ہائپرلکوئڈ نے ہائپ کی قیمت ریکارڈ سطح تک پہنچنے پر 1.16 ارب ڈالر کے HYPE خرید لیے

ہائپرلکوئڈ کا HYPE ٹوکن ریکارڈ سطح تک پہنچ گیا ہے، لیکن یہ ریلی زیادہ تر ادارتی ETF کی مانگ کی بجائے ایک جرات مند پروٹوکول ڈرائیون بائی بیک سسٹم سے چل رہی ہے۔ یہ مکینزم نے ایک طاقتور فیڈ بیک لوپ تشکیل دیا ہے جو HYPE کی قیمت کو ایکسچینج پر ٹریڈنگ سرگرمیوں سے براہ راست جوڑتا ہے۔

ہائپرلکوئڈ کا HYPE ٹوکن اس سال کے دوران کریپٹو کے سب سے زیادہ کارکردگی والے اثاثوں میں سے ایک بن گیا ہے، جس نے 62 ڈالر سے زیادہ کا سطح چھوٹا دیا اور مارکیٹ کیپ کے لحاظ سے کریپٹو کرنسیز کی ٹاپ 10 میں جگہ بنائی ہے۔ عوامی بحث کا بڑا حصہ اس ریلی کو امریکہ کے پہلے اسپاٹ ہائپرلکوئڈ ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈز (ETFs) کے شروع ہونے اور بڑھتی ہوئی ادارتی استعمال کی وجہ سے قرار دیتا ہے۔

لیکن ایک حالیہ فوربس تحقیق یہ ظاہر کرتی ہے کہ قیمت میں اضافے کی پیچیدہ ترین اور زیادہ اہم طاقت خود پروٹوکول کے اندر موجود ہے۔

ہائپرلکوئڈ اپنی تقریباً تمام ٹریڈنگ آمدنی کو ایک مخصوص مکینزم، جسے مددگار فنڈ کہا جاتا ہے، کے ذریعے کھلے بازار میں HYPE خریدنے میں لگا دیتا ہے۔ ڈیٹا Defillama کے مطابق، پلیٹ فارم کے پرپٹوئل فیوچرز اور اسپاٹ مارکیٹس سے حاصل ہونے والی تقریباً 99% فیس اس پروگرام میں ڈال دی جاتی ہیں۔

کاروباری خریداریوں کے برعکس، یہ خریداریاں جائزہ بنیاد پر نہیں ہیں۔ پروٹوکول ٹریڈنگ فیس کو بلاک بلکار کنورٹ کر دیتا ہے، چاہے مارکیٹ کی صورتحال کچھ بھی ہو۔ لانچ کے بعد سے، ہائپرلکوئڈ نے کل مل کر 1.16 ارب ڈالر سے زائد آمدنی حاصل کی ہے، جس میں سے تقریباً تمام رقم اپنے ٹوکن خریدنے کے لیے استعمال ہوئی ہے۔ صرف 2025 کے تیسرے تिमाहی میں، پروٹوکول نے رپورٹ کے مطابق 316.8 ملین ڈالر کے HYPE خریدے۔

یہ سکیل حالیہ ETF انفلوز کو چھو کر چلی جاتی ہے۔ اسپاٹ ہائیپرلکوئڈ ETF جنوری میں لانچ ہوئیں اور انہوں نے کل مجموعی صاف انفلوز کے طور پر 75 ملین ڈالر کو اپنے میں شامل کر لیا ہے، جو نسبتاً نوجوان اثاثے کے لیے ایک معنی خیز اہمیت کا حامل نقطہ ہے۔ لیکن ایک ایسے خریدنے والے مشین کے مقابلے میں جو تین ماہ میں سینکڑوں ملین ڈالر خرچ کرتا ہے، ETF کے انفلوز نسبتاً متواضع رہتے ہیں۔ یہ ساخت عملی طور پر ٹوکن کے نیچے ایک مستقل بائیڈ تشکیل دیتی ہے۔

اضافی حمایت Hyperliquid Strategies سے آ رہی ہے، جو ناسdaq پر فہرست شدہ ایک خ казانہ کمپنی ہے جو ٹکر PURR کے تحت ٹریڈ ہوتی ہے۔ یہ کمپنی زیادہ تر HYPE جمع کرنے اور رکھنے کے لیے قائم ہے اور اب تک تقریباً 20 ملین ٹوکنز کو کنٹرول کرتی ہے۔ اس کا حالیہ تین ماہہ منافع $152.5 ملین تقریباً مکمل طور پر اس کے HYPE ہولڈنگس سے منسلک غیر عملی منافع سے آیا۔

ڈیمانڈ کی تیسری سطح اسٹیبل کوائن ریزروز سے نکلتی ہے۔ ہائپرلکوئڈ کے USDC معاہدے کے تحت، پلیٹ فارم پر USDC بیلنس سے حاصل ہونے والی 90 فیصد تک کی ریزرو ییلڈ خریداری اور ایکو سسٹم انگیجمنٹس کی طرف موڑ دی جاتی ہے۔ مل کر، یہ مکینزمز متعدد آمدنی کے ذرائع ایک ہی ٹوکن میں جمع کرتے ہیں۔

ہائپرلکوئڈ کے خریداری کا تعلق آمدنی کے بہاؤ سے مضبوطی سے جڑا ہے

بنیادی کاروبار خود مضبوط رہا ہے۔ ہائپرلکوئڈ ایک اہم ڈی سینٹرلائزڈ پرفیکچوئل فیوچرز ایکسچینج کے طور پر نمٹا ہے، جو پہلے کریپٹو سائکلز کو خصوصیت حاصل کرنے والے انفلیشنری ٹوکن انعامات پر انحصار نہیں کرتا بلکہ قابل قابل اطلاق ٹریڈنگ فیسز پیدا کرتا ہے۔ تاہم، یہ ساخت ایک اہم منحصری پیدا کرتا ہے: HYPE کی قیمت اب ایک واحد ایکسچینج پر ٹریڈنگ والیوم سے زیادہ جڑ گئی ہے۔

یہ تعلق دونوں طرف سے کام کرتا ہے۔

جیسے crypto سرگرمیاں کم ہو رہی ہیں، آمدنی کے ساتھ ساتھ خریداریاں بھی کم ہو رہی ہیں۔ ہائپرلکوئڈ کی تین ماہہ خریداریاں پہلے Q3 2025 میں 316.8 ملین امریکی ڈالر سے Q1 2026 میں 192.3 ملین امریکی ڈالر تک گر چکی ہیں، جو دو تین ماہہ دورانیوں میں تقریباً 40 فیصد کمی ہے۔

اسی دوران، زیادہ لوک ٹوکنز بالآخر سرکولیشن میں داخل ہوں گے، جس سے فروخت کا دباؤ بڑھے گا جسے مدد فنڈ کو صرف قیمتیں مستحکم رکھنے کے لیے جذب کرنا پڑے گا۔

نتیجہ ایک ٹوکن ہے جس کا بول کیس اور جوکھم کا پروفائل بنیادی طور پر منسلک ہے۔ جب تک مسلسل فیوچرز کی سرگرمیوں میں توسیع جاری رہے گی، خریدنے کا انجن طاقتور رہے گا۔ لیکن اگر مجموعی کرپٹو ڈاؤنٹرن کے دوران ٹریڈنگ والیوم میں تیزی سے کمی آئے، تو قیمت کو سپورٹ کرنے والا مکینزم اسی وقت کمزور ہو سکتا ہے جب سرمایہ کار زیادہ سے زیادہ لکویڈٹی کی تلاش میں ہوتے ہیں۔

اب تک، ہائیپرلکوئڈ کی ریلی صرف مارکیٹ کی خوشی کو نہیں ظاہر کرتی۔ یہ ایک پروٹوکول کو ظاہر کرتی ہے جو اپنے ٹوکن کو بڑے پیمانے پر خرید رہا ہے۔