تعمیراتی ادارے ہر روز بیٹ کوائن کی بلیش موزوں پر زیادہ سے زیادہ داؤ لگا رہے ہیں اور جٹھا 'اربٹریج' کیسز سے دور ہو رہے ہیں۔
کیا جاننے کی بات ہے:
- امریکی سٹاک میں شامل سپاٹ بٹ کوئن ای ٹی ایف کو 1.2 ارب ڈالر کا صاف داخلہ حاصل ہوا ہے، جو دسمبر کے نکاسی کو بدل دیتا ہے۔
- نیا انفلو اس بات کی علامت ہے کہ ادارتی سرمایہ کار معمولی "کیش اینڈ کریئر" اربٹریج ڈیل سے دور ہو رہے ہیں اور قیمتوں میں اضافے پر زیادہ سے زیادہ سرمایہ کاری کر رہے ہیں۔
- ڈیٹا ظاہر کر رہا ہے کہ ہیج فنڈز عام طور پر عربٹریج سٹریٹجیوں میں استعمال ہونے والی کم فیوچر پوزیشنز کاٹ رہے ہیں۔
اے ۔سی میں درج گیارہ سبسیڈ چینل کے ذریعے کاروبار کرنے والی فنڈز (ای ٹی ایف) نے اب تک اس ماہ 1.2 ارب ڈالر کا صاف داخلی رجسٹر کیا ہے، جو دسمبر کی واپسی کو بدل دیتا ہے، جیسا کہ سو سو ویلیو کے ڈیٹا کے مطابق۔
اگرچہ انفلو نمبر مثبت ہے تو، ڈیٹا کا گہرا جائزہ لینے سے ایک مضبوط تر اشارہ ملتا ہے کہ بڑے سرمایہ کار اپنی معمولی آربٹریج کھیلوں کو چھوڑ کر ایک ممکنہ طویل مدتی قیمت کے اضافے پر زیادہ سے زیادہ سرمایہ کاری کر رہے ہیں۔
کچھ عرصہ کے لئے، بڑے سرمایہ کاروں نے "کیش اینڈ کریئر" نامی ایک بورنگ (لیکن محفوظ) حکمت عملی کا استعمال کیا تاکہ بٹ کوائن کے کاروبار سے فائدہ اٹھائیں۔
تجارت ایک عرصہ تک سپاٹ اور فیوچرز مارکیٹس کے درمیان قیمت کے عدم تطابق کو استعمال کر کے کام کی۔ تاہم، امریکی تاجروں کی سپاٹ بٹ کوائن ایکس چینج ٹریڈ فنڈز (ای ٹی ایف) میں تازہ داخلہ کا مظاہرہ یہ ظاہر کرتا ہے کہ تاجروں کو بڑھتی ہوئی مثبت کالموں کی تلاش ہے، جو کہ پیچیدہ اربٹریج کھیل سے دور ہو رہی ہے۔
ایسی دیل کا تصور اس طرح کریں: ایک گیلن دودھ آج 4 ڈالر میں خریدنے کا تصور کریں کیونکہ کوئی شخص آپ سے اگلے مہینے 5 ڈالر میں خریدنے کے لیے ایک معاہدہ کر چکا ہے۔ آپ کو دودھ کی قیمت کے درمیان میں گر جانے یا بڑھ جانے کا کوئی فرق نہیں پڑتا کیونکہ آپ نے پہلے ہی اپنی 1 ڈالر کے منافع کو فکس کر لیا ہے۔
کرپٹو دنیا میں ، سرمایہ کار اس کے ذریعے سے سپاٹ بٹ کوئن ای ٹی ایف خرید کر اور "شارٹنگ" (بٹ کوئن فیوچر کے خلاف سودا) کر رہے تھے ۔ یہ بٹ کوئن کی قیمت کے اضافہ کے بارے میں نہیں تھا ؛ یہ صرف دونوں کے درمیان چھوٹے فرق کو ہاتھ میں لینے کے بارے میں تھا ۔
مزید پڑھیں: بٹ کوئن فیوچرز ای ٹی ایف کیسہ اور کریئر کے یلڈز کو بڑھا سکتے ہیں
اب جب کہ "اب "اور "بعد میں "کے درمیان فاصلہ کم ہو چکا ہے اور اس تجارت کے فنڈنگ کی لاگت میں اضافہ ہوا ہے تو اس تجارت میں اب اپنی چمک کم رہ گئی ہے ۔ کم از کم یہی ڈیٹا دکھاتا ہے۔
لیکن بڑے سرمایہ کار ابھی بھی بیٹا کوائن میں سرمایہ کاری کی تلاش میں ہیں جس کی وجہ سے انہوں نے پیچیدہ کاروبار چھوڑ دیے ہیں اور وہ پرانے انداز میں کھیل رہے ہیں: دراز مدتی قیمتی اضافے کے امکانات پر سرمایہ کاری کریں۔
لقمہ کا فیصلہ کن نقصان
اگر چہ امریکہ میں سپاٹ ای ٹی ایف کو 1.2 ارب ڈالر کا نیٹ انفلو رجسٹر ہوا ہے تو کیم یعنی سی ای ایم ای پر کھلے یا متحرک معیاری اور مائیکرو بٹ کوئن فیوچر کانٹریکٹس کی کل تعداد 33 فیصد اضافہ کر کے 55,947 کانٹریکٹس ہو گئی ہے۔
ای ای ٹی فلو اور سی ایم ای کے کھلے ہوئے دلچسپی میں اضافہ کا یہ ترکیب عام طور پر "کیش اینڈ کریئر" اربٹریج کے ساتھ منسلک ہوتا ہے۔
تاہم ، نئی ترکیبی فنڈز کے داخلے کریئر ٹریڈز کا حصہ نہیں ہوں گے کیونکہ "بیس" - CME فیوچر اور سپاٹ ETF کے درمیان قیمت کا فرق - کم ہو کر ایسے سطح پر پہنچ چکا ہے جو کہ صرف ٹرانزیکشن کے اخراجات اور فنڈنگ کے خرچ کو ڈھانپنے کے قابل ہے۔
"یہ دیکھا موجودہ مختصر فرنٹ مہینہ بنیاد کے ساتھ تقویت پانے کے بعد 5.5 فیصد کے تقریبا۔ ادائیگی اور عمل کے اخراجات کے حساب کتاب کے بعد، اشاریہ کاری کا اشارہ زیرو کے قریب محسوس ہوتا ہے، جو کاروبار میں دوبارہ شامل ہونے کے لئے محدود حوصلہ افزائی فراہم کرتا ہے،" مارک پیلیپچوک، ریسرچ اینالسٹ، سی ایف بینچ مارکس، نے ٹیلی گرام کے ذریعے کوئن ڈیسک کو بتایا۔
اصلی وجوہات میں سے ایک احتمال یہ ہے کہ بٹ کوائن کی قیمت میں تبدیلیاں کتنی بور کن ہیں۔ اس کی قیمت اپنی مجموعی بلند ترین سطح سے گزشتہ سال اکتوبر میں ہونے والے بڑے گراؤ کے بعد 90,000 کے ارد گرد "چپ" رہی ہے۔
کم تیزی، قیمت کے مطابقت نہ ہونے کے چھوٹے امکانات اور "گیپ" کا کم منافع بخش ہونا۔ اور ڈیٹا بالکل اسی کی نشاندہی کر رہا ہے۔
کرپٹو کرنسی ایکسچینج بٹ فینکس کے ماہرین کے مطابق بٹ کوئن کی ماہانہ 30 دن کی سالانہ مplied تحریک، جسے ولومیکس کے BVIV اشاریہ کے ذریعے ظاہر کیا گیا ہے، 40 فیصد تک گر گئی ہے، جو اکتوبر سے کم ترین سطح ہے۔ یہ ظاہر کرتا ہے کہ قیمت کی تبدیلی کی توقعات تین ماہ کی کم ترین سطح پر پہنچ گئی ہیں۔
'چپجھ' بیار بچھ بیت
یہ تبدیلی بازار مائیکرو ساخت کی اہم تبدیلی کو ظاہر کرتی ہے اور یہ بیٹا کوئن کے لئے مثبت ہے۔
غلطی کریں کہ اِنولر ہنوز سپاٹ ای ٹی ایف کے ساتھ ہیں، جیسا کہ 1.2 ارب ڈالر کے انفلو کے ثبوت ہیں۔ لیکن یہ سود کے کری کے لیے نہیں ہیں بلکہ یہ لمبے عرصے کے سرمایہ کاری کے لیے سیدھے قیمتی اضافے کے حق میں ہیں۔
بٹفائنکس کے ماہرین تجزیہ کار اس نئے سرمایہ کاروں کو "سٹکی" کہہ رہے ہیں کیونکہ وہ قیمت کے فرق کی بنیاد پر تیز کمائی کے لئے نہیں بلکہ طویل مدتی منافع کے لئے ہیں، کیونکہ اب تیزی کا احساس ختم ہو چکا ہے۔ بنیادی طور پر، بڑی ادارہ جات اپنے پیسہ کو سونے اور اسٹاکس جیسی دیگر اشیاء کے بجائے بیٹا کا سامان جیسے متبادل اثاثوں میں تقسیم کر کے اپنی سلامتی کو یقینی بنانے کا احساس کر رہے ہیں۔
"انسٹی ٹیوشنز عام طور پر کم وولیٹیلٹی کے حکومتوں کے دوران [طویل المدت] اکسپوزر شامل کرتے ہیں اور جیسے جیسے سونا اور چاندی میں اضافہ ہوتا ہے تو ریسک کریو کے ساتھ تدفیں تدرویجی طور پر گھٹتی ہے، " ماہرین نے ETF انفلو کی وضاحت کرتے ہوئے کہا۔
سادہ الفاظ میں، یہ سرمایہ کار "تیز پیسہ" کے لئے یہاں نہیں ہیں، پانچ منٹ کے لئے کھیلنے کی کوشش کر رہے ہیں؛ یہ "چپکے" پیسہ ہے جو سنجیدہ سرمایہ کاروں سے ہے جو مارکیٹ میں طویل مدت تک رہنا چاہتے ہیں۔
'ضامنین' کا ابھار
تو یہ "چپکے" سرمایہ کار کون ہیں جو اپ سائیڈ پر سرمایہ کاری کر رہے ہیں اور عقلی سود کے داؤ نہیں لگا رہے؟
جواب اس ڈیٹا میں ہے کہ سرمایہ کار کتنی مقدار میں بٹ کوئن کو شارٹ کر رہے ہیں۔
سی ایم ای کے شائع کردہ بٹ کوئن فیوچرزمیں، کھلے ہوئے دلچسپی میں اضافہ ہوا ہے، جو کہ منافع کمانے والوں کی طرف سے بلیش نتیجہ کی طرف داؤ پیش کرنے کی وجہ سے ہوا ہے، ناکہ کریڈیٹ ٹریڈز کا حصہ ہونے کی وجہ سے۔ وہاں، غیر تجارتی تاجر یا بڑے منافع کمانے والے منافع کمانے کی طرف سے بلیش کے ذریعے خطرات کو ہج کرنے کی بجائے چل رہے ہیں، جس کا مطلب ہے کہ وہ بلیش کے امکانات کو بڑھا چڑھا کر دکھا رہے ہیں، جس کی وجہ سے ہیں کھلے ہوئے دلچسپی میں اخیر وقت میں اضافہ ہوا ہے۔
"غیر تجارتی تاجروں کی شرکت جو کہ ایک اقسام ہے جو زیادہ سے زیادہ منافع خوری کی سرمایہ کاری کو گھیرے میں لاتی ہے، میں بڑھوتری ہوئی ہے۔ اس گروپ کے پاس CME بٹ کوئن فیوچر کی کھلی دلچسپی 22,000 سے زائد عہد ناموں تک پہنچ چکی ہے، جو اخیر وقت میں قیمت کی رجحان میں بہتری کے ساتھ عام طور پر مطابقت رکھتی ہے،" بینچ مارکس کے پیلیپچوک نے کہا۔
اس کا مطلب یہ ہے کہ دریں اضافہ کھلے دلچسپی کے حاملوں میں عموماً اداریہ سرمایہ کاروں جیسے ہیج فنڈز کی طرف سے طویل مدتی بٹ کوائن کی قیمت کے مثبت اثر کی طرف توجہ دینے کی وجہ سے ہوا ہے اور اس کی وجہ بنیادی کاروبار کو دوبارہ سے چلانا نہیں ہے۔
انہوں نے مزید کہا کہ لیوریج فنڈز یا ہیج فنڈز جو عام طور پر کریئر ٹریڈ کے حصے کے طور پر فیوچر کی کمی کرتے ہیں، نے تیزی سے کم خطرہ کا احاطہ کر لیا ہے۔