اہم نکات:
- ہانگ کانگ کرپٹو فوکس وسعت حاصل کرتا ہے جبکہ HKEX e-HKD مارجن ادائیگیوں کا امتحان کر رہا ہے۔
- ایچ کے ڈی ایس بینکنگ کے گھنٹوں سے پرے ڈیریویٹیو فنڈنگ کی حمایت کر سکتا ہے۔
- ایچ کے ایکس نے کلیرنگ شرکاء کو حقیقی قیمت ٹرائل ادائیگیوں میں شمولیت کے لیے دعوت دی۔
ہانگ کانگ کرپٹو ترقی ایک نئے مرحلے میں داخل ہو گئی ہے جبکہ HKEX اور HKMA ڈیریویٹیو مارجن ادائیگیوں کے لیے e-HKD کا ٹیسٹ کر رہے ہیں۔ یہ پائلٹ بعد از سرکاری ٹریڈنگ کو ہدف بناتا ہے، جہاں کلیرنگ شرکاء عام بینکنگ گھنٹوں کے باہر ادائیگی کی حدود کا سامنا کرتے ہیں۔ یہ منصوبہ e-HKD کو ایک وھول سیل ڈیجیٹل کرنسی کے طور پر استعمال کرتا ہے، نہ کہ ایک قابل ٹریڈ کرپٹو اثاثہ کے طور پر۔
اس لیے، پائلٹ کے ساتھ کوئی مارکیٹ پرائس منسلق نہیں ہے۔ تاہم، یہ اقدام منظم ڈیجیٹل فنانس کے لیے اہم ہے۔ یہ ڈیجیٹل سیٹلمنٹ کو Hong Kong’s capital markets کی انفراسٹرکچر میں شامل کرتا ہے۔ یہ بھی ظاہر کرتا ہے کہ عوامی ڈیجیٹل کرنسی کیسے مارکیٹ آپریشنز کی حمایت کر سکتی ہے۔
ایچ کے ایکس اور ایچ کے ایم اے ہانگ کانگ ای-ہکڈ کرپٹو فریم ورک کو آگے بڑھاتے ہیں
ہانگ کانگ کریپٹو اجینڈا اب ایکسچینج لائسنسنگ اور ٹوکن لسٹنگ سے آگے بڑھ چکا ہے۔ یہ latest pilot ڈیجیٹل کرنسی کیسے کپٹل مارکیٹ آپریشنز کو سپورٹ کر سکتی ہے، اس کا ثبوت ہے۔ HKEX اور HKMA بعد کے گھنٹوں کے ڈیریویٹیو ٹریڈنگ کے دوران ایمارجن ادائیگیوں کے لیے e-HKD کا ٹیسٹ کر رہے ہیں۔
مقصد آسان لیکن اہم ہے۔ شرکاءِ صاف سازی کو عام بینکنگ گھنٹوں کے باہر ٹریڈنگ جاری رہنے پر فنڈنگ تک تیزی سے رسائی کی ضرورت ہوتی ہے۔ موجودہ قواعد 3 بجے تک مارجن ڈپازٹ کی درخواستوں کی ضرورت رکھتے ہیں۔ دیر سے جمع کرائی گئی درخواستیں اگلے آف گھنٹہ سesh کے لیے نہیں چلائی جا سکتیں۔
اس سے لمبے سیشنز کے دوران خطرات کا انتظام کرنے والی فرمز پر دباؤ پڑتا ہے۔ 24/7 ویلی س CBDC اس تکلیف کو کم کر سکتی ہے۔ اس سے مارجن فنڈز کے منظم مارکیٹ چینلز کے ذریعے منتقل ہونے کا طریقہ بھی بہتر ہو سکتا ہے۔
پائلٹ e-HKD کو ایک سپیکولیٹو کرپٹو ایسٹ میں تبدیل نہیں کرتا۔ یہ ایک نگرانی شدہ فنانشل انفراسٹرکچر کے اندر ایک سیٹلمنٹ ٹول کے طور پر برقرار رہتا ہے۔
ایچ کے ایکس e-HKD کا آفٹر ہورز مارجن ادائیگیوں کے لیے ٹیسٹ کر رہا ہے
ایچ کے ایکس نے ایچ کے ایف ای کلیرنگ کارپوریشن کے کلیرنگ شرکاء کو حقیقی قیمت ٹرائل ٹرانزیکشنز میں شرکت کے لیے دعوت دی ہے۔ شرکت добاختیاری ہے اور پائلٹ کنٹرولڈ حالات کے تحت چلے گا۔ وسیع پیمانے پر استعمال کے لیے ابھی تنظیمی منظوری، بازار کی تیاری اور آپریشنل چیکس کی ضرورت ہے۔
اس منصوبے سے واضح کرنے والے شرکاء کو متغیر بازار کے دوران زیادہ لچک حاصل ہو سکتی ہے۔ ڈیریویٹیو بازار عام بینکنگ کے اوقات کے بعد اکثر جلدی حرکت کرتے ہیں۔ اس سے خطرہ کنٹرول کے لیے وقت پر مارجن فنڈنگ اہم ہو جاتی ہے۔
اس قسم کا پائلٹ عام طور پر ایک تصور کے ٹرائل سے زیادہ معنی خیز ہوتا ہے۔ یہ ڈیجیٹل سیٹلمنٹ کو ایک اصل بازار کے عمل میں شامل کرتا ہے۔ جس سے regulators اور اداروں کو جائزہ لینے کے لیے واضح ثبوت ملتے ہیں۔
ایچ کے ایکس بھی ہانگ کانگ کے سرمایہ کاری مارکیٹس میں رسائی اور لچک کو مضبوط بنانا چاہتا ہے۔ ایکسچینج یہ جانچ رہا ہے کہ کیا CBDC ادائیگیاں موجودہ ورک فلو میں فٹ ہو سکتی ہیں۔ اس کا اہم ہونا اس لیے ہے کہ ادارے عام طور پر ایسے ٹولز کو اپناتے نہیں جو مرکزی آپریشنز کو متاثر کرتے ہیں۔
e-HKD پائلٹ ہانگ کانگ کرپٹو انفراسٹرکچر کو مضبوط بناتا ہے
ہانگ کانگ کرپٹو مارکیٹ کو اکثر ٹریڈنگ سرگرمیوں اور لائسنس میں اصلاحات سے جوڑا جا چکا ہے۔ یہ پائلٹ ایک اور لیئر شامل کرتا ہے جو سیٹلمنٹ انفراسٹرکچر پر توجہ مرکوز کرتا ہے۔ یہ دکھاتا ہے کہ e-HKD عوامی مارکیٹ پرائس کی ضرورت کے بغیر ادارتی فنانس کو کیسے سپورٹ کر سکتا ہے۔
ایچ کے ایم اے نے پہلے پائلٹس کے ذریعے ڈیجیٹل پیسہ کا جائزہ لے لیا ہے۔ ان کوششوں میں پروگرامیبل ادائیگیاں، ٹوکنائزڈ ڈپازٹس، اور فنانشل سیٹلمنٹ کے استعمال کے معاملات شamil تھے۔ تازہ ترین منصوبہ اس کام کو ڈیریویٹیو مارکیٹ آپریشنز میں منتقل کرتا ہے۔
این ایچ کے ڈی کے لیے ادارتی مانگ ریٹیل مانگ سے زیادہ مضبوط لگ رہی ہے۔ اسی لیے ہانگ کانگ ویلزل کے اطلاقات پر توجہ مرکوز کر رہا ہے۔ مالیاتی بازاروں کو لمبے ٹریڈنگ ونڈوز کے دوران کام کرنے والے قابل اعتماد سیٹلمنٹ ریلز کی ضرورت ہوتی ہے۔
ایک کامیاب ٹرائل مستقبل کے ٹوکنائزڈ فنانس سسٹمز کو شکل دے سکتا ہے۔ یہ ضمانت، مارجن، اور کلیرنگ ادائیگیوں کے طریقہ کار کو منظم مارکیٹس میں متاثر کر سکتا ہے۔ یہ ہانگ کانگ کے ڈیجیٹل فنانس ہب بننے کے وسیع تر مقصد کو بھی سہارا دے سکتا ہے۔
اب تک، پائلٹ محدود رہے گا۔ HKEX اور HKMA کو ٹیکنیکل تیاری، قانونی منظوری، اور شرکاء کے فیڈ بیک کا جائزہ لینا ہوگا۔ اگلے مرحلے کا تعین اس بات پر ہوگا کہ نگرانی کے تحت ٹیسٹنگ کے دوران حقیقی قیمت کے لین دین کتنے آرام سے کام کرتے ہیں۔
اہم بات یہ ہے کہ ہانگ کانگ کی کرپٹو پالیسی ایک زیادہ عملی مرحلے میں داخل ہو رہی ہے۔ e-HKD ٹرائل ریٹیل ہائپ یا ٹوکن کی توقعات کے بارے میں نہیں ہے۔ یہ بازار کے اندر کے عمل، جو خطرات کو صاف کرتا ہے، اور فعال ٹریڈنگ سیشن کے دوران ادائیگیوں تک تیزی سے رسائی کے بارے میں ہے۔
پوسٹ Hong Kong e-HKD Pilot Tests 24/7 Derivatives Margin Payments پہلے The Coin Republic پر ظاہر ہوئی۔