیمت نے بالآخر 2000 کے انٹرنیٹ ببل کے دور کے سابقہ ریکارڈ کو عبور کر لیا۔ 2024 کے ستمبر میں 52 ہفتے کی کمترین قیمت 18.25 امریکی ڈالر سے لے کر، کل اضافہ اب تک 250 فیصد سے زائد ہو چکا ہے۔ فیلیڈلفیا سیمی کنڈکٹر انڈیکس نے اس دن 18 روز کی مسلسل اضافی لہر درج کی، ایم ڈی اے نے اسی دن تقریباً 14 فیصد کا اضافہ کیا، اور نوڈیا نے 4.3 فیصد کا اضافہ کرتے ہوئے اپنا مارکیٹ ویلیو دوبارہ 5 تریلین امریکی ڈالر سے زائد پر رکھ لیا۔

تاہم، اسٹاک قیمت کی شدید تشویش اور وال اسٹریٹ کے اتفاق رائے کے درمیان کشیدگی بھی قابل توجہ ہے۔

انٹیل پر 34 تجزیہ کاروں میں سے صرف 6 نے خریدنے کا رجحان دیا، 24 نے برقرار رکھنے کا تجویز کیا، اور 4 نے اب بھی فروخت کی تجویز کی۔ متفقہ ہدف قیمت کا درمیانی رقم تقریباً 55 ڈالر ہے، جس سے ظاہر ہوتا ہے کہ زیادہ تر تجزیہ کاروں کا خیال ہے کہ یہ شیئر اپنی موجودہ قیمت سے 30 فیصد زیادہ کم ہونا چاہئے۔

CNBC کے مطابق، انٹیل کی پہلے تین ماہ کی آمدنی 13.58 ارب ڈالر تھی، جبکہ وال سٹریٹ کی توقع 12.42 ارب ڈالر تھی، جس میں تقریباً 9.4 فیصد کا بیٹ کیا گیا۔ ایڈجسٹڈ ہر شیئر کا منافع 0.29 ڈالر تھا، جبکہ متفقہ توقع صرف 0.01 ڈالر (کچھ ذرائع کے مطابق 0.02 ڈالر) تھی، جس میں تقریباً 30 گنا فرق تھا۔ یہ انٹیل کا sixth قطعی تین ماہ کا دور تھا جس میں وہ توقعات سے آگے نکل گیا۔

بازار کے مختلف شعبوں کے لحاظ سے، ڈیٹا سینٹر اور AI ڈیپارٹمنٹ سب سے بڑا چلانے والا ہے، جس نے 51 ارب ڈالر کی آمدنی حاصل کی، جو 22 فیصد کی سالانہ نمو ہے اور 44.1 ارب ڈالر کی توقعات سے زیادہ ہے۔ کلائنٹ کمپیوٹنگ بزنس (PC چپس) کی آمدنی 77 ارب ڈالر تھی، جبکہ توقعات 71 ارب ڈالر تھیں۔ ایڈجسٹڈ برآمدی مارجن پچھلے سال کے اسی دوران 39.2 فیصد سے بڑھ کر 41 فیصد ہو گیا۔

Q2 کی ہدایت بھی توقعات سے کافی زیادہ ہے: روزانہ کی آمدنی کی ہدایت $138 ارب سے $148 ارب (وسطی قیمت $143 ارب)، جبکہ وال سٹریٹ کی توقع $130.7 ارب تھی؛ ایڈجسٹڈ EPS کی ہدایت $0.20، جبکہ توقع $0.09 سے $0.10 تھی۔

اینٹیل کے سی ای او چین لی وو (Lip-Bu Tan) نے کمپنی کے کاروباری نتائج کی فون کال پر ایک جملہ کہا جسے بہت سے لوگوں نے حوالہ دیا: CPU اب AI کے دور میں ایک ضروری بنیادی ٹیکنالوجی کے طور پر اپنا مقام دوبارہ حاصل کر رہا ہے۔ ان کا مرکزی دعویٰ یہ ہے کہ AI بنیادی ماڈل تربیت کے مرحلے سے انفرینس اور ایجنٹس (agentic) کی طرف منتقل ہو رہا ہے، جس سے صرف GPU پر انحصار کرنے کے بجائے CPU اور ویفر فیکٹریز کی مانگ میں بڑی اضافہ ہوا ہے۔

بینچ مارک/اسٹونیکس کے سیمی کنڈکٹر سینئر اینالسٹ کوڈی اکری نے شروڈ نیوز کے ساتھ ایک انٹرویو میں ایک تیز سوال اٹھایا: اگر یہ اوپر کی طرف کی جگہ ممکن ہے، تو Q4 میں اتنی محتاط ہدایت کیوں دی گئی؟ انہوں نے اشارہ کیا کہ Intel نے Q4 کے فنانشل رزلٹس کال پر واضح طور پر کہا تھا کہ ویفر فراہمی "پابند" ہے، جبکہ اس وقت شیئرز کا ایک دن میں 17% گر گئے۔

Q1 کے فنانشل نمبرز کے علاوہ، بازار کے جذبات کو حقیقی طور پر تین سٹریٹیجک ٹریڈز کے تقریباً ایک ساتھ عمل میں آنے نے جگایا۔

7 اپریل کو، انٹیل نے ماسک کے ٹیرافیب منصوبے میں شمولیت کا اعلان کیا اور اس چپ تیاری کے مشترکہ ذمہ داری والے کاروبار (جس میں اسپیس ایکس، ایکس اے آئی اور ٹیسلا شamil ہیں) کا اہم کنٹریکٹر بن گیا۔ ٹیک کرنش کے مطابق، انٹیل نے ایکس پلیٹ پر اپنے ہائی پرفارمنس چپس کے ڈیزائن، تیاری اور پیکیجنگ کے صلاحیتوں کا ذکر کرتے ہوئے کہا کہ یہ Terafab کو سالانہ 1 ٹیراواٹ کمپوٹنگ کی صلاحیت حاصل کرنے میں مدد دے گا۔ ماسک نے ٹیسلا کے Q1 فنانشل رزلٹس کال پر تصدیق کی کہ ٹیسلا Intel کے اگلے جنریشن 14A پروسیس کا استعمال کرے گا اور کہا کہ "جب Terafab کی صلاحیت بڑھے گی، تو 14A کافی طور پر بڑھ چکا ہونا چاہئے۔"

یہ انٹیل کے ڈیجیٹل فیکٹری بزنس کے لیے کئی سالوں کے انتظار کے بعد ملنے والا پہلا نمایاں باہری بڑا صارف ہے۔ پہلے انٹیل اپنے 18A پروسیس کا واحد اہم صارف تھا، حالانکہ یہ ٹیکنالوجی تائیوان سیمیکنڈکٹر مینوفیکچرنگ کمپنی کے 2 نینومیٹر پروسیس کے ساتھ ایک ہی نسل کی ہے، لیکن باہری صارفین ہمیشہ محتاط رہے۔

اسی دوران، اینٹل اور گوگل نے کئی سالہ تعاون کا اعلان کیا، جس میں گوگل نے اپنے کلاؤڈ انفراسٹرکچر میں AI انفرنس اور دیگر ورک لود کے لیے اینٹل کے نئے Xeon 6 پروسیسرز کو ڈپلوی کرنے کا وعدہ کیا۔ اس کے علاوہ، اینٹل نے اپولو سے آئرلینڈ کے Fab 34 فیکٹری کے 49% حصہ کو $14.2 بلین میں واپس خرید لیا (2024 میں اسے $11.2 بلین میں بیچا گیا تھا)، جس سے اسے 100% کنٹرول حاصل ہو گیا۔ SEC فائل کے مطابق، خریداری کے لیے فنڈز کاشٹ ریزرو اور $6.5 بلین کے برج لون سے آئے۔

رپورٹ جاری کرنے کے بعد ریٹنگ میں نایاب طور پر دو قطبی تقسیم دیکھی گئی۔

بالا کی طرف رجحان میں، روٹ کیپٹل نے انٹیل کو نیوٹرل سے خریدنے کے لیے ترقی دی، جس کا ہدفہ قیمت $50 سے بڑھا کر $100 کر دیا گیا، اور سی ای او چین لی وو کی تیاری کی صلاحیت اور سی پی یو مصنوعات میں بہتری کے لیے "متاثر" ہونے کا اظہار کیا۔ ایچ ایس بی سی کے تجزیہ کار فرانک لی نے رپورٹ سے پہلے (21 اپریل) پہلے ہی خریدنے کے لیے ترقی دے دی، جس کا ہدفہ قیمت $50 سے بڑھا کر $95 کر دیا گیا، جو اس وقت وال سٹریٹ کا سب سے اعلیٰ ہدفہ قیمت تھا۔ لی کا مرکزی دلیل صرف کنٹرکٹ مینوفیکچرنگ نہیں تھا، بلکہ سرور سی پی یو کے بڑھتے ہوئے مواقع تھے جنہیں مارکیٹ نے ابھی تک بالکل درست طریقے سے قیمت نہیں دی تھی: ان کا خیال ہے کہ انٹیل کے سرور سی پی یو کی شپمنٹ 2026 اور 2027 میں دونوں سال تقریباً 20 فیصد کے سالانہ اضافے کا تجربہ کرے گی، اور اسی دوران اوسط فروخت کی قیمت بھي تقریباً 20 فیصد بڑھے گی۔ سٹی اور اور ورکور آئس آئی نے بھی رپورٹ کے بعد رائے کو خریدنے کے برابر ترقی دے دی۔

خیالِ مخالف بھی اسی طرح مستحکم ہے۔ TheStreet کے مطابق، امریکی بینک کے تجزیہ کار ویوک اریا نے Underperform (بیچ) ریٹنگ برقرار رکھی، ہاں کہ ان کا ہدف قیمت $48 سے بڑھا کر $56 کر دیا گیا ہے، لیکن وہ سمجھتے ہیں کہ Intel کی بحالی پہلے ہی قیمت میں شامل ہو چکی ہے۔ ان کا کہنا ہے کہ رپورٹ میں مارجن کاروباری شرح اب بھی صنعت کے دیگر افراد سے کم ہے، کمپنی لگاتار پیسہ خرچ کر رہی ہے، 18A پروڈکٹ کی پیداوار کی شرح کم ہے، اور Intel Foundry کو اب بھی باہری صارفین کو اپنی صلاحیت ثابت کرنے کی ضرورت ہے۔ امریکی بینک کا تخمینہ ہے کہ Intel کا 2025 سے 2028 تک فروخت کا مرکب نمو رفتار 10%-15% رہے گا، جو صنعت کے دیگر افراد کے 30%-40% سے کافی نچلا ہے۔ Wedbush اور Rosenblatt کے ہدف قیمت صرف $30 ہیں، جو موجودہ قیمت کے مقابلے میں زیادہ سے زیادہ 60% تک نیچے جانے کا امکان ظاہر کرتے ہیں۔

کل میں، بنزنگا کے ڈیٹا کے مطابق، 34 تجزیہ کاروں میں سے صرف 6 نے خریدنے کی تجویز کی، 24 نے رکھنے کی تجویز کی، اور 4 نے فروخت کی تجویز کی۔ اوسط مقصد قیمت $55 ہے، جبکہ مقصد قیمت کا دائرہ $30 سے $100 تک ہے۔ موجودہ اسٹاک قیمت $82.57 زیادہ تر مقصد قیمت کی حد سے کہیں زیادہ ہے۔

اس تقسیم کا مرکزی نقطہ تقویم ہے۔

Intel کا موجودہ فور ورڈ PE نسبت تقریباً 117 سے 150 گناہ (ڈیٹا کے ذرائع کے مطابق) ہے، جبکہ اس کی پانچ سالہ درمیانی PE صرف 12 گناہ ہے۔ GAAP کے مطابق، Intel نے پچھلے 12 ماہ میں نقصان برآمد کیا ہے (TTM EPS - $0.06)، اور $355 ارب کی مارکیٹ کی قیمت صرف $6.4 گناہ ریونیو ہے۔ GuruFocus کے GF Value کے مطابق، Intel کا مناسب اندازہ صرف $27 ہے، جس سے پتہ چلتا ہے کہ موجودہ شیئر قیمت میں 200% سے زیادہ زیادہ قیمت لگائی گئی ہے۔

ایک دوسرے منظر سے دیکھیں، Intel کا سال کے آغاز سے اب تک 105% سے زیادہ اضافہ ہوا ہے، پچھلے 12 ماہ میں تقریباً 284% کا اضافہ ہوا ہے، اور 24 اپریل کو ایک دن میں 264 ملین شیئرز کا تجارتی حجم تھا، جو تین ماہ کے اوسط حجم کا تقریباً 1.5 گنا ہے۔ اس شیئر کے لیے مارکیٹ کی ترجیحات اب تک کے بنیادی معیاروں سے بہت زیادہ آگے نکل چکی ہیں۔

خالی پوزیشن کے جواب بھی طاقتور ہیں: Intel 18A پروسیس کی یونٹ فیسٹی کا مسئلہ اب تک حل نہیں ہوا، اور 14A "ابھی مکمل طور پر تیار نہیں ہوا" (اسپیس ایکس کے بانی کے الفاظ)، اور ڈیلیگیٹڈ مینوفیکچرنگ کا کوئی باہری صارف حقیقی آمدنی نہیں بنارہا، اور کمپنی کا آزاد نقدی بہاؤ اب بھی منفی ہے۔

سیمی کنڈکٹر صنعت کا خود بخود زبردست چکر ہوتا ہے، اور موجودہ AI کی مانگ کی رونق کتنی دیر تک جاری رہے گی، یہ خود ایک سوال ہے۔ ایک ایسی کمپنی کے لیے جو ابھی تک پیسہ خرچ کر رہی ہے، اس کے لیے تقریباً 150 گنا پیش گوئی والی PE کی قیمت ادا کرنا، خطاء کا تقاضا تقریباً صفر ہے۔

شاید یہی وہ بنیادی وجہ ہے کہ 34 تجزیہ کاروں میں سے صرف 6 ہی مثبت ہونے کا جرات کرتے ہیں: انٹیل کی واپسی کی کہانی کافی دلچسپ ہے، لیکن اس کہانی کے لیے ادا کیا گیا قیمت کافی خوفناک ہے۔