ہائپرلکوئڈ نے BTC بائنری آپشنز مارکیٹ شروع کی، روزانہ کے جمعیت میں پولی مارکیٹ کو پیچھے چھوڑ دیا

لکھنے والے | ایشر (@Asher_ 0210)

2 مئی کو، ہائیپرلکوئڈ نے مین نیٹ پر HIP-4 Outcome Markets کو لانچ کیا، جس کے ذریعے وہ اپنے آن چین ٹریڈنگ سسٹم میں نتائج کے مارکیٹس کو شامل کر رہا ہے۔ پہلے لانچ شدہ BTC دن کے بائنری نتائج معاہدے ہیں، جن کے ذریعے صارفین ایک مخصوص وقت پر BTC کی قیمت مقررہ قیمت سے زیادہ ہوگی یا نہیں، اس پر ٹریڈ کر سکتے ہیں۔ معاہدے کی قیمت 0.001 سے 0.999 کے درمیان لہرا رہی ہے، جو واقعہ کے وقوع کی احتمالی قیمت کو ظاہر کرتی ہے؛ واقعہ کے بعد اس کا结算 1 ہو جائے گا، اگر واقعہ نہ ہوا تو结算 0 ہوگا، اور معاہدہ USDH کے مکمل ضمانت کے ساتھ ہے، اور کھولنے پر کوئی فیس نہیں لی جاتی۔

یہ صرف ایک آسان مصنوعات کا اضافہ نہیں ہے۔ گزشتہ زمانے میں، Polymarket ایک ایسا معلوماتی مارکیٹ تھا جو واقعات کے گرد گھومتا تھا، جہاں صارفین انتخابات، کھیل، علاقائی تنازعات یا کرپٹو کے گرم نکات کے لیے کسی خاص مارکیٹ میں داخل ہوتے اور نتائج کے بارے میں اپنی رائے کو قیمت کے ذریعے ظاہر کرتے تھے؛ جبکہ Kalshi نے واقعات کے معاہدے کو ایک زیادہ واضح قانونی فریم ورک میں ڈالنے کی کوشش کی۔

ہائپرلکوئڈ کا نقطہِ شروع مختلف ہے۔ وہ ایک الگ پیشگوئی بازار بنانے سے شروع نہیں کرتا اور پھر صرف صارفین کو اپنے فنڈز منتقل کرنے کے لیے متوجہ کرتا، بلکہ وہ اپنے سب سے زیادہ جانے جانے والے ٹریڈنگ سیناریوز سے شروع کرتا ہے — جس میں نتائج کے معاہدے، اسٹریم اور اسپاٹ ایک ہی ٹریڈنگ ماحول میں آ جاتے ہیں۔ ہائپرلکوئڈ کے لیے، پیشگوئی بازار صرف کسی نتیجے پر شرط لگانے کے بجائے، ٹریڈرز کے لیے رجحان ظاہر کرنے، جوکھم کا انتظام کرنے اور حکمت عملی تعمیر کرنے کا ایک نیا ٹول ہے۔

HIP-4 کا پہلا مارکیٹ روزانہ结算 ہونے والا BTC قیمت کی کارکردگی کا مارکیٹ ہے۔ یہ انتخاب خود بخود "Hyperliquid" ہے — سیاسی، کھیل یا تفریحی واقعات سے نہیں، بلکہ کریپٹو ٹریڈرز کے لیے سب سے زیادہ جانے جانے والے BTC قیمت کے اتار چڑھاؤ پر مرکوز ہے۔

پہلے دن، HIP-4 نے اچھے ڈیٹا کا مظاہرہ کیا۔ Predictefy کے مطابق، Hyperliquid پر BTC قیمت سے متعلق ایونٹ کنٹریکٹس کا پہلا دن کا ٹریڈنگ حجم 6.15 ملین امریکی ڈالر تھا، جو Kalshi، Polymarket اور دیگر پیڈکشن مارکیٹس پر موجود مماثل مارکیٹس سے کافی زیادہ ہے۔ یعنی، صرف BTC قیمت سے متعلق ایونٹ کنٹریکٹس کے اس تفصیلی مارکیٹ کو دیکھتے ہوئے، Hyperliquid نے پہلے دن ہی بالکل اعلیٰ درجہ حاصل کر لیا۔

ڈیٹا کا ذریعہ: Predictefy

اس کے علاوہ، HIP-4 کے شروع ہونے کے پہلے دن کل ٹریڈنگ فیس 12,000 امریکی ڈالر سے زیادہ اور 54,000 سے زیادہ ٹریڈز ہوئے، جن میں 3,000 سے زیادہ صارفین شامل تھے۔ ایک نئے پیڈکٹیو مارکیٹ سے متعلق واقعہ HIP-4 کے لیے یہ ڈیٹا بہت اہم ہے، کیونکہ اس نے بہت سارے واقعات کی قسمیں شروع کرنے کے بجائے صرف ایک واحد BTC دن کے مارکیٹ میں کول اسٹارٹ حاصل کیا ہے، جس سے HIP-4 کا پہلا قدم مزید قیمتی بن جاتا ہے۔

ہائپرلکوائڈ نے پہلے ہی HIP-3 کے ذریعے بیلڈر کو پیریڈیک کنٹریکٹ مارکیٹس ڈپلوی کرنے کی اجازت دے دی تھی۔ تو سوال یہ ہے کہ جب کہ پیریڈیک مارکیٹس ڈپلوی کی جا سکتی ہیں، تو HIP-4 کو الگ سے ڈیزائن کیوں کیا گیا؟ جواب یہ ہے کہ ریزولوشن کنٹریکٹس کا سیٹلمنٹ منطق بالکل مختلف ہے۔

پیچیدہ معاہدے کے لیے مسلسل قیمت گذاری کی ضرورت ہوتی ہے، اور اخبار کی قیمت تدریجی طور پر تبدیل ہو سکتی ہے؛ لیکن دو نتائج والے معاہدے کا نتیجہ صرف 0 یا 1 ہی ہو سکتا ہے۔ اگر دو نتائج والے معاہدے کے لیے مناسب نہ ہونے والے اخبار کے مکینزم کو استعمال کیا جائے، تو واقعہ کا نتیجہ طے ہونے کے باوجود، لمبے عرصے تک غلط قیمت گذاری کا دروازہ باقی رہ سکتا ہے، جس سے آربٹریج کرنے والوں کو تقریباً بے خطر ٹریڈنگ کا موقع ملتا ہے۔

اس لیے، HIP-4 کو الگ نتیجہ مارکیٹ پریمیٹ کے طور پر ڈیزائن کیا گیا ہے۔ یہ کوئی ری-ماسکڈ پریمیٹ نہیں ہے، بلکہ اس کا مقصد ایک مخصوص قسم کا معاہدہ ہے جو اجلاس، سیٹلمنٹ، تنازعات، اور Oracle نتائج کی تصدیق کے لیے مخصوص ہے۔ عام صارفین کے لیے، پیڈکشن مارکیٹس صرف Yes یا No خریدنے جیسے لگتے ہیں؛ لیکن حقیقی ٹریڈنگ سسٹم کے لیے، اصل چیلنج یہ ہے کہ واقعہ کیسے تعریف کیا جائے، کون تصدیق کرے، کب سیٹل کیا جائے، تنازعات کو کیسے حل کیا جائے، اور غلط نتائج کو کیسے درست اور سزا دیا جائے۔ پیڈکشن مارکیٹس کا مرکز صرف فرنٹ اینڈ پیج اور ٹریڈنگ انٹر فیس نہیں، بلکہ سیٹلمنٹ مکینزم خود ہے۔

اگر ہائپرلکوئڈ پر لانچ ہونے والے HIP-4، پولی مارکیٹ اور کلسی کو ایک ساتھ دیکھا جائے، تو وہ تینوں پیڈکشن مارکیٹس کے تین رخ ظاہر کرتے ہیں:

• پولیمارکیٹ کی بنیادی ترجیحات واقعات کی وسعت اور صارفین کے ذہن میں جگہ ہیں: یہ پیچیدہ واقعات کو قابل ٹریڈ کرنے والے سوالوں میں تبدیل کرنے میں ماہر ہے، جس میں عوامی دلچسپی، میڈیا کا اثر اور مارکیٹ کے احتمالات کو جوڑا جاتا ہے۔ سیاسی انتخابات، علاقائی تنازعات، مشہور شخصیات کے واقعات، کھیلوں کے مقابلے، اور کرپٹو منصوبوں کے نوڈس، سب کو تیزی سے مارکیٹ میں تبدیل کیا جا سکتا ہے۔
• کلشی کا فائدہ اس کے مطابقت پسند راستے میں ہے: یہ روایتی مالیاتی ماحول میں واقعات کے معاہدوں کے پلیٹ فارم کے قریب تر ہے، اور اس کے مقصد کے صارفین اور تنظیمی ڈھانچہ پولی مارکیٹ اور ہائیپر لکوئڈ سے بالکل مختلف ہیں۔ حالیہ وقت میں امریکہ میں پیش گوئی کے مارکیٹ کے تنظیمی اختیارات پر بحث تیز ہو رہی ہے، جس میں CFTC اور ریاستی تنظیم کنندگان کے درمیان تنازعات سے ظاہر ہوتا ہے کہ واقعات کے معاہدے اب صرف کنارے کا مصنوع نہیں رہے، بلکہ مالیاتی تنظیم کے مرکزی بحثوں میں شامل ہو چکے ہیں۔
• ہائپرلکوئڈ کی ترجیحیں ٹریڈنگ تجربہ اور فنڈ کی کارکردگی ہیں: ہائپرلکوئڈ کے پاس اپنا L1، ہائپرکور میچنگ انجن، چین پر آرڈر بک، اسپاٹ اور پریسٹنابل انفراسٹرکچر ہے۔ سرکاری دستاویزات کے مطابق، ہائپرکور میں مکمل طور پر چین پر پریسٹنابل اور اسپاٹ آرڈر بک شامل ہیں، جہاں آرڈرز، منسوخی، ٹریڈنگ اور کلیرنگ شفاف طور پر انجام پاتی ہیں اور ان کی پروسیسنگ صلاحیت 200k آرڈرز/سیکنڈ ہے۔

اس لیے، ہائیپرلکوئڈ فوری طور پر پولی مارکیٹ کے تمام صارفین کو نہیں چھین سکتا۔ امریکی صدارتی انتخابات، کھیلوں یا تفریحی اخبارات پر توجہ دینے والے ایک ہلکے صارف کو ایک واقعہ کنٹریکٹ خریدنے کے لیے ہائیپرلکوئڈ کے ٹریڈنگ انٹرفیس میں داخل ہونے کی ضرورت نہیں ہوگی۔ لیکن جو صارف پہلے سے ہائیپرلکوئڈ پر BTC، ETH، سونا، تیل یا شیئرز کے مسلسل ٹریڈ کر رہا ہے، وہ BTC کے دن کے نتائج کے کنٹریکٹ کو اپنے پورٹ فولیو کا ایک حصہ بنانے میں آسانی محسوس کر سکتا ہے۔

HIP-4 کا Hyperliquid کے لیے صرف ایک نئے ٹریڈنگ سیناریو کا اضافہ نہیں ہے، بلکہ یہ پیڈکشن مارکیٹس اور HYPE کے اسٹیکنگ، فیس، اور ریڈمپشن میکنزم کو مزید گہرا جوڑتا ہے۔ HIP-4 کے ڈیزائن کے مطابق، مرحلہ اول میں ویریفائرز معیاری مارکیٹس ڈپلو کریں گے، اور مرحلہ دوم میں بغیر اجازت ڈپلومنٹ کھول دیا جائے گا۔ مستقبل میں، اگر کوئی مارکیٹ کریٹر اپنا پیڈکشن مارکیٹ بنانا چاہے، تو اسے 1,000,000 HYPE اسٹیک کرنے ہوں گے۔ ہر اسٹیکنگ سیٹ رولنگ اور پیریڈک مارکیٹس کے لیے سپورٹ کر سکتا ہے، جو سیٹلمنٹ کے بعد دوبارہ استعمال کیے جا سکتے ہیں؛ اگر آئینٹ آرکٹر مینپولیشن، مارکیٹ سٹیٹس کی غیر معمولی صورتحال، یا لمبے عرصے تک آف لائن ہونے جیسے مسائل پیدا ہوئے، تو اسٹیکڈ اثاثے جرمانہ کے طور پر جرائم کھا سکتے ہیں۔

یہ حد HIP-3 کی 500,000 HYPE کے مقابلے میں واضح طور پر زیادہ ہے۔ اس کا سبب آسانی سے سمجھا جا سکتا ہے کہ نتائج بازار، واقعات کی تعریف اور Oracle سیٹلمنٹ پر زیادہ انحصار کرتے ہیں۔ مسلسل بازار کی قیمتیں لگاتار ترتیب دی جا سکتی ہیں، لیکن نتائج بازار میں صرف 0 اور 1 ہوتے ہیں، اور اگر سیٹلمنٹ میں غلطی ہوئی تو صرف کسی ایک بازار کا ٹریڈنگ تجربہ ہی نہیں، بلکہ پورے پیڈکشن بازار کی قابلِ اعتمادیت متاثر ہوتی ہے۔

HYPE کے لیے، HIP-4 دو سطحوں کی اضافی مانگ لاتا ہے۔ پہلا، اسٹیکنگ کی مانگ۔ زیادہ بِلڈرز نتائج کے مارکیٹس کو ڈپلوی کرنا چاہتے ہیں، جس کے لیے زیادہ HYPE کو بند کرنا ہوگا۔ خاص طور پر جب کھیل، مکرو اقتصادی، سیاسی، کرپٹو واقعات، اور تفریح جیسے شعبے آہستہ آہستہ کھولے جائیں گے، تو معیاری مارکیٹ بنانے کا حق ایک اعلیٰ رُکاوٹ والی سرگرمی بن سکتا ہے۔ دوسرا، فیس اور ریڈمپشن منطق۔ Hyperliquid کے پاس خود ہی مضبوط ٹریڈنگ حجم اور فیس کی حصول صلاحیت ہے، جس میں سے زیادہ تر پروٹوکول فیس HYPE کو خریدنے کے لیے استعمال ہوتے ہیں۔ اگر HIP-4 نئی ٹریڈنگ حجم لایا تو، نتائج کے مارکیٹس صرف ایک نئی خصوصیت نہیں ہوں گے، بلکہ فیس کے اضافے اور HYPE ریڈمپشن کے فلائیر کا حصہ بن جائیں گے۔

یہ Hyperliquid کا Polymarket اور Kalshi سے اہم فرق بھی ہے۔ Polymarket اور Kalshi کی نمو زیادہ تر پلیٹ فارم کے ٹریڈنگ حجم، مارکیٹ شیئر اور برانڈ کی اثر و رسوخ کی نمو کے طور پر ظاہر ہوتی ہے؛ جبکہ Hyperliquid کی نمو HYPE کی مانگ اور قیمتی اقدار کے حصول پر ب без وابستہ ہوتی ہے۔

HIP-4 کے لیے مارکیٹ کی ردعمل مثبت ہے، اور اس کا سبب آسان ہے۔ Hyperliquid کے پاس پہلے سے مکمل ٹریڈنگ انفراسٹرکچر، سرگرم ٹریڈرز، اور واضح HYPE ویلیو کیچ میکنزم موجود ہے۔ وہ پیڈکشن مارکیٹ میں داخل ہونے کے لیے نئے میچنگ سسٹم کی ضرورت نہیں رکھتا اور نہ ہی پہلے ٹریڈرز کو صفر سے تلاش کرنا پڑتا ہے۔

لیکن HIP-4 اب بھی بہت ابتدائی مرحلے میں ہے۔ موجودہ بازار اب بھی BTC کی قیمت کے نتائج پر مرکوز ہے، اور آگے کے مراحل میں کھیل، سیاست، مکرو اقتصادی، کرپٹو واقعات اور تفریح جیسے زیادہ شعبوں تک اس کا اطلاق ہو سکے گا یا نہیں، یہ دوسرے مرحلے کے بغیر اجازت کے ڈپلوائمنٹ کے کامیاب انعقاد پر منحصر ہے۔ اس کے علاوہ، نتائج کے بازار کے لیے پریڈکٹرز اور سیٹلمنٹ مکینزمز کی درخواستیں زیادہ ہوتی ہیں، جس میں واقعات کی تعریف، ڈیٹا ذرائع کا انتخاب، جھگڑوں کا حل اور غلط سیٹلمنٹ، بازار کے اعتماد کو براہ راست متاثر کرتے ہیں۔

تو، HIP-4 کا مطلب یہ نہیں کہ Hyperliquid نے پیشگوئی کے مارکیٹ جیت لیا ہے، بلکہ اس نے اس شعبے کے لیے ایک نیا مقابلہ کا راستہ فراہم کیا ہے۔ Polymarket نے ثابت کیا کہ واقعات معلومات کے مارکیٹ بن سکتے ہیں، Kalshi کمپلائنس کے ساتھ واقعات کے معاہدوں کا راستہ ظاہر کرتا ہے، جبکہ Hyperliquid یہ ثابت کرنا چاہتا ہے کہ واقعات کے معاہدے بھی بلاکچین پر ٹریڈنگ سسٹم کا حصہ بن سکتے ہیں۔

اگر ماضی میں پیشگوئی بازار کی مقابلہ کا معیار یہ تھا کہ کون زیادہ مقبول واقعات کو پکڑتا ہے اور زیادہ صارفین کو شرط لگانے کے لیے متوجہ کرتا ہے، تو HIP-4 کے بعد، مقابلہ میں ایک اور پہلو شامل ہو گیا: کون واقعات کے نتائج کو حقیقی طور پر ٹریڈرز کے فنڈز، پوزیشنز اور حکمت عملیوں میں داخل کرتا ہے۔

اس کا مطلب یہ بھی ہے کہ Polymarket کے مقابلہ کرنے والے صرف Kalshi نہیں رہ گئے۔ Hyperliquid کے داخل ہونے کے ساتھ، پیشگوئی بازار کا اگلا مرحلہ صرف واقعات کے بازاروں کے درمیان مقابلہ نہیں ہوگا، بلکہ ٹریڈنگ سسٹم، لیکویڈٹی اور اثاثوں کی قیمت تعین کی صلاحیت کے درمیان مقابلہ ہوگا۔