ہیج فنڈز نے پہلے تین ماہ میں امریکی اسپاٹ بٹ کوائن ETF کی ایکسپوشر 39 فیصد کم کر دی

CoinShares: ہیج فنڈز نے U.S. اسپاٹ Bitcoin ETF کی ایکسپوژر Q1 میں 39% کم کر دی کیونکہ ادارے پیچھے ہٹ گئے CoinShares کی جانب سے سہ ماہی 13F فائلنگز کے تجزیے کے مطابق، ہیج فنڈز نے Q1 میں U.S. اسپاٹ Bitcoin ایکسچینج ٹریڈڈ فنڈز میں اپنی ہولڈنگز کو نمایاں طور پر کم کیا، جب پیشہ ور سرمایہ کار شدید BTC کریکشن کے دوران پیچھے ہٹ گئے تو انہوں نے ایکسپوژر 39% گھٹا دیا۔ اہم نکات - ہیج فنڈز نے Q1 کے دوران اسپاٹ Bitcoin ETFs میں تقریباً 31,400 BTC مالیت کی فروخت کی۔ - 13F فائلرز کے درمیان مجموعی ادارہ جاتی ایکسپوژر 313,000 BTC سے گھٹ کر 261,000 BTC رہ گیا، یعنی 17% کمی۔ - پیشہ ور سرمایہ کاروں کی رپورٹ کی گئی Bitcoin ETF ہولڈنگز کی ڈالر مالیت کم ہو کر $17.8 بلین رہ گئی، جو پچھلی سہ ماہی کے مقابلے میں 35% کمی ہے۔ - 13F فائلرز کے پاس موجود U.S. اسپاٹ Bitcoin ETF کے کل اثاثوں کا حصہ 24.7% سے کم ہو کر 20.8% رہ گیا۔ کس نے کتنا حرکت کی؟ - ہیج فنڈز اور بروکریجز بنیادی سیلرز تھے، جو سہ ماہی کے ادارہ جاتی انخلا کے تقریباً 96% کے ذمہ دار تھے۔ - بروکریجز نے تقریباً 18,800 BTC کم کیے، جو ان کی پچھلی پوزیشنز سے 53% کمی ہے۔ - انویسٹمنٹ ایڈوائزرز کہیں زیادہ مستحکم رہے، انہوں نے صرف تقریباً 5.9% تک ایکسپوژر کم کیا اور سہ ماہی کا اختتام تقریباً 150,300 BTC کے ساتھ کیا۔ - بینکوں نے رجحان کے برخلاف عمل کیا، انہوں نے تقریباً 7,800 BTC کا اضافہ کیا—یعنی اپنی Bitcoin ETF ہولڈنگز کو سہ ماہی بہ سہ ماہی سے دوگنا سے بھی زیادہ کر دیا۔ مارکیٹ کا پس منظر CoinShares نوٹ کرتا ہے کہ یہ پیٹرن ماضی کی مندیوں سے مشابہت رکھتا ہے، جب لیوریج استعمال کرنے والے اور ٹیکٹیکل ادارہ جاتی پلیئرز قیمتوں میں کمی کے ساتھ اپنی پوزیشنز کم کرتے ہیں۔ خود Bitcoin سہ ماہی کے دوران تقریباً 22% گرا، مختصراً $60,000 سے نیچے آیا اور نچلے ترین مقام پر اکتوبر 2025 کی $126,000 سے اوپر کی ریکارڈ سطح کے مقابلے میں تقریباً 50% کم پر ٹریڈ ہوا۔ ETF فلو اور قیمت پر اثر Citigroup کے ایک آزاد تجزیے، جس کا حوالہ CoinShares نے دیا، اس بات کو اجاگر کرتا ہے کہ قیمتوں کی حرکیات میں ETFs اب غیر معمولی بڑا کردار ادا کر رہے ہیں: Citi نے اندازہ لگایا کہ اسپاٹ Bitcoin ETF فلو تقریباً 45% ہفتہ وار اتار چڑھاؤ کو Bitcoin ریٹرنز میں توضیح کرتے ہیں۔ ریگولیٹری نقطۂ نظر ETF پوزیشننگ میں کمی کے باوجود، CoinShares نے ریگولیٹری پیش رفت کو اجاگر کیا جو طویل مدتی اپنائے جانے کی حمایت کر سکتی ہے: - جاری U.S. ریگولیٹری مباحثے کہ SEC اور Commodity Futures Trading Commission کے درمیان نگرانی کو کیسے تقسیم کیا جائے۔ - اس حوالے سے تجاویز کہ ریٹائرمنٹ اکاؤنٹس میں ڈیجیٹل اثاثوں کے ساتھ کیا سلوک ہونا چاہیے۔ - SEC کی حالیہ ڈرافٹ پالیسی، جس میں ڈیجیٹل اثاثوں کو 2030 تک ایک اسٹریٹجک ترجیح کے طور پر نامزد کیا گیا ہے، اور واضح تر مارکیٹ رولز کے منصوبوں کا اشارہ دیا گیا ہے۔ CoinShares نے CLARITY Act کو بھی نمایاں کیا—جو مارکیٹ اسٹرکچر کی ایک تجویز ہے جو SEC/CFTC کے کرداروں کو مزید واضح کرے گی—اور کہا کہ اگر یہ منظور ہو جائے تو زیادہ جامع فریم ورک تشکیل دے سکتی ہے۔ Citigroup فی الحال اس بل کے پاس ہونے کے امکانات کو تقریباً 50% پر رکھتا ہے، اگرچہ اسے لگتا ہے کہ اس سال منظوری کا امکان کم یقینی ہے۔ خلاصہ Q1 میں ادارہ جاتی ان ونڈ، جس کی قیادت ہیج فنڈز اور بروکریجز نے کی، ایک تیز پرائس کریکشن کے دوران کلاسک رسک آف موو کی عکاسی کرتی ہے۔ لیکن ریگولیٹری پیش رفت اور بڑھتی ہوئی ادارہ جاتی انفراسٹرکچر، اگر سینٹیمنٹ مستحکم ہو اور واضح تر رولز سامنے آئیں، تو دوبارہ فلو کی حمایت کر سکتے ہیں۔ ڈسکلوزر: یہ آرٹیکل صرف تعلیمی مقاصد کے لیے ہے اور سرمایہ کاری کے مشورے کی حیثیت نہیں رکھتا۔