ہانگ کانگ مین کنٹیننٹل انویسٹرز کے لیے وسعت یافتہ آئی پی او رسائی پر نظر رکھے ہوئے ہے

ہانگ کانگ اپنے آئی پی او میں ایک ارب سے زائد ممکنہ سرمایہ کاروں کو شامل ہونے کی اجازت دینا چاہتا ہے۔ یہ وہ قسم کا مانگ کا صدمہ ہے جو سرمایہ کاری مارکیٹس کے لوگوں کو صبح اٹھانے پر مجبور کر دے۔

فینانشل سیکرٹری پال چن مو پو نے 22 جون کو تصدیق کی کہ ہانگ کانگ مین کنٹیننٹل چائن اثراٹیز کے ساتھ سرحدی سرمایہ کاری چینلز کو کافی حد تک وسعت دینے کے لیے فعال بات چیت جاری ہے۔ سرخی کا بنیادی نقطہ: مین کنٹیننٹل ریٹیل سرمایہ کاروں کو پہلی بار سرکاری چینلز کے ذریعے ہانگ کانگ کے آئی پی او میں سسبسکرائب کرنے کی اجازت دینا۔

منصوبہ بند اصلاحات صرف آئی پی او تک رسائی تک محدود نہیں ہیں۔ بات چیت میں موجودہ اسٹاک کنیکٹ پروگرامز کے تحت جنوبی طرف کے سرمایہ کاری کوٹے بڑھانا، اہل سرمایہ کاروں کے لیے داخلے کی حدود کم کرنا، اور برادر ممالک کے شرکاء کے لیے دستیاب اہل سرمایہ کاری مصنوعات کی قسموں کو وسعت دینا شamil ہے۔

گریٹر بے ایریا، جو ہانگ کانگ کو شنزن، گوانگژو اور جنوبی چین کے دیگر نو شہروں سے جوڑتا ہے، میں کراس باؤنڈری ویلتھ مینجمنٹ کنیکٹ اسکیم کو بہتر بنانے کی کوشش بھی جاری ہے۔

اُب، بریٹھی ہندوستان کے سرمایہ کار Stock Connect کے جنوبی ہاتھ کے ذریعے ہانگ کانگ کے اسٹاکس تک رسائی رکھتے ہیں، لیکن روزانہ کے کوٹوں اور اہل سیکورٹیز پر پابندیوں کے ساتھ۔ آئی پی او کی درخواستیں اس فہرست میں قابل ذکر طور پر غائب رہی ہیں۔

وقت کا اظہار بہت اہم ہے۔ بیجنگ نے حال ہی میں غیر اجازت شدہ عبوری ٹریڈنگ پر پابندی لگا دی ہے، جس میں بری Dar کے سرمایہ کار غیر منظور شدہ چینلز کے ذریعے ہانگ کانگ کی فہرستوں تک رسائی حاصل کرنے کے لیے آفسھور اکاؤنٹس یا درمیانی طرفین کا استعمال کرتے ہیں۔

اس کارروائی نے ایک مسئلہ پیدا کر دیا۔ اس نے غیرقانونی راستوں کو بند کر دیا لیکن ان کی جگہ قانونی راستے نہیں بنائے۔ ہانگ کانگ کا بیجنگ کے لیے اصل دعویٰ یہ ہے: آئیے درست ہائی وے تعمیر کریں تاکہ لوگ گندی سڑکوں کا استعمال کرنے سے روک دیں۔

2026 میں ہانگ کانگ کا آئی پی او مارکیٹ بہت تیزی سے بڑھ رہا ہے، جس کا بنیادی سبب چینی ٹیکنالوجی اور اے آئی کمپنیوں کا شہر کو اپنا لسٹنگ وینو منتخب کرنا ہے۔ اس سرگرمی کو چلانے والے شعبے، جیسے ہارڈ ٹیک، صنعتی ذہانت اور اینٹرپرائز ٹیکنالوجی، بیجنگ کی صنعتی پالیسی کے اولین ترجیحات کے مطابق ہیں۔

2014 میں شنگھائی اور 2016 میں شنزن کے لیے شروع کیے گئے اسٹاک کنیکٹ پروگرامز نے ہانگ کانگ کے ایکویٹی مارکیٹ کو ایک وسیع نئے خریداری بنیاد کے ساتھ تبدیل کر دیا۔ اسی طرح کی رسائی کو پرائمری مارکیٹ تک وسعت دینا، جہاں شیئرز صرف ٹریڈ نہیں ہوتے بلکہ جاری کیے جاتے ہیں، منطقی اگلا مرحلہ ہوگا۔

سب سے فوری اثر وہ کمپنیوں کے لیے ہے جو فہرست کرنے کی جگہ پر غور کر رہی ہیں۔ اگر برطانوی چین کے ریٹیل سرمایہ کاروں کو ہانگ کانگ کے آئی پی او میں سسبسکرائب کرنے کی صلاحیت حاصل ہو جائے، تو نئے آفرز کے لیے مانگ کا مجموعہ بہت زیادہ بڑھ جائے گا۔ اس کا مطلب ہے کہ جاری کنندگان کے لیے ممکنہ طور پر بہتر قیمتیں، زیادہ سبسکرائبڈ ڈیلز، اور چینی کمپنیوں کے لیے دوسرے اسٹاک ایکسچینج کے مقابلے میں ہانگ کانگ کا انتخاب کرنے کا مضبوط ترین رجحان۔

ساتھ ہی ریگولیٹری تنظیم کا سوال بھی ہے۔ عبوری رسائی کے کسی بھی وسعت کے لیے ہانگ کانگ کی سکورٹیز اینڈ فیوچرز کمیشن اور چین سکورٹیز ریگولیٹری کمیشن جیسے مین لینڈ ریگولیٹرز کو نگرانی کے فریم ورک، سرمایہ کار حفاظت کے معیارات، اور پولیسی کے مکینزمز پر متفق ہونا ہوگا۔

یہ بھی قابل ذکر ہے کہ ان بحثوں میں کیا واضح طور پر غائب ہے: کرپٹو کرنسیز یا ڈیجیٹل اثاثوں کا کوئی ذکر۔ ہانگ کانگ اپنا ورچوئل اثاثوں کے لیے الگ تنظیمی فریم ورک تعمیر کر رہا ہے، لیکن موجودہ عبوری سرمایہ کاری بات چیت صرف روایتی ایکوٹی مارکیٹس پر مرکوز ہے۔

غیر مجاز ٹریڈنگ پر کارروائی اور سرکاری چینلز کو وسعت دینے کی ایک ساتھ کوشش ایک ہی سکہ کے دو پہلو ہیں: بیجنگ پٹھا کے بہاؤ کو چاہتا ہے، صرف اسے یہ کنٹرول کرنا چاہتا ہے کہ یہ کہاں اور کیسے بہے۔

اگلے ماہوں میں کوٹا کے سائز، اہل مصنوعات، اور سرمایہ کار کی اہلیت کی حدود کے بارے میں CSRC اور ہانگ کانگ کے SFC کے اعلانات کا انتظار کریں۔