بھارت کے "بافیٹ" پابلے نے چھ سال تک میمکری کے ساتھ بڑی پوزیشن لی تھی، جب انہوں نے اسے بیچ دیا تو دو سال کے اندر اس کی قیمت 15 گنا سے زیادہ بڑھ گئی، جس کی وجہ سے انہیں تقریباً 20 ارب ڈالر کا نقصان ہوا۔ ایس کے ہائیلیٹس بھی اسی طرح جلدی بیچ گئی۔ حال ہی میں، ایک میڈیا انٹرویو میں انہوں نے اپنی سب سے دردناک غلط سوداگری کا جائزہ لیا: "میں نے سامسنگ کئی بار دورہ کیا اور ایس کے ہائیلیٹس میں بھی سرمایہ کاری کی تھی۔ لیکن افسوس کے ساتھ، میں نے اپنے اصولوں کو توڑ دیا اور ایسی کمپنی بیچ دی جسے میں ہمیشہ رکھنا چاہتا تھا۔"
بھارت کے "بافیٹ" نے بافیٹ کے ساتھ ایک دن کا کھانا لینے کے لیے تقریباً 5 ملین خرچ کیے، لیکن اس نے مائکرون پر 20 ارب ڈالر کما نہ سکا۔
"بافیٹ کے شاگرد" عالمی مشہور قیمتی سرمایہ کار موہنیش پابری نے 2017 میں مائکرون میں سرمایہ کاری کی، لیکن ستمبر 2023 میں اسے فروخت کر دیا اور صرف تقریباً دوگنا فائدہ کمايا؛ فروخت کے دو سال بعد مائکرون کے شیئرز کی قیمت 15 گنا سے زیادہ بڑھ گئی، جس کا تقريباً 20 ارب ڈالر کا نقصان ہوا۔ ایس کے سیلیٹس پر بھی انہوں نے ایک جیسی غلطی کی۔
22 جون کو، اس نے ایک کوریائی انٹرویو شو "زیشیکن سائیڈ" میں اپنے کچھ سب سے دردناک غلط ٹریڈز کا جائزہ لیا: بہت افسوس کی بات ہے۔ میں نے اپنے اصولوں کو توڑا اور جس کمپنی کو میں ہمیشہ کے لیے رکھنا چاہتا تھا، اسے بیچ دیا۔
کلیئرنگ کا درد: چھ سال تک رکھا، اُڑان بھرنے سے پہلے بیچ دیا
پابرل نے 2017 میں میکرون میں انویسٹ کیا، اور اس کے دوران اس کا پوزیشن ایک وقت 77% تک پہنچ گیا۔ انٹرویو میں، میزبان نے کوریا کے اسٹاک مارکیٹ کے بارے میں پوچھا، تو پابرل نے اپنی پچھتاؤ کا اظہار کیا۔
اگرچہ اس نے اپنے میکرون پر کسی بھی خاص ٹریڈنگ ایکشن کا ذکر نہیں کیا، لیکن پابرل نے شو میں کہا کہ اس نے بہت ساری تحقیق کی ہے — سیول میں ایس کے ہائیٹس کے مینجمنٹ سے ملاقات کی، سامسنگ کے اعلیٰ ادارتی افراد سے ملے، اور میکرون کے ہندوستانی کے ساتھ گہری بات چیت کی۔ اس کا مرکزی منطق یہ تھا: عالمی میموری مارکیٹ میں صرف تین کمپنیاں باقی رہ جائیں گی — سامسنگ، ایس کے ہائیٹس، اور میکرون، جس کا اکثریتی ڈھانچہ مستحکم ہے، مقابلہ منطقی ہو رہا ہے، اور منافع کا امکان ہے۔
اس نے اس بارے میں بالکل خاص طور پر بفیٹ اور مانگر سے مشورہ بھی کیا۔ پابالے کہتے ہیں: "مانگر اور بفیٹ نے مجھے بتایا کہ ہم نے دنیا بھر کے کولا بٹلرز کا جائزہ لیا، 95 فیصد علاقوں میں جب صرف دو بٹلرز باقی رہ جائیں تو وہ بہت زیادہ کمائی کرتے ہیں، صرف 3%-5% کم تعداد میں وہ علاقے ہیں جہاں لوگوں کا اصل میں دشمن ہونا لازمی ہوتا ہے، جس سے کوئی بھی پیسہ نہیں کماتا۔"
2023 میں، سامسنگ نے پیداوار میں اضافہ کرنے کا اعلان کیا، پیپلے نے فراہمی کی طرف سے منطق کو متاثر ہونے کا اندازہ لگایا اور فوراً اپنا مکمل پورٹ فولیو بیچ دیا۔
لیکن اس وقت، ChatGPT پہلے سے متعارف ہو چکا تھا، اور HBM (ہائی بینڈ وِڈت میموری) کی مانگ کا بھرپور اضافہ شروع ہو چکا تھا۔
کلیئرنگ کے دو سال بعد، میکرون کے شیئرز میں 15 گنا سے زیادہ اضافہ ہوا۔
میں نے انہیں بیچنا نہیں چاہیے تھا
میکرون اس کا واحد افسوس نہیں ہے۔
ایس کے سیمیکنڈکٹرز بھی اس نے زیادہ جلدی بیچ دیے۔ اس نے انٹرویو میں کہا: "میں نے سامسنگ کئی بار دورہ کیا اور ایس کے سیمیکنڈکٹرز میں سرمایہ کاری بھی کی۔ بہت افسوس کی بات ہے کہ میں نے اپنے اصول توڑ دیے اور ان کمپنیوں کو اس وقت بیچ دیا جب میں کبھی نہیں بیچنا چاہتا تھا۔"
اس نے کوریائی سیمی کنڈکٹر پر اپنا جائزہ اب بھی واضح رکھا ہے: "ایس کے ہائیلیس اور سامسنگ کی میموری کی سرگرمیاں انتہائی محفوظ کاروبار ہیں۔" اس نے وضاحت کی کہ میموری صنعت میں ایک زمانہ تھا جب تقریباً 20 کمپنیاں آپس میں لڑ رہی تھیں اور قیمتیں کم کر رہی تھیں، جس کے نتیجے میں سب نقصان میں ختم ہو گئیں اور صرف تین باقی رہ گئیں۔ "نئے داخل ہونے والوں کے لیے تقریباً ناممکن ہے — پیٹنٹ کے رکاوٹ، انجینئرز کا ذخیرہ، اور پروسیس کی پیچیدگی، داخل ہونے میں 10، 15 یا حتیٰ کہ 20 سال لگ سکتے ہیں۔"
جس نے ابھی تک جنوبی کوریا کے سیمی کنڈکٹرز میں سرمایہ کاری کی ہے، اس کا مشورہ براہ راست ہے: "اگر آپ کے پاس پہلے سے ہے، تو فروخت نہ کریں۔ پارٹی ابھی شروع ہوئی ہے۔"
یہ جملہ کسی نہ کسی طرح خود کے لیے بھی کہا گیا ہے۔
بافیٹ کا ناشتہ، کیا خریدا
2007 میں، پابرل نے وارن بافے کے ساتھ ایک دوپہر کا کھانا کھانے کا موقع 650,000 امریکی ڈالر (اس سال کے مطابق اس کی قیمت تقریباً 7.6 تھی، جو تقریباً 4.94 ملین چینی یوان کے برابر تھا) میں حاصل کیا — جو اس کے ذہنی بجٹ 2 ملین امریکی ڈالر کا تینویں حصہ تھا۔
اس نے کہا کہ اس وقت اس کا صرف ایک ہدف تھا: "میرا پورا اجندہ، برفٹ کے صاحب کا ذاتی طور پر شکریہ ادا کرنا تھا۔"
لیکن دوپہر کا کھانا توقع سے کہیں زیادہ تھا۔ اس نے بفیٹ کو بتایا کہ اس کی بیوی کو دراصل مانگر سے محبت ہے۔ بفیٹ نے فوراً چیلنج کیا اور کہا کہ وہ ان دونوں کے لیے مانگر کے ساتھ دوپہر کا کھانا منظم کر دے گا تاکہ وہ سمجھ سکیں کہ وہی بہترین کھانے کا ساتھی ہیں۔ دو دن بعد، پابرل کو بفیٹ کے اسسٹنٹ نے ایک میل بھیج دیا جس میں ملاقات کا انتظام کیا گیا تھا۔
اس دوپہر کے کھانے کے لیے میں نے بفیٹ کو 15/10 کا اسکور دیا۔ اس کا ایک سبب یہ ہے کہ اس نے کام مکمل کر دیا۔
اس طرح مانگر کے ساتھ تعلق قائم ہوا، اور اس کے بعد پابراہ ہر تین یا چار ماہ بعد اپنے خاندان کے ساتھ ان کے گھر آتا رہا۔
تین بنیادی اصول، 213 فہرستیں
پابرل کے پاس ہوائی جہاز کے صنعت سے ماخوذ ایک سرمایہ کاری کی فہرست کا طریقہ ہے — جب ہوائی جہاز کا حادثہ ہوتا ہے، تو نگرانی ادارے وجوہات کا جائزہ لیتے ہیں اور پروcedure میں ترمیم کرتے ہیں؛ وہ سرمایہ کاری کے نقصان کو حادثے کے مساوی سمجھتا ہے، اور ہر نقصان ایک نئی فہرست کا سوال بن جاتا ہے۔
اس کی فہرست میں اب تک 213 سوالات ہیں۔ وہ عام سرمایہ کاروں کے لیے تین اہم نکات پر مشتمل ہے:
سب سے پہلا، بے رکاوٹ۔ "سرمایہ کاروں کے نقصان کا سب سے بڑا سبب لیوریج ہے — کمپنی کا زیادہ قرضہ یا سرمایہ کار کا اپنا قرض لے کر شیئر خریدنا۔" وہ آئیکیا کے بانی کا مثال دیتے ہیں: 70 سال تک ایک єuro بھی قرض نہیں لیا، "کیونکہ ہم کسی کے بھی قرضدار نہیں ہیں، کوئی ہمیں روک نہیں سکتا۔"
دوم، دفاعی دیوار کی مستقلیت۔ صرف اس بات کو دیکھنا کہ کیا مقابلہ کی برتری موجود ہے، بلکہ یہ دیکھنا کہ یہ برتری کتنی دیر تک برقرار رہے گی۔ وہ امروی پیسیفک کا مثال دیتا ہے: برانڈ کی شہرت ہے، لیکن مقابلہ کرنے والے بہت زیادہ ہیں اور صارفین مستقل طور پر بہتر مصنوعات کی تلاش میں ہیں، اس لیے دفاعی دیوار مضبوط نہیں ہے۔
تیسری بات، مینجمنٹ کا کردار۔ "وہ پیسے سے محبت کرتے ہیں یا کاروبار سے؟ پیسے سے محبت کرنا ٹھیک ہے، لیکن لالچ نہیں کرنا چاہیے۔"
زیادہ تر لوگوں کے لیے، اس کا نتیجہ زیادہ سادہ ہے — "99% سے زیادہ سرمایہ کار، براہ راست انڈیکس خرید لیں۔"
جب دولت چلی جائے، تو کچھ بھی نہیں چلا جاتا
مکمل ملاقات کے آخر میں، پابرلے نے اپنے آخری مقصد کے بارے میں بات کی: 2054ء کی 11 جون (جو اس نے AI کے ذریعے اپنی موت کی تاریخ کے طور پر تقسیم کی ہے) کی رات، اپنی تمام رقم کو خیرات کر دینا۔ اس نے کہا، "میرے لیے پیسہ اصل میں اہم نہیں ہے، کیونکہ دولت ایک حد سے زیادہ ہو جائے تو اس کا آپ کے لیے عملی معنی نہیں رہتا۔ میں ایک کھیل کھelu ہوں۔"
جب دولت چلی جائے، تو کچھ بھی نہیں چلا جاتا؛ جب صحت چلی جائے، تو کچھ چلا جاتا ہے؛ جب کردار چلی جائے، تو سب کچھ چلا جاتا ہے۔ اس لیے، دولت کے بارے میں زیادہ فکر نہ کریں، صحت کے بارے میں تھوڑی سی فکر کریں، اور اپنی پوری توجہ کردار پر مرکوز کریں۔
